互聯網金融生態優化戰略研究
——基于與傳統金融生態差異性視角分析

陸岷峰， 徐陽洋 (.南京財經大學 中國區域金融研究中心，江蘇 南京 0046；.上海盈燦商務咨詢有限公司，上海 00086)

互聯網金融生態優化戰略研究
——基于與傳統金融生態差異性視角分析

陸岷峰1， 徐陽洋2
(1.南京財經大學 中國區域金融研究中心，江蘇 南京 210046；2.上海盈燦商務咨詢有限公司，上海 200086)

互聯網金融生態主要是互聯網技術和互聯網思維在金融服務的過程當中，受到信息化浪潮的沖擊，從而形成由多個子系統組成的有機整體。金融生態將金融機構和金融消費者作為重要構成，其主體主要是金融機構，輕視消費者。互聯網金融生態中消費者處于核心主體地位。金融生態審視的目標主要是傳統金融機構，互聯網金融生態審視外延更廣，包括整個大金融生態體系。金融生態系統主要依靠資金流和資金鏈進行循環，而互聯網金融生態系統的循環則是多流合一。對金融生態的制度監管主要是監管層下發具有強制性的文件，而互聯網金融生態秩序主要是自發生成。當前應該積極構造以服務實體經濟為導向的互聯網金融生態，平衡好各子業態的關系，努力營造以互聯網信用數據為基礎的信用文化環境，盡快打造以跨界合作為主要形式的生態監管機制，傳統金融機構應主動升級業務。

互聯網金融生態；金融生態；金融消費者

一、引言

自從互聯網金融這一概念于2012年產生之后就對社會產生重大影響，互聯網金融主要借助互聯網來降低資金供給方和資金需求方之間的聯系阻礙，便利的借貸手續、較低的風險以及很短的借貸周期等優勢都極大地提高了資金資源的配置效率。客戶在使用互聯網時會產生大量的痕跡，匯總這些海量數據又可為互聯網金融公司提供精確的數據服務。同時互聯網金融公司的重點目標客戶是廣大的中小微企業以及個人，這些客戶也是傳統金融機構所忽視的客戶群體，因此互聯網金融和傳統金融的互補共同構成了服務實體經濟的金融體系。

隨著互聯網金融不斷發展，互聯網金融外延不斷擴大，已經有了七大業態：P2P、眾籌、第三方支付、互聯網保險、互聯網基金、互聯網信托、新興的網絡小貸等，正是這些不斷涌現的業態促使產生了互聯網金融超市。對于有閑散資金的居民，進入平臺像逛超市一樣去瀏覽豐富多樣的金融產品，然后按照自己的金融需求來選擇自己中意的金融產品。互聯網金融借助互聯網以及線下眾多應用場景為客戶提供定制化服務，打破了社交金融以及消費金融的界限，產生海量化的理財數據，促進互聯網金融閉環的完全，從而成功升級為互聯網金融生態圈。

互聯網金融生態圈的形成對傳統金融生態圈造成了一定的影響，傳統金融生態圈類似一片森林，眾多傳統金融機構就是這片森林的物種，按照“弱肉強食”的規則進行生存發展，傳統金融生態圈的運作原理是資源集中使用的效率遠高于分散使用的效率，主要采用的是規模化運行模式，但是傳統金融生態圈卻存在很多缺陷，比如更多服務大中型企業的融資需求，與國家所提倡的普惠金融相矛盾；行政干預較多，很難和市場化生存發展壯大的新型金融企業競爭，在互聯網金融生態圈的沖擊下，傳統金融生態圈也在進行深層次的轉變，通過分析互聯網金融生態圈和傳統金融生態圈之間的合作競爭關系，進而分析得出具體的影響機制，對于建設完善的大金融生態系統以及更好地服務實體經濟意義深遠。

二、文獻綜述

(一)金融生態研究

金融生態主要基于生態學仿生而來，其產生的主要原因是國內金融發展環境持續惡化，經濟表現不斷下滑。為了分析與金融相關的內外部環境，提出此概念，從而優化金融生態系統。白欽先在《金融可持續發展研究導論》中研究金融市場時首次將金融系統的相關生態特征納入考慮范圍。[1]周小川則第一次提出金融生態這一科學概念，他認為要逐步改善金融生態系統促進我國金融的長久發展，周小川的這一提法是金融領域具有創造性成果，這也使他成為我國金融生態研究領域的奠基者。[2]李揚等認為金融生態這一科學理念是中國特有的，金融生態的良好運行不僅包含內部各金融主體的健康發展，同時還包含完善的外部環境，包括政治、法律、文化、經濟等要素。[3]

(二)互聯網金融生態

互聯網金融生態主要基于互聯網金融多種業態的發展而衍生出來的概念。互聯網金融的本質是金融，因此互聯網金融生態自然也從屬于金融生態。陸岷峰認為，互聯網金融生態是對傳統金融生態的創新發展，主要由內部環境以及外部環境的相互作用而產生帶有某種特定功能以及結構特征的動態平衡系統。由于互聯網金融在創新發展過程中存在一定規則上的失誤，這就導致了互聯網金融生態存在較為嚴重的生態污染問題，因此，必須及時進行修復已經被污染的互聯網金融生態。[4]嚴圣陽主要根據金融生態的理念來闡述互聯網金融生態，互聯網金融生態系統更多的是互聯網金融生態主體和其生存周圍環境相互平衡的結果，但是目前互聯網金融生態系統的主體豐富度不高，產品的同質化現象比較明顯，良好的信用發展環境欠缺。[5]虞鵬飛主要基于仿生學原理研究互聯網金融生態系統，他認為當前互聯網金融生態必須處理好和傳統金融、實體經濟、創新與風險、發展與監管之間的關系，同時還要協調好互聯網金融內部幾大業態的關系，互聯網金融生態才能更好地發展。[6]

(三)互聯網金融與傳統金融的關系

互聯網金融是金融體系的一部分，產生于傳統金融，又是其延伸和補充，自產生以后就對傳統金融造成深遠的影響。李敏認為互聯網金融生態彌補了傳統金融的狹隘性缺陷，豐富了金融服務的對象，提升了金融服務的質量和水平，和傳統金融共同形成了完整的大金融生態圈，促進實體經濟的發展。[7]蔣偉等主要基于平臺經濟學的角度提出傳統的商業銀行應該抓住互聯網金融的發展浪潮，培育出健康完善的互聯網金融生態圈，將傳統的存貸匯業務線性拓展，盡量摒棄傳統的線下主導的業務模式，設置完整的生態圈架構，遵守生態規律，吸收新金融企業經驗教訓。[8]馬云則認為互聯網金融和金融互聯網是有所區別的，他主要基于跨界融合的視角，互聯網公司利用互聯網技術做金融業務才叫互聯網金融，而傳統金融機構將傳統業務線上化只能叫金融互聯網化，這種線下業務線上化并沒有產生革命性的影響。[9]

金融生態和互聯網金融生態，以及傳統金融與互聯網金融的關系都已有相關學者進行研究，并且取得了一定的成果，但是對于傳統金融生態和互聯網金融生態的差異化分析研究方面，目前學術界尚未形成完整的研究體系，正是在上述學者研究的基礎上，我們從傳統金融生態以及互聯網金融生態的內涵出發，分析二者差異化的表現，然后根據這種差異化提出我國構造完善的互聯網金融生態的措施。

三、互聯網金融生態生存環境分析

互聯網金融生態主要是互聯網技術和互聯網思維在服務金融過程中，受到信息化浪潮的沖擊，從而形成由多個子系統組成的有機整體。互聯網金融生態系統包括外部環境和內部環境。互聯網金融生態內部子系統主要有P2P網絡借貸、眾籌、互聯網基金、互聯網保險、第三方支付、互聯網信托、消費金融等構成，這些子系統的發展面臨著各種各樣的風險，也面臨著很多監管政策(見表1)，在外部金融環境的作用以及內部機制的調節下，各子系統不斷地向生態平衡點接近，最終使得金融生態平衡，互聯網金融環境得到顯著提升，互聯網金融實現持續穩定發展。

互聯網金融生態系統的外部環境主要包括政治經濟、科學文化、產業政策等，這些因素是互聯網金融生存發展的基礎。互聯網金融生態系統的內部環境則是支撐互聯網金融業務開展的各種條件，包括渠道、介質、軟硬件基礎設施以及應用場景等。(如圖1所示)其中，渠道主要指互聯網交互終端以及相關設備；介質主要是在互聯網金融系統中形成的數據流，一般是由資金流與信息流融合產生；軟硬件設施主要是支撐業務流轉的支付系統、云計算以及信用系統，通過支付系統和云計算以及信用系統實現整個生態圈的健康發展；應用場景主要指互聯網金融參與者的生活場景，互聯網金融產品必須與人們的生活場景相適應。

在軟硬件基礎設施方面，方便、快捷的支付系統能夠及時、準確地記錄和保存用戶資金交易所形成的相關信息。借助支付，整個互聯網金融生態能夠形成龐大的流量和數據信息。云計算則可以將相關業務需求的訪問在短時間內高效率的處理，保障互聯網金融生態圈的計算能力。信用系統則可以對用戶進行精準的畫像，判斷用戶信用的高低。

在應用場景方面，從整個生物生態系統可以看到，因為受到地理環境不同的影響，各種生物的生存環境也大不一樣。互聯網金融生態同樣如此，面對不同的互聯網金融消費者訴求，必須形成相同的應用場景。螞蟻金服在這個方面做得是最好的，主要提供投融資服務、第三方支付、眾籌、互聯網保險等，為互聯網金融消費者提供一站式互聯網金融服務。

表1 互聯網金融各子業態風險及監管政策

在互聯網金融主體方面，互聯網金融生態的發展離不開多種多樣的金融主體，這個主體既涵蓋大量的互聯網金融消費者，也包括傳統金融機構以及類金融機構等。根據中國互聯網信息中心的數據顯示，截止2016年年底我國互聯網普及率超過52%①，網民數量達到7.31億，基本上相當于整個歐洲的人口，而在網上購物的網民數量超過5億。通過支付系統將網民的生活、運動、健康、餐飲、購物等眾多領域的需求連接起來，數量龐大的互聯網金融消費者堪稱互聯網金融生態的最大的主體。傳統金融機構主要分為銀政保、信托、基金、租賃等，在互聯網金融生態圈中，輔助新金融機構服務互聯網金融消費者，它們可以和電商合作，共同獲取巨大的流量所帶來的價值；可以和網貸平臺以及網絡小貸合作，共同開發長尾市場，分析長尾市場的利潤。[10]

在數據信息流方面，新金融時代中，誰能擁有龐大的數據信息流就能在激烈的互聯網金融市場競爭中占據先發優勢，互聯網金融生態中一切的交互行為都會產生數據。互聯網金融消費者在電商購物、社交媒體評論、網頁點擊偏好等產生信息流。借助支付系統進行購物、轉賬、借貸等產生資金流。信息流和資金流都是通過數據流表現出來，然后被記錄存儲，進而被分析挖掘。因此互聯網金融生態的所有交互行為都會產生豐富的數據，通過大數據的挖掘分析，可以精準地描繪出用戶的畫像和需求，然后提供個性化的服務。

圖1 互聯網金融生態系統框架機制

四、傳統金融生態和互聯網金融生態的差異化分析

(一)核心主體不同

金融生態將金融機構和金融消費者作為重要的構成，其中，傳統的金融生態核心主體主要以金融機構為主導，卻嚴重輕視了金融消費者作為金融體系不可或缺的一部分在金融生態中的作用，金融機構人員冗雜，對產品的迭代更新速度非常遲緩，金融消費者還從屬于金融機構，整個市場可以說還屬于賣方市場。而在互聯網金融時代，互聯網金融生態核心主體已經發生了重要的改變，消費者為主的理念確實真真實實的存在，互聯網金融企業的產品經理在設計產品時設身處地的站在消費者的角度，所有產品設計都是以互聯網金融消費者的需求為出發點，消費者已經由傳統金融生態邊緣的地位升至互聯網金融生態核心主體的地位，這種變化應該引起金融機構的足夠重視，在快速迭代的時代里，只有及時把握消費者的需求才能設計出足夠好的產品，才能在同業競爭中占據優勢。[11]

(二)環境要素不同

金融生態和互聯網金融生態的環境要素存在著很大的差異。金融生態的發展要依靠金融機構的物理網點以及與之相關的地方監管配套等設施或者制度。換句話說，金融生態的發展更多地依賴金融機構線下的實體物理環境。但是目前我國大部分地區的互聯網基礎設施基本搭建完成，在互聯網時代里，網絡空間范圍廣、私密性強、效率高等特點給互聯網金融生態的發展營造很好的發展環境。在分析互聯網金融生態時應該將網絡空間的變化尤其是大數據引起環境變化作為首要考慮的元素，從而可能會形成全新的思維邏輯。

(三)邊界視角不同

傳統的金融生態在審視自己的體系時更多的是從內在的角度進行，而審視的目標主要是傳統金融機構，以及與之相關的監管環境、發生環境等，相對來說，邊界較為清晰。而互聯網金融生態一般主要從外部角度來審視自己的體系，邊界比較模糊，可能從個體角度，可能從群落角度，也可能從區域角度，甚至可能從包括互聯網金融系統在內的金融生態角度進行審視，可以看到這種邊界的外延在不斷地擴大，這也是金融生態和互聯網金融生態的重要區別。

(四)循環內容不同

金融生態的循環能夠持續發生最大的原因是資金鏈和資金流兩大因素，正是資金鏈和資金流的作用，金融生態才能形成一個生態循環系統，但是互聯網金融生態系統的循環早已不局限在資金鏈和資金流，更多的是多流合一，其中信息流占據著最重要的地位，數據鏈的作用也很大，其次才是資金鏈和資金流以及物流鏈等，在多流的循環作用下，互聯網金融生態才能更加健康有序的運行。

(五)生成秩序不同

金融生態和互聯網金融生態還有一大區別就是其生成秩序的不同。對金融生態的制度監管更多偏向的是監管層下發的帶有強制執行的命令，但是若從帶有生態系統的角度來分析，對于互聯網金融生態的治理以及相關制度的形成卻與之相反，這種治理和制度強調互聯網金融各個參與主體權利和義務相互平衡。互聯網金融參與者借助相互之間允下的承諾或者達到的契約，這種秩序的生成是完全自發的，不帶有任何強迫性，因此，可以說互聯網金融生態的形成帶有進化成分，先是互聯網金融主體在市場進行相互博弈，然后相互之間形成平衡，達到某種規則，這就是互聯網金融生態生成秩序的演進機制。[12]

五、構造完善的互聯網金融生態建議

(一)積極構造以服務實體經濟為導向的互聯網金融生態

無論是金融生態還是互聯網金融生態，二者都是為實體經濟提供金融服務，只不過是服務門檻不同，對象不一。互聯網金融更多地服務中小微企業以及中低端客戶，而傳統金融更多服務中高端客戶。互聯網金融生態可以和生態圈外的系統積極互動，主要在互聯網金融資源的流動方面進行輸入與輸出，提高中低收入群體以及不同地域獲取金融產品和金融服務的便利性，避免受到物理網點的限制，互聯網金融生態系統內和系統外積極互動。互聯網金融在本質上是對資源進行二次配置，屬于資源配置的創新，但是并沒有改變金融資源的稀缺性，只是將金融資源配置到金融需求度更高的領域，進一步對金融資源進行優化作用，更好地服務實體經濟。構建服務實體經濟為導向的互聯網金融生態必須保證生態系統內子系統的平衡，促進生態內子系統為實體經濟服務，營造互聯網金融生態和實體經濟相關促進的氛圍。

(二)努力營造以互聯網信用數據為基礎的信用文化環境

發達的互聯網信息技術以及良好的社會信用體系是互聯網金融生態形成積極健康的生態圈必須具備的要素，確保金融資源能夠得到合理配置，同時又能防范與之相關的風險。對外開放以來，社會信用體系在三四十年的時間里，經過慢慢培養，目前已經初步形成(見表2)，不過離西方發達國家那種覆蓋全社會積極有效的社會信用體系仍然有相當大的差距，正是因為社會信用體系的缺失，征信機構無法較為精確地分析出居民的信用，致使傳統金融無法服務社會各階層，也間接催生互聯網金融的產生。以互聯網信用數據為基礎的信用文化是互聯網金融發展的基石，互聯網信用數據能夠借助特有的信用分析模型，相對精準的刻畫出用戶的信用畫像。目前政府應該積極牽頭，聯合BAT等企業建立互聯網信用數據庫，并且共同建立涵蓋征信查詢系統、登記注冊系統在內的社會信用體系，同時還要制定信用環境的法律法規，完善法律基礎設施建設。[13]

表2 我國社會信用建設的四個階段

(三)盡快打造以跨界合作為主要形式的生態監管機制

創新和風險是一對辯證統一的存在，創新往前一點就是風險，風險倒退一點就是創新。互聯網金融生態不斷演進，這就要求對互聯網金融的監管也要隨之升級。監管層應該制定針對生態系統內各個子系統的具體監管制度，避免出現監管真空現象。與此同時，應建立涵蓋互聯網金融的跨界合作的監管機構。可以依據互聯網金融不同的業務功能進行有針對性的監管，著重監管互聯網金融的交易記錄，而不是監管機構。在監管機制上，應該建立不同產品、不同部門以及不同市場相互跨界合作的監管機構。在橫向上，主要是中央層面建立包括中央銀行、銀監會、工信部、公安部等不同部門在內的監管體系，然后聯合監管。在縱向上，中央和地方政府部門相互交叉進行聯合監管，主要是跨省由中央主導監管，地方配合監管；省內則由地方主導監管，中央配合監管。

(四)傳統金融機構應以新的思維理念主動轉型升級業務

金融生態仍然以線下物理網點為主，網點眾多導致體態比較臃腫，部門決策經過層層審批效率低下，雖然在中高端客戶服務上占據著較大的優勢，不過在中低端客戶群體的服務上卻處于明顯的劣勢地位，很難與互聯網為載體的新金融機構提供的高效高質服務相比。因此傳統金融機構應該積極改變傳統落后的發展思維，徹底地嘗試互聯網，根據自身的業務特色，利用線下網點的優勢優化產品用戶體驗度，改進產品模式和服務模式。同時積極布局線上，與大型優質互聯網金融企業合作，降低產品研發時間，提高線上的獲客率，重視“長尾市場”的開發，拓寬收入渠道，縮減低效率、不必要的線下網點，降低經營成本，主動升級傳統業務。[14]

(五)建設健康和諧的互聯網金融生態內部各子業態關系

健康的互聯網金融生態不是單純簡單的指互聯網金融機構數量有多少，也不是指互聯網金融機構的創新能力高低，而是內部金融生態系統是否達到相互制衡、健康發展的穩定關系，這也是互聯網金融生態健康發展的根本導向。為了科學地建設互聯網金融生態，保障各子業態的齊頭并進，相互平衡，首先應該明確各個子業態的功能定位，互聯網金融具體包括資類、理財類、支付類以及綜合服務類等四種平臺。融資類平臺的功能定位應該是為個人以及中小微企業提供資金，以P2P、網絡小貸、眾籌為代表；理財類平臺的功能定位主要是為廣大客戶提供理財服務，尤其是服務于中低端客戶，滿足其投資理財需求；支付類平臺的功能定位應該是促進交易快速、高效的結算，以第三方支付為代表；綜合服務類平臺的功能定位是為生態內和生態外提供數據、搜索等信息服務，以大數據公司、網貸之家為代表；其次各子業態要相互競爭、相關融合，在競爭中提高，在融合中發展；最后還要維護好生態系統中傳統業態和新業態之間的關系。互聯網處于不斷的變革中，任何技術都在不斷優化，互聯網金融業態尤其要注重和區塊鏈、AI等金融科技的結合，不斷地推陳出新，始終保持創新的活力和動力。

六、結論

互聯網金融生態主要基于仿生概念而來，互聯網金融生態和傳統金融生態在核心主體、環境要素、邊界視角、循環內容、生成秩序存在諸多差異，但是二者都在追求生態系統內外部的平衡，相互補充，相互促進，共同服務實體經濟的“血液循環”。當前應該注重互聯網金融生態中的政府治理，減少政府對傳統金融以及互聯網金融的“父愛主義”，發揮互聯網的宏觀和微觀功能，降低經濟發展的成本，提高微觀企業的經營效率。傳統金融機構應該客觀理性地看待互聯網金融，切莫夸大其詞或者過分詆毀。新金融機構應該在保障自身互聯網安全的前提下，積極迭代新產品，提高自我演化、自我糾錯能力。消費者應該樹立正確的投融資參與理念，客觀理性，強化自身素養。

注 釋：

①數據來源：中國互聯網絡信息中心發布的《第39次中國互聯網 絡發展狀況統計報告》。

[1]白欽先.金融可持續發展研究導論[M].北京：中國金融出版社，2001.47～61.

[2]周小川.完善法律制度，改進金融生態[N].金融時報，2004-12-07.

[3]李 揚，王國剛，等.中國城市金融生態環境評價[M].北京：人民出版社，2005.31～40.

[4]陸岷峰.互聯網金融生態系統構建探析[J].企業研究，2017，(1)：50～53.

[5]嚴圣陽.互聯網金融生態系統建設探析[J].中國經貿導刊，2014，(4)：32～34.

[6]虞鵬飛.關于互聯網金融生態系統建設與運用研究[J].西南金融，2017，(1)：27～40.

[7]李 敏.互聯網金融對金融生態體系的影響與對策研究[J].上海金融，2015，(12)：48～51.

[8]蔣 偉，楊 彬，胡嘯兵.商業銀行互聯網金融生態結構與系統培育研究——基于平臺經濟學視角[J].理論與改革，2015，(4)：89～92.

[9]馬 云.金融行業需要攪局者[N].人民日報，2013-06-21.

[10]楊 亮.互聯網金融與科技金融融合創新研究——基于投貸聯動思維模式的思考[J].西南金融，2017，(1)：32～40.

[11]黃育玲.移動互聯網的發展對金融生態環境建設的影響[J].區域金融研究，2015，(6)：14～17.

[12]沈黎怡.互聯網金融生態系統：運行機制、缺陷與優化[J].南方金融，2017，(1)：12～21.

[13]劉曦子，陳 進，王彥博.互聯網金融生態圈構建研究[J] .財政金融，2017，(4)：53～57.

[14]史麗霞.新常態背景下金融文化生態新特征[J].佛山科學技術學院學報(社會科學版)，2015，(5)：53～62.

A Strategic Study on the Optimization of Internet Financial Ecology——Analysis of the Differences from Traditional Financial Ecology

LU Min-feng1, XU Yang-yang2

(1.China Regional Financial Research Center, Nanjing University of Finance and Economics, Nanjing 210046, China；2.Shanghai Yingcan Business Consulting Co., Ltd, Shanghai 200086, China)

Internet financial ecology is mainly Internet technology and Internet thinking in the process of financial services by the impact of the wave of information technology, resulting in a number of subsystems composed of organic whole. The traditional financial and ecological development depends on the financial institutions of the physical network and supporting facilities, attention to financial institutions and contempt for consumers. In the Internet financial ecology, consumers are at the core of the main position and rely on the Internet and other infrastructure. The goal of financial ecological examination is mainly the traditional financial institutions, the Internet financial ecological extension of a broader extension, including the entire large financial ecological system. Financial ecosystems rely mainly on capital flows and capital chains to circulate, while the internet financial ecosystem is the cycle of multi-flow. Institutional regulation of financial ecology is mainly a mandatory document issued by the regulators, and the Internet financial ecological order is mainly spontaneous generation. At present, we should actively construct the Internet financial ecology oriented to the service economy, balance the relationship between the various sub-forms, and strive to create a credit culture environment based on Internet credit data as soon as possible to create cross-border cooperation as the main form of ecological regulatory mechanism .Traditional financial institutions should take the initiative to upgrade their business.

internet financial ecology; financial ecology; financial consumers

2017-04-06

陸岷峰(1962-)，男，江蘇金湖人，南京財經大學中國區域金融研究中心首席研究員，教授，江蘇省互聯網金融協會秘書長，江蘇銀行總行董事辦高級會計師，主要從事宏觀經濟、商業銀行、中小企業研究；徐陽洋(1991-)，男，江蘇鹽城人，上海盈燦商務咨詢有限公司，碩士，主要從事互聯網金融、商業銀行研究。

1671-1653(2017)02-0012-07

F832

A DOI 10.3969/j.issn.1671-1653.2017.02.002