中國證券投資基金的發展困境及對策分析

譚禹琪

【摘要】現代社會中，隨著科技的大力發展，經濟水平也在迅速提高，人們投資理財的意識也隨之逐步提升，這就促使我國的證券投資和基金等行業以迅猛之勢飛速發展，證券基金理財備受投資者的親睞。但是，在證券和基金等理財投資市場飛速發展的同時，其內部存在的一些問題也就更突出的顯現出來，這些問題中最明顯的就是相關的法律法規不夠健全、基金所有者的代表利益的主體缺位，投資者投資時缺乏理性等。面對這些問題，我們必須要有相應的整改措施，否則這些問題會制約中國證券投資基金的發展。這篇文章主要針對這些問題進行研究和分析，并探求出一些切實可行的措施，如：健全相關的法律法規、加強行業內有關人士的自律性和對內部管理人員的的監管、引導和幫助投資人樹立理性的觀念進行投資等展開了詳細具體的論述，以促進我國證券投資基金事業的進一步發展。

【關鍵詞】證券投資基金 發展中的困境 應對措施

一、中國證券投資基金的發展過程中凸顯的問題

證券投資和基金理財是一種風險共擔、利益共享的集合式的投資理財方式，具體是由發行基金的單位做憑證，把投資人的資金集中起來，統一到基金托管人的手中加以托管，讓基金部門的管理人統一運用和管理這些資金，用于債券和股票等方面的投資。這個過程體現出一種誠實的信托關系，其中的投資人和上市公司之間沒有直接關系。我國的證券投資基金從起步開始發展到現在，許多問題都不同程度的顯現出來，影響了這個行業的發展，這些問題具體表現在以下幾個方面：

第一，缺乏健全的法律法規加以全面監管。

迄今為止，我國法律中關于證券投資與基金理財方面的條款很多，但都過于分散，缺乏一套完整健全的法律法規對證券基金投資行業的健康發展實施監管。比如，在現行的法律中有一部《證券投資基金管理暫行辦法》，但這一部法規中，缺乏對受益人和經理人之間的關系以及基金的托管人所有的權力和義務等方面的具體規定，使基金投資中各個方面的權力和義務沒有辦法達到平衡共存。因此，我們國家應該針對這些建立一套符合不同層次，又能以證券投資基金法為核心的健全的法律法規體系，以保障我國的證券投資基金行業能正常運行并促進這一行業的大力發展。

第二，基金所有者的代表利益的主體缺位。

目前，我國的證券投資基金大多數都屬于契約型的基金結構進行內部治理，都缺少一個主體做基金持股人的代表來對其利益進行監督。基金持股者委托的信托人代理代替其承擔了義務并履行著權利，基金的托管人監督著基金中具體管理人的運作過程。在我國，目前的情況就是基金的實際運作中，所謂的信托人其實就是基金托管人。而我國現在的基金托管人主要是四大國有的商業銀行，對于基金的托管人在運作過程中出現的違規和損害基金所有者利益的問題和行為，都缺少明文的法律規定進行制裁。這就出現了基金持有人的利益代表主體缺位，因此沒有辦法對基金操作中的管理人進行有效監督。

第三，投資者投資時缺乏理性認識，容易導致出現羊群效應。

投資基金具有一定的風險，這些風險一般情況下會介于存款和股票之間，能夠保證資金的安全和收益，是一種比較可行的投資。但是目前情況下，我國的投資者對此都缺乏足夠的認識，大多數人金融投資的思想意識比較淡薄，不能正確認同和參與到證券基金方面進行投資。現有的一些投資者不夠專業，獲取的信息不夠對稱，缺乏對市場中所有信息的正確掌握，再加上金融市場上的信息變化迅速且不穩定，這些都特別容易引起投資者們的跟風行為，看別人怎么著，自己也跟著怎么著，根本不去考慮后果如何，這樣就會導致出現羊群效應。

二、中國證券投資基金的發展對策

在中國證券投資基金的發展過程中，我們專業人士已經發現了深藏其中的問題，要想讓中國證券投資基金在以后能有更大的發展，我們必須采取有效的措施來對抗這些阻礙發展的問題。

（一）讓有關的法律法規盡快健全，以加強行業管理，讓這一市場更加規范

為了讓證券投資基金市場受到正式的約束，一方面，我們國家必須要健全有關基金管理的法律法規，盡快完善《投資基金法》。還要制定基金評估的考核制度，讓基金管理機制充分完善起來，這樣才能降低投資風險，切實保障投資人的利益。另一方面，中國的證券協會是我國特有的基金證券行業中用于其自律的專業機構，該機構的成立，從表面上來看確實加強了對基金證券行業的監管效率，但從專業角度來看，該機構還缺少一定的權威性，不能對違規行為直接進行處罰。因此我國還應該設立專門的基金專業協會，用以發揮基金行業的自律性，能依法直接處罰違規行為，實現對這一行業的最有效的監督和管理。這樣，才能加快基金監管的發展進程。

（二）創新基金產品的多元化，引導和幫助投資人樹立理性的觀念進行投資

證券市場是一個“高收益”的市場，但是這個市場中也充斥著“高風險”。對于投資者，一定要有一個正確的引導，幫助其在投資的過程中樹立一個正確的心態，而不要為了“一夜暴富”盲目投資，避免“羊群效應”的出現。對基金的投資，是一個長期的過程，因此，開始操作時一定要看準時機，注重對基金的長期持有，同時還要綜合考慮其中的風險程度，這樣才能選擇到適合自己的基金類型進行投資。針對這些因素，證券基金發行部門要不斷創新，使基金品種更加多元化，充分滿足投資者的多面需求，推動證券基金行業的健康穩步發展。

（三）轉變基金內部的治理結構，使其向公司型轉變。

公司型的基金是指投資者投資的目標一致，都以盈利為最終目的，把股份制的公司發行的基金作為投資對象的，以公司法為依據組成的基金組織，這樣就改變了傳統的契約型基金的模式，增強了基金持有人的監督和發言的權利。雖然目前我國的公司型基金發展還不夠成熟，但我們應該盡最大努力促使其發展，這樣才能更有利于保障基金持有人的經濟利益。

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