權(quán)威人士“把脈”民間投資乏力

文/鄧鴻雁

權(quán)威人士“把脈”民間投資乏力

文/鄧鴻雁

自去年民間投資增長出現(xiàn)“攔腰斬”以來，有關(guān)民間投資的話題不但引起了黨和國家領(lǐng)導(dǎo)人重視，而且也成為權(quán)威專家討論的焦點(diǎn)。今年以來，盡管民間投資趨勢漸漸回暖，但仍然有許多障礙存在，該如何為民間投資清障仍然被權(quán)威專家學(xué)者關(guān)注。

把脈：障礙多發(fā)展動力不足

國務(wù)院曾先后多次開會研究應(yīng)對民間投資增速下滑的策略，并多次強(qiáng)調(diào)要營造一視同仁的公平投資環(huán)境，切實(shí)解決民企與國企的公平競爭問題。

不過，在企業(yè)家看來，這并不能完全增強(qiáng)其投資信心。曾任北京中恒聚信投資基金管理有限公司董事長的王瑛表示，對于企業(yè)家來說，投資的預(yù)期至關(guān)重要，而目前卻難以建立起對未來的良好預(yù)期。她說，他們公司從2013年春天就不再實(shí)施投資了，“因為沒有辦法告訴客戶在中國投資的中長期預(yù)期是怎樣的。”

“影響民間投資的原因，供給側(cè)和需求側(cè)兩端都有，但主要原因仍是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性問題，其導(dǎo)致民間投資回報率較低，投資動力意愿陡然下降。”這是G20與新興國家發(fā)展戰(zhàn)略研究中心主任張其佐為我國民間投資動力不足指出的病因。

張其佐進(jìn)一步分析指出，從需求側(cè)來看，總需求不足是影響民間投資下降的誘因。當(dāng)前，我國負(fù)產(chǎn)出缺口在擴(kuò)大，實(shí)際產(chǎn)出與潛在產(chǎn)出存在差距。而從供給側(cè)來看，產(chǎn)能過剩是導(dǎo)致民間投資下降的主因。民間投資動力不足的背后既有需求疲軟的原因，也有簡政放權(quán)不到位，企業(yè)融資難、融資貴，以及對民間投資的“擠出效應(yīng)”使然。PPI近4年連續(xù)下降也使得企業(yè)利潤空間受到擠壓，而最主要的原因則在于在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性的產(chǎn)能過剩。

天則經(jīng)濟(jì)研究所學(xué)術(shù)委員會主席張曙光認(rèn)為，民間投資下降的一個原因是資金流向了杠桿率高且效率更低的國有企業(yè)。

“在做大做優(yōu)做強(qiáng)國有企業(yè)的理念及政策指導(dǎo)下，這個問題是解決不了的。”張曙光說，國有企業(yè)已經(jīng)占據(jù)各種有利的投資領(lǐng)域，而且取得了優(yōu)越的投資條件，其能拱手讓出有利的地盤嗎？怎么能為民營經(jīng)濟(jì)提供公平的環(huán)境？這些都存在疑問。

一位不愿公開身份的業(yè)內(nèi)業(yè)內(nèi)人士深入分析了影響我國當(dāng)前民間投資動力不足的兩大方面的原因——一方面原因是宏觀政策法規(guī)不健全，政策執(zhí)行偏差大，民間投資者未能真正享受到應(yīng)有的國民待遇。從目前國家對國有、民營、外資三大經(jīng)濟(jì)體系已出臺的政策法規(guī)和相關(guān)的優(yōu)惠條件以及實(shí)際執(zhí)行情況來看，雖然民營經(jīng)濟(jì)在明文規(guī)定中已沒有制度限制，至少享有“準(zhǔn)國民待遇”，但在實(shí)際執(zhí)行和相關(guān)政策的具體落實(shí)中，政策體制環(huán)境的落差還是很大。其一，審批環(huán)節(jié)多，導(dǎo)致民間投資項目進(jìn)入門檻高。與國有經(jīng)濟(jì)、外資經(jīng)濟(jì)相比，政府有關(guān)部門對民間投資的資格認(rèn)定及注冊資本方式、用地指標(biāo)的落實(shí)、經(jīng)營范圍的劃分、投資項目的許可、貿(mào)易渠道的開放、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移與企業(yè)兼并等諸多環(huán)節(jié)實(shí)行更多的“前置”審批，導(dǎo)致民間投資手續(xù)繁雜、關(guān)卡多、效率低、費(fèi)時長，使民間投資在與外商、國有企業(yè)的競爭資格、競爭條件與競爭機(jī)會方面往往處于不利地位，嚴(yán)重挫傷了民間投資的信心與積極性；其二，稅負(fù)不公平，“三亂現(xiàn)象”嚴(yán)重，大大削弱了民間投入的收益。據(jù)中國私營企業(yè)研究課題的研究顯示，由民間投資的民營企業(yè)除了與國有企業(yè)一樣繳納33%的所得稅外，還要繳納20%的個人所得稅。而《企業(yè)技術(shù)開發(fā)費(fèi)稅前拆除辦法》則將民間投資企業(yè)排除在外，加上所得稅減免政策對外資企業(yè)實(shí)行的是“從獲利年度起”而對民間投資企業(yè)實(shí)行的則是“從開辦期起”，這種雙重征稅的稅收政策對民間投資的擴(kuò)張存在著十分不利的影響。此外，不合理的收費(fèi)問題也極為嚴(yán)重，收費(fèi)項目“雜”且“多”，大部分民間投資企業(yè)都要上繳50多種稅費(fèi)，其中相當(dāng)一部分屬于不合理收費(fèi)；而且收費(fèi)不規(guī)范，隨意性很大，表現(xiàn)為收費(fèi)不統(tǒng)一、程序不規(guī)范。另外，管理部門多，導(dǎo)致政出多門。目前，我國對民間投資企業(yè)的管理，特別是對個私企業(yè)的管理涉及到工商、稅務(wù)、物價、公安、城建、衛(wèi)生、技術(shù)監(jiān)督、環(huán)保等行政和經(jīng)濟(jì)監(jiān)督機(jī)構(gòu)，如果再加上其他行業(yè)性主管部門多達(dá)20余部門，但卻缺少一個具有綜合管理職能的組織機(jī)構(gòu)。特別是在項目投資方面，沒有一個投資主管部門，也沒有明確的管理辦法，當(dāng)前民間投資項目常常因為找不到主管部門而在履行程序上受阻。不僅如此，民間投資在投資信息服務(wù)產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)方向、技術(shù)支持等方面也存在著渠道不暢、信息不通的問題，致使在項目投資選擇上往往帶有較大的盲目性和投機(jī)性，導(dǎo)致投資風(fēng)險加大及經(jīng)濟(jì)損失加重。再者，相關(guān)的政策法規(guī)不健全、不配套，導(dǎo)致民間投資的制度環(huán)境不是很寬松。例如，目前國家有關(guān)部門正在制定的《中小企業(yè)促進(jìn)法》在相關(guān)的民間投資、金融財稅產(chǎn)業(yè)進(jìn)入等政策上都沒有相應(yīng)的協(xié)調(diào)措施和配套政策，造成在實(shí)際執(zhí)行中仍然是“兩張皮”，制度保障不力。

另一方面原因是產(chǎn)業(yè)進(jìn)入壁壘高，民間投資進(jìn)入的深度明顯不足。由于市場經(jīng)濟(jì)準(zhǔn)入政策在國有經(jīng)濟(jì)、民營經(jīng)濟(jì)和外資經(jīng)濟(jì)之間仍然存在很大差異，使得民間投資在將近30多個產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域存在著實(shí)際上的“限進(jìn)”情況。這些“限進(jìn)現(xiàn)象”的原因是多方面的？首先，由于存在部門、行業(yè)壟斷和其他歧視性的準(zhǔn)入政策，使得民間資本一直難以進(jìn)入金融、保險、證券、郵政、通訊、石化、電力等行業(yè)；其次，有些項目雖然允許民間資本介入，但存在著明顯的不公平競爭。有些國有企業(yè)長期壟斷經(jīng)營的領(lǐng)域，非得到了無利可圖和虧損之時才會讓民營企業(yè)參與；第三，有些領(lǐng)域由于審批程序復(fù)雜、進(jìn)入條件苛刻，致使民間資本可望而不可及；第四，很多產(chǎn)業(yè)正在對外開放，但對民間投資是否開放卻沒有明確說法，如電信業(yè)、銀行業(yè)從目前的統(tǒng)計年鑒中按照國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)的劃分來看，雖然總體上都有民間投資的進(jìn)入，可以說有一定的進(jìn)入廣度，但民間投資大量集中在一般制造業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)，以及批發(fā)零售、貿(mào)易、餐飲等傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)中民間投資的產(chǎn)業(yè)進(jìn)入度明顯不足。比如，在1998年民間投資的行業(yè)分布及其占本行業(yè)的投資比重中，有8個行業(yè)的民間投資比例不到20%，其中在交通運(yùn)輸、倉儲及郵電通訊業(yè)中，民間投資的比例僅為9.5%，在科學(xué)研究和綜合技術(shù)服務(wù)中的民間投資比例也僅為8.4%。也就是說，投資在基礎(chǔ)工業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施、新興服務(wù)業(yè)和高科技產(chǎn)業(yè)中的比重還很低，而這些行業(yè)往往都是由于部門壟斷、進(jìn)入壁壘過高及所有制歧視等原因致使民間投資不能享受“國民待遇”，導(dǎo)致民間投資的產(chǎn)業(yè)進(jìn)入深度不足，嚴(yán)重影響到了民間投資的擴(kuò)張。

而國家發(fā)展和改革委員會秘書長李樸民也曾表示，對于促進(jìn)民間投資、穩(wěn)定增長，中國還存在四方面問題。

首先是在政策制定落實(shí)方面。盡管多年來中國出臺了一系列支持民間投資的政策，但有些要求沒有完全落實(shí)，部分法律法規(guī)缺乏配套細(xì)則，沒有相應(yīng)的協(xié)調(diào)配套措施，相關(guān)的實(shí)惠在實(shí)際執(zhí)行中并未落到民營企業(yè)身上。

其次是在政府管理服務(wù)方面。中國官方大力推進(jìn)“放管服”改革，取消下放多個審批事項，大力精簡辦事程序和環(huán)節(jié)，企業(yè)的總體反映較好。但目前在中國辦企業(yè)、搞投資面臨的制度成本依然較高，例如審批事項下放后，基層部門“有的不愿意接，有的卻接不好”。

第三是在市場環(huán)境建設(shè)方面。企業(yè)普遍感到土地貴、房租貴、稅費(fèi)高、人力成本高，民營企業(yè)特別是中小微企業(yè)普遍認(rèn)為融資難、融資貴、資金緊張。

第四是在企業(yè)自身發(fā)展方面。尤其是在部分產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩的大背景下，一些中小企業(yè)由于缺乏轉(zhuǎn)型升級方面的儲備，加之信息不對稱，所以一時間難以找到新投資領(lǐng)域。

中國人民大學(xué)中國與世界經(jīng)濟(jì)治理研究項目負(fù)責(zé)人高連奎認(rèn)為，民間投資動力不足主要有三方面原因：一是政府投資下滑導(dǎo)致民間投資隨之下降。政府投資不振會對民間投資產(chǎn)生壓制作用，這是因為很多私人產(chǎn)品的供給往往基于并依賴于公共產(chǎn)品的先行供給，政府投資不僅對民間投資不存在擠出效應(yīng)，而且存在著非常強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系；二是房地產(chǎn)投資下降是次因。中國房地產(chǎn)投資占GDP的比重在14%以上，在GDP中占比很大。中國房地產(chǎn)投資增長速度的急劇下降，對于其相關(guān)行業(yè)的投資影響是非常巨大的；三是企業(yè)融資成本太高也是重要因素。自從2010年中國實(shí)行貨幣緊縮以來，市場利率一直都非常高，中國企業(yè)的融資利率可能是發(fā)達(dá)國家的5倍左右。

北京航空航天大學(xué)人文與社會科學(xué)高等研究院教授姚中秋則認(rèn)為，處在于不同領(lǐng)域的民營企業(yè)處境完全不同，應(yīng)當(dāng)加以區(qū)別分析。中國目前的大多數(shù)民營企業(yè)都屬于傳統(tǒng)產(chǎn)能過剩產(chǎn)業(yè)，這些領(lǐng)域的投資下降是正常現(xiàn)象。

持續(xù)推進(jìn)“放管服”向縱深發(fā)展

張其佐認(rèn)為，當(dāng)前的民間投資也處于結(jié)構(gòu)調(diào)整的陣痛期，從長遠(yuǎn)來看，引導(dǎo)民間投資轉(zhuǎn)型升級有利于民營經(jīng)濟(jì)在更好的水平上發(fā)展。面對民間投資持續(xù)下降的突出矛盾和問題，應(yīng)堅持促進(jìn)非公有制經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展不動搖，堅持“五大發(fā)展理念”，堅定不移地推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，不折不扣落實(shí)“三去一降一補(bǔ)”，以提高PPP項目落地簽約率和民間投資合理回報率為抓手，以降低民間投資成本為重點(diǎn)，加大財政貨幣政策對民間投資的扶持力度，采取前所未有的措施和力度補(bǔ)齊民間投資短板，營造有利于民間投資的市場環(huán)境，從而扭轉(zhuǎn)民間投資持續(xù)下降的不利局面，推動經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。

一位不愿公開身份的人士認(rèn)為，解決民間投資動力不足應(yīng)從五個方面入手：一是加大輿論宣傳力度，進(jìn)一步提高對促進(jìn)民間投資重要性的認(rèn)識；二是深化投資體制改革，轉(zhuǎn)變投資管理方式；三是實(shí)行公平的市場準(zhǔn)入原則，拓寬民間投資的領(lǐng)域和渠道；四是加快金融創(chuàng)新，拓寬民間融資的渠道；五是加大政府投資以刺激民間投資的力度。

國務(wù)委員兼國務(wù)院秘書長楊晶曾指出，長期以來，我國的非公有制經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，在穩(wěn)增長、促創(chuàng)新、增就業(yè)、改善民生等方面發(fā)揮出了重要作用，但自2015年第四季度特別是2016年以來，受多重因素影響，民間投資增速有所放緩，占全部投資的比重出現(xiàn)下降。他強(qiáng)調(diào)，要深刻認(rèn)識促進(jìn)民間投資的重要性和緊迫性，緊緊圍繞法規(guī)政策制定落實(shí)、改善政府管理服務(wù)、營造良好市場環(huán)境，堅持問題導(dǎo)向，認(rèn)真傾聽民營企業(yè)的呼聲和訴求，深入梳理、研究解決民間投資存在的問題及障礙，抓緊完善相關(guān)政策措施；總結(jié)成功經(jīng)驗與做法，加強(qiáng)政策解讀和輿論引導(dǎo)，提振民間投資信心，推動民間投資健康發(fā)展。同時，還要認(rèn)真落實(shí)中央八項規(guī)定精神和廉潔自律的有關(guān)要求，確保科學(xué)督查、公正督查、廉潔督查。

而國家發(fā)改委則表示應(yīng)從“部署促進(jìn)民間投資培育新動能發(fā)展新經(jīng)濟(jì)”方面入手解決民間投資存在的難題。一是持續(xù)推進(jìn)“放管服”改革向縱深發(fā)展，加大“放”的力度，強(qiáng)化“管”的能力，提升“服”的水平；二是發(fā)揮好中央預(yù)算內(nèi)投資的引導(dǎo)帶動作用，支持鼓勵社會資本參與重點(diǎn)領(lǐng)域建設(shè)；三是加大專項建設(shè)基金對民間投資的支持力度，幫助民營企業(yè)基金項目落地；四是進(jìn)一步推動放寬民間資本市場準(zhǔn)入，繼續(xù)大力推進(jìn)PPP模式。有針對性地解決束縛民企投資的突出問題，要切實(shí)推進(jìn)“降成本”，提升民企投資回報，扎實(shí)開展“去產(chǎn)能”，推動民企轉(zhuǎn)型發(fā)展。