正視投資人的價值

張興軍

阿里巴巴18周年慶典仍然在不斷“刷屏”，在回顧阿里巴巴這18年的蛻變式成長時，人們不免會感嘆軟銀孫正義的慧眼識珠。如果不是當時投資了2000萬美元給馬云，也就沒有了今天市值超過4000億美元的阿里巴巴，當然，也不會有孫正義增值2500倍的投資神話。

另一個聯系到投資人價值的新聞，是國內某商業網站于9月6日主辦的“2017中國頂級投資人之夜”活動，這次活動中，沈南鵬、熊曉鴿、徐小平在網絡投票和媒體評審中獲得高度認可，最終獲得了“2017中國頂級投資人”榮譽稱號。

柳傳志在活動中評價投資人價值時說道：投資人的基本能力有兩點，一是價格實現，即不同地方、不同場景實現不同價格；二是價值增加，或者說價值創造，優秀的頂級投資人更注重后者，上市退出了依然能做好，就是社會貢獻。

風險投資（Venture Capital）作為準舶來品，一直伴隨著中國互聯網的成長蛻變歷程。在中國，或許叫做創業投資更為合理，因為在中國互聯網發展最為迅猛的時期，幾乎所有的創業互聯網公司，背后都有著風險資本的助力。研究互聯網史的中國學者認為，正是以百度、新浪、搜狐、攜程、如家等為代表的一批留學人員回國創業企業給國內帶回了大批風險投資，這種全新的融資方式，極大地催化了中小企業的成長。

從催生中國第一波互聯網創業潮這一點，似乎怎么夸贊風險投資的價值都不為過。源自海外的資本，帶著一套成熟的投資模式紛紛落地，在演繹投資回報神話的同時，也帶動了本土在改革開放中掘取第一桶金的投資人的覺醒。同時，也造就了中國互聯網的黃金時代，使中國成為僅次于美國的創新硅谷。

當然，并不是所有的投資都是以項目（企業）上市和收益豐厚來實現的，在當下這種環境之下，再涌現出一個阿里巴巴或騰訊這樣的企業已經是難之又難。一些（甚至不在少數）項目的故事剛剛開始就講完了的情況也不是沒有。和二十年前相比，今天的風險投資人顯然已經不是一個業績長青的行當。恰恰相反，投資失敗的概率已經是前所未有。在這種情況下，投資人也要面臨著輿論和公眾的質疑。

近日，創業項目星空琴行全國關店的新聞在創投圈發酵，媒體以“誰殺死了星空琴行”為題，討論這家琴行的前世今生。新聞中，不可避免地談到“順為資本提供的近千萬美元B輪融資”。眾所周知，順為資本是雷軍的創始合伙人和董事長都是雷軍，也就是估值超過4000億人民幣的中國互聯網大佬。

“孩子犯錯誤了找家長”，是很多媒體和自媒體的慣性思維，尤其是亟需一個有力量的責任方來頂缸時，幕后的大佬級投資人紛紛無奈地躺槍：作業幫與競爭對手開撕時，百度成為各方槍口對準的對象；凡客誠品“失敗”時，人們想起的還是雷軍?？墒?，順為資本投資成功的企業從來都沒有獲得過如此成都的關注。

常在江邊站，哪能不濕鞋，尤其是當創業項目如雨后春筍般涌現，競爭日趨激烈的投資人們又不愿錯失任何一個風口的當下，類似星空琴行這種無疾而終抑或被市場淘汰的創業項目幾乎每天都在發生。

風險投資成長至今日，我們應該成熟和客觀看待風險投資人的成功與失敗。他們不把雞蛋放在一個籃子里，只是一種合理的抉擇。個別其項目的成功與失敗，不應被過度放大或批判。endprint