河北宣工 重組獲得海外優質礦業資產 盈利能力大幅提高

標的公司業務的毛利貢獻能力將超出上市公司原有業務，且預期業務成長性好，將對上市公司未來的業務發展起到較好的促進作用。

當前，在中國經濟結構轉型的大背景下，傳統制造業如何突圍、重新獲得競爭優勢，是擺在眾多企業面前的一個重要課題。

對此，河北宣工（000923.SZ）積極應對，給予了出色的回答。公司擬通過并購重組，獲得優質礦業資產，將業務向上游延伸，以完善產業鏈布局，打造全產業鏈競爭實力，更好發揮公司各項業務的協同效應。以“一帶一路”為契機，通過戰略性的海外并購和資源勘探來掌握上游資源，并加快原有核心工程裝備制造業務的轉型升級，實施產品“走出去”戰略，提升盈利能力。

資產規模盈利能力顯著增強

日前，河北宣工發布公告稱，公司發行股份購買資產并募集配套資金的關聯交易事項獲得中國證監會核準批復。

該項交易的主要內容是，上市公司向河鋼集團、天物進出口、俊安實業、中嘉遠能發行約25000萬股購買其持有的四聯香港100%的股權。

本次交易前，河北宣工的主營業務為推土機、裝載機、壓路機、吊管機、挖掘機等工程機械及系列產品和配件的生產、銷售。

四聯香港通過控股公司PC實現對南非 Palabora銅礦、蛭石礦的開采以及銅礦冶煉。本次交易完成后，上市公司將形成礦業開發及礦產品加工、銷售和工程機械產品及配件的生產、銷售的雙主營業務。

根據2015年四聯香港經審計的合并財務數據，標的資產2015年年末總資產為628493萬元、歸屬于母公司股東的凈資產為189390萬元;2015年度營業收入364765萬元、歸屬于母公司股東的凈利潤17981萬元。本次交易完成后，河北宣工的資產規模、盈利能力將顯著增強。

另外，上市公司已與河鋼集團等簽署《業績補償協議》。河鋼集團等四家公司承諾：四聯香港于2016年度、2017年度、2018年度和2019年度實現的扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別不低于23344萬元、25323萬元、22985萬元和31629萬元。

通過本次交易，上市公司將有效提高盈利能力，提升可持續發展能力、抗風險能力以及后續發展潛力，為整體經營業績提升提供保證，符合公司全體股東的利益。

根據備考合并財務報表，假設本次交易于2015年1月1日已經完成，上市公司2015年和2016年的營業收入將上升為390250萬元和388100萬元，歸屬母公司所有者的凈利潤將上升為18051萬元和25245萬元。

合理價格獲得優質礦業資產

作為國際大宗商品，銅價格受多重因素的影響和制約，2016年11月以來銅價開始快速反彈，最高上升至6000美元/噸。未來，隨著全球經濟的復蘇，全球銅需求量將逐步回升，銅價格也將恢復到合理區間。

在上述背景下，海外優質的有色金屬礦產資源的估值也處于歷史相對較低的水平。這為國內公司進行海外并購創造了良好的機遇，有利于上市公司以合理的價格獲得優質的礦業資產。

PC位于南非Limpopo省，是一家綜合性礦業公司，擁有銅礦和蛭石礦開采、加工和銅礦冶煉的能力。其主要產品為精銅、蛭石以及在加工銅礦石過程中分離出的伴生磁鐵礦等，是南非最大的精銅生產商。南非作為非洲第二經濟體，基礎設施發展潛力巨大，對于銅棒/線等精銅的需求將保持穩步增長。

從毛利貢獻能力來看，標的公司的銅礦、磁鐵礦、蛭石礦的開發、運營等業務對公司利潤貢獻能力影響較大，且預期業務成長性好，將對上市公司未來的業務發展起到較好的促進作用。

未來河北宣工的發展戰略為：緊跟“一帶一路”國家戰略，以南非為礦業資源中心，通過戰略性的資源勘探和并購重組，打造有色金屬和非金屬礦行業的一流礦業開發企業;以河北為核心工程裝備制造基地，加快企業轉型升級步伐，實施產品“走出去”戰略，加強內部協同，打造成為河鋼集團裝備制造板塊旗幟性企業，帶動區域經濟快速發展。