企業(yè)財務(wù)活動中的籌資風險及控制研究

一、前言

負債經(jīng)營是現(xiàn)代企業(yè)運行的特色，為企業(yè)的進一步發(fā)展提供資金支持，保證企業(yè)科學穩(wěn)定地發(fā)展。負債經(jīng)營包括多種模式，比如說銀行貸款、民間借款以及股票發(fā)行等，在市場環(huán)境日益復雜的大前提下，負債經(jīng)營面臨著更大的風險，需要決策者有足夠的能力和魄力做出決策，也需要企業(yè)具有完善科學的管理制度。若在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中出現(xiàn)決策失誤或者管理失調(diào)，會導致企業(yè)在籌資過程中面臨很大的風險，不利于企業(yè)效益進一步提升。

二、財務(wù)籌資風險產(chǎn)生的主要原因

（一）籌資方式有誤

目前我國主要籌措資金的方法包括發(fā)行股票、商業(yè)信用、銀行貸款、融資租賃以及發(fā)行債券等。不同的籌資方法面臨的風險大小有差別，需根據(jù)企業(yè)具體生產(chǎn)經(jīng)營情況選擇合適的籌措資金的方法。若管理者在籌措資金的方式選擇中出現(xiàn)決策失誤，不僅會影響企業(yè)的資金來源，而且還會增加企業(yè)的經(jīng)營風險，嚴重時導致企業(yè)面臨財務(wù)風險甚至破產(chǎn)。

（二）資本結(jié)構(gòu)不合理

企業(yè)各種資本的組成和比例關(guān)系是企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不合理會造成企業(yè)籌措資金困難，資金的周轉(zhuǎn)較慢，在債務(wù)償還時存在一定的困難，導致財務(wù)風險產(chǎn)生。企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)的融資金額、融資方法以及融資期限等因素相關(guān)，這些因素還決定了企業(yè)未來財務(wù)狀況的穩(wěn)定性和未來所面臨的財務(wù)風險。

（三）企業(yè)經(jīng)營風險

經(jīng)營風險是企業(yè)運行中不可避免的風險，經(jīng)營風險是企業(yè)籌資風險的主要來源之一，由于經(jīng)營風險的存在導致企業(yè)的利潤存在不確定性，從而影響企業(yè)籌資的力度和償還債務(wù)的能力。經(jīng)營風險與企業(yè)籌資風險關(guān)系密切，若企業(yè)通過股權(quán)融資方法籌資時，企業(yè)的經(jīng)營風險為企業(yè)總風險。企業(yè)若通過債務(wù)融資和股權(quán)融資方法協(xié)同籌資，股東承擔的風險會更高，大于經(jīng)營風險，二者的差額即為企業(yè)的財務(wù)籌資風險。當企業(yè)經(jīng)營出現(xiàn)問題時，企業(yè)的債務(wù)或者貸款利息償還困難，不僅會影響股東的收益，還需要用股本來支付債務(wù)或利息，嚴重影響企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營，如果企業(yè)失去償還債務(wù)的能力，則企業(yè)需宣布破產(chǎn)。

三、控制企業(yè)財務(wù)活動中的籌資風險的相關(guān)措施

（一） 控制資本結(jié)構(gòu)

企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)直接決定了企業(yè)籌資風險的來源，要想控制企業(yè)的籌資風險，必須不斷對企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化，盡可能的將企業(yè)的總資本成本控制在較低的水平，在企業(yè)可接受的最大籌資風險內(nèi)確定最佳資本結(jié)構(gòu)。企業(yè)需不斷調(diào)整債務(wù)資本和權(quán)益資本的比例關(guān)系，確定一個最優(yōu)化的比例關(guān)系，充分發(fā)揮財務(wù)杠桿的作用，提高財務(wù)杠桿收益，并根據(jù)企業(yè)實際經(jīng)營狀況，適時調(diào)整負債比例，減低財務(wù)風險。

（二）建立風險預測機制

建立財務(wù)風險預測機制，是保證企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要前提，企業(yè)要想在競爭激烈的市場環(huán)境中獲得一席之地，必須構(gòu)建完善的財務(wù)信息系統(tǒng)和科學的財務(wù)預防機制。企業(yè)應該具有監(jiān)測市場運行和事物發(fā)展方向的能力，制定科學的企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)劃，合理負債。企業(yè)需根據(jù)市場環(huán)境的變化制定全面的風險規(guī)避方案，并利用合理的籌資方式來降低風險，防止因決策事物帶來的財務(wù)風險，使企業(yè)能夠平穩(wěn)持續(xù)的發(fā)展。

（三）合理安排籌資期限

規(guī)避籌資風險的另一大主要對策是根據(jù)資金運動期限的長短進行相關(guān)負債資金的安排和籌措，企業(yè)需根據(jù)自身發(fā)展狀況采用適當?shù)幕I資方案，考慮企業(yè)固定資產(chǎn)和永久性流動資產(chǎn)的要求，盡可能采用長期負債以及所有者權(quán)益的籌資方法來籌集資金，而企業(yè)的臨時性流動資產(chǎn)的來源可以是短期負債。這樣既可以避免閑置資源的浪費，又能夠控制企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中的財務(wù)風險。此外，企業(yè)還需根據(jù)自身的生產(chǎn)經(jīng)營狀況制備合理的還款計劃，避免債款拖欠造成的信譽問題。

四、結(jié)語

綜上所述，企業(yè)財務(wù)活動中的籌資風險是不可避免的，本文通過對當前企業(yè)財務(wù)風險的主要來源進行分析，針對性地提出了相關(guān)的控制措施，希望企業(yè)能夠在正確認識籌資風險的基礎(chǔ)上，最大程度的提高企業(yè)的經(jīng)營效益并降低企業(yè)的財務(wù)風險。（作者單位為湖北職院財經(jīng)學院）