美國“能源夢”暗藏兩玄機(jī)

隨 筆

美國“能源夢”暗藏兩玄機(jī)

朱潤民專欄

高級經(jīng)濟(jì)師，長期從事石油經(jīng)濟(jì)研究與國際原油價(jià)格預(yù)測

6月28日，美國總統(tǒng)特朗普在美國能源部講話，并再次重申“American energy dominance”。

特朗普就任美國總統(tǒng)之后，“American energy dominance”已成為風(fēng)靡美國很多地方的流行詞，而關(guān)于“energy dominance”一詞卻仍未有一個(gè)確切的含義，但有一點(diǎn)是非常清晰的，美國將進(jìn)一步強(qiáng)化其在全球能源市場中的領(lǐng)導(dǎo)地位，包括本土能源自主和安全，甚至對外能源及技術(shù)出口，能源政策輸出等，真可謂一個(gè)“美好”的美國“能源夢”。

在石油、天然氣行業(yè)，特朗普總統(tǒng)及其政府力推的美國“能源夢”包括：修訂奧巴馬政府制訂的五年鉆井計(jì)劃，以開放北極圈和大西洋禁采區(qū)。這是特朗普總統(tǒng)增加能源出口和就業(yè)的六大舉措之一。迄今為止，美國“能源夢”還沒有來得及顯現(xiàn)其效果，但一旦成真，對全球石油、天然氣的影響將是顯著而長期，有兩大“玄機(jī)”我們需要有所準(zhǔn)備。

其一，美國國內(nèi)原油產(chǎn)量持續(xù)增長，使進(jìn)口石油依存度持續(xù)下降，國際原油價(jià)格將經(jīng)歷更長時(shí)間的低位運(yùn)行。單單是美國頁巖油大規(guī)模開發(fā)，美國境內(nèi)原油日產(chǎn)量即有望重回歷史巔峰，大幅削減了美國的石油凈進(jìn)口。同時(shí)在原油品種的結(jié)構(gòu)上也產(chǎn)生了顯著影響，尤其對輕質(zhì)原油產(chǎn)量規(guī)模較大、且很長時(shí)間主要依賴對美出口的尼日利亞的影響極其明顯。近期尼日利亞原油滯銷、庫存高企即是一個(gè)有力的佐證。美國頁巖油對全球供需狀況總體的影響程度可能遠(yuǎn)不及其對輕質(zhì)原油市場的影響。而一旦美國進(jìn)一步放開國內(nèi)禁采區(qū)，甚至在財(cái)稅政策方面扶持國內(nèi)原油開發(fā)生產(chǎn)，促進(jìn)國內(nèi)原油產(chǎn)量持續(xù)快速攀升，其對進(jìn)口原油的依存度將進(jìn)一步下降，對全球石油市場的影響將進(jìn)一步強(qiáng)化，國際原油價(jià)格在相對低位維持的時(shí)間將會更加持久。而從2015年開始，至未來數(shù)年，美國將竭盡所能抑制國際原油價(jià)格在低位運(yùn)行一段較長時(shí)間，這又是為了滿足美國投資建設(shè)所需要的低成本。這一“玄機(jī)”可能已經(jīng)無法避免。

而另一“玄機(jī)”，值得警惕——美國液化天然氣（LNG）出口，可能是美國向全球輸出定價(jià)權(quán)的一個(gè)重要“籌碼”。美國總統(tǒng)特朗普上任以來，極力向世界推銷美國LNG。從自然屬性來看，美國天然氣與其它地區(qū)的液化天然氣沒有兩樣；但從商品屬性來看，我們需要極其關(guān)注美國LNG的定價(jià)機(jī)制。過去很多年，美國天然氣價(jià)格持續(xù)低迷，國際市場對美國天然氣價(jià)格已經(jīng)抱定了繼續(xù)甚至永遠(yuǎn)低迷的“念頭”，而對國際原油價(jià)格的上漲預(yù)期依然不減。基于此種認(rèn)識，買方更樂意接受美國LNG氣定價(jià)與美國亨利（Henry Hub）天然氣價(jià)格掛鉤的定價(jià)機(jī)制，這應(yīng)該也是美國出口商樂觀其成的結(jié)果。殊不知，如此一來，美國出口的LNG氣定價(jià)權(quán)就理所當(dāng)然被緊緊握在美國亨利天然氣價(jià)格的掌控者手中。長期買賣協(xié)議一經(jīng)簽訂，二十年的有效期，無論美國亨利天然氣價(jià)格多高，也無論與布倫特原油（Brent）掛鉤的天然氣價(jià)格多低，嚴(yán)格遵守市場規(guī)則的市場參與者都只能照付不議。尤其是，迄今為止的數(shù)據(jù)和信息顯示，除非美國天然氣投資和生產(chǎn)成本大幅下降，否則，當(dāng)前的美國亨利天然氣價(jià)格水平必然帶來美國天然氣產(chǎn)量的大幅滑坡，美國天然氣供需狀況必然趨緊。

像很多別的美國夢一樣，大多建立在犧牲別國利益基礎(chǔ)之上，美國“能源夢”也不例外。對此，我們需要有更加銳利的眼光看透，需要有更高智慧的頭腦想透，美國“能源夢”對我們到底意味著什么。

責(zé)任編輯：周志霞