養老保險基金投資管理研究

王東民

【摘要】現如今，我們國家經濟社會正在走向持續型快速增長的階段，已經全方位的實施中國經濟升級版的戰略要求。為了可以在最大限度之上來適應經濟發展的趨勢，逐漸的強化并完善養老保險基金投資管理也就顯得十分的關鍵。充分協調政府行政部門與市場的關系完善相關法律制度建立起獨立的養老保險資金監管機構并與其他相關制度不斷地相結合不斷地加以改進我國的養老保險基金在管理模式上才會有更好的發展。鑒于此，本文主要分析養老保險基金投資管理。

【關鍵詞】養老保險 基金 投資管理

一、我國養老金基金投資現狀

近些年來，在市場經濟逐漸發展的形勢下，我們國家的基本養老保險累積結余持續增長。到2015年底我們國家基本養老基金已經累積結余已經達到了39937.0億元。但是從城鎮職工與城鄉居民兩方面的養老金來進行分析，除去國家政府財務補貼，我們國家在2015年養老金一共虧空了大約2400億元。從歷史的角度來進行分析，我們國家從1993年正式實施社保制度，在1994年開始個人賬戶的建立，換言之，就是國家已經隱性的開始向全部職工征收養老保險金。在市場經濟飛速發展的形勢下，很長的一段時間內，高通貨膨脹的情況導致我們國家在被迫的形勢來加大退休養老金，增幅基本上可以保持在10%，由此可見，這是導致養老金虧空的關鍵因素。在全球化經濟的大框架下，早前的投資在存貨和債券的養老基金也逐漸的涉足其他方面，另外，也在很大程度之上豐富了我們國家養老保險金投資管理機制，同時也為其提供了更多的發展空間。中國社科院在2011年所發布的《2011年中國養老金發展報告》之中明確指出，養老基金在投資與管理部分，很有可能會統一的由國家專門成立的部門來進行統一化的管理，來協助與管理我們國家養老保險金。《全國社會保障基金條例》，在2016年5月1日正式實施，全國范圍內的社會保障基金理事會件專門的加設養老金管理部以及養老金會計核算部門。這樣一來也就是的基金投資運營有了專業化的管理部門，在進行投資組合的部門也會大有不同，這對于協助恢復投資人員悲觀情緒而言十分的有必要。

二、我國養老保險基金投資風險分析

第一，將養老保險基本投資在銀行存款之中，面臨的主要風險有：一，通貨膨脹風險，假使通貨膨脹率要比銀行存款利率高，那么養老保險基金投資就勢必會遭受很大的損失；二，銀行倒閉的風險，促使養老保險基金投資風險性變大；三，銀行存款利率風險，將養老保險基金投資在銀行存款，那么在收益的過程之中勢必會使得銀行存款率受到一定的影響。

第二，養老保險基金投在的股票之中，面臨的主要風險表現在兩個方面：一，系統性風險，其中主要涵蓋股票市場利率風險以及政策方面的風險。股票市場利率風險在我國實際上并不明顯，主要是由于我們國家股票市場利率目前還沒有正式的實施全方位化的市場改革；存在政策風險，主要是因為我們國家尚處在一個經濟轉型升級的時期，各類財務、產業政策以及利率等等對于養老基金的影響相對較大；二，非系統性風險，其中主要涵蓋留流動類風險、經營類風險以及價格波動方面的影響。

第三，養老保險基金投資在債券之中，主要面臨的風險就是違約類的風險，該風險主要就是在債務人沒有能力償還欠債權人債款的時候，那么就會出現違約風險，最終勢必會使得養老保險基金的投資風險進一步加大。另外，和投資銀行存款基本相同，兩者都會出現流動性風險以及通貨膨脹類風險，最終就會使得養老保險基金發生損失。

三、投資管理措施

（一）關于拓展投資渠道方面

第一，海外資產方面，因為新辦法之中明確指出，養老金只允許在投資在國內市場之中，不僅引人深思，海外市場的投資是不是不可行。對于海外投資而言，挪威就是一個很好的實例。目前，挪威始終利用的是養老基金來連續幾年蟬聯全球主權財富基金榜首，在2015年3月，挪威銀行發布的數據之中指出，挪威政府全球范圍內養老基金2014年的投資回報率在7.6%，分別在房地產、債券以及股票三個方面的資產配置比率為2.2%、36.5%以及61.3%。由此可見，挪威勇于將基金投資在海外，且取得了傲人的成績。第二，股市方面，在新辦法出現前，我們國家始終嚴格規定只能將養老金用在國債投資以及銀行之中，考慮到今年我們國家新發布的養老金管理的方式，其中明確指出將養老金投入到股市之中，但是額度要控制在30%以內，該項政策基本明顯可以實施。

（二）提高養老金基金監管水平

想要將各項監督管理措施一一落實下去，那么就要從根源之上來查明其中的原因，從法律制度規范合理化的角度來入手，使得下級各個監督管理部門可以有一個明確的執法依據。將一個完全獨立存在的基金營運管理監督機構建立并逐步的完善起。最后則是要強化政府公務信息公開化的范圍與力度，逐漸的使得廣發的社會民眾可以自覺的加入到監督管理社會體系之中來。

（三）加強養老保險制度法制建設，規范基金投資行為

第一，要將一套專門的社會保障法律制定出來，對其社會保障制度之中的各個方面來進行全方位的規定。第二，要立法規范社會保險費用的征繳、支付、運營以及管理等階段，使得保險基金的運營管理真正的做到有章可循、有法可依。第三，則事在養老保險投資原因方面，要將相應的法律法規及時地予以頒布，針對貪污挪用養老保險基金的個人或是集體要嚴格依照相應的法律來進行出發，最終在最大限度之上來充分的保障養老保險基金的正常運營。

總之，在我們國家養老保險基金制度之中，養老保險基金是其中十分關鍵的組成部分，假使養老保險基金不能實現保值增值，那么養老保險制度將不能真正發揮其養老保障的功效。我們在未來會出“老齡化危機”的情情況，愈發嚴重的老齡化問題會影響到我們國家環境、社會以及經濟等各個方面。因此，本文的研究也就顯得十分的有意義。

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