我國宏觀經濟形勢分析和政策取向
——學習解讀2017年政府工作報告

國家發改委對外經濟研究所所長 畢吉耀

我國宏觀經濟形勢分析和政策取向
——學習解讀2017年政府工作報告

國家發改委對外經濟研究所所長 畢吉耀

盡管世界經濟低迷態勢延續，“逆全球化”思潮和保護主義傾向抬頭，不穩定、不確定性因素明顯增加，但我國發展仍然處在重要戰略機遇期，在黨和政府堅強領導下，有條件實現2017年和“十三五”時期發展目標。

宏觀經濟；政策取向；經濟形勢分析；2017年政府工作報告

李克強總理2017年政府工作報告系統回顧了2016年政府工作，對2017年經濟社會發展作出全面部署。這里我結合學習政府工作報告，對我國宏觀經濟形勢和政策取向為大家進行分析與解讀。

一、中央對國際經濟形勢和我國經濟發展階段的重大判斷：新常態

當前我國經濟發展外部環境和內部條件都在發生深刻變化，特別是2008年國際金融危機以后，世界經濟復蘇乏力，走勢分化，金融危機的深層次影響在持續地顯現。英國脫歐，特朗普當選，西方民粹主義、反全球化浪潮、保護主義上升，導致各種不確定因素增多。種種跡象表明，世界經濟仍未走出危機后的深度調整期，特別是特朗普上臺以后美國對內對外政策調整使得中國發展的外部環境更加復雜多變，世界經濟走勢的不確定性、國際市場波動、針對中國的貿易保護主義措施增多等，都會通過各種渠道影響到國內經濟運行。

盡管全球化在當前面臨挑戰，但經濟全球化大趨勢不會改變，我國發展的重要戰略機遇期依然存在，我國要保持戰略定力，堅定推進改革開放，有效應對外部沖擊。

從國內發展來看，經過近40年的改革開放，我國經濟發展已經進入新常態，突出表現是增速變化、結構優化和動力轉換，也就是說從過去的高速增長轉向了目前的中高速增長，目前正處在結構調整優化和動能轉換的一個關鍵時期。認識新常態、適應新常態、引領新常態是當前和今后一個時期我國經濟發展的大邏輯，這是中央綜合分析世界經濟長周期、我國發展階段性特征及其相互作用作出的重大判斷。

面對國際環境的深刻變化和我國發展的階段性轉換，黨中央保持戰略定力，堅持“穩中求進”工作總基調，統籌推進“五位一體”總體布局和協調推進“四個全面”戰略布局，形成了以新發展理念為指導、以供給側結構性改革為主線的政策體系，引導中國經濟朝著更高質量、更有效率、更加公平、更可持續的方向發展，提出引領我國經濟社會持續健康發展的一套政策框架，而且經受住了實踐的檢驗。

二、當前中國經濟形勢整體判斷：緩中趨穩、穩中向好

2016年底中央經濟工作會議和2017年政府工作報告明確提出，2016年以來我國經濟形勢總的特點是緩中趨穩、穩中向好，突出表現在經濟運行速度保持在合理區間，質量和效益提高，經濟結構繼續優化，創新對發展的支撐作用增強，實現了“十三五”良好開局。中央同時也強調，我國經濟運行中仍然存在不少突出矛盾和問題，主要是產能過剩和需求結構升級矛盾突出，經濟增長內生動力不足，金融風險有所集聚，房地產泡沫擴大，資本流出和人民幣貶值壓力增大，部分地區困難增多，財政收支矛盾突出等。中央對當前經濟形勢的基本判斷，是我們把握經濟走勢的基本依據。

經濟運行緩中趨穩、穩中向好主要表現在以下七個方面。

第一，經濟運行保持在合理的區間。

2016年以來，面對復雜多變的國際經濟環境和持續加大的國內經濟下行壓力，黨中央堅持穩中求進工作總基調，以推進供給側結構性改革為主線，適度擴大總需求，堅定推進改革，妥善應對風險挑戰，引導形成良好社會預期，經濟運行保持在合理區間，實現了全年經濟發展的目標。全年國內生產總值達到74.4萬億元，比上年增長6.7%，其中前三個季度分別增長6.7%，四季度增長了6.8%。城鎮新增就業1314萬人，31個大城市調查失業率降至5%以下，就業形勢良好。居民消費價格指數上漲2.0%，工業生產者價格指數結束了連續54個月同比下降局面，在2016年9月份轉為正增長，市場供求關系出現實質性變化。外貿出口降幅有所收窄，進口由負轉正，總體上實現了回穩向好，國際收支總體保持平衡。

在經歷了金融危機沖擊和應對金融危機措施所帶來的強勁反彈以后，我國經濟增長速度雖然有所放緩，但總體趨穩，基本保持在6.5%到7%之間的中高速增長區間。從通貨膨脹和物價漲幅的核心宏觀經濟指標來看，這些年來我們總體保持了低通脹下的中高速增長，這在全球也是很少見的。

2016年全球經濟增速只有3.1%，我國經濟增速雖然有所放緩，但從全球來看，2016年中國仍然是全球最大的經濟體，對全球經濟增長貢獻率超過30%，中國經濟增長在全球主要經濟體中仍位居第一，位居第二的印度經濟增速只有6.6%。

1978-2016年中國與世界經濟增長

物價漲幅總體保持平穩態勢。工業生產者價格指數從2016年9月份以后由負轉正，2017年1月、2月份漲幅超過7%，這主要是由于2016年年初基數較低造成的。預計今后一段時期，工業生產者價格指數的漲幅會有所回落，同時居民消費價格指數總體還會保持相對平穩態勢。在經濟快速發展同時，城鎮化率穩步提高，2016年我國戶籍人口城鎮化率達到41.2%，2017年預計新增城鎮戶籍人口1100萬到1300萬，按常住人口計算的城鎮化率2016年已達到57.4%，我國城鎮化和工業化都進入了中后期階段。城鎮連續四年每年新增就業1300萬以上。2016年城鄉居民可支配收入之比為2.72∶1，盡管還存在較大差距，但總體上趨于縮小。

第二，經濟新常態的特征更加明顯。

在經濟保持中高速增長的同時，經濟結構持續優化，新舊增長動能轉換加快，經濟增長質量和效益提升，經濟新常態的特征更加明顯。

2016年我國服務業占GDP的比重達到51.6%，增長7.8%，對經濟增長的貢獻率達到58.2%，最終消費對經濟增長的貢獻達到64.6%。經濟增長繼續向主要依靠服務業和消費帶動轉變。

2016年我們在科技進步和新興產業發展上取得了很多不平凡的成績。航天空間站、飛船火箭、量子通信、高速計算、對天觀測、大飛機等領域的一批科技成果不斷涌現，戰略性新興產業發展速度加快，大眾創業、萬眾創新扎實推進，單位GDP能耗下降了5%，清潔能源占能源消費比重提高1.9%，企業經營狀況改善，特別是2016年下半年以來，工業企業扭轉了持續的利潤下滑的局面，利潤出現了正增長。經濟增長質量和效益提高，創新驅動作用增強，新增長動能加快成長。

國際金融危機以來，我國第二產業和第三產業增速總體都有所回落，但是第三產業增速超過了第二產業增速，這跟以往有很大不同。以前中國經濟主要靠工業也就是第二產業拉動，主要包括制造業和建筑業，其中制造業占95%以上，因此，第二產業可以說等同于工業或者是制造業?，F在我國經濟結構轉型的大方向就是服務業比重在持續上升，這些年來的服務業占比超過50%，而工業占比有序回落。第三產業對經濟增長的貢獻度出現了非常明顯的調整。以往工業或第二產業對經濟增長貢獻度大，但是最近幾年服務業對經濟增長貢獻度增加，使得我國經濟增長比以往更加穩定。

最終消費支出與資本形成總額實際增速放緩，但最終消費增速在上升，兩者之間出現了剪刀差。消費、投資、進出口占GDP的比重也出現了明顯的變化，凈出口（即出口減進口）占GDP比重由金融危機之前最高時的近10%，最近幾年已經降到了2%左右。過去GDP占比比較高的資本形成比重回落，最終消費緩慢上升，使得2016年超過4個百分點的經濟增長來自于消費。消費是由眾多消費者行動構成的，開支相對固定，因此當經濟增長從以往的投資、出口拉動為主轉向以消費拉動為主的時候，經濟增長的穩定性也會進一步提升，經濟增長波動會明顯減弱。

從另一方面來看，我國經濟結構轉型還遠未完成。如果剔除固定資本形成中的存貨投資，剔除最終消費中的政府消費，我國固定資本形成占GDP總支出的比重仍然在40%以上，居民消費占比仍然不足40%。從國際上看，發展中國家經濟居民消費占比超過60%，發達國家超過75%，因此未來我國經濟結構轉型還將持續。由于有這樣一種變化，消費、投資、出口對經濟增長的拉動作用也發生明顯變化。以往一些年份，凈出口對經濟增長的貢獻都是比較大的。如金融危機時的2009年、2010年、2011年，凈出口對我國GDP的拉動是負的，特別是2009年下拉幅度還很大，但是我國經濟還能維持8%以上的增長，主要依靠的是擴大國內投資和刺激國內需求。近兩年凈出口占我國GDP比重僅約2%，對經濟增長貢獻度非常小，經濟增長主要是靠內需拉動，這就是在經濟新常態下經濟結構的持續優化。

當然，經濟結構優化同時也是由于產業結構變化以及我們持續推進節能減排，以更少的能源支撐了更高的經濟增長，經濟增長質量比以往有很大提升。從另一方面看，我國能源生產總量和消費總量依然很大，而且煤炭消費仍然占一次能源消費的60%以上，繼續降低能源消費總量，提高潔凈能源消費比例，對于減少大氣的溫室氣體排放，減少霧霾天氣，保護生態環境都有極其重大的意義。

第三，工業生產穩中提質。

2016年工業生產運行平穩。規模以上工業增加值比上年持續增長了6.0%，產銷率達到97.8%。分季度來看，一季度同比增長5.8%，二、三、四季度增長均為6.1%，工業生產維持在6%左右小幅波動，企穩態勢明顯。2016年12月份，規模以上工業增加值同比增長6.0%，環比增長0.46%。2017年1月到2月份，規模以上工業增加值同比增長6.3%，進一步延續了2016年以來的穩中向好態勢。

工業結構繼續優化。2016年裝備制造業和高技術產業增加值分別比上年增長9.5%和10.8%，增速比整個規模以上工業高出3.5和4.8個百分點，較上一年也分別高出2.7和0.6個百分點，說明工業結構也在優化。按照三大門類來看，上游的采礦業增加值2016年下降1.0%，制造業增長6.8%，電力、熱力、燃氣及水生產供應增長5.5%。

企業效益明顯改善。規模以上工業企業實現主營業務收入為115.2萬億元，比上一年增長4.9%，實現利潤6.9萬億，比上年增長8.5%。在41個工業大類行業中，29個行業利潤總額比上年增加，1個持平，11個減少。規模以上工業企業每百元主營業務收入成本是85.52元，利潤率為5.97%。這說明2016年“三去一降一補”取得了一定成效，企業成本有所下降，利潤有所提升。

從制造業和非制造業的采購經理人指數（PMI）來看，連續五六個月的時間都在擴張期以上，制造業明顯呈向上趨勢，說明近期制造業和服務業的發展勢頭良好。根據國家統計局數據，2017年1、2月份服務業生產指數同比增長8.2%，明顯高于規模以上工業增加值6.3%的同比增長。

第四，固定資產投資緩中趨穩。

2016年全年固定資產投資（不含農戶）59.7萬億元，比上一年名義增長8.1%，扣除價格因素實際增長8.8%，增速雖然有很大回落，但是從近期來看，緩中趨穩的態勢非常明顯。2017年1～2月，累計固定資產投資比2016年同期又增長了8.9%，比2016年年底時的8.1%提高了近1個百分點。在2016年固定資產投資中，國有控股投資21.3萬億，增長18.7%，民間投資36.5萬億，增長3.2%，民間投資占全部投資的比重高達61.2%。民間投資增速放緩是當前經濟中的重大問題，中央在不斷深化改革，擴大民間投資的行業準入，創造更有利的條件促進民間投資。

分行業來看，2016年第一產業投資1.9萬億，增速21.1%；第二產業投資23.2萬億，增長3.5%；第三產業投資34.6萬億，增長10.9%。其中基礎設施投資11.9萬億，增長17.4%，對穩增長起到了較大的帶動作用。高技術產業投資增速15.8%，增速較全部投資快7.7個百分點。

2016年全國房地產投資增長10.3萬億，名義增長6.9%，扣除價格因素實際增長7.5%，比上年高了5.9個百分點。其中住宅投資增長6.4%。房屋新開工面積16.7億平方米，比上年增長8.1%，其中住宅新開工面積增長8.7%。全國商品房銷售面積15.7億平方米，增長22.5%，其中住宅銷售面積增長22.4%。全國商品房銷售額11.8萬億元，增長34.8%，其中住宅銷售額增長36.1%。房地產開發企業土地購置面積2.2億平方米，比上年下降3.4%。2016年12月末，全國商品房待售面積6.95億平方米，比上年末下降3.2%。房地產開發企業到位資金14.4萬億元，比上年增長15.2%。同時無論是住宅投資、房屋的新開工面積還是商品房的銷售，2016年都出現了較快增長。當然隨著中央實施宏觀調控，房地產投資總體會趨穩。

我國短期經濟穩增長的關鍵是投資，其中房地產投資約占1/4，基礎設施投資約占1/5?；A設施投資中政府預算內投資占比較大，體現了政府政策導向，對整個投資有帶動示范作用。2016年是“十三五”開局之年，我國實施了165個重大基礎設施項目，既加快了“十三五”重大建設項目建設進度，又發揮了穩投資、穩增長的積極作用。制造業投資在最近一段時期以來明顯下滑，反映出產能過剩以及國內外市場需求相對疲弱，但從2016年下半年以來，總體出現了微弱回升態勢。許多學者判斷，中國經濟底部可能已經過去，我們將迎來新一輪增長，但新一輪增長依然處在新常態之下，不可能出現過去那樣兩位數的高增長。

最近兩年還出現了民間投資增速明顯低于全部固定資產投資的情況。2016年下半年以來，隨著市場環境的變化以及國務院清費減稅政策的落實，民間投資出現回升的勢頭。當然跟以往的高增長相比，目前仍然相對偏弱，為促進經濟穩定增長需要進一步穩定民間投資。2017年預計國家還要進一步清費減稅，同時推進實施PPP項目，進一步擴大民間投資在基礎設施及壟斷性行業的市場準入，進一步拓展民間投資的空間。

第五，市場銷售平穩較快增長。

2016年全國社會消費品零售總額超過了33.2萬億，比上年名義增長10.4%，扣除價格因素，實際增長9.6%。其中，城鎮消費品零售額28.6萬億元，增長10.4%；鄉村消費品零售額4.7萬億元，增長10.9%。

按照消費類型看，餐飲收入35.8萬億元，增長10.8%；商品零售29.7萬億元，增長10.4%。通訊和居住類商品增長較快，通訊器材增長11.9%，家具增長12.7%，建筑及裝潢材料增長14.0%。2016年12月份，社會消費品零售總額同比名義增長10.9%（扣除價格因素實際增長9.2%），環比增長0.89%。

全國全年網上零售額5.2萬億元，比上年增長26.2%。其中，實物商品網上零售額4.2萬億元，增長25.6%，占社會消費品零售總額的比重為12.6%，比上年提高1.8個百分點。

品質消費、綠色消費、時尚消費等升級類相關產品銷售快速增長。汽車類商品中升級型SUV和環保型新能源汽車保持較快增長，據統計，2016年SUV銷售量增長43.6%，新能源汽車增長84%。

教育培訓、醫療衛生、健康養生、文化娛樂、休閑旅游等服務型的消費成為消費中的新熱點。據國家旅游局今年1月份的數據，2016年，我國旅游總收入為4.69萬億元，比上年增長13.6%；其中，國內旅游人數有望超過44.4億人次，國內旅游收入達3.9萬億元。據萬達院線報告顯示，2016年，萬達院線觀影人次達1.85億人次，比上年增長22%；實現票房76億元，增長21%。

這些方面數字每年都在刷新，顯示中國消費升級非常明顯。這是我們現在強調供給側結構性改革一個很重要的方面，因為現在的供給體系還不能夠完全適應消費需求升級的需要。

第六，外貿進出口回穩向好。

2016年全年進出口總額超過24萬億元，比上年下降0.9%，降幅比上年收窄6.1個百分點。其中出口13.8萬億元人民幣，下降2%；進口10.5萬億元人民幣，增長0.6%。

分季度看，一、二、三季度出口同比下降7.9%、0.8%和0.3%，四季度增長0.3%。2016年12月份進出口同比增長4.9%，2017年1月、2月份，我國進出口出現微弱增長，但進口增長更快一些。從總體上看，隨著全球經濟逐漸回暖，外需情況比以往有所改善，盡管面臨著貿易保護主義的不利影響，進出口總體將保持回升態勢。

全年一般貿易進出口占進出口總值的比重為55%，比上年提高1個百分點。進出口相抵，實現貿易順差33473億元。

第七，供給側結構性改革取得積極進展。

2016年中央實施供給側結構性改革，把“三去一降一補”作為主要抓手，工作成效初顯。鋼鐵煤炭行業圓滿完成全年去產能任務，全年原煤產量比上年下降9.4%。2016年11月末，規模以上工業企業產成品存貨同比增長0.5%，增速同比放緩4.1個百分點。商品房庫存水平持續下降，2016年12月末商品房待售面積比上年末減少2314萬平方米。工業企業資產負債率及成本均有所下降。2016年11月末，規模以上工業企業資產負債率為56.1%，同比下降0.6個百分點；2016年1-11月份，規模以上工業企業每百元主營業務收入中的成本為85.76元，同比減少0.14元。短板領域投資加快，全年生態保護和環境治理業、水利管理業、農林牧漁業投資分別比上年增長39.9%、20.4%和19.5%，分別高于全部投資31.8、12.3和11.4個百分點。在降成本方面，隨著綜合改革措施的出臺，包括降低農資成本、清費減稅、減少金融機構服務中間收費等，企業的資產負債率和成本也都有所下降?？傮w來看，經過一年的努力，供給側結構性改革取得了積極進展。

在李克強總理政府工作報告里，則是從經濟運行、就業增長、改革開放、經濟結構調整、發展新動能、基礎設施支撐能力、人民生活等方面回顧了2016年的經濟社會發展的成績。

三、2017年宏觀經濟政策取向與發展展望

從國際來看，目前世界經濟仍將延續緩慢復蘇態勢，各種不穩定不確定因素依然較多，外需還相對疲弱，針對我國的貿易保護主義措施也在增多，像美聯儲升息、大宗商品價格波動、主要國際貨幣匯率的變動等，都會直接影響到我國的外貿出口、資本流動和人民幣匯率穩定。

從國內來看，盡管經濟企穩的跡象非常明顯，但是穩中向好的基礎仍不穩固，2017年1月、2月份經濟穩中向好態勢能不能持續還有待觀察。產能過剩和需求結構升級之間的矛盾依然突出，深化供給側結構性改革任務繁重，防范化解各類金融風險形勢更加緊迫，實現2017年經濟社會發展目標仍需付出艱苦的努力。

從世界經濟增長形勢來看，全球經濟總體復蘇勢頭疲弱，特別是隨著2010年刺激政策撤出和刺激效果減退以后，全球經濟始終在低位徘徊，尤其是工業和貿易增速呈振蕩下行態勢，目前即使有所回升，也是比較微弱的。世界經濟已經連續四五年低于以往平均增速，國際貨幣基金組織預計2017年將增長3.4%，仍然達不到近30年來的平均增長速度。最近連續五年國際貿易增速低于世界經濟增長，反映出經濟貿易全球化呈退潮趨勢，各國經濟增長更多要依靠內需。

根據國際貨幣基金組織預測，2017年世界經濟將增長將比2016年的3.1%提高0.3個百分點，達到3.4%。發達國家經濟體總體增速為1.8%，美國會好于以往，達2.5%，歐元區1.4%，日本增長只有0.1%，新興經濟體增長總體有望達4.6%，比2016年提高0.5個百分點。金磚五國態勢向好，俄羅斯、巴西將結束連續兩年的負增長而出現微弱增長。印度經濟繼續保持7.4%的較快增長，南非增長可恢復到1.0%。同時，2017年全球貿易量增速有望超過世界經濟增長，達到3.9%，有望走出全球經濟增速低于全球貿易增速的困境。

第一，2017年經濟工作總體要求。

2017年是實施“十三五”規劃的重要一年，同時也是深化供給側結構性改革之年。要全面貫徹黨的十八大和十八屆三中、四中、五中、六中全會精神，統籌推進“五位一體”總體布局和協調推進“四個全面”戰略布局，堅持穩中求進工作總基調，牢固樹立和貫徹落實新發展理念，適應把握引領經濟發展新常態，堅持以提高發展質量和效益為中心，堅持“宏觀政策要穩、產業政策要準、微觀政策要活、改革政策要實、社會政策要托底”的政策思路，堅持以推進供給側結構性改革為主線，適度擴大總需求，加強預期引導，深化創新驅動，全面做好穩增長、促改革、調結構、惠民生、防風險各項工作，促進經濟平穩健康發展和社會和諧穩定，以優異成績迎接黨的十九大順利召開。這是黨中央、國務院對2017年經濟工作的總體要求。

第二，堅持穩中求進工作總基調。

我國經濟經歷了長期繁榮，創造了發展奇跡。經濟發展進入新常態后，結構調整和轉型升級必然帶來陣痛。面對新形勢新問題，既要認清大勢，保持戰略定力，穩定大局，又要防患于未然，堅持問題導向和底線思維，守住金融風險、社會民生、生態環境等底線。

穩中求進工作總基調是治國理政的重要原則，也是做好經濟工作的方法論，貫徹好這個總基調具有特別重要的意義。為迎接黨的十九大召開，必須保持經濟社會大局穩定。穩中求進的根本點在于穩定大局、不斷進取。

穩是主基調，穩是大局，在穩的前提下要在關鍵領域有所進取，在把握好度的前提下奮發有為。

第三，2017年發展的主要預期目標。

一是國內生產總值增長6.5%左右，在實際工作中爭取更好的結果?！笆濉笔俏覈娼ǔ尚】瞪鐣臎Q勝階段，要實現2020年人均可支配收入要比2010年翻一番，“十三五”經濟增長年均增速需要高于6.5%。2016年作為“十三五”開局之年，我們確定的經濟增長速度目標是6.5%～7%，2016年實際實現了6.7%?，F在中央不追求高速度，要求以更多精力引導經濟轉型升級，所以把2017年經濟增長目標調為6.5%左右，且不是底線。這既適應了經濟新常態下增長速度的變化，也和全面小康社會目標相銜接。同時也應該看到，我國經濟總量2016年突破了70萬億人民幣，如果2017實現6.5%的增長，增量仍然比2016年要多很多，成績是很可觀的。

二是居民消費價格漲幅控制在3%左右。2016年居民消費價格漲幅控制目標也是3%左右，實際上漲為2%。2017年可能漲價因素相對要多，隨著經濟回暖，工業生產者價格指數上升，居民消費價格漲幅也有可能略高于2016年，但總體上能控制在3%左右，屬于比較低水平。

三是城鎮新增就業1100萬人以上，城鎮登記失業率控制在4.5%以內。過去幾年每年我們所定的城鎮新增就業目標為1000萬人以上，城鎮登記失業率是4.5%以內，2017年增加了100萬，主要是考慮到2017年大學畢業生就業壓力比以往要大。2017年大學畢業生將有795萬，為歷史最高點。

四是在國際貿易收支方面，要求進出口實現回穩向好，同時保持國際收支基本平衡。

五是居民收入與經濟增長基本同步。這是“十二五”以來我們一直提的一個目標，堅持以人為本，要求經濟增長最終惠及人民群眾。

六是單位國內生產總值能效下降3.4%以上，主要污染物排放量繼續下降。

第四，2017年宏觀經濟政策基本取向。

宏觀調控本質上是一種預期的管理，從短期來看，主要手段是財政政策和貨幣政策。按照穩中求進工作總基調和宏觀政策要穩的要求，2017年將繼續實施積極的財政政策和穩定的貨幣政策，通過穩定預期和引導市場主體行為，達到穩定大局的目的，為深化供給側結構性改革營造穩定的宏觀經濟環境。

雖然2017年宏觀政策的基本取向仍是積極的財政政策和穩健的貨幣政策，延續著前幾年的提法，但中央要求在具體操作實施過程中，財政政策要更加積極有效，更好地體現穩中求進的要求，貨幣政策要保持穩健中性，更加注重防控金融風險。

關于更加積極有效的財政政策，主要體現在預算安排要適應推進供給側結構性改革、降低企業稅費負擔、保障民生兜底的需要。繼續落實好營改增等減稅降費政策，清理規范政府性收費和基金，同時調整優化支出結構，保障民生、農業、扶貧、生態環保等合理支出，壓縮一般性支出，提高財政資金使用效率。

關于穩健中性的貨幣政策，主要體現在要適應貨幣供應方式的變化，調節好貨幣閘門，保持信貸適度增長，合理引導利率水平，暢通貨幣政策傳導渠道和機制，維護流動性基本穩定，防止貨幣供應過于寬松而產生加杠桿效應和放大資產泡沫。廣義貨幣M2增長2017年定為12%，社會融資總量增長也是12%，均比2016年下調了一個百分點。

近年來，隨著經濟增速放緩、實體經濟盈利能力下降，大量貨幣資金脫實向虛，或在金融系統自我循環，或用加杠桿方法進行房地產投機，或假借金融創新變相圈錢集資，既推高了實體經濟成本，也加劇了金融和實體經濟失衡，吹大了資產泡沫。雖然系統性風險總體可控，但不良資產風險、流動性風險、債券違約風險、影子銀行風險、外部沖擊風險、房地產泡沫風險、政府債務風險、互聯網金融風險仍在積聚，一旦爆發，后果不堪設想。所以，中央經濟工作會議強調，2017年要把防控金融風險放到更加重要的位置，下決心處置一批風險點，著力防控資產泡沫，提高和改進監管能力，確保不發生系統性金融風險。同時還要加強預期引導，綜合運用多種手段保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。總的說來，2017年的貨幣政策以及防范金融風險問題是緊密結合在一起的。

第五，2017年經濟工作重點展望。

一是深化供給側結構性改革。

2017年經濟工作擺在第一位的是深入推進“三去一降一補”，深化供給側結構性改革。供給側結構性改革的最終目的是滿足需求，主攻方向是提高供給質量，根本途徑是深化改革。最終目的是滿足需求，就是企業要深入研究市場需求的變化，理解現實的需求和潛在的需求，更好地滿足人民群眾日益增長的物質文化需要。比如，過去很多企業以滿足國外需求為主，國外有大量采購，從訂單到生產，往往企業并不去研究理解。隨著加工貿易比重下降和我國勞動成本上升，很多低端的國外訂單加工生產沒有了，這些企業要轉向國內市場，因此必須很好地研究國內消費者的需求。

主攻方向是提高供給質量，就是要減少無效供應、擴大有效供給，著力提升整個供給體系的質量，提高供給結構對需求結構的適應性。供給結構不能適應需求結構的變化是中國的一個特殊現象。在市場競爭比較充分的市場經濟條件下，產能普遍過剩是很難出現的，如果市場需求沒有了，企業生產賠本了，企業就會減少產能、轉產或者改進產品和服務，重新滿足需求。但中國有相當規模的國有企業不是完全市場競爭型的，有時候對市場需求反應不大敏感，其內部管理也是軟性預期約束。所以要通過體制機制改革，使企業積極轉向生產市場所需要的產品，淘汰落后產能。

根本途徑是深化改革，就是要完善市場在資源配置中起決定性作用的體制機制，深化行政管理體制改革，打破壟斷，健全要素市場，使價格機制能夠真正地引導資源配置。要真正按照十八屆三中全會提出的讓市場在資源配置中能夠發揮決定性作用，要對國有企業進行改革，要加強對它們的約束力。

我國經濟運行面臨的突出矛盾和問題，雖然有周期性、總量性因素，但是根源還是重大結構性失衡，導致了經濟循環不暢，必須從供給側、結構性改革上想辦法，努力實現供求關系新的動態均衡。2016年以“三去一降一補”五大任務為抓手，推動供給側結構性改革取得初步成效，部分行業的供求關系、政府和企業的理念行為發生積極變化。2017年要在2016年工作基礎上，根據新的情況完善政策措施，推動五大任務取得實質性進展。在去產能方面，還要再壓減鋼鐵產能5000萬噸左右，退出煤炭產能1.5億噸以上，淘汰、停建、緩建煤電產能5000萬千瓦以上，防范化解煤電產能過剩風險。抓住處置僵尸企業這個牛鼻子，嚴格執行環保、能耗、質量、安全等相關法律法規和標準，創造條件推動企業兼并重組，妥善處理好企業的債務，做好人員轉崗安置工作。防止已經化解的過剩產能死灰復燃，同時用市場、法治的手段做好其他產能嚴重過剩行業的去產能工作。

在去庫存方面，堅持分類調控，因城因地施策，堅持“房子是用來住的，不是用來炒的”基本定位，重點解決三四線城市房地產庫存過多問題。把去庫存和促進人口城鎮化結合起來，提高三四線城市和特大城市間基礎設施的互聯互通，提高三四線城市教育、醫療等公共服務水平，增強對農業轉移人口的吸引力。

在去杠桿方面，在控制總杠桿率的前提下，把降低企業特別是國有企業的杠桿率作為重中之重。支持企業市場化、法治化債轉股，加大股權融資力度，加強企業自身債務杠桿約束等，降低企業杠桿率。對于地方政府來說，落實新預算法，規范地方政府舉債行為，嚴禁地方政府違規通過平臺公司擔保融資借款。

在降成本方面，加大減稅、降費、降低要素成本工作力度。擴大小微企業享受減半征收所得稅優惠的范圍，年應納稅所得額上限由過去的30萬元提高到50萬元，科技型中小企業研發費用加計扣除比例由50%提高到75%。降低各類交易成本特別是制度性交易成本，減少審批環節，降低各類中介評估費用，降低企業用能成本，降低物流成本，提高勞動力市場靈活性，推動企業眼睛向內降本增效。

在補短板方面，從嚴重制約經濟社會發展重點領域和關鍵環節、從人民群眾迫切需要的突出問題著手，既補硬短板也補軟短板，既補發展短板，也補制度短板。硬短板包括基礎設施道路不通、教育設施不足等等。軟短板指制度不健全導致成本上升等。

二是要著力振興實體經濟。

無論是老百姓的衣食住行、經濟社會發展的物質技術支撐，還是參與國際經濟競爭，都離不開實體經濟。可以說，實體經濟是我國經濟社會發展和在國際經濟競爭中贏得主動的根基。近年來我國實體經濟特別是制造業面臨較大困難，脫實向虛問題亟待解決。因此，供給側結構性改革要向振興實體經濟聚焦發力，把重振實體經濟作為主要任務。

振興實體經濟，必須堅持以提高質量和核心競爭力為中心，堅持創新驅動發展，發展壯大新動能，擴大高質量產品和服務供給，實現供給體系由中低端產品為主向適應需求變化的中高端產品為主轉變，大力提高各類產品的質量和水平。主要措施是：（一）樹立質量第一的強烈意識，開展質量提升行動，提高質量標準，加強全面質量管理，引導企業形成自己獨有的比較優勢，發揮“工匠精神”，加強品牌建設，培育更多的“百年老店”，增強產品競爭力；（二）實施創新驅動發展戰略，既要推動戰略性新興產業蓬勃發展，也要注重用新技術新業態全面改造提升傳統產業；（三）更加重視優化產業組織，提高大企業素質，在市場準入、要素配置等方面創造條件，使中小微企業更好地參與市場公平競爭；（四）建設法治化的市場營商環境，加強引進外資工作，更好發揮外資企業對促進實體經濟發展的重要作用。

國際金融危機以來，由于發達國家對外投資能力下降，加上美國從奧巴馬到特朗普都要重振制造業，吸引制造業回流美國，而且新興市場國家也在加大引資的力度，我國對外投資步伐很快，同時利用外資的增速明顯放緩。2017年1月國務院出臺了《關于擴大對外開放積極利用外資若干措施的通知》，進一步擴大市場準入，給予外商投資企業和國內企業同等的市場準入條件，加強法治化、便利化營商環境建設，著力吸引外資。利用外資應該是我們對外開放的一個重要方面，引進外資不僅僅是資金問題，還承載著先進技術、先進設備以及先進管理，其綜合效應并不僅僅是資金所能夠帶來的，必須高度重視外資在促進實體經濟發展中的作用。在過去三十多年里，我們利用外資、引進先進技術與管理所獲得的外溢效應，使我國產業技術水平不斷提升，和發達國家差距不斷縮小，甚至在某些領域我國已處于領先地位。今后我們除了自主創新以外，還要進一步加強利用外資工作，把引資和引技、引質結合起來，著力促進實體經濟發展。

三是促進房地產市場平穩健康發展。

房地產市場對中國經濟發展非常重要。一方面房地產投資能直接帶動經濟增長，房地產對上下游產業鏈帶動作用非常大，包括水泥、鋼材、家具、汽車、裝修等等行業；另一方面，房子是不動產，是重要資產，有價值也有價格，在投資機會偏少和需求過于旺盛的情況下，就會成為投資品。特別是現在我國房地產需求分布不均衡，大量人員涌向大城市和中心城市，導致一二線城市和一些熱點城市房價上漲，超出老百姓承受能力。如何促進房地產平衡健康發展，不僅關系到國民經濟的平穩健康發展，也關系到老百姓能不能共享發展成果、提升生活品質。

促進房地產市場平穩健康發展，必須堅持“房子是用來住的，不是用來炒的”定位，綜合運用金融、土地、財稅、投資、立法等手段，研究建立符合中國國情、適應市場規律的基礎性制度和長效機制，既要抑制房地產泡沫，又要防止房價出現大的起落。在房地產預售制度下，無論開發商還是購房者，都有很大一部分資金是靠銀行信貸來支撐的，房價大幅下跌必然造成銀行不良貸款率上升，并由此導致一系列問題。現在大家討論比較多的還有房地產稅實施問題，其實它的政策還在研究之中，因為涉及到很多方面，包括住房制度（如中低收入階層住房保障問題）、土地制度、房地產稅收、融資等等，這是一項綜合性政策，制定實施難度很大。中央提出要逐步建立長效機制，從目前來看，要從幾個方面來促進穩增長。

在宏觀上管住貨幣，微觀信貸政策要支持合理自購住房，嚴格限制信貸流向投機性購房。這些新政策從資金源頭進行把控，短期效果大家也看到了。最近很多城市出臺了新的限購措施，對合理自購住房的貸款利率、首付比例還是有相對優惠，但對于投資或者投機的購房信貸既提高首付比例又提高利率，有的地方干脆就不發放貸款了。短期控制房地產泡沫，就是從信貸上管住炒房子。

落實人地掛鉤政策，根據人口流動情況分配建設用地。這涉及到土地制度問題。我國現在大的土地制度是不能變的，土地管理必須非常嚴格。一方面中國有13.8億人口，18億畝耕地的紅線不能觸動，各地經濟發展、城鎮化建設用地要與耕地占補平衡，另一方面，我國人口分布不均衡，中西部是人口流出地，東部地區是人口流入地，流出地和流入地情況也完全不同，所以中央綜合考慮，提出2017年要增加建設用地，特別是對大城市用地增加供應。

落實地方政府主體責任。房價上漲壓力大的城市要合理增加土地供應，提高住宅用地的比例，盤活城市閑置和低效用地。特大城市加快疏解部分城市功能，帶動周邊中小城市發展。首都北京在這方面已經率先開始做，今后其他大城市也要效仿。

加快住房租賃市場的立法，加快機構化、規范化租賃企業發展。租售并舉是未來中國房地產市場改革的重要方面。中國現在住房私有化程度高，甚至超過美國，但是租賃市場不完善，所以大家都要去買房子。完善住房租賃立法，是對出租戶和承租戶雙方的權益保障，在此基礎上加快機構化、規模化租賃企業發展，可以穩定和發展租房市場，有效減輕買房市場壓力。

加強房地產市場的監管和整頓，規范開發、銷售、中介等行為。

中央明確“房子用來住的，不是用來炒的”，房地產調控完全是為了房地產市場本身，這方面認識也要逐步深化。

四是繼續實施三大戰略和加快推進關鍵性改革。

繼續推進以人為核心的新型城鎮化，促進農民工市民化。深度實施西部開發、東北振興、中部崛起、東部率先的區域發展總體戰略，繼續實施京津冀協同發展、長江經濟帶、“一帶一路”建設三大戰略。三大帶加上四大板塊，構成了我國區域發展總體戰略。

深化國企國資改革，加快形成有效制衡的公司法人治理結構、靈活高效的市場化經營機制。按照完善治理、強化激勵、突出主業、提高效率的要求，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領域邁出實質性步伐，加快推動國有資本的投資、運營公司改革試點。

穩妥推進財稅金融體制改革，落實推動中央與地方財政事權和支出責任劃分改革，完善稅制和支出責任財稅體系，加快制定中央和地方收入劃分總體方案，抓緊出臺健全地方稅體系方案。過去服務業執行營業稅，營業稅歸地方，營改增以后變成了增值稅，增值稅歸中央和地方共享，五五分成。1994年分稅制改革以后，一方面地方收入被大量上收，地方稅源減少，另一方面，地方在經濟建設、民生保障、城市化發展等方面承擔的事權越來越多，支出責任越來越多，由于地方財政收入份額較少，經費不足，導致通過拍賣土地，用土地收入來支撐當地的經濟社會發展。多年下來，土地資源越來越緊縮，地方要有長期有效的收入來源，恐怕只有房地產稅了。房地產稅什么時候推出，中央會統一研究部署，從長遠看，房地產稅是不可避免要開征的稅種。

深入研究并積極穩妥推進金融監管體制改革，深化多層次資本市場體系改革，完善國有商業銀行治理結構，有序推動民營銀行發展。隨著金融創新的不斷深入，跨市場跨類別的金融交易越來越多，層級越來越多。我國M2有155萬億，每年流入到實體經濟的新增需求只有17萬億，大量資金都在金融圈里打轉，通過很多層次不斷加杠桿，積累的風險很大。過去的監管體制已不能適應現在金融實踐的發展形勢，完善金融監管體制是當前的一項重要任務。

總之，展望我國2017年經濟發展，不利的方面是世界經濟低迷態勢仍在延續，“逆全球化”思潮和保護主義傾向抬頭，主要經濟體政策走向和外溢效應的變數較大，不穩定不確定性因素明顯增加，同時我國發展正處在爬坡過坎的關鍵階段，經濟運行中存在不少突出矛盾和問題，盡管2017年1月、2月份經濟繼續回穩向好，但是潛在的矛盾和問題依然存在；而有利的方面是我國物質基礎雄厚，人力資源充裕，市場規模龐大，產業配套齊全，科技進步加快，基礎設施條件比較完善，經濟發展有良好支撐條件，宏觀調控還有不少創新手段和政策儲備。綜合分析國內外形勢，我國發展仍然處在重要戰略機遇期，有條件實現2017年和“十三五”時期發展目標，向實現全面建成小康社會的宏偉目標邁進。

根據中國干部學習網錄音報告整理

責任編輯：詹燦輝 富裕