中國企業海外并購中的挑戰與化解對策思考

孫凱

摘要：近幾年，中國企業向國外市場進軍，海外并購數量逐年增加，這無疑是對各企業發展空間的切實拓展，能夠為企業帶來更大的發展機遇。但在實際并購過程中，仍然存在著一定的阻礙，對并購工作開展形成了直接影響。本文以中國企業海外并購特征介紹為切入點，分析其在并購過程中所面臨的挑戰，并提出幾點問題解決建議，希望能夠切實提升中國企業海外并購成功率。

關鍵詞：并購能力；中國企業；并購特征；海外并購

經濟全球化發展模式，為各個國家都帶來了極大的商機，我國不僅會吸引國外企業到國內進行投資，同時國內企業也正在向海外進行擴張。而海外并購作為國內企業在海外發展的重要手段，自然也成了各跨國企業關注的重點。就目前海外并購情況而言，雖然整體并購環境以及并購條件正在趨于成熟，但國際政治因素以及并購能力等方面因素，還是對海外并購開展形成了影響。為切實降低海外并購風險，我們首先應對中國企業海外并購特征進行明確。

一、中國企業海外并購特征

（一）央企主導，民企發展快速

我國是中國特色化社會主義國家，黨中央對國家發展起著指導與領軍的作用，而央企也是我國企業海外并購主力，一直處于主導地位，在海外并購金額中占有極大的份額。近幾年，在國家政策的扶持與幫助之下，國內民營企業得到了迅速發展，涉外企業數量也在逐漸增加，已經成為海外并購市場中的一匹“黑馬”。

（二）國內企業海外并購能力存在差異

由于海外并購興起時間相對較短，因此國內企業還存在著海外并購經驗不足以及并購能力差異較大的方面的問題。根據國際權威金融數據調查顯示，國內企業海外并購失敗率約在11%左右，而同時期發達國家并購失敗率僅為1%左右。

（三）海外并購目的地發生轉移

以往國內企業在進行海外并購時都會將美洲大陸作為并購首選，尤其在北美地區投入了大量的并購資金。而就并購數量而言，海外并購已經呈現出了亞洲、美洲以及歐洲共分成果的趨勢，國內企業開始向其他地區進行了并購戰略轉移，歐洲逐漸成為國內企業海外發展重要目標之一。

（四）并購行業呈現出新趨勢

以往海外并購行業多以公共事業、能源以及礦業為主，其交易數量以及交易金額能夠的分別達到29%以及66%左右。隨著國際市場的不斷變化，大量新型并購行業開始出現，工業品以及消費品行業開始進入并購企業視野之中，民營企業投資開始朝向多樣化方向進行發展，這也為國內企業提供了更多的選擇與發展方向。

二、中國企業海外并購挑戰

（一）國際政治存在風險

由于跨國并購會對國家經濟造成一定影響，因此該項行為一直都是各國政府關注的重點內容之一，其不僅是經濟問題，就某一層面而言，也屬于政治問題范疇。國外企業出于對本國之源掌控考慮，會對中國并購行為進行一定控制，加之文化以及政治體制方面存在的差異，使得中國并購行為很容易招到國外政府的束縛，會直接增加并購方案失敗率。

（二）目標企業評估不當

對并購目標進行全面性調查，是海外并購案成功的關鍵因素之一，但由于部分并購企業專屬經驗以及認知能力并沒有達到一定水平，因此其對目標企業進行調查時也會存在調查信息不完整以及不深入等方面的問題，會使對目標企業評估工作形成直接影響。同時，國內企業往往更加偏向于對價格進行協商之后，再對目標企業進行相應調查，這樣不僅會增加并購風險，同時也會因為缺乏調查分析，而出現對目標企業估價不準的問題。

（三）整合能力水平不足

并購后的整合工作，是企業并購成功的關鍵，也是并購過程中最容易出現問題的環節。由于跨國并購存在著文化以及政治等方面的差異，因此海外企業很難完全按照中國運營模式進行運轉，同時由于各企業管理方式并不相同，所以很容易會使國外員工和新員工感到不滿，會對員工工作效率以及工作態度產生直接影響，進而導致并購失敗。

（四）非經濟影響因素認識不足

正如上文所述，跨國并購不僅是經濟領域問題，同時也存在著大量非經濟因素的干擾。國外政府出于對全球經濟化負面影響的考慮，會出于對自身經濟安全保護的原則，對外來投資進行本能排斥與控制，會出臺一系列規則或條款對外來投資進行束縛，使得中國企業在海外發展受到了較大的阻礙。同時由于國企身份較為特殊，很容易會讓外國政府誤認為是中國政府進行對外擴展的手段，會增加他們對于國企的抵觸情緒。此外部分企業并沒有與當地政府以及民眾建立良好的溝通渠道，致使因溝通不暢而導致公眾負面情緒沒有得到及時化解，使企業在當地的影響力以及形象受到了極大的損害，進而使其在當地的發展，出現了舉步維艱的局面。

三、海外并購問題解決策略

（一）制定并購戰略定位

由于企業進行跨國并購的主要目的就是為了對自身競爭能力進行增強，并可以借助并購手段，對自身在海外發展進行布局，確保自身可以在國際市場中獲得更多的競爭能力。因此在進行海外并購之前，國內企業必須要對自身長期發展戰略進行明確分析，確定并購行為是否需要，并要對海外并購成功率以及失敗影響進行分析。要以切實降低并購風險因素為目標，合理對自身戰略定位進行制定，并要在此基礎上設置定量化并購風險評價機制，要對并購項目進行預估與分析，并要結合市場變化特點，對自身資源優勢以及弱點進行審視，以便制定出科學化的并購計劃。

（二）合理選擇并購目標

并購目標選擇是并購方案成功的又一關鍵因素，在進行并購之前，企業應按照自身發展需求，對海外市場中的各個企業進行調查與研究，要將自身在行業中的優勢完全發揮出來，準確對目標企業融合性以及發展潛力進行評估。國內企業需要對并購目標企業，未來發展前景以及競爭能力進行綜合性考察，并要對其在行業中的競爭優劣點進行深度分析，要對該國家文化、政治以及其他非經濟因素進行合理考量，以便對目標企業做出更加準確、完整的評估，從而選出最佳目標企業，有較降低并購過程中風險發生幾率，以保證并購方案成功率，滿足企業發展需要。endprint

（三）優化政府扶持體系

中國企業在海外的發展與并購，都離不開我國政府的高度支持與扶植，政府政策是國內企業跨國并購工作開展的主要動力。所以國家有關部門應加大對企業海外并購行為的重視力度，要通過對各種措施、法規以及政策的制定，對跨國并購進行宏觀調控、管理與引導，確保跨國并購活動能夠在政府的幫助與支持之下順利進行。為實現這一點，政府一方面要建立海外并購管理部門，有專門針對國內企業跨國并購活動進行管理與幫助，不僅要對并購方案規劃、方針以及政策進行制定，同時還要加快并購立法速度，我通過法律手段對并購保險以及外匯出入等情況進行優化，以便在對企業并購行為進行規范的同時，使其獲得最大程度的政策優惠；另一方面，要對現行情報以及信息系統進行完善，要與國外政府以及相關機構建立良好的合作關系，保證國內外信息交流溝通的暢通性與準確性，確保企業實時掌握國際企業以及產業的最新發展動態，特別是要對各國已經面臨倒閉或需要進行并購的企業情況進行明確，以便為各企業提供更加可靠的數據依據，確保他們可以制定出更加科學合理的并購方案與策略。

（四）加大中介機構發展力度，實施銀企聯姻機制

相關部門應認識到中介機構在跨國并購中所起到的重要作用，要加大對中介機構的發展力度，同時應鼓勵企業與銀行進行合作，以保證企業并購資金充足性，以便為并購活動開展提供強有力的支持。相關部門一方面要加大對大型投資銀行的培養力度，要對投資銀行多集中在中介機構的功能進行合理運用，通過增強投資銀行培育力度的方式，對中介機構發展提供有力支持，以便為跨國并購活動提供更加優質的服務；一方面要設置全國性跨國并購咨詢部門，要確保其能夠從深度以及廣度層面上，為企業提供更加專業的服務，以幫助企業制定出與企業發展規劃相符合的并購方案；另一方面要加大涉外律師培養力度，要通過吸引人才回國、專業培訓以及派遣律師進行國外進修等方式，切實提升律師的涉外綜合素養，使他們可以提供出更加準確、專業的法律服務，以降低企業并購法律風險。

（五）強化公關活動

為降低政治因素對于并購活動的干擾程度，企業應加大與當地政府以及民眾之間的溝通力度，要通過有效的公關活動，使當地民眾與政府能夠對中國經濟體制以及中國對外政策有更加深入的了解，進而消除當地政府與民眾對于我國以及企業的誤解，在當地社會中樹立起良好的企業形象。并能夠通過與當地媒體以及公益機構進行密切合作的方式，主動傳播一些積極信息，確保能夠通過對當地公益機構進行幫助的方式，提升當地民眾對于企業的認可程度，有效抵制惡意阻撓并購的各種不利因素，從而創建出更加理想的并購，確保各項并購活動能夠順利開展。

（六）完善并購整合工作

鑒于整合工作對于并購行為成功率的重要影響，企業應對綜合工作存在的問題進行深層次剖析，要按照企業實際情況以及并購國家綜合特點，對并購整合工作進行完善。

第一，要按照并購計劃以及并購工作實際開展情況，制定出針對性較強的整合方案，以便以此為指導，展開后續相應工作。

第二，要對管理人員以及工作團隊組成成員進行合理挑選，并通過關愛員工以及增加員工福利等方式，使雙方員工能夠明確本次并購行為的必要性、重要性，能夠真心對并購行為進行擁護，并能夠對各項整合工作進行配合，從而使他們能夠以飽滿的熱情以及工作態度投入到工作之中，有效降低員工負面情緒。

第三，對于當地文化、教育以及宗教信仰等內容進行調查，并要結合當地民眾生活習慣以及工作習慣，分析出當地文化與本國文化之間的差異，以便以此為依據對當地員工以及管理人員進行管理。 同時可以通過了對文化差異的掌握，消除兩國人員之間的文化隔閡與誤解，增進兩國員工之間的感情，以在企業內部形成良好的工作氛圍。

第四，打破并購之后單一依靠本國員工的運營模式。企業想要確保并購整合工作效果，就需要從長遠角度，對員工運用成本以及運用結構進行合理調整，要增加對當地員工的運用力度，并要按照當地經濟水平以及員工薪資待遇情況，對本企業當地員工薪資福利待遇進行制定。同時為吸引更多員工加入到企業之中，企業還應對醫療、保險以及其他福利待遇進行優化，制定出更多優惠政策，以達到對吸引人才、留住人才的目的，進而為整合工作的高質量開展提供保障。

結束語

雖然中國企業在海外并購過程中面臨著一定的挑戰，企業海外發展存在著諸多風險因素，但并不是不可避免，國內各企業應明確中國企業海外并購特征以及常見問題產生原因，應對并購挑戰本質進行深層次分析，并在此基礎上通過完善并購整合、強化公關活動以及大力發展中介機構等方式，切實對并購過程中存在的問題進行優化與解決，有效降低并購過程中產生的風險，從而實現高效率、高質量的海外并購模式，為我國企業家國際中的發展奠定良好基礎。

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