互聯網金融對傳統商業銀行的影響

宋英超 幸戈

[摘 要]余額寶等類似的互聯網金融理財產品的“出世”，以其“低門檻、高收益、高流動性”的優勢，對傳統性商業銀行產生巨大的影響，主要對銀行的理財產品、存款業務產生擠出效應，打破銀行傳統及壟斷的盈利模式，倒逼銀行進行轉型升級的改革，并加快銀行利率的市場化進程。

[關鍵詞]余額寶；傳統性商業銀行；互聯網金融；理財產品

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2017.28.061

隨著我國的互聯網技術不斷發展創新，2013年以來，在大數據、社會媒體、云計算等創新技術的聯合推動下，我國互聯網金融呈現爆發式的增長態勢，從起初的余額寶，到后續跟進的百度錢包、騰訊理財通、各個金融機構的“寶”類等互聯網金融理財產品的出現，標志著中國互聯網金融登上歷史的舞臺。其中，余額寶是最典型的例子，是中國互聯網金融理財產品的開端。

1 互聯網金融的含義

互聯網金融是以先進的互聯網技術為基礎的一種金融活動，最早出現在以美英等為代表的互聯網技術成熟的國家。這類國家只是將互聯網金融作為傳統金融行業發展的一種輔助性工具，并未對其含義提出明確性的定義。

目前，國內學術界以及金融界尚未對互聯網金融的含義形成一致的定義。互聯網金融含義的首次提出者謝平（2012）認為，互聯網金融稱為“互聯網直接融資市場”，是一種不同于商業銀行間接融資、資本市場直接融資的第三種金融融資模式。謝平，鄒傳偉.互聯網金融模式研究[J].金融研究，2012（12）.馬云（2013）認為互聯網金融與金融互聯網不同，不只是金融機構可以參與，只要是擁有互聯網精神的企業都可以參與的金融行業。萬君等（2014）認為互聯網金融是一種新興金融，運用云計算、支付等互聯網技術來實現支付業務。由此可以看出，互聯網金融未規定明確的行業界限，只要掌握技術的企業都能參與大眾金融。

2 余額寶的誕生及發展現狀

2.1 余額寶的誕生

馬云在2008年宣稱：“如果銀行不改變，我們改變銀行。”2013年6月，阿里巴巴旗下的余額寶誕生，該種“寶”類的互聯網金融理財產品是支付寶與天弘基金相結合而誕生的“新生嬰兒”，具有貨幣基金的性質，實行T+0的申購贖回原則，并具有網上購物、轉賬支付等功能，產生了“1+1>2”的效應。

2.2 余額寶的發展現狀

（1）資產規模維度。自上線以來，余額寶憑借著其“低門檻、高收益、高流動性”的特點，其資產規模一路飆升。截至2017年6月30日，余額寶的期末凈資產為1.43萬億元，超過招商銀行2016年的個人存款余額規模（活期和定期規模）。目前，余額寶已連續幾年占據世界第四大貨幣市場基金的寶座，且為我國規模最大的貨幣基金。

（2）收益率維度。余額寶成立當月的月平均年化收益率為6.299%，高于當期所有銀行無固定期限的理財產品。雖然其月平均年化收益率連續15個月低于3%，但憑其“低門檻、高收益、高流動性”的優勢，贏得廣大投資者的青睞。從2017年開始，其月平均年化收益率呈現穩步回升的趨勢，上升到2017年6月30日的4.157%，相比去年同期增長70.51%。3 余額寶對銀行的影響

3.1 對銀行理財產品的影響

與銀行無固定投資期限的理財產品相比，對投資者而言，余額寶具有不可替代的優勢。從預期年化收益率維度來看，截至2016年4季度，余額寶為用戶賺取收益總額達到681億元，收益率為行業第一；從申購資金最低限制維度來看，余額寶的優勢明顯，其“低門檻的投資”，能夠集聚社會閑散而分散的資金；從申購贖回時間維度來看，余額寶給廣大投資者帶來了更大的便利。

余額寶的上述特征，體現了現代互聯網金融產品的基本特點和屬性，將對傳統銀行的理財產品產生較大的沖擊。銀行傳統的理財產品預期年化收益率大大低于余額寶，購買門檻較高，申購贖回時間不便，將大大排擠小額分散的社會資金，導致嚴重的客戶流失，影響銷售市場，打破傳統的銷售模式。

3.2 對銀行存款業務的影響

余額寶的誕生，對銀行的傳統存款業務產生擠出效應。銀行的存款業務門檻較高，一般都以5萬元為最低限制的居民存款、企業較大金額的存款，且其存款利率較低；對于活期存款而言，其存款利率更低。而余額寶利用了銀行忽略小額資金的弱點，大量吸收分散的用戶，為用戶小額資金提供隨存隨取、網購、支付轉賬等功能，并提供高于銀行活期存款的利率，吸收了商業銀行的部分客戶，減少了銀行的存款量。

銀行的利潤主要來源于借貸利率的差額，余額寶搶占了銀行的部分存款市場，使銀行的貸款資金規模縮小，利息收入減少，沖擊了銀行傳統及壟斷的盈利模式，逼迫銀行尋求新的盈利模式，倒逼銀行進行轉型升級的改革，加快銀行參與互聯網金融的進度，并給予銀行參與互聯網金融的強大動力。

3.3 弱化銀行的支付媒介功能

2016年11月11日，“雙十一”支付寶的成交金額達到1207億元，再創歷史新高。作為支付寶的貨幣基金理財產品的余額寶，為支付寶的支付功能提供資金池的作用。與銀行相比，余額寶“隨存隨取”的優勢體現在以下兩方面。一是銀行的網銀功能，需要用戶存入或轉入相應的金額進行支付，但銀行對這筆小額資金（等同于活期存款）的利息可以忽略不計，而余額寶用戶在支付前還能獲取這筆資金較高的收益；二是銀行的支付功能，通過銀行的平臺進行支付，需要pos機或者各大銀行的App進行支付，給用戶帶來了支付的不便，同時也增加了銀行的交易成本。

隨著余額寶的快速發展態勢，將對傳統銀行的這兩大功能產生巨大的沖擊，弱化銀行的支付功能，特別是銀行的網銀支付功能。

3.4 對銀行傳統服務模式的影響

目前，銀行的服務模式仍然以網點服務模式為主，雖然逐漸智能化，減少了許多柜臺辦理的業務，但與余額寶等互聯網金融理財產品相比，銀行的服務模式仍然比較落后，沒有本質上的創新，服務成本較高，仍然需要較多的人力資源來完成服務。而對于余額寶來說，服務成本比較低，不需要網點進行服務，利用大數據、計算機等技術進行運營，大大降低了服務成本，為用戶提供了更便捷高效的服務。因此，互聯網金融較低的服務成本，對銀行傳統的服務模式形成一定的沖擊，迫使銀行進行服務模式的創新改革，只有降低服務成本，才能提高利潤空間。

3.5 深化利率市場化

余額寶這類理財產品是我國互聯網金融快速發展的產物，增加了理財產品市場的透明度，降低了市場的信息不對稱帶來的成本，給予投資者更多優化的選擇，使供需雙方在互聯網金融的平臺上進行合適的對接，增強匹配度。這將使銀行不再壟斷存貸的市場利率，促進存款成本逐漸回歸到貨幣市場的利率水平，深化利率的市場化，由市場來決定利率。

4 結 論

互聯網金融的快速發展，特別是以余額寶為代表性的理財產品的“出世”，對傳統銀行既是機遇又是挑戰。傳統銀行如何抓住機遇，迎接挑戰，成為傳統商業銀行轉型的焦點。銀行應改變傳統思維，進一步融入互聯網金融，尋求與互聯網金融企業的創新合作發展模式，在合作中求發展；同時加快互聯網理財產品的創新，建立智能投資的理財產品（如招商銀行的摩羯智投等），提高產品的收益率及資金的流動性，降低投資門檻。從長遠來看，相信兩者的合作能夠加快銀行的轉型升級進程，促進兩者的共同發展，在金融領域內產生“1+1>2”的疊加效應。

參考文獻：

[1]萬君，易欣.淺析互聯網金融對傳統銀行業的影響——以余額寶為例[J].中國市場，2014（44）.

[2]謝平，鄒傳偉.互聯網金融模式研究[J].金融研究，2012（12）.

[3]姜騰，劉迪，丁思華.從余額寶看互聯網金融的發展[J].金融經濟，2015（19）：44.

[4]許國萍.互聯網金融創新對傳統商業銀行的借鑒——以余額寶為例[J].福州黨校學報，2014（5）.

[5]劉翠蘭.互聯網金融的發展對我國銀行業的影響與啟示研究——從余額寶角度進行分析[J].銅陵學院報，2014（5）.endprint