證券投資中的風險識別與防范措施分析

王婷婷

【摘要】現階段，由于證券的投資方式比較靈活，并且可以獲取到較高的收益，因此，越來越多的投資者將資金投資在證券市場中。但是，證券市場中卻包括許多不確定因素，進而產生了不同類型的風險。基于此，文中重點分析了造成證券投資產生風險的原因，并且提出了有效的防范舉措。

【關鍵詞】證券投資 風險識別 防范措施

證券投資風險不僅是所有投資者必須面對的問題，而且也是金融機構生存和發展的核心問題。近幾年內，全球的證券市場危機重重，動蕩不安。各個國家針對這些廣泛的風險都束手無策。隨著國際金融市場的迅猛發展，金融風波或者金融事件常常起到多米諾骨牌的效應，即使是一個小的投資決策失誤，也會導致一個地區出現經濟危機。另外，由于證券類型正在不斷增加，因此，必須構建出符合我國證券行業發展要求的風險管理方法，加強控制證券公司和各種投資公司的內部風險。

一、證券投資風險識別的研究意義

（一）證券投資風險識別的研究意義

證券投資風險是指投資者在證券投資過程中遭受損失或達不到預期收益率的可能性。證券市場所具有的不穩定性與較大的波動性，容易給投資者帶來無法避免的風險。現今，國際證券市場動蕩不安，然而，相對來說，國內證券市場發展時間并不是很長，并且也不具有十分豐富的經驗，從而導致了國內的證券市場存在著較大的潛在風險。要想確保國內證券市場的安全穩定發展，就應該仔細研討證券投資過程中存在的各種風險，并提出科學合理的防范措施，進而有利推動社會主義市場經濟的快速發展。長期投資無法預知，短期投資也很難加以捉摸，對于投資者來說，通過認真研究證券投資過程中可能產生的各種風險，制定出適合投資者使用的風險防范對策，不僅可以使投資者防范各種風險，而且也能夠減少或者是消除可能引起的經濟損失。

（二）證券投資風險對投資者造成的影響

大多數情況下，證券投資者均可能受到投資風險的制約。就投資者而言，由于證券發行公司的經營狀況存在問題而造成損失時，股票價格就會下跌，進而導致了由于通貨膨脹或者是對金融市場利率進行調整等原因，使投資者對股票發行公司的投資前景喪失了信心，這樣投資者就必須以低于買入價的價格將證券賣出，從而給投資者帶來了巨大的經濟損失。就債券投資者而言，如果債務發行者未能根據規定支付或償還投資者的利息與本金，一定會造成投資者遭受嚴重的經濟損失。

二、證券投資的風險分析

證券投資風險主要指投資者在投資的過程中無法獲取到預期收益或者是產生損失。根據證券投資的性質可以將證券投資風險劃分成系統性風險與非系統性風險。

（一）系統性風險

系統性風險主要指因為全局性事件而導致的投資收益率發生變動的概率。系統性風險的主要來源包括政治、經濟和社會環境等宏觀層面上的因素。

（1）政策性風險。政策風險主要指由于對宏觀經濟政策進行調整給投資收益造成的風險。比方說，在過去的十年里，財政部曾把證券交易印花稅的稅率從0.1%調整到0.3%，滬市及深市的股票指數下跌幅度均大于6%。另外，部分間接的政策變化也可能引起一系列的風險，比方說，房地產市場調控政策的制定可能對房地產板塊的股票造成影響。

（2）利率風險。利率風險主要指由于利率出現變動導致貨幣供應量發生的改變，對證券的供給與需求關系造成的影響，進而使證券價格出現了波動導致了風險的產生。利率的調整和股票價格的變動息息相關，從而使股市面臨著較大的利率風險。

（3）購買力風險。物價的變化造成了資金的實際購買力存在不確定性，這就是所謂的購買力風險，或者是通貨膨脹風險。通貨膨脹比較高并且持續一陣之后，就會導致整個經濟形勢處于不穩定的狀態中，從而加大了風險。除此之外，通貨膨脹還可能直接減少投資者的實際經濟收益。

（4）市場風險。市場風險屬于證券投資過程中普遍存在的一種風險。市場風險就是指由于市場發展形勢的改變而造成損失的風險。無論是市場的周期性循環和資金方面的供求變化，還是市場的季節性改變以及市場預期都會對市場的發展形勢造成影響。

（二）非系統性風險

非系統性風險主要指由于某種特殊因素而導致的，與整個證券市場不具有密切的聯系，能夠采取分散投資的方法進行消除的風險。

（1）信用風險。信用風險又可以叫作違約風險，主要指證券發行企業因為種種因素，不愿意或者是無力履行約定，導致投資者或者是交易雙方產生損失的風險。其中，證券發行人的規模、經營水平以及盈利能力直接影響著證券投資當中的信用風險。

（2）經營風險。經營風險主要指證券發行企業在生產經營階段由于管理能力、產品質量、銷售方法、行業發展前景以及同行業競爭等內、外部因素的制約造成了企業發展的延緩或者是落后，促使投資者經濟利益產生損失的風險。一旦證券發行公司經營管理不到位，就可能造成股價下跌，投資收益也會相應的下降。

（3）財務風險。財務風險主要指由于證券發行企業的賒銷業務比較多造成了資產長時間被債務人所占用，或由于產品滯銷而促使庫存產生了積壓，從而提高了企業的管理費用，降低了利潤，證券價格產生了下跌的風險。

（4）操作風險。某協議中將操作風險定義成“由于不健全或者是有問題存在的內部程序、人員和系統以及外部事件而引起損失的風險”。簡而言之，就是指在證券投資中，由于操作不正確或者是進行惡意操作而造成投資者預期收益降低的風險。比方說，某銀行事件中，由于賦予了交易員特殊的操控監控系統的權限，因此，不僅隱瞞了交易成交信息，而且也帶來了巨大的損失。

三、防范證券投資風險的措施

通過分析上述證券投資風險以及導致風險產生的因素可以得出，系統性風險會對各個企業、投資者以及證券類型造成影響，無法避免與分散，然而非系統性風險屬于個別產業或者是企業具有的獨特風險，可以采取有效的方法將其分散。以下內容重點針對非系統性風險提出了有效的防范對策。

（一）防范個人投資風險的措施

在證券市場中，莊家好比大鯊，散戶如同魚蝦，一不留神就可能被莊家吃掉，從而促使個人投資者往往處在非常危險的境況。由此可見，在防范風險時，個人投資者，也就是散戶，尤其需要加以警戒，不斷完善自己，做到量力而行，用理性思維來看待高風險。

在進行證券投資的過程中必須做到量力而行，千萬不要借入資金進行投資。同時，還應該站在理性的角度來看待高風險。如果部分個股在短時間內以漲停板跳躍式上漲時，投資者就應該注意風險，一旦投資者在高位進行追漲，一定會被套牢。在這種情況下，就要應用證券投資組合來分散風險。運用證券組合應該堅持以下分散風險原則：首先，購買證券的發行企業必須分散；其次，公司所屬行業必須分散；再次，證券的類別必須分散；最后，證券投資期限必須分散。就投資者而言，應該按照證券組合投資分散風險的原則，做到四個“分散”，從而不僅可以減少證券投資的風險，而且也能夠確保投資利益。

（二）加大監管上市公司的力度

使上市公司以及其關聯人在股票發行和交易的過程中的行為得到規范，監督其根據法律規定，對公司的定期與臨時報告進行及時、準確地披露。定期報告主要指年度報告與季度報告，重點內容包括期內企業經營狀況與財務會計資料，可以作為投資者分析的重要參考依據。臨時報告主要包含日常公告，突發事件公告，收購公告以及股東股權變動公告等，主要是指如果上市公司出現了會對企業股票價格造成嚴重影響的事件時，就立即將有關信息披露給公眾投資者。

（三）建立健全國內證券市場立法、執法體系

要想使證券投資市場具有規范性，站在客觀的角度來看，一定要建立健全監管體系，規范上市企業、監督過度投資并保護中小投資者的合法利益。按照國際市場的成功經驗，我國立法應該從以下幾方面內容出發：首先，法律體系非常完善，各條法規之間具有較強的銜接性，并且獎懲分明，不僅起到了對經營者進行監管的作用，而且也約束了監管者的行為；其次，重點保護中小投資者的利益，使其更加信任證券市場；再次，具有較強的針對性，遵循對上市企業、證券交易公司以及證券市場服務部門等進行分行業監管的原則；最后，證券法規的制定應該在證券市場形成前完成；要求法規內容既要具有一定的穩定性和權威性，同時又可以隨著證券市場的變化而不斷健全，這樣有利于提高其適應能力。

四、結束語

綜上所述，通過分析和研究證券投資風險，可以進一步了解證券投資過程中可能會面臨的風險。進行證券投資時把用于防范風險的基本手段運用到實踐中，在實踐中總結經驗，在后續的投資中制定出一套更加健全有效的防范措施，加強提高防范風險的水平，這樣一定會實現投資收益最大化以及投資風險最小化的目的。