從五個維度分析公司是否值得投資

肖秀麗

摘要：近些年來，隨著經濟水平的不斷提高，越來越多的企業單位開始開展投資活動來提高自身的經營效益。中國投資界思潮、趨勢也可謂是風起云涌。但是，如何通過表面現象去深入了解投資的本質，或者投資活動開展的實際過程，獲得投資利益的最大化，這是眾多投資人堅持不懈追求的目標。本文從五個維度，詳細闡述了如何選擇優秀的企業進行投資，從而獲取豐厚的價值回報。

關鍵詞：投資；五個維度；價值回報

一、行業發展是否符合產業政策

首先要關注擬投資的公司處在什么行業？該行業發展是否符合國家產業政策？市場成長空間如何？一個好的投資項目要放遠未來10—20年甚至更長時間來觀察、預測，看其是否有發展空間。如果所屬行業有以下特征，則要避免對以下企業單位進行投資：一是那些發展已經達到極度飽和的、后期的發展空間很小的行業（如房地產行業）。二是那些急需創造升級的行業。即是指那種之前發展已經達到飽和狀態被解構，但新的“天花板”正在形成的行業。對于這些行業而言，雖然解構過后正處于快速發展的時期，但它們之前的發展已經達到了十分成熟的狀態，很少再有可以進行投資的機會。

具有成長性的行業，如高科技、高端制造、高品質服務和消費；大文化、大健康、大環保；新能源、新材料、新模式；大市場+技術突破型等可特別關注，還要關注行業的國際、國內競爭環境、行業壁壘、政策導向等。

二、企業的商業模式是否清晰

所謂商業模式，是指企業在日常的運營活動中提供的是哪些產品或者服務，以及企業通過何種手段、使用什么方法從何處獲取商業利潤。企業在進行投資活動之前，應該對被投資方的商業模式、核心競爭能力以及商業壁壘三大要素進行嚴格的考察，以獲得真實可靠的資料進行投資決策。商業模式是指企業的盈利模式，核心競爭能力則是指企業在多大程度上能夠實現自身的商業模式，而商業壁壘則是指企業在阻止其他競爭者進入該項活動中所花費的成本。投資者弄清楚了這三個要素之后，就能大概的了解到該企業的未來投資價值。

一般情況下，投資者要盡可能的選擇那些商業模式簡單的企業進行投資，商業模式過于復雜就會導致投資者的資金投入可能過于分散、涉及的環節過多等問題，導致后期的投資收益受到影響。影響一個企業商業模式好壞的因素除了上面三個要素之外，還有其他一些小的因素，如企業所處的產業鏈位置、整個產業鏈中有哪些不同的商業模式等等。

三、企業的核心競爭能力是否足夠強大

企業的核心競爭力是決定一個企業是否能夠取得成功的決定性因素，優秀的企業一般都擁有足夠強大的核心競爭力，能夠保證企業獲得長期的發展。

一般來說，企業的核心競爭力主要包括：股東結構，領導階層，團隊協作，創新研發，專業性，業務管理模式，信息技術應用，財務策略，企業文化等方面的內容。其中最重要的三方面是：

（一）專一性

專一性是指企業在某一領域是否具有深度挖掘和發展產品或服務的能力。例如我國的手機品牌華為，該企業在手機研發上做到了相對專一，只做相關產業的多元化。他們在手機各方面的研發、手機配件以及與手機相關的方面進行深度的挖掘，力求做到精益求精，而對電腦、電視等其他電子產品等方面的研發則很少涉及，因此在國內外手機市場取得了較大的成就。

（二）創新能力

創新能力是指技術和各種實踐活動領域中不斷提供具有經濟價值、社會價值以及生態價值的新思想、新理念、新方法的能力。實現企業的創新能力，一定要擁有一個具有創新思維、懂得創新、會創新的科研團隊，針對企業的自身特點研發適合企業發展的技術，讓企業能夠在一定時間內獲得行業發展的優勢，同時也可以達到為其他領域創造壁壘的目的。不僅如此，創新所帶來的技術優勢可以提高企業的生產效率和質量，在一定程度上降低成本，提高企業的利潤收益。

（三）優秀的管理者

真正推動企業發展的除了創新能力、專一性等因素外，還有一個更重要的因素——人。企業的管理者和工作員工的素質高低直接影響到企業的發展，而企業管理者的素質在一定程度上也會影響到員工的素質培養。投資者可以通過報紙、新聞媒體以及企業管理者或員工周圍的人了解到他們的背景、人品、價值取向等方面，為下一步的投資提供正確的資料。

四、是否具備長期發展的能力

企業是否具備長期發展的能力，主要是從其成長性方面入手進行分析。企業的成長，需要在穩定的環境下進行，一個復雜混亂的內部環境必然無法保證企業后期健康的成長。企業的成長性，是面向未來的，而不是側重歷史，要從后期的發展前景進行分析。對于新發展起來的行業，投資者沒有歷史數據可以作為參考，因此在投資之前應該進行慎重的考慮；對于那些已經發展趨向于成熟的行業，投資者雖然有較長時間的歷史數據可以作為參考，但是這些企業的成長性普遍不高，也應該謹慎投資。

分析企業的成長性，主要可以從以下三個方面進行思考：1.企業的收入增長情況分析；2.企業主要經營業務上的變化，業務的變化方向；3.主要競爭對手比較，便于分析企業發展的優勢和劣勢。此外，毛利率、凈利潤、經營現金率等也能反映企業的成長性。

五、公司治理是否有效

重點關注公司是否建立并執行符合企業發展趨勢的現代企業制度，公司治理模式是否建立健全，是否建立并實施內部控制、財務、預算、成本等相應實施細則，是否規范運作。公司是否建立了先進、具有長效性的激勵措施，管理團隊是否穩定，公司的團隊是否形成合力，員工的流動率是否合理等等。

參考文獻：

[1]倪寧，魏峰.創業項目闡釋與天使投資意向研究[J].中國軟科學，2015.

[2]王林.風險投資機構與風險投資家評價要素研究[J].商業研究，2014.

（作者單位：江蘇固立得精密光電有限公司）endprint