股票市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)控制研究

文/郭其君，合肥徽力電氣技術(shù)有限公司

股票市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)控制研究

文/郭其君，合肥徽力電氣技術(shù)有限公司

隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展,我國的證券市場(chǎng)正處于于火熱階段,也越來越多的個(gè)人或團(tuán)體將資產(chǎn)投入期貨、股票等證券市場(chǎng)中去。從上世紀(jì)80年代我國的第一只股票開始發(fā)行，我國股票市場(chǎng)的發(fā)展到如今經(jīng)歷的時(shí)間只有三十多年，但是卻具有著極其強(qiáng)大的生命力，現(xiàn)如今我國的股票市場(chǎng)卻已經(jīng)成為全球市場(chǎng)一個(gè)不可或缺的重要部分。但與歐美成熟的資本市場(chǎng)相比，由于我國股票市場(chǎng)發(fā)展速度開，時(shí)間短，由此我國股票市場(chǎng)面臨的的投資風(fēng)險(xiǎn)更大，股市的影響因素更為復(fù)雜。股票市場(chǎng)多為高風(fēng)險(xiǎn)投資，尤其是現(xiàn)在正處于后金融危機(jī)時(shí)期，在此背景下研究股票投資的風(fēng)險(xiǎn)管理和控制具有更加重大的現(xiàn)實(shí)意義。本文將從投資者、政府與股票市場(chǎng)上市公司三個(gè)角度來分析我國現(xiàn)如今股票市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)的成因及風(fēng)險(xiǎn)控制的應(yīng)對(duì)措施。

股票；股票市場(chǎng)；投資風(fēng)險(xiǎn)；股票投資；投資風(fēng)險(xiǎn)控制

1 現(xiàn)如今股票市場(chǎng)的投資風(fēng)險(xiǎn)原因分析

1.1 投資者結(jié)構(gòu)不合理，投資主體素質(zhì)不高

投資者一般分為個(gè)人投資者個(gè)機(jī)構(gòu)投資者，個(gè)人投資者的身份為自然人，投入在股票市場(chǎng)資金規(guī)模相對(duì)較小。機(jī)構(gòu)投資者的身份為機(jī)構(gòu)的法人代表，通常來說參與股市的資金規(guī)模較大。由于現(xiàn)如今我國的股票市場(chǎng)尚且不夠成熟，投資者結(jié)構(gòu)較為不合理，個(gè)人投資者即散戶股民是股票市場(chǎng)的投資主體，大部分個(gè)人投資者缺乏關(guān)于股票市場(chǎng)投資方面的系統(tǒng)性學(xué)習(xí)，跟風(fēng)的投入了正處于火熱階段股票市場(chǎng)，目的只是試圖撈一筆金，并不注重上市企業(yè)的本身價(jià)值。他們通常缺乏嚴(yán)格的自律控制，缺乏獨(dú)立思考和判斷的能力，很容易被市場(chǎng)一夜暴富的假象所迷惑，盲目的進(jìn)行跟風(fēng)炒作，從而形成股市投資的羊群效應(yīng)。這樣不僅容易使投資者最后得個(gè)一敗涂地，同時(shí)也大大的增加了我國股票市場(chǎng)的不穩(wěn)定性，加劇了市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)。

1.2 政府缺乏對(duì)股票市場(chǎng)的管理經(jīng)驗(yàn)

1.2.1 政府對(duì)干預(yù)股票市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)不足

我國股票市場(chǎng)從建立開始就出現(xiàn)了政府高頻率出臺(tái)政策維護(hù)股票市場(chǎng)的現(xiàn)象。雖然說政府對(duì)股市危機(jī)出手干預(yù)屬于國際慣例，政府出臺(tái)政策干預(yù)股票市場(chǎng)的出發(fā)點(diǎn)也是為了維護(hù)市場(chǎng)秩序以及促進(jìn)其平穩(wěn)健康的發(fā)展。但由于政府管理股票市場(chǎng)時(shí)間較短，管理經(jīng)驗(yàn)尚為不足，有關(guān)部門出臺(tái)的一些管控政策很多都不具備長期連續(xù)性，不能良好的適應(yīng)多變且復(fù)雜的股票市場(chǎng)環(huán)境，同時(shí)也很容易造成股票市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)，使股票暴漲暴跌，投資者難免為此承擔(dān)較大的投資風(fēng)險(xiǎn)與心理壓力。

1.2.2 政府有關(guān)部門對(duì)股票市場(chǎng)秩序監(jiān)管存在較大缺陷

股票市場(chǎng)的相關(guān)法律的如今并不完善，并且明顯滯于股票市場(chǎng)的快速發(fā)展，不能有效的對(duì)不法行為進(jìn)行依法制裁，導(dǎo)致上市公司與中介機(jī)構(gòu)之間大量不規(guī)范的交易與行為屢屢發(fā)生，使得一些并不具有較好發(fā)展前景的企業(yè)的表面業(yè)績飛速增長，給投資者形成一個(gè)企業(yè)繁榮發(fā)展的假象，從而騙取投資者的大量注股。這種不規(guī)范的關(guān)聯(lián)交易嚴(yán)重的影響了我國股票市場(chǎng)的正確性，不利于股票市場(chǎng)的穩(wěn)定和發(fā)展，并且增加了我國股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的可能。

1.3 上市公司的信息披露與退出制度問題

1.3.1 上市公司信息披露缺乏真實(shí)性。許多的公司一上市，其實(shí)際經(jīng)營業(yè)績就無法繼續(xù)支撐，因此，一些上市公司控制人為了謀取不正當(dāng)利益，騙取股民繼續(xù)投股，在信息披露時(shí)故意存在重要遺漏，或者制造虛假文件，夸大自己的盈利能力，對(duì)股民陳述時(shí)措辭含糊，棱模兩可，用一些不著邊際的字眼欺騙投資者，從而在信息披露時(shí)公然造假。虛假的信息披露增加了投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)已成為我國股票市場(chǎng)健康發(fā)展的一大隱患

1.3.2 上市公司退出制度存在問題。上市公司退出制度是股票制度重要組成部分之一，缺乏退出制度極易引發(fā)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。優(yōu)勝劣汰是股票市場(chǎng)的基本規(guī)律，對(duì)于已經(jīng)出現(xiàn)較為嚴(yán)重虧損的上市公司，一些投資者仍然抱著政府不會(huì)坐視不管的僥幸心理，根據(jù)尚不完善的上市公司退出制度，死賴在股票市場(chǎng)上不走，并且通過各種方式來炒作自己的股票，增強(qiáng)投資者投資力度。結(jié)果虧損上市公司股價(jià)不僅不跌，反而被炒得翻天覆地，出現(xiàn)了“越虧越光榮”的反常現(xiàn)象，從而使得各種垃圾股繼續(xù)活躍在股票市場(chǎng)當(dāng)中。這在一定程度上扭曲了我國的股票市場(chǎng)，加劇了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

2 我國股票市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

2.1 投資者應(yīng)增強(qiáng)自身素質(zhì)并且樹立正確的投資觀念

投資者應(yīng)增加股市投資方面的系統(tǒng)性學(xué)習(xí)，樹立正確的投資觀念。對(duì)股市的風(fēng)險(xiǎn)變化有著自己獨(dú)立思考的能力，不跟風(fēng)，不盲目跟隨大眾趨勢(shì)，自己理性的來分析各個(gè)股票的行情和走勢(shì)，在股市的起起伏伏練就一雙火眼金睛，精準(zhǔn)的洞察到那些企業(yè)是具有良好發(fā)展前景的而那些是炒作出來的繁榮景象。并且對(duì)于股票的漲跌也要做到勝不驕敗不餒，及時(shí)購入及時(shí)拋出，有一個(gè)良好的心態(tài)。投資資者正確的投資觀念和良好的投資心態(tài)可以在一定程度上降低投資者在股票市場(chǎng)的投資風(fēng)險(xiǎn)。

2.2 政府應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)股票市場(chǎng)的監(jiān)管力度

2.2.1 重視相關(guān)的法律法規(guī)制度建設(shè)與完善，對(duì)股市方面的法律要結(jié)合現(xiàn)在的客觀現(xiàn)狀進(jìn)行充分分析，能有嚴(yán)格地貼合股票上市場(chǎng)的復(fù)雜性與不穩(wěn)定性。同時(shí)還應(yīng)具有前瞻性與靈活性，能夠給迅速壯大的股票市場(chǎng)留下充分的發(fā)展空間。

2.2.2 建立一個(gè)全方位、多層次的健全的證券股票市場(chǎng)監(jiān)管體制，明確各部門的分工任務(wù)與監(jiān)督職責(zé)，做好各部門之間的協(xié)調(diào)工作，從而保護(hù)投資者的利益和保證市場(chǎng)機(jī)制的正常運(yùn)作。對(duì)違法操作與行為的一定要及時(shí)查處，杜絕姑息養(yǎng)奸的情況。不給不利于股票市場(chǎng)的發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)控制的各種不當(dāng)操作與錯(cuò)位行為留有余地，讓股票市場(chǎng)投資者可以在空開、公平、公正的環(huán)境下運(yùn)作。

2.2.3 重視對(duì)信息披露的監(jiān)管，保護(hù)廣大投資者的利益。尤其是一定要信息披露的真實(shí)性和信息披露的時(shí)效性。有關(guān)方面應(yīng)加強(qiáng)信息化手段，嚴(yán)格審查上市公司的虛假信息披露，避免投資者由于上市公司的虛假陳述或者夸大其詞而錯(cuò)誤入股，從而令自己利益受到損害，同時(shí)也應(yīng)保證投資者能夠盡量在第一時(shí)間得到上市公司的披露信息，盡可能減少內(nèi)幕交易的發(fā)生，并且加大懲罰力度，從而更好的維護(hù)投資者的利益，進(jìn)一步降低我國股票市場(chǎng)的投資風(fēng)險(xiǎn)。

2.3 建立和完善上市公司退出機(jī)制上市公司退出制度是股市制度極其重要的一個(gè)環(huán)節(jié)，沒有退出制度的股票制度是不健全的，必然會(huì)增加投機(jī)，加劇市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。因此，股票市場(chǎng)的退市制度必須要健全與完善，而且已經(jīng)是燃眉之急。由于上市公司退市涉及到廣大投資者的切身利益，證監(jiān)會(huì)和交易所在作出退市的決定時(shí)應(yīng)該慎之又慎，要加快研究關(guān)于改進(jìn)主板市場(chǎng)的退市制度，改變之前單一退市標(biāo)準(zhǔn)，引入各類市場(chǎng)交易類指標(biāo)，綜合考慮上市公司的主營收入、凈資產(chǎn)、股權(quán)分配等其他有關(guān)企業(yè)發(fā)展的重要情況。讓那些“垃圾股”再也不能欺騙投資者，充分發(fā)揮市場(chǎng)的優(yōu)勝劣汰作用。

3 總結(jié)

隨著目前我國金融行業(yè)的火熱發(fā)展，股票市場(chǎng)已經(jīng)成為我國社會(huì)投資的主要手段和主要途徑之一，但是由于我國股票市場(chǎng)的發(fā)展還不夠成熟，尚處于成長階段，不穩(wěn)定的股票市場(chǎng)導(dǎo)致我國股票市場(chǎng)的投資存在著大量的風(fēng)險(xiǎn)。我國股票市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)的控制需要投資者，相關(guān)政府職能部門和上市公司這三個(gè)方面的共同努力，并多向西方發(fā)達(dá)國家的成熟股票市場(chǎng)管理方法學(xué)習(xí)，引進(jìn)其先進(jìn)措施并且做出適合我國國情與股票市場(chǎng)發(fā)展情況的改進(jìn)，從而更好的促進(jìn)我國股票市場(chǎng)的發(fā)展，更加有效的進(jìn)行股市投資的風(fēng)險(xiǎn)控制研究。

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