影視板塊“押寶”國慶檔期

電影票房節節攀升，多家上市公司業績預喜，影視題材股后市股價會逆襲嗎？

《中國經濟信息》綜合報道

暑期檔票房成績出爐后，全球四大會計師事務所之一的普華永道發表看好中國電影市場的研究報告。

影視股分化嚴重

9月11日，普華永道《中國娛樂及媒體行業展望2017-2021年》報告預計，2016年至2021年，中國電影市場的年均復合增長率為11.47%，2021年中國電影票房有望達到757.18億元。

此前，廣發證券研報顯示，整個暑假檔期間，中國電影票房同比增長23%。與此同時，該研報預計三季度中國電影總票房約145億元，四季度為116億元至126億元。在此情況下，全年票房增速有望達16%至20%。

值得進一步關注的是，盡管有票房突破56億的《戰狼2》加持，2017年1-8月，國產影片票房占比僅為53%，同比下降5個百分點。而且，這還是在國產影片以上映數量多出引進片近5倍的優勢下，取得的成績。可見，今年的中國電影市場，陷入了更加嚴峻的拐點，特別是國產電影。

今年以來，影視動漫類上市公司的股價表現并不理想。同花順統計數據顯示，申萬三級影視動漫行業指數下跌5.75%。26只成分股中，剔除年內上市的中廣天擇后，有21股年內股價下跌，占比80.77%。

從個股層面來看，市場資金對于影視動漫類題材個股追捧的熱情難以持續。以北京文化為例，即便是《戰狼2》屢屢創出國產電影票房的新記錄，但是北京文化的股價表現卻呈現出大起大落的態勢。

7月28日《戰狼2》上映后，北京文化股價在此后的7個交易日內大漲49.61%，股價一度于8月7日攀升至22.5元，隨后開始回調，8月7日至今下跌了17.36%。

凈利潤方面，萬達電影仍然是最賺錢的影視公司，其凈利達到8.87億元，其次是中國電影，凈利為6.01億元。

與之相反，超三成影視公司凈利同比滑坡。歡瑞世紀的凈利為虧損0.40億元，同比劇降183.69%。此外，當代東方等公司的凈利降幅也超20%。凈利下滑公司數量達到8家，較去年增長了一倍。

在港股上市的阿里影業，盡管上半年營收同比大增3倍至10.62億元，但依然沒能止住自2014年成立以來的虧損勢頭，當期再度虧損4.85億元，較去年同期有所擴大。

押寶國慶檔期

再過幾天，就將迎來國慶黃金周。今年趕上中秋節和國慶假期在一起，整整八天的長假也成為國產新片上映的黃金檔。與去年同期共上映8部新片相比，今年國慶檔共上映15部新片，且全為國產片，如此擁擠的局面也被觀眾戲稱“史上最擠”國慶檔。

今年9月30日，由馮小剛導演，華誼兄弟、浙江東陽美拉（華誼兄弟子公司）、愛奇藝、北京耀萊影視、北京文化、八一電影制片廠出品的《芳華》將上映；12月29日，由“金牌制片人”陳國富掌舵的工夫影業、北京文化、騰訊影業、上海東威影視出品并且公司還保底5億票房的《二代妖精》也將走上院線。

毫無疑問的是，在影業江湖，入局者能否維持江湖地位，“必殺技”之一就是持續的資本運營能力。

8月22日晚間，證監會官網公布公告顯示，橫店影視股份有限公司首發IPO申請成功過會，成為2017年第一家IPO成功過會的電影公司。

但僅過了三天，開心麻花的IPO之路就被迫中止。開心麻花日前發布公告稱，由于為公司出具首次公開發行股票并上市相關法律文件簽字律師之一的袁金瑞律師， 因個人發展需要已從北京德恒律師事務所離職，根據相關規定，公司已向證監會提交了中止審查申請，領取了證監會出具的《中國證監會行政許可申請中止審查通知書》。

IPO之路曲曲折折

去年，開心麻花在電影版塊的表現并不算理想，《驢得水》較《夏洛特煩惱》的票房體量級縮水明顯。不過，開心麻花出品的《羞羞的鐵拳》將征戰國慶檔，這對于未來開心麻花能否順利IPO可能會起到至關重要的作用。

與此同時，和力辰光的IPO之路也遭遇不順。8月24日，和力辰光也公布了2017年半年度報告。上半年公司實現營業收入2813.17萬元，比上年同期減少62.75%；實現凈利潤-3462.80萬元，上年同期凈利潤為368.44萬元。

由于今年影視公司IPO整體收緊的情況，和力辰光上半年虧損超3000萬或許對其沖刺IPO的進程也可能產生影響。雖然和力辰光對全年業績信心十足，但因為下半年國產電影扎堆明顯，想要在影市突圍的困難更大。8月上映的《心理罪》截至目前票房不足3億，而《岡仁波齊》的“姊妹篇”《皮繩上的魂》票房只有300多萬。

下半年，類似于國慶檔和賀歲檔這樣的熱門檔期早已集結“重兵”，除了沖刺IPO的影視公司需要業績“回血”，巨頭也紛紛指望著華語電影“提氣”。例如華誼兄弟在下半年布局了《芳華》、《英倫對決》、《引爆者》、《前任3》等多部大片，競爭力明顯提升。但光線、萬達等公司下半年的片單起碼目前來看，并未看到爆款出現。

目前票房朝著60億沖刺的《戰狼2》也能讓北京文化徹底“盤活”，但這樣的案例畢竟是少數。同期競爭的《建軍大業》以及《三生三世十里桃花》表現都處于一個比較“正常”的水準。

截至目前，上半年進口片輪流坐莊，暑期檔《戰狼2》一家獨大。整個大盤僅由少量的“頭部資源”帶動提升，大盤活力嚴重不足。這無疑讓華語電影票房突圍困難重重，而背后的資本方自然也要承擔著相應的風險。

巨頭集體“押寶”重工業大片，此類電影的投資成本過高，票房風險也大，這或許也正是華誼、光線等公司營業成本增長和毛利率下滑的原因所在。而傳統的青春喜劇不再叫座，小眾文藝甚至紀錄片成為了新晉黑馬。影市類型顛倒，也讓很多公司措手不及。

影市進入下半年，雖然國產片的戰斗力明顯提升，但是仍然存在著非常嚴重的扎堆情況。而上半年失意的影視公司，又該如何在下半年“扭轉乾坤”呢？endprint