互聯網金融視角下的小微企業融資模式創新

文/吳珂瑩 李郁明 勞文淑 郭予悠 余晨瑜，嘉興學院商學院

1 引言

作為我國國民經濟核心組成部分的小微企業具有風險高、資產少、規模小等特點，由于信息不透明，資金需求具有“短、小、急、頻”的特點，導致小微企業在傳統融資模式下面臨融資難、融資貴的問題，其發展因籌資難題而遭到了遏制。現階段由金融產業和互聯網有機融合所發展起來的互聯網金融，因其具有平臺寬、數據大、成本低的特點得到了快速發展，也為小微企業解決融資難題提供了新的思路。

2 互聯網金融與小微企業融資現狀

2.1 互聯網金融的內涵

隨著互聯網金融的快速發展，出現了一些關于互聯網金融的發展業態，如：網絡銀行、移動支付、第三方支付、點對點網貸、眾籌融資等，大家還是有比較統一的認識。 常規意義上說，互聯網金融是互聯網、信息、技術與金融的結合，是利用互聯網平臺，加上各種移動通信技術來實現資金供需者之間的資金融通、業務支付和信息中介功能的一種全新的金融模式，是金融行業與互聯網技術的有效結合。相對于傳統的金融模式更為新穎，便利和快捷。業內人士認為互聯網企業從事金融行為稱為互聯網金融，而將傳統金融機構和商業銀行利用互聯網技術從事的業務稱為金融互聯網。我國金融當局在2014年中國金融穩定報告中指出，廣義的互聯網金融指的是既包括作為非金融機構的互聯網企業從事的金融業務，也包括金融機構通過互聯網開展的業務。狹義的互聯網金融僅指互聯網企業開展的、基于互聯網技術的金融業務。其實二者的界限變得越來越模糊，都是利用互聯網技術來實現資金的融通行為。

2.2 互聯網金融發展現狀

2005年以前，我國還沒有真正意義上的互聯網金融，互聯網與金融機構的融合僅限于幫助銀行開展網上業務。2005年以后，第三方支付機構逐漸成長起來，網絡借貸也開始萌芽，互聯網與金融業的融合開始深入到金融業務領域。2013年，出現的余額寶，標志著我國互聯網金融進入快速發展時期。此后，互聯網企 業紛紛涉足金融領域，一些銀行、券商以互聯網為依托，對業務模式進行重組改造，互聯網業與銀行業的混業發展取得了突破性進展。互聯網金融在支付方式、理財產品和資金借貸三個領域的發展，在潛移默化中影響著人們的支付方式、理財方式和借貸方式。

2.3 小微企業融資現狀

小微企業在發展的每個階段，對于資金的需求都是很旺盛的。大部分企業所需融資的資金為短期流動資金，中長期資金次之，最后是追加資本金。由于小微企業在生產經營過程中常常面臨資金暫時性短缺，使得其對短期流動資金的需求量大大超過了其他資金類型。在融資渠道的選擇上，相較于股權融資，債權融資是企業進行融資的優先選擇，因為企業的控制權不受影響，融資成本相對較低，但同時也帶來了較大的財務風險。在小微企業的融資過程中，融資成本至關重要。大部分企業的融資綜合成本年息在6%—10%之間。數據表明各小微企業的融資綜合成本高低差異較大，但整體普遍較高。因此，在銀行借貸與直接融資雙向阻撓下，很多企業不得不依賴民間借貸。

3 互聯網金融下小微企業融資模式創新

3.1 互聯網金融的發展對小微企業融資的重要性

目前小微企業融資難、融資貴問題是一種普遍現象，對其發展產生嚴重影響，無法有效降低企業運營成本，提升企業經濟效益，甚至有可能威脅小微企業在市場競爭中的生存。互聯網金融與傳統金融機構相比，具有低成本的優勢，因為它是基于互聯網虛擬空間開展的金融業務，無需實體營業網點費用和員工人力成本費用；具有高效率，利用移動支付、搜索引擎、大數據、云計算和社交網絡等先進技術手段，打通了時空限制，減少了中間環節、便捷了支付方式，使得金融資金供需雙方可以零距離接觸，減少信息不對稱帶來的風險，提高資金融通效率；注重客戶體驗，發揮開放、平等協作、分享等互聯網精神，為客戶提供優質高效的金融產品和服務體驗。這些特點在最大程度降低了我國小微企業的融資門檻，拓寬了小微企業的融資渠道。

3.2 互聯網金融服務于小微企業融資的主要模式

現階段，大多數業內人士和學者專家認為互聯網金融與小微企業融資創新過程中出現了四種較為常見的商業模式，分別是點對點融資模式、基于大數據小額金融融資模式、大眾籌資融資模式、互聯網金融門戶融資模式。這些融資模式的創新能夠更好地為小微企業服務，也能總體提升我國國民經濟總值。

（1）P2P網絡信貸融資模式

P2P平臺融資模式指的是借貸主體雙方通過互聯網平臺進行的點對點的融資行為，在中國有人人貸、陸金所等系列方式。在平臺上籌資方的信息都是透明的，可以很好的解決傳統融資模式存在的信息不對稱問題。

P2P融資模式的一般流程：第一步，資金需求方在 P2P信貸平臺上注冊賬號后提交信用信息、融資額度、還款周期、資金用途等信息。第二步，P2P信貸平臺通過線上或線下的方式對企業的營業執照、還款能力等貸款資料進行資格審查，審核通過后將其借款信息發布至平臺上。第三步，投資者根據平臺發布的借款信息選擇借出的項目和金額，同時企業也可選擇合適的投資者，雙方達成合作意愿后，P2P信貸平臺將投資者資金發放給企業。第四步，企業根據合同約定的還款方式按時將金額返還給平臺，如若未按時償還，則依據合同約定征收還款逾期的滯納費用。

2006年開始，國內的 P2P網貸平臺陸續出現，截至 2013年底，P2P網貸平臺數量為523家，同比增長 253.3%，網貸交易規模達到 897.1億元，同比增長292.4%。 P2P網貸能為小額貸款提供充足且相對低廉的資金成本，滿足當下小微企業迫切的貸款需求，同時也為普通大眾提供了一種新的投資渠道。P2P網貸不僅是我國金融體系的有效補充，更是一種有著廣闊發展前景的金融創新。

（2）大數據金融融資模式

大數據金融是依托于海量、非結構化的數據，通過互聯網和云計算等信息化方式對其數據進行專業化的挖掘和分析，并與傳統金融服務相結合，創新性地開展相關資金融通工作的統稱，主要分為平臺金融模式和供應鏈金融模式。

平臺金融主要是指企業通過分析整合互聯網平臺上交易記錄、信用水平等信息，為電子商務領域小微企業提供資金融通的金融服務，如阿里小貸等。平臺金融模式的一般流程：第一步，貸前考察。小微企業向貸款平臺提出貸款申請，貸款平臺通過網絡數據模型及檢驗技術對小微企業電商經營及第三方認證數據進行檢驗，同時結合其他渠道獲得的信用記錄、投訴情況等，得出客戶信用水平和還貸能力評估報告。 第二步，貸后監控。貸款平臺通過互聯網實時監控小微企業的經營動態和現金流，將其行為數據換算為信用評價以控制貸款風險，如出現違約，可截斷其現金流。

供應鏈金融模式指核心龍頭企業依托自己的資金平臺或者合作金融機構對上下游企業提供金融服務的模式。一方面可以滿足企業的短期資金需求，另一方面可以擴大市場服務范圍，增加對小微企業的關注度和實際服務效果。供應鏈金融模式的一般流程：第一步，核心企業對供應鏈上相關企業的信息流、資金流和物流資源進行整合并對其信息進行確認審核。第二步，核心企業向銀行等金融機構提供供應鏈上企業的相關信息或為其擔保，獲得銀行授信，再由銀行向企業提供融資和結算等服務。

這種基于大數據的融資模式與銀行相比有一個很大不同，不是根據企業資產負債表上可能產生的還款能力來放款，而是基于該企業的行為數據來判斷這個企業的還款能力，從而確定貸款利率與額度，為小微企業融資提供了新的模式。

（3）眾籌平臺融資模式

籌資平臺融資模式指的是小微企業通過互聯網平臺來連接籌資者和提供資金者，即發動群眾的力量，集中群眾的資金來為小微企業提供貸款。該模式具有融資門檻較低、多樣性、注重創意性，最為重要的是依靠大眾力量。要注意的是，眾籌不是捐款，資金支持者要有相應的回報。目前國內的眾籌平臺有：股權眾籌、獎勵性眾籌、捐贈性眾籌等不同形式。

眾籌融資模式的操作流程：第一步，融資人將項目策劃、融資信息、回報方案等提交到選定的眾籌融資平臺，眾籌平臺審核通過后將其發布到平臺上展示給投資人。第二步，投資者選擇感興趣的融資項目和決定投標金額，若在募資期限內達到或超過融資金額，即項目眾籌成功，融資人將獲得所籌集的資金。如果籌資失敗，則將已籌資金全部退還給投資者。第三步，項目執行成功后，融資方按照約定以股權憑證、紅利、現金以及產品等形式回饋投資者的支持。

（4）互聯網金融門戶融資模式

互聯網金融門戶融資模式是指利用互聯網金融門戶服務平臺提供金融服務信息與進行金融產品銷售以達到融資目標的模式。該模式中互聯網金融門戶相當于中介平臺，集合了大量信息供客戶比對選擇，用戶可以通過垂直比價的方式選擇合適的金融產品。

互聯網金融門戶模式的操作流程：第一步，小微企業通過“搜索—比價”的方式對互聯網金融門戶平臺提供的金融產品信息進行垂直比對和選擇，確定提供資金的電子金融機構。第二步，通過自助銀行、手機銀行和網上銀行構成的電子銀行立體服務體系快捷獲得融資資金。

4 結束語

小微企業是我國市場經濟的重要組成部分，對我國的市場經濟發展起著至關重要的推動作用。但是，長期存在的融資難題卻在很大程度上限制了小微企業的發展壯大。互聯網金融的出現有助于解決信息不對稱問題，彌補銀行小微企業貸款余額不足問題。小微企業應該充分利用互聯網技術的發展，不斷創新融資模式，通過 P2P網絡貸款、大數據金融融資模式、眾籌融資和互聯網金融門戶融資模式等途徑，籌集發展所需的重要資金，以促進小微企業長期穩定的發展，更好地為我國市場經濟服務。

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