經濟學的可實驗性及其實驗教學設計
——以資本市場實驗為例

李永波

(中國石油大學(華東) 經濟管理學院, 山東 青島 266580)

經濟學的可實驗性及其實驗教學設計
——以資本市場實驗為例

李永波

(中國石油大學(華東) 經濟管理學院, 山東 青島 266580)

經濟學已經日益發展成為了一門實驗學科,在經濟學課堂中引入實驗教學有助于培養學生的創新能力。經濟學實驗進行科學設計,在內容設計上須包含環境、制度和行為結果3個要素,在設計步驟上應當包括確定實驗目的和實驗問題、設置實驗環境和實驗規則、詳盡的實驗程序設計以及實驗數據分析4個環節。論文進一步利用案例對實驗教學設計進行了說明。

經濟學實驗； 實驗教學設計； 資本市場實驗

1 經濟學發展成為一門實驗學科

經濟學作為一門理論性很強的學科,通常被認為是不可實驗的。許多經濟學家認為,經濟學領域的相關研究應該在嚴格的公理化假定前提下,通過建立相應的經濟模型來對人類的經濟行為和復雜的經濟現象進行分析和解釋,經濟規律無法通過嚴格控制的實驗來揭示[1]。然而,20世紀80年代之后,關于“社會科學不可實驗”的論斷受到了強烈的沖擊和挑戰,越來越多的經濟學家意識到了實驗的價值。實驗經濟學家弗農?史密斯(Vernon L.Smith)教授和羅斯(Alvin E.Roth)教授分別獲得了2002年和2012年諾貝爾經濟學獎,這標志著經濟學已經日益發展成為了一門實驗學科。

在經濟學中引入實驗研究方法,突破了主流經濟學的分析框架,是經濟學方法論上的一次重大創新。經濟學家通過模擬與實際經濟相似的實驗室環境或通過實地實驗方法(field experiments),觀察分析受試對象的行為決策,可以達到檢驗、比較和完善經濟理論的目的,并為公共政策提供決策依據。與以實際經濟數據建模和分析作為主要研究對象的計量經濟學相比,實驗經濟學可以通過操縱實驗變量和控制實驗條件,用實驗數據代替歷史數據,避免了以往計量檢驗所存在的“數據不可得性”和“歷史不能重復”的數據缺陷。實驗經濟學這種通過再造實驗進行反復驗證的特性,使得實驗經濟學方法成為實證經濟分析的又一個有利工具[2]。目前,實驗經濟學已經成為過去30年中經濟學發展最快的分支領域之一,并受到越來越多經濟學家的重視。

早期的實驗經濟學研究主要關注個人決策理論、市場理論和博弈理論,在研究范圍上存在一定的局限性,在實驗目的上也主要是對演繹的經濟學理論進行驗證。如今,伴隨著經濟學實驗方法越來越完善,許多經濟學研究要通過經濟學實驗來完成。實驗經濟學作為經濟學發展的前沿地帶,已經涵蓋了經濟學、金融學、管理科學、博弈論、決策論、市場營銷或政治學等多個研究領域。在這些活躍的研究領域內,經濟學家已經開發設計了很多經典實驗,如“最后通牒博弈”“雙向拍賣市場”實驗等[3]。中國人民大學、浙江大學、廈門大學、南開大學等國內名校都建立了經濟學實驗室,追蹤國際前沿開展實驗經濟學研究并取得了很多研究成果,如高鴻楨和林嘉永(2005年)構建信息不對稱的實驗室研究了資本市場的價格問題[4],宋紫峰和周業安(2011年)在收入不平等環境中研究了懲罰機制對于公共品供給的影響等[5]。

2 經濟學實驗教學的設計思路

實驗經濟學為在經濟學課堂中引入實驗教學提供了必要的基礎條件。目前,包括麻省理工在內的很多世界眾多知名大學都開設了實驗經濟學課程。“實驗經濟學之父”史密斯教授所在的亞利桑那大學早已成功開發了用于經濟學教學的電子數據庫軟件,以及被試者在網絡上就可參與的實驗軟件平臺。實驗教學作為一種直觀、形象、參與度高的教學手段,不僅能夠使學生更加牢固地掌握課堂上所學到的各種理論知識,而且通過讓學生參與實驗,有助于培養學生的創新能力,激發他們進一步對理論進行研究的熱情[6]。

經濟學實驗將現實的人作為實驗對象,需要驗證的是人的行為命題,因此,經濟學實驗在方法論上就需要采用有別于物理、化學等自然學科的實驗方法[7]。在實踐中,經濟學實驗設計包含3個必備要素：環境、制度和行為結果[8]。對于經濟學實驗而言,實驗無法完全模擬現實生活。在經濟學實驗設計過程中,必然舍去了很多真實環境。幸運的是,這種簡化的人類行為賴以存在的環境并沒有削弱經濟學實驗的可信度。正如查爾斯?普洛特(1982年)所說:“在實驗室里建立的經濟與現實經濟相比可能特別簡單,但是卻一樣真實。真實的人被真實的金錢所驅動,因為真實的天賦和真實的局限,做出真實的決策和真實的錯誤,并為其行為后果而真實地悲喜。”[9]除環境外,制度作為實驗對象必須遵循的規則定義了其行為空間,通常這些制度由實驗設計者根據市場實際的運行規則制定。實驗設計者可以通過改變模型的制度參數,以實現對新的經濟系統的觀察和分析。最后根據觀察到的實驗對象的行為結果,運用經濟學理論來對實驗結果做出解釋。經濟學實驗3個組成要素相互關系如圖1所示。

圖1 經濟學實驗構成要素

經濟學實驗的構成要素作為其科學性的重要保證,必須體現在其實驗設計當中,經濟學實驗只有當滿足基本的程序標準時,其結果才會被承認和重視[10]。這就要求包括實驗目的、實驗內容、實驗流程和實驗條件在內的實驗事項都有詳盡的報告或記錄。為達到經濟學實驗方法可復制性的要求,相應的實驗設計可遵循4個環節。

第一個環節就是確定實驗目的和實驗問題。經濟學實驗教學的目的一般都是針對某一經濟理論進行檢驗。普遍來說,任何經濟學理論在其形成過程中都會產生相互競爭的不同理論流派或理論觀點,這些不同的理論觀點為經濟學實驗設計設立了明確可比較的基準,同時也形成了待證偽經濟學檢驗假設。例如,假定待檢驗的假設是“賣者溝通會產生合謀并將制定更高的標價”,那么這個實驗應包括2種設置：不允許賣者進行溝通和允許賣者進行溝通。實驗設計者在此基礎上構造出合適的統計模型。

第二個環節是設置實驗環境和實驗規則。實驗經濟學家普遍認為,經濟學實驗的效果在很大程度上取決于實驗過程中經濟活動對實際情形模擬的逼真程度,逼真度越高,則實驗效果就會越好。影響經濟活動逼真度的因素主要包括：環境條件的逼真度,即實驗情境中的現場環境因素與實際的環境因素相似的程度；實驗規則所決定的作業活動的逼真度,也就是實驗中的工作任務、作業活動與實際工作任務、活動內容的相似程度[11]。

第三個環節是詳盡的實驗程序設計,具體包括對實驗的說明、被試的數目和經驗水平、被試的選擇來源及匹配程序、實驗地點、實驗日期及持續時間、規定的實驗條件等。對于實驗數據而言,其產生過程除與實驗環境(主要是制度環境和信息環境)密切相關外,還會受到實驗程序的影響,比如不同設置出現的順序、被試對象的選擇與分組以及被試的經驗等。為了能夠科學地做出統計分析,有必要對那些能夠導致被試產生行為變異性的因素進行控制。在設計實驗的過程中,實驗經濟學家為減少被試者行為變異對實驗效果的影響,特別強調了經濟激勵對被試者行為的重要性,要求實驗者以現金形式對被試支付足夠的經濟刺激。被試者除了獲得一筆固定的報酬外,還會獲得與任務完成情況密切相關的現金報酬。

第四個環節是實驗數據分析。對實驗數據進行分析是經濟學實驗的必備環節,也是對相互競爭的多個經濟學理論進行比較和驗證的基礎。進行實驗數據分析可遵循經濟統計的普遍做法,采用“兩階段分析法”。第一階段主要是應用圖表等工具對實驗結果進行數量上的直觀描述,第二階段是運用計量經濟學和統計學方法進行進一步的數量分析,通過分析對經濟模型做出改進[12]。

實驗教學是提高經濟學專業學生專業素質的重要途徑,但要在經濟學實驗教學中獲得預期的效果,需要學生作為實驗助理全程參與整個實驗教學的設計和實施過程,而不僅僅作為被試而參加。表1根據經濟學實驗的4個環節總結了實驗過程中學生的任務。

表1 實驗環節與工作任務

3 實驗教學設計案例

有關實驗經濟學的論文為經濟學實驗方法論教學提供了素材。事實上,很多知名大學的經濟學課堂實驗就取自主流期刊上所發表的一些經典的經濟學實驗論文。本節借鑒高鴻楨和林嘉永(2005年)發表在《經濟研究》上的文章《信息不對稱資本市場的實驗研究》來說明經濟學實驗教學的設計步驟。

3.1 實驗目的和實驗問題

有效市場假說(EMH)是現代金融學理論的最重要假設,如果該假設成立,則交易者無法通過內幕信息來獲得超額收益,因為在有效競爭的前提下,市場價格是資本市場中資本配置效率的靈敏信號,能充分反映所有可獲得的信息。但是,現實生活中,信息結構的確對資產價格產生關鍵的影響。因此,了解不對稱信息下資本市場的價格機制和動態變化規律非常重要。

建立在相關研究基礎上,借鑒了相關文獻的實驗設計,提出實驗設計思路，可將信息不對稱資本市場中的價格機制歸納為3個待檢驗的問題：信息是否可以通過資本市場迅速進行傳遞、內幕交易者是否可以借助信息優勢獲取超額收益、交易者交易過程中的糾錯機制和行為信念。

3.2 設置實驗環境和實驗規則

研究資本市場的信息傳遞問題本身比較抽象,在實驗室環境下可將此問題進一步簡化為不同比例的內幕交易者對資本市場價格的影響。資本市場中內幕交易者比例越高,內幕信息也就越容易通過交易活動“泄漏”給市場上的非內幕交易者,股票的交易價格就越接近其基本價值,這個時候資本市場是有效的。反之,如果交易者中掌握內幕信息的人越少,內幕交易者就越容易憑借內幕消息獲利,股票的交易價格偏離其基本價值就越大。除此之外,可以通過內幕交易者和非內幕交易者不同的初始財富比例來說明資本市場中的交易行為,這樣的交易情境更接近于現實。基于此,可對每個情境進行一局實驗,共計4個實驗局。實驗局的情境設計和各實驗局參數如表2所示。

表2 實驗局的情境設計及參數

由于實驗數據類型為模擬市場交易,因此交易實現手段可采用雙向拍賣機制實現。在雙向拍賣機制下,按如下交易規則進行交易：賣者可以報出其要價提交賣單來出售資產,買者通過報出其出價提交買單來購買資產,或者買賣雙方按照市價進行交易,即買方同意以市場當時最低賣價購買,賣方同意以市場當時最高買價出售。在交易進行中,尚未成交的指令以買單列表和賣單列表的形式顯示在每個人的電腦屏幕上,當期的成交價格也依次顯示在屏幕上。通過選擇按鈕,交易者也可以查看各歷史交易期的成交記錄圖。對于“內幕交易者”與“非內幕交易者”的區分采取“隨機化”方法,以手工方式實現。在實驗局開始之前,每位被試隨機分得一張小紙片,分得寫有回購價格紙片的被試是“內幕交易者”,而分得空白紙片的被試是“非內幕交易者”。當然,在每局實驗中,被試只知道有部分人知道股票的回購價格,但是并不清楚有多少人知道股票的回購價格。

3.3 實驗程序設計

根據教學安排確定實驗時間和地點,以及參加實驗的被試人數，譬如40位。對參加實驗的被試以現金作為報酬,并明確規定被試的報酬與其經濟活動相掛鉤。在案例中,規定在每個交易時段,要求被試對某公司股票進行買入或賣出交易活動,交易以“點”計量。“點”是實驗貨幣的計量單位。在實驗結束后按照被試收益的排名確定他們的現金報酬。被試的收益等于實驗局結束時被試持有的股票數量乘以回購價格,加上實驗局結束時所持有的資金點數減去100 000點,再除去實驗開始時被試持有的股票數量。除此之外,根據實驗數據要求,擬對每局實驗安排15個交易時段,每個交易時段持續180s。

3.4 實驗數據分析

實驗結束后可以根據實驗數據,衡量內幕信息價值以及實驗局中交易的活躍程度等指標進行分析,也可以制作有關圖表,在課堂上進行演示和講解。例如,根據實驗結果可以計算各實驗局中內幕交易者和非內幕交易者的平均收益及收益之比RAE的值,如表3所示。在所有實驗局中,內幕交易者的平均收益都高于非內幕交易者的平均收益,這說明內幕交易者可以借助信息優勢獲取收益。并且,即使在市場上有一半內幕交易者時,由于信息傳遞和價格反應存在時滯,內幕交易者依然可以借助信息優勢獲取超額收益。

表3 各實驗局內幕交易者和非內幕交易者 平均收益的比較

4 結語

經濟學實驗教學改變了以教師為中心的傳統教學結構,著重強調了學生在學習中的主體作用。從世界著名高校經濟學教學發展趨勢來看,經濟學實驗教學作為培養學生提高創新意識和創新能力的重要手段,不僅僅是理論教學的補充,更是經濟學理論教學的延伸和拓展。相對于國外經濟學實驗教學的快速發展,我國大多數高校仍然將經濟學實驗等同于“計算機模擬”或“流程模擬系統”,認為實驗教學的作用只是作為理論教學的輔助工具,幫助學生了解實際工作中的業務流程和作用方式。例如,在各高校廣泛采用的經濟學沙盤模擬實驗中,學生就是通過籌碼推演和角色扮演來模擬現實生活中企業、政府、消費者之間的經濟行為,來加深對整個經濟社會宏觀和微觀經濟運行過程的理解的。這種以流程為主要內容的經濟學實驗,對于增加師生互動以及增強學生對經濟學的體驗感受是很有幫助的,但如果以培養經濟學專業學生具備解決現實經濟問題為要求,這種體驗式的科學訓練模式尚顯不足。幸運的是,我國核心學術期刊上結合中國背景的實驗經濟學論文日益增多,這為搞好經濟學實驗教學準備了素材。

References)

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[3] 蔡志明.經濟學中的實驗方法與技術[J].華東師范大學學報(哲學社會科學版),1997(3):35-42.

[4] 高鴻楨,林嘉永.信息不對稱資本市場的實驗研究[J].經濟研究,2005(2):63-71.

[5] 宋紫峰,周業安.收入不平等、懲罰和公共品自愿供給的實驗經濟學研究[J].世界經濟,2011(10):35-54.

[6] 梅虎,徐向龍,辛東東,等.基于綜合能力培養的經濟學實驗教學體系構建[J].實驗技術與管理,2014,31(6):187-190.

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[8] 任韜.實驗經濟學與經濟仿真[J].理論與當代,2007(2):27-30.

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[11] 唐雪峰.實驗經濟學研究方法探新[J].經濟評論,2006(4):23-27.

[12] 楊曉蘭,王雁茜,金雪軍.在金融教學中應用實驗經濟學方法的探索與實踐[J].金融教學與研究,2011(3):59-64.

Experimental feasibility of Economics and its experimental teaching design：Taking experiment on capital market as example

Li Yongbo

(School of Economics and Management,China University of Petroleum,Qingdao 266580,China)

Economics has developed into an experimental discipline,and the introduction of the experimental teaching into Economics course is helpful to improve the student’s innovative ability. As for the scientific design of the economics experiment,the content should include the following three factors: the environment,the system and the behavior result. The design procedure has the following four steps: deciding the purpose of the experiment and its problems,setting up the experimental environment and the rules of the experiment,detailing the design of the experimental program and analyzing the experimental data. This paper further explains the experimental teaching design by using the case study.

economics experiment; experimental teaching design; experiment on capital market

10.16791/j.cnki.sjg.2017.07.041

2017-01-01

中國石油大學(華東)中央高校基本科研業務經費專項資金資助課題(15CX05006B)；國家留學基金項目

李永波(1971—),男,山東昌邑,博士,副教授,研究方向為西方經濟學.

E-mail：upclyb@126.com

G642.0

A

1002-4956(2017)07-0158-04