金融業需要“升級版”改革開放

劉曉春

中國金融的對外開放，不僅是引進來，更要走出去。

與十多年前不同，現在談金融業對外開放，已經不會有“狼來了”的聲浪了。然而，外資銀行進入，會對中國銀行業的格局產生什么樣的影響？

金融業是一個相當特殊的行業，尤其是銀行業。銀行業的市場，是受強監管的市場，一個新進入者沒有政府的背書或強權的支持很難成為市場主導者。在這個領域開放，我們要清楚進入者的目的和意圖。

從國際上一些國際化程度比較高的銀行看，跑到其他國家主導所在國銀行業成功的例子并不多。被外資銀行所主導的國家，往往是自身銀行體系非常落后和脆弱。不少銀行到其他國家并購零售銀行業務、信用卡業務，過段時間又賣了。所在國的企業客戶、個人客戶一般對外資銀行還是有心理隔閡的。所以，雖然外資銀行有企圖要深耕當地市場，實際上并不那么容易，沒有幾十年的耕耘是不可能成功的。成功的，不僅僅是外資銀行自身強大，更需要本國政府的影響力在所在國夠強大。同時，由于巴塞爾協議的執行，外資銀行進入一個國家發展，因為資本金的約束，也不能像50年前那樣快速擴張了。再一方面，現在各國都強化了金融監管，隨時可以調整對外資銀行的監管政策。

因此，外資銀行進入一個國家，往往在三個方面著力：對本國企業在所在國發展的支持，日資銀行、韓資銀行在中國走的基本就是這個路徑；銀行間市場；大企業、大項目貸款。1997年以前，歐美銀行在東南亞主要就是后兩類業務。除商業銀行業務外，還有就是投行業務，尤其是商業銀行也積極參與的債券市場。

十多年來外資銀行在中國的發展差強人意，關鍵的原因是：因為資本金的約束，在體量上根本無法與中國的銀行相抗衡，也因此根本無法深度進入中國龐大的本地市場；中國特殊的銀行間市場，外資銀行的體量沒有能力影響這個市場，外資銀行在這方面的專長也無從發揮；中國客戶的風險邏輯與外資銀行的風險管理邏輯的錯位，使外資銀行在開拓業務中一方面裹足不前，一方面還是難以把控風險；監管政策和方式難以適應。

正因為以上原因，現在中國的銀行業并不怕銀行業進一步對外開放，反而是歡迎開放。因為開放能進一步促進中國金融體系的改革，特別是建立有效監管體系。

以開放促改革，促什么樣的改革

中國銀行業30多年來一直在轉型，或者說改革。除了服務方式、產品創新，這30多年銀行主要是在體制機制上的改革，從財政的補充到專業銀行、到商業銀行、到股份制改造，以至于主要銀行的上市變成公眾公司。可以說，就體制機制而言，中國銀行業的改革空間已經不大。

引進外資銀行是否會起到鯰魚效應？可以說，在目前的情勢下，無論是規模、創新能力、在中國市場的競爭能力，外資銀行根本成不了鯰魚。以前我們說中國的銀行“門難進，臉難看，事難辦”，現在完全可以把這三個詞丟給外資銀行。說這些，不是說外資銀行沒有可學的東西了，而是就中國市場上的競爭力而言的。

也有人詬病中國銀行業投放的貸款主要是國有企業、房地產行業、地方政府融資平臺等，把這看成是中國銀行業的落后面。我認為這恰恰是中國銀行業風險管理的成功之處。20年來境內外許多輿論都在唱空這塊業務，認為是巨大的風險。但20多年來，這些業務恰恰是銀行資產負債表中的優良資產。國有企業、地方政府融資平臺、房地產行業的風險問題，不是這里討論的主題。但將貸款投向這些領域，是銀行的理性選擇，并不是政府的指令。在這方面，外資銀行不會比中資銀行高明。猶記得上世紀90年代，外資銀行也是不顧一切地對中國的國有企業、地方政府融資平臺放貸，可以說到了瘋狂的地步。直到本世紀初，廣國投等的破產重組，才剎住了這股歪風。這說明什么？說明在有政府信用背書的情況下，哪怕沒有白紙黑字的保證，外資銀行也一樣會做這樣的理性選擇。

由此帶出來的問題是，我們究竟要改革什么？金融體制的改革，不僅僅是金融機構體系的改革，更主要的是金融制度體系的改革。要吸引外資銀行進入，降低準入門檻不是主要的，關鍵是金融制度體系的清晰與相對穩定。這方面，要明確管制、監管、調控的關系。

金融行業不僅影響一國經濟，更會影響國家安全。所以，各國都有明明暗暗的管制。管制的目的主要是安全。只要不影響國家經濟安全，一般的市場波動，不應該啟用管制手段。

監管是為了金融市場的安全、規范，政策和手段應該是清晰、可預期的，也應該是相對穩定的。即使有調整，一般情況下也是有預告，有起始時間，并且不追溯存量的。調控手段是隨著市場的變化而變化的。也就是平時所說的貨幣政策和相應的調控手段與工具。關鍵是目標明確，手段多變。

監管毫無疑問要體現和貫徹國家戰略。國家相關部門和監管部門應該制定各類政策，以引導各家銀行和各類機構依據自身的戰略和稟賦，將資源投向相應的國家戰略領域，形成各自的業務特點和競爭優勢。不應該將國家戰略直接轉化為監管政策“一刀切”地要求所有銀行和機構同步執行。應該簡化監管部門的職責和目標，使監管工作更加專業化。只有這樣，才能真正提高中國金融監管的水平。

不同國家金融對外開放所要達到的目標是不同的，不同發展階段對外開放的目標也是不同的。就中國目前而言，已經超越了簡單招商引資的階段。在銀行業的對外開放方面，不能再僅僅局限于引進多少機構、多少投資，也不應再局限于引進先進的產品、管理經驗。

另一方面，中國是一個龐大而多元的經濟體，外資銀行即使進入中國本地公司業務和個人業務領域，在區域、客戶群選擇、業務量等方面都會有一定的局限性，對市場的整體影響力有限。再一方面，中國的經濟已經與世界經濟交融在一起，不可分割了。所以，現在講金融對外開放，更多的是為實現中國資源更有效的配置。通過對外開放，重點應該是建立不同金融領域的國際中心，讓各國機構到中國來進行資源在國際間的配置。

這方面，尤其重要的是建立人民幣國際市場。或者說，我們要通過對外開放來建立中國的國際金融中心，其方法是以建立人民幣國際金融中心為突破口。因此，開放政策要圍繞著這個目標來設計和實施。這其中尤為重要的是創新人民幣產品、開放人民幣產品市場。同時，建立人民幣國際金融中心，不僅要著眼于中國國內，更要著眼于在目前國際上人民幣清算的基礎上，建設人民幣國際市場，即不同的人民幣國際金融中心。

“走出去”的目的要明確

正因為是超越了簡單招商引資的階段，金融的對外開放，不僅是引進來，更要走出去。這方面要注意以下幾個問題：

走出去，既要有頂層設計，各個機構也要有自己明確的戰略和策略。要總結各個國家金融機構國際化的經驗教訓，避免盲目一窩蜂地行為。

除了金融市場業務，總體上要為中國企業走出去服務。政策性機構與商業性機構要各司其職。方式上要突破簡單提供債務融資的形式。

人才培養，不僅是金融業務專業人才，還需要大量的法律人才。尤其要重視的是，懂得按所在國法規和慣例、方式進行管理經營的人才的培養。我們走出去往往并不缺乏業務人才，缺的是懂得按當地法規、慣例、方式進行管理的人才。這方面的教訓是非常多的。

（作者為浙商銀行行長）endprint