7家網貸平臺出手“去剛兌” “買者自負”時代如何賺錢

王宇

優質的頭部平臺已開始率先向合規靠攏，開啟“去剛兌”行動。業內人士稱，在沒有用戶保障機制的情況下，投資者的選擇會更加謹慎，傾向更加優質的平臺

近期，網貸平臺“去剛兌化”行動引起了業內及投資者的注意。《投資者報》記者根據公開報道并向所涉企業具體調查求證發現，目前網貸行業已經有7家平臺已經開展了“去剛兌化”嘗試。

不過，這一行動只是在悄悄進行著。不愿聲張的背后，是否因為網貸平臺擔心投資者會因此離去？此舉是否意味著風險前置，對平臺的風控要求更高？

針對以上問題，接受《投資者報》記者采訪的業內人士認為，“去剛兌”是大環境之下的必然趨勢。金融專家董希淼呼吁，市場應該“賣者盡責，買者自負”，大家應理性看待剛性兌付被打破之后可能出現的情況。

“去剛兌”行動引起關注

近日，人人貸發布公告稱，自2017年11月30日起，該平臺取消原有的用戶利益保障機制，借款人與出借人在此后通過人人貸平臺的居間撮合服務達成的借貸交易，不再適用用戶利益保障機制；11月30日前成交的存量借款不受影響。

《投資者報》記者就此第一時間聯系到了人人貸一位內部人士，該人士表示：“我們已經落后了，基本頭部平臺（網貸行業排名靠前的平臺）都在取消用戶利益保障機制，這是監管的大趨勢。”

一家廣東地區網貸平臺的高管告訴《投資者報》記者，像人人貸這種對外明確用戶利益保障機制取消的時間界限的做法是可取的。畢竟，從長期來看，“去剛兌化”是大勢所趨，具體政策一定要對投資者明示。

隨后，記者通過調查了解到，在人人貸之前，已有6家網貸平臺做過“去剛兌化”的嘗試，只不過未曾引起廣泛注意。

公開資料顯示，去年8月和9月，在美上市的宜人貸和拍拍貸這兩家網貸平臺曾將“風險備用金”更名為“質保服務專款”；今年2月，PPmoney取消質量保證金墊付規則；到了今年3月，愛錢進不再發布風險準備金的相關任何報告；與愛錢進同時被披露的玖富，也不再設置風險備付金，而是引入國有保險公司、擔保公司提供履約保證保險和保障計劃；4月，有利網將風險準備金更名為風險緩釋金。

此后，“去剛兌”行動停滯半年，直到近期人人貸再次行動，業界才真正對這一舉動重視起來。正如人人貸內部人士所說：“頭部平臺肯定更在意的是合規。”言下之意，網貸平臺此舉也是為了應對監管的積極舉措。

“去剛兌”不妨礙投資熱情

《投資者報》記者對以上7家網貸平臺進行研究后發現，這些平臺成交量在百億級別以上，用戶數從百萬到千萬不等，網貸行業成交量和用戶數均排名靠前，正是前述業內人士口中的“頭部平臺”，且它們均在2015年以前上線，其中拍拍貸更是歷經了10年的發展。這些平臺在監管落地后都在積極推進合規整改。

“春江水暖鴨先知”。既然頭部平臺已經行動起來，那更多的行業平臺跟進也只是時間問題。更何況，今年上半年，北京、深圳、上海等地出臺的整改文件中都明確提出要取消風險準備金、禁止變相承諾保本保息。對于明年即將迎來的備案落地，這是其中重要一項。

新聯在線CEO陳智誠向《投資者報》記者指出，今年11月出臺的《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見（征求意見稿）》明確要求金融機構向投資者傳遞“賣者盡責，買者自負”的理念，打破剛性兌付。大家都以為這一新規只對傳統金融機構有影響，其實對P2P網貸行業來說也是一樣的。

但要是真正“去剛兌”了，投資者是否棄這些平臺而去呢？陳智誠認為不會。在他看來，在沒有用戶保障機制的情況下，投資者的選擇會更加謹慎，會傾向更加優質的平臺。

《投資者報》記者通過愛錢進的運營數據發現，自今年3月愛錢進不再發布風險準備金相關的任何報告以后，4月到10月的投資用戶數一直保持穩步增長，顯示投資人數未受這一變化的負面影響。

賣者盡責，買者自負

既然“去剛兌”是大勢所趨，那么失去了后續的“安保”，是否會造成網貸平臺風險前置，對風控要求更加嚴格呢？

陳智誠向《投資者報》記者分析到，無論何時，風控水平都是金融機構的安身立命之本。所以不管要不要“去剛兌”，平臺的風控責任和風控壓力都必然是很高的。在“剛兌”時代，風控影響的是平臺的利潤空間；在“去剛兌”時代，風控影響的是平臺的用戶信任度。

他說，“去剛兌”是大勢所趨，隨著“讓適合的投資者購買恰當的產品”這一原則在金融領域的全面推行，投資人更應該認真判斷自己的風險偏好和風險承受能力，未來的金融市場會更多層次地滿足不同風險偏好和收益偏好的用戶，大家需要做好知識儲備。

中國人民大學重陽金融研究院高級研究員董希淼在接受《投資者報》記者采訪時表示，如果金融機構（包括網貸平臺）在信息披露和底層資產的投向方面有問題，當然要狠狠處罰它。但如果都做到了盡職，那么虧損應該投資者自己承擔，“賣者盡責，買者自負。”采訪到最后，他還呼吁大家一起理性看待剛性兌付被打破之后可能出現的各種情況。