基于EVA理論的我國國企財務管理目標研究

高曉燕

摘 要：從目前來說，國內在財務領域對于EVA的研究，起終點主要集中在激勵制度以及業績的評價方面。文章主要就EVA這一先進的管理理念和管理辦法，對我國國有企業財政管理的相關影響及啟示方面作出了探討。

關鍵詞：EVA；企業財務管理；研究分析

企業的生存健康與有效發展，個企業的有效管理是密不可分的。企業的管理包括許多方面，如員工的管理、企業的凝聚力、制度落實以及財務管理等各個部分。只有這些管理內容形成合力才能保證企業的健康穩定的發展。國有企業財務的管理是企業的重要組成部分，關系著企業的資金流動、經費的收支管理以及分配的各個環節，可以說財務的有效管理是企業能否生存發展的關鍵因素，是支撐企業和把控企業的首要條件。

一、國有企業傳統管理模式的探討

（一）財務評價指標不全面

國有企業是我國經濟體制的重要組成部分，國有企業在傳統的管理模式中，主要是以會計利潤為主要方法對企業的相關業績進行評價。其評價體系主要由股票市價法、財務指標評價法等幾個部分組成，對于股票評價的方法，其片面性主要包括兩個方面，一是評價的標準只適合已經上市的相關企業，應用范圍有著很大的局限性。二是對于影響股票價格的因素非常的多而且復雜，所以在評價上很難真正的把握管理者的真實業績。這種管理辦法很難做出各部門之間的業績的相互比較[1]。

（二）財務管理目標的操作性有待加強

對于企業財務的管理目標，相關專業人員認為主要包括兩個方面，即企業利潤最大化和企業價值最大。二者從不同的分析角度可知，雖然這兩種觀點有著一定的合理性，但也有著不可忽視的局限性。一方面是企業將財務管理的目標設置為利潤最大化，在管理上就很容易導致企業管理者以企業費用攤銷、折舊計算等手段來強化企業賬面的利潤價值。二是企業價值最大化的財務管理目標，在企業自身實施起來也存在一定難度，操作性不強。

（三）成本核算的方法存在缺陷

從企業的經營角度分析，其經營的最只終目的是實現必要經濟價值。企業在生產運行過程當中，只有將產品所創造出來的價值高于所支出的經濟成本，這樣企業才能獲得相應的生產價值，從而提高自身的市場競爭能力。從傳統的成本核算方法分析可知，其核算的成本信息主要表現為經營成本，沒有把債務資本以及股權資本連同于一起核算。這種合算的是的成本信息存在很大的缺失，沒有客觀真實的體現出成本對象所創造的經濟價值。

二、對EVA理論的分析

EVA根本指向是基于股東角度來定義的企業盈利模式，所以是以企業股東利益的最大化為基本假設。簡單的說，就要是企業在經營的利潤當中應該去除相應的生產成本以及管理成本之后，所剩下的才是股東從經營活動中所獲得的經濟價值。所以，相對于企業的經營管理者來說，評價企業經營業績的重要部分是看企業投資者所投入的企業經濟價值。

（一）EVA的計算體系

EVA是企業經過扣除一系列生產價值以及相關債務資本后，所獲取的經濟價值，其計算公式可以可以這樣表達。及EVA=NOPAT―TC×WACC 其中NOPAT指的是稅后凈營業利潤、WACC為加權平均資本成本、TC為投入的總資本，具體影響計算計算的因素包括企業權益資本成本、調整后的營業收入、資產成本、經濟利潤以及收入增加項目等多個方面。

（二）EVA對傳統財務管理的有效補充

一是經濟增加值和市場增加值以及未來的增加值相比較來說，所受市場的影響關系較小，因此EVA就有效的避免了傳統財務管理評價的片面性，確保了財務指標評價的科學性與合理性。二是EVA計算方法能夠有效的彌補資本成本，為企業的管理決策者提供更為有效的成本管理信息，準確的反應企業所獲取的經濟價值，科學的促進的企業的核算制度。三是對企業價值最大化的財務管理目標的補充。

三、EVA理論在我國國企財務管理目標的研究

對于企業的發展來說，其目財務管理目標是實現企業價值最大化，簡單的說也就是企業管理所有者利益財富的最大化。EVA理論在財務管理上提供了更加科學的管理模式，為企業的戰略決策和日常規劃提供了有效的信息支撐，對企業的科學管理，建立便于操作的管理體系有著積極的意義。

（一）建立EVA計算體系的財務管理目標

一方面是要消除傳統財務評價指標對債務資本使用的有償性，為企業的決策提供科學合理的參考標準。二是經濟的增加值必須貫穿于財務投資的整個過程，以此來實現財務的最優配置。三是EVA在企業的管理上注重的是企業的長遠發展，所以在財務管理上各項指標的指向，都是為管理者提供長期利益決策的依據，所以利于企業良性的發展。

（二）建立EVA評價體系的財務管理目標

一是要做到企業應該對會計收益及其賬目進行必要的調準，以此來弱化會計在管理理念和方法上與EVA計算體系的沖突。二是對于指標的選擇， EVA作為影響企業長期的發展的一個關鍵部分而成為企業業績的評價的關鍵部分，資本成本率、產品售后稅率以及營業利潤等必須作為反映EVA的價值驅動因素的考核指標。

四、結語

EVA理論在財務管理中，為企業財務管理工作提供了更加科學合理的發展方向。一方面EVA理論使得企業價值最大化的目標在管理上更加的規范與便捷，另一方面EVA理論在運用過程中，最大限度的減少了人為操作對數據結果的影響，為企業的長遠發展提供了科學決策的依據，同時也使得企業的長期發展打下了堅實的信息基礎，促使了企業財務管理理念的重要轉變。

參考文獻：

[1]王興娟.基于EVA理論的我國國企財務管理目標研究[D].山西財經大學，2012.141-142.endprint