美國破產(chǎn)保護制度下重整計劃若干問題研究

盧昉青

【摘要】現(xiàn)代意義的破產(chǎn)保護制度為美國聯(lián)邦破產(chǎn)法典首創(chuàng)，而后為各國競相仿效，其作為一種積極拯救債務人并促使其復興的破產(chǎn)預防制度，是破產(chǎn)法改革和發(fā)展的產(chǎn)物。重整計劃是貫穿破產(chǎn)保護程序的主線，制定、表決、批準重整計劃是破產(chǎn)保護制度的核心。

【關鍵詞】破產(chǎn)保護 重整計劃

美國破產(chǎn)法第11章破產(chǎn)保護（亦稱‘破產(chǎn)重整”）制度，是指由債務人在償付債權人的債權以前，在破產(chǎn)法院的許可與保護之下，先行重整其業(yè)務與資本結構的法律程序。破產(chǎn)保護申請?zhí)岢龊螅瑐鶆杖送ǔ＞S持現(xiàn)有的公司管理層，可以繼續(xù)占有資產(chǎn)并運營，并有權拒絕履行負擔過重的合同，保留有價值的合同，通俗來講，破產(chǎn)保護目的就是通過重組，使公司擺脫沉重債務困擾，繼續(xù)生存。在破產(chǎn)保護程序中，重整計劃的制定、表決、批準是關鍵行為，涉及到債務人、債權人和所有相關利益主體的實際經(jīng)濟利益，其重要性和復雜性也不言而喻。

一、重整計劃的制定

在美國破產(chǎn)法下，除非法院縮短時間或委任受托人，否則只有債務人有權自破產(chǎn)保護申請日起120日內提出重整計劃（“排他期”，債務人可請求法院予以延長）。在排他期屆滿時，包括債務人在內的相關利益方均可提出計劃，但債務人將失去排他性尋求各方接受該方案的60日期限。對債務人提出重整計劃設置排他期，一方面體現(xiàn)了美國破產(chǎn)保護制度對債務人權益的重視，另一方面，債務人對企業(yè)經(jīng)營狀況更為熟悉，提出的重整計劃會更加符合實際，具有針對性和可行性。

對于希望持續(xù)經(jīng)營的債務人而言，重整計劃應以一份合理的商業(yè)計劃為基礎，該商業(yè)計劃應考慮到企業(yè)合理的財務和運營前景、債權人和股東的合法權益、破產(chǎn)法的相關要求等。債務人要對企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)進行清理評估，總結以往經(jīng)營管理中的經(jīng)驗教訓，分析債權人債權特點，在實際可行前提下制定出針對性方案。不同破產(chǎn)保護案中，重整計劃的廣度和深度都各有不同，但至少包括債權分類（指出哪些類別的請求權和利益沒有受損，對權利受到削弱的請求權類別給予何種待遇）、債務人經(jīng)營方案、債務重組方案等。

二、重整計劃的表決

根據(jù)美國破產(chǎn)法典，債務人在提出重整計劃后，應在救濟裁定發(fā)布后的180天（即重整計劃提出后60天）內，尋求債權人接受該方案。只要不對債權人或股東造成不公平待遇，可以靈活分組，法律沒有設置明確的分組規(guī)定，通常來說，分為有擔保債權人、無擔保債權人、享有法定優(yōu)先權的債權人、員工、股東等，如果某類債權人數(shù)量大且利益屬性的差異大，那么會將該類債權人再分成若干小組。對債權人的分組是一項講求技巧的工作，例如將無擔保債權人分為大額和小額兩類，對小額債權人組進行全面清償，一方面由于其債權數(shù)額小，即使全部清償也不會對重整程序造成負擔，另一方面小額債權人獲償后，可能大大減少債權人總數(shù)，提高重整程序的效率。對于重整計劃的表決，美國采用雙重標準，必須債權所占數(shù)額和人數(shù)同時符合標準，重整計劃才能獲得表決通過。

三、重整計劃的批準

（一）、正常批準

重整計劃經(jīng)債權人表決通過后，還要經(jīng)過法院審查批準才能付諸實施，只要重整計劃符合“合法誠信、最大化利益原則”，法院就必須批準。破產(chǎn)法院對重整計劃的審批標準包括：①方案符合“破產(chǎn)法”規(guī)定；②方案倡導者遵守“破產(chǎn)法”規(guī)定；③在良好誠信基礎上提出方案；④破產(chǎn)保護案相關服務已付費；⑤方案中規(guī)定的任何費率變更均已獲得批準；⑥每類索賠或權益的持有人都接受方案或將在該方案下收到不少于該持有人根據(jù)第7章清算的利益（“最佳利益”）。

（二）強制批準

強制批準是法院對債權人表決權的否定，是公權力對私權利的干預，需要具有合理前提，因此，美國破產(chǎn)法確定了四項原則以保障債權人合法利益，包括債權人利益最大化原則（即對重整計劃持反對態(tài)度的債權人所獲得的清償不低于清算程序所獲清償）、公平對待原則（持否定態(tài)度的債權人在法院強制批準重整計劃情況下，能享受的待遇與其他相同性質的表決組相同）、最低限度接受原則（至少有一個受到重整計劃不利處置的組別表決通過了重整計劃）、絕對優(yōu)先原則（持否定態(tài)度債權人所享有的原有清償順序不受損害）。

四、美國破產(chǎn)保護制度對我國重整計劃的借鑒意義

我國《企業(yè)破產(chǎn)法》于2007年6月1日起實施，第8章重整制度在很大程度上借鑒了美國立法，鑒于我國是首次在破產(chǎn)法中規(guī)定重整制度，實踐經(jīng)驗和立法經(jīng)驗仍存在一定不足，筆者建議對于重整計劃的制定、表決、批準程序進行如下完善。

對于重整計劃的制定，我國破產(chǎn)法遵循“誰管理財產(chǎn)和營業(yè)事務，誰制定重整計劃”原則，由債務人或管理人制定，沒有賦予債權人、股東等制定重整計劃的權利。建議可以借鑒美國多元化立法模式，突出制定主體的廣泛性，同時也增加了靈活性，有效避免重整計劃沒有及時提出而對相關利益方造成的損失。

對于重整計劃的表決，我國破產(chǎn)法將債權人分為擔保債權組、職工債權組、稅收債權組和普通債權組，筆者認為，對債權人的分組，可借鑒美國破產(chǎn)法規(guī)定，更加細化組別，一方面更好地體現(xiàn)不同債權人在重整計劃中的利益，另一方面，也有利于債務人各個擊破或根據(jù)債權人要求修改重整計劃，以推動重整計劃的順利通過。

對于重整計劃的批準，我國破產(chǎn)法也規(guī)定了法院強行通過方式，如果債權人未通過重整計劃，債務人或管理人可申請法院強行批準，若債權人依照重整計劃可獲得的清償不低于破產(chǎn)清算情況下的分配，則法院會考慮強制批準，也就是說，即使全部債權人組都未通過重整計劃，法院仍可能強制批準。而根據(jù)美國破產(chǎn)法，至少要有一個受到重整計劃不利處置的組別通過重整計劃，法院才能行使強制批準權，建議借鑒美國最低限度接受原則，在至少有一個受到重整計劃不利處置的組別表決通過重整計劃的前提下，法院方有權進行強制批準。