上市公司營業(yè)外損益問題研究

童順新

[摘要]上市公司普遍存在盈余管理行為，其中一項重要手段就是通過營業(yè)外損益，本文在對文ST上市公司營業(yè)外損益進行分析。分析營業(yè)外損益對上市公司凈利潤的影響程度和扭虧的營業(yè)外損益關鍵項目。最后，對會計準則、證監(jiān)會以及政府等關于營業(yè)外損益的規(guī)定提出完善建議。

[關健詞]上市公司；營業(yè)外損益

上市公司在資本市場上展現(xiàn)業(yè)績最主要通過公司盈余，盈余是上市公司出具的財務報告所要反映的核心項目，通過盈余可以反映企業(yè)過去期間的盈虧表現(xiàn)、衡量未來的發(fā)展前景，投資者通過盈余報告可以做出投資決策，債權(quán)人可以預測資金的安全性，管理層通過比較盈余來調(diào)整經(jīng)營策略。因此，盈余信息受到投資者、債權(quán)人、政府以及管理層的高度關注，他們對利潤的關注不再局限于金額大小，而是越來越傾向于關注盈余的質(zhì)量，即盈利能力的持續(xù)性。上市公司盈利質(zhì)量是投資者普遍關注的，通常以盈利的持續(xù)性來衡量，持續(xù)性可以通過該上市公司的經(jīng)常性損益項目和營業(yè)外損益項目來判斷。但由于管理層的需要，上市公司普遍存在利用營業(yè)外損益進行盈余管理的現(xiàn)象，財務報告的盈余信息的真實性存在懷疑，所以財務報告的各方使用者無法獲得準確的信息來做出相對應的決策。從2008年營業(yè)外損益新規(guī)定執(zhí)行到現(xiàn)在，上市公司營業(yè)外損益問題仍然普遍存在。由此，我們可以提出這樣的研究問題：會計準則對于營業(yè)外損益界定與披露的規(guī)定是否完善？證監(jiān)會對于上市公司的退市制度是否合理？上市公司是否有效執(zhí)行證監(jiān)會營業(yè)外損益的規(guī)定？

本文采取全面收益觀為理論基礎。全面收益是指在“資產(chǎn)負債觀”基礎上的報告期內(nèi)企業(yè)與所有者以外的其他各方之間的交易或事項說引起的凈資產(chǎn)的變動額。全面收益觀將已確認但未實現(xiàn)的利得或損失納入財務報表中，并引入公允價值，能夠增進財務報表反映業(yè)績信息的完整性和有用性，縮小利潤操縱的空間。

一、文獻回顧

國內(nèi)外大多數(shù)學者對營業(yè)外損益的概念界定、披露方式和動機手段進行了研究，認為上市公司利用營業(yè)外損益最主要目的是保證市場價值。其利用手段中債務重組、政府補貼、非流動資產(chǎn)處置損益等出現(xiàn)頻率較高。對于營業(yè)外損益的披露方式，國內(nèi)外會計準則存在差異，國外采取表內(nèi)披露，而我國則是表外披露。雖然當前會計準則對于營業(yè)外損益的范圍和披露方式的改進有所成效，但依然存在界定范圍模糊，表外文字披露可操作性等問題。

國內(nèi)外學者就于營業(yè)外損益的界定、披露方式和上市公司利用營業(yè)外損益扭虧的動機手段展開了廣泛研究。

1、營業(yè)外損益界定問題

營業(yè)外損益項目的判斷，孟焰、張莉（2003）在《對營業(yè)外損益確認與披露問題的探討》一文中指出：“判斷一個項目是否為營業(yè)外損益應考慮該項損益的性質(zhì)、金額和發(fā)生頻率。”楊新春（2012）在《營業(yè)外損益探析》中指出：“營業(yè)外損益項目“對號入座”方式列舉，存在“中列舉，輕定義”的現(xiàn)象。”

Richard A.Lambert（2004）認為營業(yè)外損益項目的概念是模糊不清的，分析師應該區(qū)分“正常的”和“非正常的”營業(yè)外損益項目，排除管理層的干擾因素。

2、營業(yè)外損益披露方式問題

以表外描述性的方式披露營業(yè)外損益，帶有隨意性和可選擇性，影響財務報告的真實性。孟焰、張莉（2003）對1999-2001年三年年報分析發(fā)現(xiàn)：營業(yè)外損益占凈利潤的比重較大，盈利質(zhì)量堪憂。樊行健、鄭珺（2009）在《營業(yè)外損益的列報：理論，準則與分析》中認為：“對營業(yè)外損益披露采取“突擊式”增減列舉方式使財務報告包含虛假成分。”

有關學者在分析我國現(xiàn)有會計準則關于營業(yè)外損益項目披露規(guī)定基礎上，對披露方式提出相關建議。王銀娟（2011）建議我國采取表內(nèi)披露與表外附表披露相結(jié)合的方式。劉萬杰（2011）認為用列舉的方式表示營業(yè)外損益，存在披露口徑不一致，數(shù)據(jù)不準確等問題。

國外對于營業(yè)外損益項目的披露與我國存在一定差異，美國會計準則規(guī)定非常項目應與其他相關項目同時在表內(nèi)進行披露。

3、上市公司利用營業(yè)外損益的動機和手段

上市公司利用營業(yè)外損益損益調(diào)節(jié)利潤還包括高管契約動機。George Iatrid is，George Kad orin is（2009）認為債務契約動機源于企業(yè)以利益為導向和不要求充分披露，允許公司在會計政策選擇上具有較大的彈性。

上市公司利用營業(yè)外損益扭虧的手段有很多，但存在一些項目的使用頻率明顯較高的現(xiàn)象。

陳贊迪在《西南大學》2015發(fā)表的《非經(jīng)常性項目價值習慣性》的文章中，指出非經(jīng)常性項目有著性質(zhì)特殊與價值相關的特性。

梁飛媛（2004）認為：“資產(chǎn)減值準備的計提在會計估計方面選擇余地較大，上市公司很有可能通過資產(chǎn)減值準備進行盈余管理。”胡燕（2010年）在新準則出臺之后對營業(yè)外損益進行探討，王銀娟（2011）通過對2008-2010年滬市上市公司披露的營業(yè)外損益分析，都得出政府補助、處置資產(chǎn)、營業(yè)外收支是我國上市公司用營業(yè)外損益扭虧時的常用項目。

二、扭虧ST上市公司營業(yè)外損益問題探討

1、營業(yè)外損益概念界定及項目分類

我國會計準則通過總結(jié)實踐中存在的營業(yè)外損益問題，在2001年、2004年、2008年，對營業(yè)外損益的概念界定進行了數(shù)次修改。2008年新規(guī)定對營業(yè)外損益的定義進行了重新修改并修改和調(diào)整了營業(yè)外損益的項目，從理論上看，營業(yè)外損益的概念在經(jīng)過歷次完善之后，更加強調(diào)了營業(yè)外損益的持續(xù)性判斷。一些項目雖與主營業(yè)務相關，但從性質(zhì)、金額和發(fā)生頻率判斷仍可確認為營業(yè)外損益。2008年證監(jiān)會在修改《公開發(fā)行證券的公司信息披露規(guī)范問答第1號——營業(yè)外損益》后，將營業(yè)外損益項目從2004年的十四條擴展到二十一條。2008年新修改后的營業(yè)外損益項目不僅在數(shù)量上新增了六個項目，包括對外委托貸款取得的收益、受托經(jīng)營取得的托管費收入等都是新增項目。同時也對一些項目在范圍上有所擴大，如非流動性資產(chǎn)處置損益包括了已計提資產(chǎn)減值準備的沖銷部分：稅收返還、減免增加了偶發(fā)性的返還和減免。

2、證監(jiān)會關于ST上市公司的相關規(guī)定

深滬證券交易所在1998年4月22日正式宣布，對財務狀況或其他狀況出現(xiàn)異常的上市公司股票進行特別處理。ST即特別處理，財務狀況或其他狀況異常是指連續(xù)兩年虧損。

ST上市公司達到成功“摘帽”必須在最新年報中顯示凈利潤為正值，而且達到扣除營業(yè)外損益后的凈利潤也為正值，這是所有“摘帽”條件中最關鍵的一條。這說明，按照規(guī)定ST上市公司要“摘帽”，必須通過主營業(yè)務的正常發(fā)展來實現(xiàn)。但是，ST上市公司在連續(xù)虧損兩年之后很難依靠主營業(yè)務轉(zhuǎn)虧為盈，因此為避免退市，往往通過利用營業(yè)外損益操縱利潤，使最新年度財務報告在向外界呈現(xiàn)時，達到扭虧為盈的態(tài)勢。

3、扭虧ST上市公司營業(yè)外損益的概況

我國ST上市公司為達到保市的目的而利用營業(yè)外損益扭虧的現(xiàn)象非常突出。根據(jù)中國證監(jiān)會公布的《2015年上市公司執(zhí)行企業(yè)會計準則監(jiān)管報告》中顯示，截至2016年4月30日，滬深兩市201 5年已上市的2，827家公司（其中A股2，808家）均按時披露了2015年年度財務報告。為掌握上市公司執(zhí)行會計準則、內(nèi)部控制和財務信息披露規(guī)范的情況。總體而言，上市公司能夠較好地理解并執(zhí)行企業(yè)會計準則、內(nèi)控規(guī)范和相關信息披露規(guī)則，但仍有部分公司存在會計確認與計量不正確、財務及內(nèi)控信息披露不規(guī)范的問題。上市公司凈利潤中非經(jīng)常性項目損益有所增加，對凈利潤影響重大。有多家上市公司扭虧為盈，其中ST公司占比較大，這對于面臨退市風險的ST公司來說，非經(jīng)常性項目為其實現(xiàn)避免退市風險提供了巨大的幫助。

三、營業(yè)外損益相關問題的建議

1、會計準則關于營業(yè)外損益界定與披露的相關建議

界定營業(yè)外損益應通過性質(zhì)、金額和發(fā)生頻率判斷。性質(zhì)，是指該項交易的發(fā)生是否為正常業(yè)務還是特殊業(yè)務，是否為公司持續(xù)經(jīng)營所必須的。金額，可以通過公允價值、市場價格判斷，該項交易的雙方是否存在違背公允價值的不公平交易，尤其關注是否為關聯(lián)方交易。發(fā)生頻率，關注該項交易的發(fā)生是否具有偶然性或持續(xù)性，如果是偶然發(fā)生的短暫性交易，則判斷為營業(yè)外損益。上述案例中的政府補助收入，如果為偶然發(fā)生的，則為營業(yè)外損益，若是公司根據(jù)相關政策，在連續(xù)幾年后都有發(fā)生的，則作為經(jīng)常l生損益項目。

由于我國財務報表制度對于營業(yè)外損益采取的是表外披露的方式，而且是以文字性的描述，給ST上市公司合理描述營業(yè)外損益提供很大空間。結(jié)合國外采用的表內(nèi)披露的方式，本文建議我國采取表內(nèi)與表外披露相結(jié)合的方式。在表內(nèi)劃分經(jīng)常性損益和營業(yè)外損益兩個項目，能使投資者清晰判斷該上市公司的盈利質(zhì)量，同時在表外描述披露營業(yè)外損益的來源和構(gòu)成。

2、證監(jiān)會關于上市公司退市制度的建議

中國證監(jiān)會關于ST上市公司的退市制度中，只規(guī)定“在扣除營業(yè)外損益后的凈利潤為正值”，即可撤銷特別處理，并沒有詳細的有關營業(yè)外損益的具體指標來監(jiān)督。證監(jiān)會應該完善上市公司退市“指標”管理，“營業(yè)外損益占凈利潤的比例”這一指標可以良好地控制ST上市公司利用營業(yè)外損益扭虧問題，如果該指標超過50%，則必須退市，證監(jiān)會應增加類似的有關營業(yè)外損益的指標。

其次，由于營業(yè)外損益影響上市公司的盈利質(zhì)量，證監(jiān)會應采取相關的對外界公開的上市公司盈利質(zhì)量評價體系，由廣大中小投資者參與評價。

3、政府規(guī)范ST上市公司營業(yè)外損益制度的建議

政府補助是營業(yè)外損益的一個重要項目，對營業(yè)外損益貢獻較大，所以，作為主體方的政府應該建立合理的補助體系和嚴格的補助標準。當?shù)卣荒芤员Ｗo當?shù)亟?jīng)濟為目的，對ST上市公司進行無理由補助，這樣只會造成當?shù)氐呐菽?jīng)濟。政府補助應該通過第三方監(jiān)督機構(gòu)的嚴格審查，并提供相關文件，制定該行業(yè)的補助標準。

綜上所述，可以得出一個結(jié)論，營業(yè)外損益問題對我國ST上市公司扭虧起到重要作用，這種現(xiàn)象在當前的會計準則和證監(jiān)會的規(guī)定下并沒有減退，營業(yè)外損益占凈利潤的比重較大，導致ST上市公司的盈利質(zhì)量較差：報表對營業(yè)外損益的描述性的表外披露方式使得ST上市公司有操縱利潤的空間。