如何把海外并購的利益最大化？

凌代紅

【摘 要】很多企業花費巨資并購或兼并海外企業，但是對海外企業并沒有做充分了解；此外過去總是把注意力放在西方發達國家的企業，對新興市場毫無認識。本文簡述如何在新興市場把海外并購的利益最大化。

【關鍵詞】新興市場；利益最大化；并購；兼并；傳統產業；新興產業

我講一講對海外的收購，目前對海外收購可能還不是我們主要要干的事，但是我要提醒一下大家，對海外收購的話特別是注意很多的專利，另外法律上也特別的嚴謹，還有一個更重要的是勞工上面的事情要處理好。

像前一段時間我們有個朋友，他倒不是黑馬的，他收購了一家德國的公司，到最后就是因為勞工方面的事沒有處理好，所以最后這個收購被否定了，造成了巨大的損失。

黑馬的同學，還要跟大家提醒一下，你們要多關注新興市場。因為大家都知道中國互聯網的紅利期已經過了，現在你們還整天下載 APP 嗎？前幾年比可能已經少了很多了。但是你到印尼去看一下，把你嚇壞了，很多人一天要下載多少個 APP，跟我們三五年前很像，你到印度去也是一樣。所以像很多大公司，像 OPPO 陳總他們在印度蓋了一個工廠，跟他在東莞的工廠一模一樣，甚至一千多畝的土地，印度是下一個主戰場。東南亞、西非、東非、中東地區、中亞地區，今年 5 月份“一帶一路”的峰會在北京召開，這是中國的一個巨大的市場，并且幾乎沒有什么其他的國家跟我們搶，很有意思的一件事兒。所以這一點的話，希望你們也關注這些市場。有很多人心先還在北京來回的晃，有些人在深圳來回的晃，后來我就告訴他們，你這個產品在中國一點希望都沒有了。像我本人就號召至少六七個人跑到亞非拉國家去，他們現在發展的都還不錯。

前幾年呢，我們大家把重度垂直，就是互聯網企業和傳統產業結合。大家都知道，剛開始互聯網肯定是低低頭，剛開始肯定是數字的東西，包括像媒體、廣告、游戲這些都是純數字化的東西，這些領域全部干完了肯定是往縱深方向去發展，是我們牛總現在的重度垂直。我舉一個最簡單的例子，中國以前是出口大國，以前是傳統的外貿公司，一個南京大概有四百多家出口的外貿公司，一個江蘇省的南京，那在深圳、在北京就更多了。現在的話，變成電商了，我們叫出口的電商，這個電商是基于互聯網、基于數據的決策，這種效率和科學性跟以前的外貿公司相比一下升了一個級別，包括物流的優化，完全不一樣了。我這是說出口電商。跟其他的任何一個產業一樣，像我以前是影像印刷和包裝行業的服務商，我們現在有一個云影技術，也是你們黑馬的學院，全中國一共有1.7萬億印刷包裝市場，大概有3000億的市場是可以被互聯網化的，早期的時候我們認為在一些傳統行業里面，你基本上很難找到一些特別優秀的產品經理能夠幫你做互聯網，但是從去年開始，因為互聯網這一塊開始下滑，流量的這種紅利時代結束了，所以很多人會進入到傳統產業，從互聯網+變成產業+互聯網，所以你既要懂互聯網，又要懂產業。我覺得在每個行業里面，中國人幸運就幸運在這個地方，美國通過ERP和PC這種時代，把整個美國的這種產業在全世界的管理和流程做的最優秀，包括德國、歐洲和日本都是這樣，中國人是一下借助移動互聯網這個時代，一下子超越實現了這種彎道的超車。實際上最終它是通過互聯網形成一種數據的決策，就是基于這種大數據的決策，所以馬云一直說現在是data的時代，不是互聯網時代了。所以整個中國的產業，每一個產業都在借助互聯網在升級，并且在全世界是走的最好的。我覺得移動互聯網真的是上帝送給我們中華民族最大的一個禮物。

一個好的創業者，我剛才講了，跟他當沒當過高管關系不是太大。我跟大家講個笑話，我2008年開始做投資的時候，前兩年我有個認知上的錯誤，我投的都是高管，IBM的高管或者什么什么公司的高管，全是高管，后來發現都投錯了。剛才我拿著那張圖跟大家講，高管可能是在某一個階段比較熟悉，當然，你說我本身是一個科學家，那你對于發明和創造、對科學的這些東西，比如你是一個醫藥的研發，這個還是很重要的，你本身干過高管，你又對核心技術有把控，這個還是很關鍵的。我們今天講的是互聯網這種企業，像其他的一些服務型的企業，你是高管，你也得把從前的這些經驗全部給放下來。一個創業者最可貴的是你自己要知道我是誰，這非常非常難，太難了！科學家可以把自己的一技之長發揮到極致，你會成為一個科學家、成為一個教授，但創業家不行，刻骨銘心的理解自己不羈之處在哪兒，你不能有盲點，盲點太明顯了絕對不行。假如說你這個人只是一個銷售的冠軍，你對銷售特別感興趣，你對財務、對技術研發都不感興趣，那你一定不能成為偉大的創業家。所以團隊很重要，世界上沒有完美的個人，只有相對完美的團隊。你要創業，你要把你自己的一技之長發揮到極致，同時刻骨銘心的理解自己的不羈之處，找別人來補充你。創業家最重要的素質就是因勢而變，牢牢的懂得自己是誰，我強在哪兒、弱在哪兒，這個非常非常重要，跟你做的其他的事情還不太一樣。技術的高手和科學家只有1%左右的成功率能成為企業家，藝術家是1‰能夠轉化為企業家，這個很難的。

到目前為止，我只能說到目前為止港股可能還是比A股更規范一些。但是有幾個問題，港股的好處是你是一個沒盈利的公司，它更接近與納斯達克市場，或者紐交所這個市場，它更多的看重你未來的這個潛力。所以它有些法律上跟國內是不一樣的，像美圖秀秀在國內是上不了市的，但是它在港股上是一只非常優秀的黑馬。

但是港股有幾個問題，第一，它的絕大部分的投行也好，平銷商也好，還是老外的公司，可能不見得懂中國的一些商業模式，美圖這個正好是一個對標公司，所以他們很容易理解，如果你沒有對標公司，極有可能被他們打入冷宮。還有一個是現在港股的流動性跟A股相比，的的確確差的很遠。所以看你是什么樣的企業，我覺得港股肯定是有機會，但是至于這個機會是不是像你講的那么大，我表示極大的懷疑。所以，第一，在國內上不了市的到港股去上市，假如上得了市盡量選擇在A股上市。第二，你的市場本身不在中國大陸，比如wook這種市場本身是在東南亞國家，你知道這個收入都在海外的公司，在國內上市也是有困難的，這個大家知道吧？這個收入確定是一個比較麻煩的事，但是在港股會比較容易。所以像這一類市場在外的這種公司，特別是在東南亞地區的公司，因為香港是一個資本市場的中心，東南亞的市場中心，我覺得港股是一個不錯的選擇。

中國的話，我說前面30年，2008年的經濟危機，我們中國政府兩次的強刺激，中國的傳統經濟也是從2012年開始下滑，以前主要是三駕馬車，出口、消費、基礎建設，從2012-2016年這幾年實際上是中國傳統產業以制造業為主、以出口為主的傳統產業遇到了巨大的困難。但是從 2016年的下半年，整個中國的經濟轉型明顯的看出了新的氣象，新的這些驅動力在形成，比如“一帶一路”，巨大的驅動力，消費的速度非常快。還有這種新的科技的驅動，像芯片這個產業，以前覺得跟中國人是沒什么關系的，但是在座的各位，全世界除了高通這幾個大公司，其他一些稍微基礎一些的芯片全是中國人的天下，新技術的這種驅動。當然，我們中國的基礎建設遠遠沒有結束，中國還有巨大的政策紅利，比如說我們的國企的這種混改，農村的改革，我們中央1號文件的農村的改革，幾億人口難道永遠都是這樣嗎？不可能。所以特朗普在美國可能只有個基礎建設，我們中國的這種利潤紅利的空間太大了！所以新經濟基本上是以技術為驅動力，以消費為驅動力，以“一帶一路”為驅動力，這些都是巨大的驅動力。另外，以醫療、教育為驅動力。這幾個大的驅動力都會是非常巨大的。