我國銀行系消費金融公司發展研究

【摘要】本文從宏觀層面通過國內外經濟指標數據論證了消費金融對經濟增長的作用。通過銀監局統計的持牌消費金融公司的資產規模及不良率揭示了消費金融行業機遇與危機并存的現狀。本文將消費金融行業的參與者大致分為銀行系、產業系、大型電商系、平臺系四類，重點對銀行系消費金融公司進行剖析，分析了銀行系消費金融公司的優勢及面臨的問題，并對其發展提出建設性意見。

【關鍵詞】消費金融 市場規模 不良率 風控

一、宏觀環境背景

2008年美國次貸危機引起的金融危機導致全球經濟下滑，中國GDP增速也從兩位數跌破7%。中國經濟增長長期以來主要依靠投資和出口，而與美、歐、日等國家比較，中國的消費在GDP中所占比重較低。根據世界銀行數據統計，如表1所示從2007年至2015年我國民最終消費占GDP比維持在35%至37%之間，而同時期美歐日等國居民最終消費占GDP比重達54.9%至68%。數據表明，我國居民消費支出在GDP中占比過低，消費在GDP中的占比還有很大的增長空間。因次貸危機、歐債危機等因素影響，美歐等主要發達國家消費需求降低，導致中國的出口受影響，出口量大幅下挫，又因國內需求不足導致投資也相應下降，最終影響經濟的增長。在全球經濟復蘇乏力的背景下，我國亟需進行經濟結構調整，擴大內需，增加居民消費支出，減少對外出口依賴。

根據凱恩斯提出的邊際消費傾向遞減規律理論，人們的消費雖然隨收入的增加而增加，但在所增加的收入中用于增加消費的部分越來越少[1]。因此增加中低收入階層的收入對消費的刺激作用將大于增加高收入群體收入的作用。所以發展以中低收入群體為客群的消費金融，對我國經濟由出口導向型向消費導向型轉變意義重大。在借鑒國外消費金融經驗，統籌考慮我國國情前提下，銀監會于2009年頒布了《消費金融公司試點管理辦法》[2]，為中國消費金融行業發展奠定了法律基礎，2013年，銀監會發布了修正版的《消費金融公司試點管理辦法》[3]，進一步促進我國消費金融行業發展。

二、行業現狀

自2009年銀監會頒布《消費金融公司試點管理辦法》后，各機構開始籌備設立消費公司，2010年，北銀消費金融公司、中銀消費金融公司、捷信消費金融公司、四川錦程消費金融公司是第一批經銀監局批準成立的消費金融公司。2013年銀監會頒布了修訂版的《消費金融公司試點管理辦法》，降低消費金融公司設立門檻，向更多的城市推行試點，至2016年底共有18家消費金融公司獲批成立。據銀監局數據統計，如表2數據所示，隨著新消費金融公司不斷加入及業務發展，資產規模不斷擴大，特別是2013年之后，資產規模大幅增長；同時，數據顯示不良率也隨著時間的推移及資產規模的擴大不斷攀升，不良率的增幅在2013年至2014年間有所放緩，但2014年之后又大幅升高而且顯著大于2013年之前不良率增幅。2013年后銀監局放寬消費金融公司設立門檻，取消業務發展地域限制，大批新消費金融公司獲批成立，消費金融公司業務跨區域拓展使新增放款規模大幅增加，資產規模由2013年的63億增加到2014年的224.23億，資產規模1年時間翻了3.6倍，不良率也由2013年的1.4%升至1.56%，2014年不良貸款既有2013年之前的貸款產生的也包括2014年新增貸款產生的，鑒于2013年之前貸款規模只有63億左右，而2014年資產規模高達224.23億，新增資產規模近161億，由此推斷不良貸款主要由2014年新增貸款產生，而2014年之后，隨著業務規模不斷擴大，潛在不良陸續暴露，不良率攀升幅度增加。2014年后不良率增幅顯著大于2013年之前增幅，數據表明，雖然目前消費金融行業平均不良率還在可接受范圍內，但隨著消費金融行業競爭者的不斷增加，業務規模的不斷擴大，不良率上升的趨勢卻越來越快，說明各消費金融公司將工作重心放在擴大業務規模上，而忽視了對風險的把控，將導致消費金融行業系統系風險不斷積累，需引起監管當局重視。

三、消費金融行業參與者分類

消費金融行業參與者主要分為四大類。第一類是銀行系：由銀行主導，獲銀監局批準成立的持牌類消費金融公司，如：北銀消費金融公司、中銀消費金融公司；第二類是產業系：由產業系公司主導，獲銀監局批準成立的持牌類消費金融公司，如：海爾消費金融公司、馬上消費金融公司；第三類是大型電商系：由大型電商主導成立，從事消費金融業務但未獲得消費金融牌照，公司名稱中也不允許出現消費金融字樣，如：京東金融、螞蟻金服；第四類是平臺系：主要是一些借貸平臺，從事消費金融業務但未獲得消費金融牌照，公司名稱中也不允許出現消費金融字樣，如宜人貸、惠人貸等P2P平臺。

四、銀行系消費金融公司的優勢

（一）資金來源豐富、資金成本低

資金來源主要包括股東存款、同業拆借、同業借款、發行金融債券，資金成本大約在3%～5%；而產業系資金來源短期內主要是以股東存款和同業借款為主，資金來源比銀行系少，資金成本與銀行系相當，在3%～5%之間；大型電商系資金來源主要是股東存款、同業借款、ABS（資產證券化），資金來源比銀行系少，資金成本大約5%～7%，成本比銀行系高；平臺系資金來源最少，主要依靠打包債權作為理財產品出售獲得資金，資金成本在7%～10%，個別平臺甚至高于10%，資金成本最高[4]。綜上，相較其他競爭對手，銀行系消費金融公司資金來源豐富、資金成本低。

（二）持消費金融牌照

持牌消費金融公司比大型電商系及平臺系更宜獲得客戶認可。持有消費金融牌照的消費金融公司可以查詢及上報人行征信，查詢客戶人行征信可以獲得客戶真實的借貸信息及歷史還款記錄，有助于識別信用風險。上報人行征信可以對客戶形成一定的約束作用，若客戶產生逾期會影響客戶以后的房貸、車貸、消費貸等貸款，一定程度上會約束客戶投機心理，督促客戶及時還款，有助于減少客戶因投機心理產生的逾期，降低客戶信用風險。

（三）可依托股東銀行布局在全國的支行網點展業

銀行系消費金融公司的最大股東是銀行，銀行在全國布局有龐大的支行網點，可依托支行網點開展業務，快速完成在全國的業務布局，搶占市場。

（四）公司出現財務危機時可以獲得股東銀行資金支持

《消費金融公司試點管理辦法》第十條規定，消費金融公司主要出資人可以在消費金融公司章程中約定，在消費金融公司出現支付困難時，給予流動性支持；當經營失敗導致損失侵蝕資本時，及時補足資本金[3]。銀行系消費金融公司主要出資人是銀行，而銀行最大的優勢是資金充足，在其控股消費金融公司出現財務危機時，給予消費金融公司資金支持，使其度過生存危機，與其競爭對手相比具備更高的生存能力。

五、銀行系消費金融公司面臨的問題

（一）相對于競爭對手，銀行系消費金融公司面臨的問題

1.缺乏消費場景。產業系及大型電商系具備天然的消費場景，可以以極低的成本獲客。如：海爾消費金融可以在自己集團公司門店中客戶購買家用電器時推薦海爾消費金融分期付款，既可以促進集團公司產品銷售，又可以擴大消費金融業務，還可以明確客戶資金用途，降低欺詐風險。螞蟻金服可以依靠集團公司的天貓及淘寶等購物網站作為獲客渠道，在客戶網購商品選擇支付方式時增加一種分期付款方式即可，幾乎零成本獲客。而銀行系消費金融公司卻無類似消費場景，獲客時需要較高的獲客成本。

2.資金優勢不如銀行。銀行系消費金融公司業務涉及到的客戶群體與銀行中信用卡、消費貸等消費性貸款的客戶群體重疊，所以消費金融公司與銀行的消費性貸款業務存在競爭關系。銀行系消費金融公司的資金成本在3%～5%，而銀行的資金來源主要是客戶存款，以一年期存款為例，最新人行基準利率1.5%，資金成本極低，在與銀行的競爭過程中，資金成本明顯處于劣勢。

3.風控不如電商系。銀行系消費金融公司缺乏客戶行為、消費、交易數據。像京東、天貓等大型電商積累了海量的用戶的行為、消費、交易數據，為京東金融、螞蟻金服等大型電商系大數據風控提供了數據基礎。而銀行系消費金融公司風控只能依靠人行征信數據，但因人行征信數據覆蓋率有限，大量客戶無人行征信記錄，無法利用人行征信數據對無人行征信記錄的客戶進行信用風險控制，針對此類客戶缺乏有效風控手段，無法像大型電商一樣利用自身數據發展大數據風控來覆蓋無人行征信記錄人群。

4.未充分利用銀監會制定的有利政策。銀監會頒布的《消費金融公司試點管理辦法》第十六條，第三款規定，消費金融公司可以進行信貸資產轉讓業務；第十六條，第六款規定，經批準可以發行金融債券[3]。資產證券化是信貸資產轉讓的其中一種形式，資產證券化可以將流動性差的資產盤活，降低流動性風險。發行金融債券，可以以較低的成本獲得資金，為公司業務規模的擴大提供資金支持。目前，除了中銀消費金融公司發行金融債券和資產證券化外，其他的銀行系消費金融公司均未進行。

（二）相對于整個消費金融行業，銀行系消費金融公司面臨的問題

1.競爭者日益增多，產品同質化，存在系統性風險隱患。入局消費金融行業的競爭者日益增多，未來會有更多的競爭者加入，隨著競爭對手的增多，產品同質化會越來越嚴重，競爭者可能會通過降低借貸門檻來吸引客戶，將會導致不良率大幅攀升，積累系統性風險，應警惕韓國信用卡危機式的行業崩盤。從2000年開始，為了擺脫亞洲金融危機影響，韓國進行經濟結構調整，急需拉動內需，大力發展信用卡業務以促進消費，從2000年開始，韓國信用卡業務飛速發展，競爭者越來越多，競爭同質化，放貸門檻不斷降低，隨著時間的推移，信用卡不良不斷暴露，至2003年底，不良率達11.2%，大量信用卡公司破產，整個信用卡行業崩盤[5]。

2.消費金融行業存在風控難題。隨著入局消費金融行業的競爭者增多，客戶可能會在多個平臺進行借貸，但因為很多從事消費金融業務的公司未持有消費金融牌照，無法上報人行征信，所以在查詢人行征信時就無法查到客戶在這些公司的借貸信息，容易引發多平臺借貸問題。各消費金融經營機構為保持核心競爭力不愿與競爭對手分享數據，導致信息孤島效應，最終會使整個消費金融行業不良率上升。

3.社會保障體系不夠完善，影響民眾提前消費意愿。與發達國家相比，我國社會保障體制還需要進一步完善。目前，我國醫療費用高昂，但醫保人群覆蓋率還不高，醫保目錄覆蓋藥品范圍也比較小，報銷比例也比較低，對患者形成了很大的經濟負擔；養老保險覆蓋人群也比較低，養老金比較少，而且目前養老基金存在很大資金缺口。病無所醫，老無所依的憂慮使民眾對未來高度缺乏安全感，所以大多數民眾更愿意儲蓄，來防范未來的不確定性，而不是將收入用于消費，更不愿意進行提前消費，所以要想全面的釋放消費金融需求，必先解決民眾后顧之憂，加強社會保障體制建設。

六、發展建議

（一）針對銀行系消費金融公司的發展建議

1.場景結合。線下與商戶門店合作，線上與網上商城合作，快速切入消費場景。對商戶及網上商城而言，與消費金融公司合作可以獲取有購買意愿但無全額購買能力的客群，有利于促進業務規模的發展；對銀行系消費金融公司而言，與商戶及網上商城合作，依托合作伙伴的線下渠道及線上渠道獲取客戶，實現與消費場景的融合，最大限度降低獲客成本，同時也可以明確客戶資金用途，降低欺詐風險。使商戶門店及網上商城與銀行系消費金融公司之間實現互利共贏局面，有利于雙方合作可持續發展。

2.加強風控建設，提高審批效率。風險識別及風險定價是金融的本質，風控能力是金融機構抵御風險，在激烈的競爭環境中生存下去的核心競爭力。消費金融小額分散的特征決定了消費金融風控工作無法僅依靠人工進行審批，需要借助科技的力量進行風控系統建設，在確保資產質量的前提下實現自動審批，提高審批效率。建議如下：第一，加強前端進件系統對客戶數據的收集能力，利用移動終端APP在客戶同意的前提下，自動獲取客戶通訊錄、短信、行為軌跡、設備指紋等數據；第二，規范客戶手動輸入信息，對一些分類明確的字段信息，應提供選項讓客戶選擇，以確保數據規范性，便于后期數據分析，同時應加強對客戶輸入數據的校驗，以確保數據有效性，例如：對客戶的身份信息進行公安校驗、學歷校驗等；第三，引入第三方反欺詐數據并利用人行征信數據以及公司自身歷史數據以及前端進件系統收集的數據構建評分卡及規則集，實現部分進件的自動審批，并不斷對評分卡及規則集進行動態調優，以確保維持及提升其對好壞客戶的識別能力。

3.拓寬資金來源，降低資金成本。根據《消費金融公司試點管理辦法》，持牌消費金融公司經批準可以發行金融債券及信貸資產轉讓（資產證券化），目前為止，除中銀消費金融公司外其他銀行系消費金融公司均未進行資產證券化及發行金融債券。而資產證券化可以提高資金流動性，降低流動性風險，發行金融債券可以以較低成本獲得資金，有助于拓展業務規模。銀行系消費金融公司應積極籌備進行資產證券化及發行金融債券。

4.利用支行網點線下業務優勢，拓展線上業務。銀行系消費金融公司可以依托銀行母公司分布在全國各地的支行線下獲客，業務品種主要是大額現金類貸款，較其他類型從事消費金融業務的公司，可以獲得較優質的客戶，有效降低客戶信用風險，這是銀行系的優勢，因此要繼續保持此優勢。隨著互聯網技術的深入發展，互聯網正在顛覆一批傳統行業，消費金融行業也因互聯網發生革命性變化，大型電商系依靠其網上商城消費場景獲客，利用多年來積累的海量用戶行為及交易數據進行大數據風控，快速的拓展消費金融業務，面對大型電商系的競爭，銀行系消費金融公司也應積極布局線上業務。

5.引入戰略性股東，整合利用股東資源。引入具備豐富消費場景、積累有海量用戶行為及交易數據的集團公司作為股東，整合利用股東資源，與股東進行業務聯動，切入消費場景，降低獲客成本；利用股東的海量客戶數據構建更全面的用戶畫像，進行大數據風控，降低客戶信用風險。

（二）針對政府機構的建議

1.加強監管。平衡好發展與風險防控工作，既要穩增長，又要加強風險防控。加強對資本充足率、資產損失準備充足率、同業拆入資金余額、投資余額等風險指標及風險定價機制、外包管理機制等風控管理體系的監控，規范競爭規則，預防惡性競爭，預防韓國信用卡危機式的行業系統崩盤。

2.由政府機構牽頭成立次級貸款征信中心。匯集無法在人行征信中心上報及查詢的客戶借貸及還款記錄數據，連接信息孤島，實現行業信息共享。隨著越來越多非持牌機構入局消費金融行業，客戶多平臺借貸的風險持續升高，而各經營機構為保持競爭優勢，不愿與其他同業機構分享歷史數據，結果將導致整個行業信用風險升高，因此有必要由政府機構牽頭成立類人行征信的次級貸款征信中心。所有從事貸款業務但不上報人行征信的機構應將客戶基本信息及客戶借貸還款信息上報次級貸款征信中心。上報次級貸款征信中心的機構可以對客戶進行次級貸款征信查詢，以此來識別客戶是否多平臺借貸，降低信用風險。

3.加強社會保障體制建設。國家應將政策向民生傾斜，讓民眾享受經濟發展的成果。提高醫保及養老保險人群覆蓋率，特別是提高廣大農村地區覆蓋率，減小城鄉差距；擴大醫保目錄，提高報銷比例，使患者醫療所用藥材可以報銷且能高比例報銷；提高退休人員領取養老金金額，使民眾老有所依。社會保障體制的完善可以使民眾無后顧之憂地進行消費，有利于釋放消費需求，擴大消費金融市場規模，促進經濟發展。

參考文獻

[1]屈坦基.《凱恩斯邊際消費傾向遞減思想剖析》（第三版）[J].經濟研究，2014，（12）：198.

[2]銀監會.消費金融公司試點管理辦法[EB/OL].http：//www.cbrc.gov.cn/govView_97C243D8F34449638C277EC953B12466.html.

[3]銀監會.修訂完善《消費金融試點管理辦法》.[EB/OL].http：//www.cbrc.gov.cn/chinese/home/docDOC_ReadView/93BDC11D2 846408CAB26E6FD615DEE4B.html.

[4]經濟金融網.各類消費金融公司盈利能力比較.[EB/OL].http：//finance.cenet.org.cn/show-1509-69985-1.html.

[5]鮑欽.韓國信用卡危機及其啟示[J].北京市總工會職工大學學報，2004，（02）：40-43.

作者簡介：申祥升（1985-）男，漢族，山東濰坊人，對外經濟貿易大學保險經濟學院在職人員高級課程研修班學員，北銀消費金融有限公司項目經理，研究方向：金融學。