中國跨國企業外匯風險管理

劉洋

摘 要 隨著中國企業與國際的交流與貿易日趨頻繁，跨國公司對外匯的管理在財務管理中正不斷占據著更加重要的地位。本文在探討和研究外匯風險管理的相關理論基礎之上，通過華為的案例研究了跨國公司風險管理中的要點，明確了風險管理在跨國公司業務拓展上的必要性，針對目前國內跨國公司的發展現狀，給出一系列可以有效應對外匯交易風險的意見和措施。

關鍵詞 跨國企業 外匯交易 風險管理

一、概述

（一）外匯交易概念

外匯交易，是指在跨國間貿易的過程中所產生的外幣債權和外幣債務的過程。由于在交易發生的時間和相互間的交易結算存在一定的時間差，所以在這一過程中，不同貨幣之間匯率的兌換比例的波動便會對公司在跨交易結算之時產生一定的損失或者收益，由此便會對跨國公司的業務帶來不確定性，匯率的波動便會對跨國公司的外匯交易產生重要影響，由此會存在特定的交易風險。

（二）匯率波動對跨國公司的影響

在對外貿易過程之中，由于公司不可避免地會存在一些外幣債務和債權，外幣與本幣之間匯率的波動，便會導致企業無法在交易之前確定進出口貨款的本幣額度，這也增加了企業財務預算的困難和企業的經營成本。同時，這種匯率的波動也為企業帶來如下潛在的風險：海外資產和本國證券之間匯率風險、海外分支機構在財務報表合并過程中產生折算風險以及折算損益、企業在資產市場的價值波動所導致的對海外分支機構進行經營績效評估時的不確定性等。

二、跨國公司外匯風險管理的現狀

（一）跨國公司外匯風險管理現狀分析

我國跨國公司的外匯業務隨著國際貿易和企業國際化成本雙向流動的加劇，正逐步表現出強勁的上升勢頭。但由于我國大多數跨國公司沒有風險意識和危機感，在國際業務管理方面缺乏經驗，而且對外匯的風險認識不到位，并沒有對此引起足夠的重視。國內金融市場發展相對滯后，銀行現有的外匯保值工具相對單一，也在一定程度上加大了公司的外匯交易風險。

（二）跨國公司風險管理的案例

第一，華為公司外匯基本情況概述。表1為華為公司2011～2013年的匯兌損益情況表。從表中我們可以看到，華為公司近年來的匯兌損益呈現出了良好的發展趨勢，一方面是得益于人民幣的不斷升值，另一方面由于華為公司在近些年不斷加強對外匯風險的有效監控，使得公司在兌換成本幣時對外貿易時的大額外幣貨幣性負債的價值得到了提升。

第二，華為公司的外匯風險現狀及其管理。由于在過去相當長的時間里，華為公司為了開拓國外市場，實行了以市場開拓為主攻點的戰略，從而忽略了匯兌風險和經營效益的實際風險，這也給公司造成了巨大的損失。但是近年來，隨著公司國外業務的不斷發展壯大，公司逐漸認識到了外匯風險管理在企業發展中的重要性。一方面通過時刻關注國際上有相關業務國家的宏觀政策以及世界政治經濟形勢的走向，不斷加強用科學的金融預測手段，提升外匯交易時預測的廣度與精度。另一方面，為了確保公司的盈余不會由于匯率的影響產生劇烈波動，增強了在對外貿易過程中財務管理以及合同管理。在簽訂外匯交易合同時，盡量與合作方協商實現保障雙方利益外匯保值條款或者采用固定匯率以實現此目的。此外，華為通過加強相關業務骨干的培養，增強了公司在外匯交易中所處的優勢地位。

第三，對華為公司外匯管理分析及總結。華為公司結合自身的發展狀況，在明確了外匯風險管理必要性的前提下，通過組合各類匯兌風險管理措施，有效地增強了公司應對外匯風險的抵抗能力，降低了公司外匯的交易風險，確保了公司在外匯交易中的優勢地位，實現了盈利水平的穩定增長。

三、應對跨國公司外匯交易風險的對策

（一）加強風險防范意識

風險防范意識的建立是企業實行外匯風險管理的重要保障。企業需要盡早建立外匯風險管理的相關制度，建立相關的管理機構，健全相關的人員、制度等的配置，不斷將這一風險防范意識滲透到企業經營管理的各個環節，從而實現外匯風險管理與企業發展的緊密結合。

（二）設立專業的管理機構

我國目前許多跨國公司內部外匯風險的管理都是由財務部門執行的，但由于財務人員在對外貿易中對各國政策和相應匯率的變化并不十分敏感，使得公司難以有效且充分地進行風險防范和控制，造成在執行相關外匯管理職能方面存在很大的局限性。因此，企業就非常有必要吸引專業的金融及財會人員，就外匯市場和外匯收支制定有效的管理預案和管理機制，并且通過建立專門的管理機構，及時動態性地分析預測匯率的波動情況，來提升決策的時效性和有效性。

（三）結合我國企業特點進行管理

由于不同企業的經營規模、性質及所屬行業的差別，不同企業在面對外匯風險管理的策略選擇上不可一概而論。不同的企業必須依據自身實際建立符合自身的外匯風險監管體系，制定符合企業的外匯風險應對策略。

（四）加強會計的風險核算

由于套期工具和被套期項目在確認期間和計量上的脫節，傳統的會計處理方式會導致企業行為發生沒有任何經濟意義的盈余波動，不僅有損企業形象，而且加重了企業的財務管理成本。在企業新的會計準則下，企業可以通過套期保值來規避外匯風險。而加強企業的會計核算，則可以減小匯率波動對企業盈余能力的影響。

（五）充分利用金融工具進行管理

伴隨著新人民幣匯率機制的出臺，以及國際資本的日趨市場化和自由化，企業需要根據自身的抗風險能力，借助一定的金融工具來降低外匯風險，以應對國內外金融市場的波動影響。

（六）吸引復合型管理人才

在公司的跨國貿易中，具有風險管理、國際經濟與貿易能力的復合型人才，是幫助企業識別套期工具風險、度量和控制風險的重要保障，每個對外貿易公司都需要在相關人才儲備和部門建設方面積極籌劃。

（作者單位為重慶交通大學）

參考文獻

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