4S店回暖，汽車電商難言顛覆

冒詩陽

汽車經銷商今年上半年利潤的快速增長，讓唱衰汽車經銷商及“4S模式”的互聯網大佬們紛紛大跌眼鏡。

近期，主要汽車經銷商上市公司的半年報陸續披露。其中，港股上市公司廣匯寶信凈利潤增幅521.3%，新豐泰集團的凈利潤增幅311.7%，中升控股凈利潤增幅同樣達到121.2%，正通汽車凈利潤增幅104%，均出現數倍增長。此外，A股上市經銷商亞夏汽車同期凈利潤增幅為219.1%，龐大汽貿同比增幅378.6%。汽車經銷商的回暖已成為行業的普遍現象。

“凈利潤的增長一方面來自于擴張，另一方面來自于對售后、汽車金融、二手車等新業務的開拓。”中國汽車流通協會副秘書長郎學紅對《財經天下》周刊表示，“更重要的是，經過了前兩年的教訓，汽車經銷商全行業都在進行降本增效的調整。”

在此情況下，汽車電商的“顛覆”似乎變得更加困難。

重點擴張豪華品牌店面

從部分經銷商集團的半年財報中可以看出，截至今年6月30日，廣匯汽車旗下網點數量共有754個，其中4S店有691家，相比2016年底增加了17家。店面數量的增長，直接帶動廣匯汽車新車銷售量增長至36.68萬輛，增幅5.8%。

除廣匯汽車外，中升控股也通過店面的擴張拉升了利潤。截至6月30日，中升控股旗下經銷商店面為262家，比2016年底增加11家，這帶動中升控股的新車銷售增長10.6%，收入同比增長20.1%，達到331億元。

在這輪經銷商的擴張中，《財經天下》周刊記者發現，經銷商更多地傾向選擇豪華品牌。奔馳、雷克薩斯、林肯等豪華品牌，成為帶動經銷商集團利潤增長的重要力量。例如在中升控股旗下，奔馳占據了其銷售收入的31.9%；永達汽車旗下，沃爾沃銷量同比增長94.8%，凱迪拉克銷量同比增長92.1%，林肯同比增長45.9%。

兩年前被專家宣判“死緩”的4S店，上半年利潤令人跌破眼鏡。

不過，從歷史來看，這種通過擴張經銷商數量來增加營收和利潤的模式，也有自身的風險。早在2015年，一些經銷商集團就是因為盈利過分依賴于新車銷售，因而在合資品牌新車銷售由擴張走向低迷的過程中，受到了嚴重拖累。

如今，即便將角色換成“豪華品牌”，行業還是面臨同樣的問題——擴張過后，當經銷商數量和銷量接近飽和，該如何持續盈利。

“有一些經銷商在東部市場繼續建店，短期能夠提升業績，但長期可能面臨一定風險，需要在業務上進行調整。”郎學紅告訴《財經天下》周刊。

經銷商業務多元化提速

經歷前兩年低迷的教訓后，經銷商們已經開始重視這一問題，試圖探索更多的盈利路徑。其中，售后維修、汽車金融、二手車、融資租賃等業務，成為其利潤的重要增長點。

從財報中可以看出，廣匯汽車2017上半年累計維修車輛345.48萬臺，同比增長16.29%；累計維修服務收入58.93億元，同比提升37.19%；公司傭金代理收入21.19億元，同比增長103.36%，毛利率80.89%；二手車業務交易量78740輛，同比增長179.66%。

永達汽車則在全國建了92家二手車零售網點。今年上半年，永達旗下二手車交易量為16171輛，同比增長64.4%，收入0.78億元，同比增長61%。

汽車金融領域，廣匯寶信在保險業務上，實現汽車增值服務傭金收入2.96億元，同比增長83.6%。

據統計，目前國內汽車金融的滲透率約為35%，雖然較前兩年有了較大提升，但參照美國市場80%的滲透率，國內汽車金融市場仍具備較大潛力。

此外，今年前7月國內二手車交易量683.9萬輛，同比增長20.83%。除了數量上的變化外，這一領域的交易質量也在提高。前7月，二手車交易額同比增長44.27%，交易額4576.5億元，為盈利留下更大空間。

因此，在擴充經銷商數量的同時，通過挖掘售后服務、二手車、汽車金融等潛力領域的利潤，經銷商的盈利能力正在優化。這樣的轉型正讓汽車經銷商逐步走出低迷，并逐步提高了自身抵御風險的能力和潛力。

一邊是經銷商的集體回暖，另一邊卻是“汽車電商”的迷失，這不禁讓人感慨前幾年大家驚呼汽車電商“狼來了”，現在看來只是一場虛驚。實際上，經過多年發展，汽車電商的業務仍然集中在收集銷售線索，然后導入實體店。這樣的對比也讓汽車企業重拾了對于實體網絡的信心。

對此，一位在去年與多家汽車電商平臺合作的法系汽車品牌的負責人向《財經天下》周刊透露：“今年有家汽車電商找我們說，以優惠20%的價格可以幫我們一個月賣出2000輛。我回復他說，價格優惠20%的話，用我們自己的網絡一個月能賣2萬輛。”