企業環境信息披露問題探究

朱云杰

摘要：隨著新《環境保護法》和《企業事業單位環境信息公開辦法》等制度的實施，上市公司環境信息披露問題成為學界和實務界討論的熱點話題。然而目前我國企業對于環境信息披露尚處于起步階段，各上市公司環境信息披露質量也有待提高。文章通過整理相關文獻，分析了我國上市公司環境信息披露的現狀及存在的問題，并提出應對措施。

關鍵詞：環境信息披露 社會責任 對策建議

中圖分類號：F271 文獻標識碼：A 文章編號：1002-5812（2017）11-0106-02

隨著經濟的發展和公眾環保理念的提高，整個社會對于環境保護問題越來越關注。企業的環境活動不僅是企業社會責任的重要體現，同時也是企業經營活動的重要組成部分，環境信息披露是企業對外傳遞企業環境義務履行情況的重要手段。在大力提倡綠色金融市場建設的背景下，中國人民銀行研究局首席經濟學家馬駿曾表示：環境信息披露是發展綠色金融的基礎。中國人民銀行等七部委發布的《關于構建綠色金融體系的指導意見》也明確要求企業加強環境信息披露，逐步建立和完善上市公司強制性環境信息披露制度。

一、文獻綜述

（一）環境信息披露的經濟后果

現階段大量的文獻集中于研究環境信息披露與資本成本之間的關系。Fama和Laffer（1971）最早指出非財務信息披露的作用，他們認為非財務信息的披露能夠使管理者和投資者之間的信息不對稱程度得到緩解，降低投資者預測未來收益的不確定性，進一步減少交易成本。隨著社會公眾的環境意識逐漸增強，企業的利益相關者更加重視環境信息披露。Dhaliwal et al（2011）研究發現，社會責任信息披露能夠降低企業的資本成本。在債務成本方面，武恒光、王守海（2016）研究發現：在環境績效水平較優的公司，環境信息披露水平與信用利差顯著負相關。倪娟等（2016）以A股重污染上市公司作為樣本，研究發現，披露環境信息的公司更容易獲得銀行貸款，債務融資成本較低，因此重污染上市公司可以通過環境信息披露降低與銀行間的信息不對稱性并降低債務融資成本。在股權融資成本方面，葉陳剛（2015）驗證了環境信息披露質量越高的企業，股權融資成本越低。吳紅軍（2014）通過實證研究發現，企業披露了更多的和可驗證性強的環境信息能夠降低企業權益成本。

此外，有學者對環境信息披露的市場反應進行研究。通過披露充分的環境信息不僅能夠增加企業聲譽，樹立良好的社會形象，也能夠加強投資者的市場信心和企業的市場價值 （唐國平、李龍會，2011）。胡夢澤（2013）通過實證研究發現，環境信息能夠對證券市場產生影響，李遠慧（2012）研究發現，高質量的社會責任報告對市場產生正面影響。然而也有學者提出相反的觀點，李珩等人（2016）、萬壽義等人（2011）、胡夏華（2008）研究發現，我國市場資本與環境信息披露關系并不顯著，投資者對環境信息披露并不敏感。

（二）環境信息披露的動因

現有文獻對于環境信息披露動因的研究主要集中于外部治理帶來的壓力和內部因素。外部的因素主要是來自于外部利益相關者的壓力，研究更多的集中于外部的制度環境對環境信息披露的影響。而內部主要是企業內部的治理結構、高管特征、公司規模等因素。

1.外部治理。現階段我國環境信息披露還是屬于企業的自愿性行為。企業是否愿意披露環境信息主要是利益相關者施壓的結果，這些壓力主要來自公眾、媒體、客戶、供應商、競爭對手、政府等，其中來自于政府壓力是最主要的壓力（畢茜等，2012；葉陳剛，2015）。而政府所施加的壓力主要表現在外部的制度環境。楊漢明、吳丹紅（2015）從制度理論的角度出發，研究發現制度壓力影響著企業環境信息披露行為。

2.內部因素。通常而言，公司內部良好的治理機制有利于提高環境信息的披露質量。畢茜等人（2012）通過實證研究證明了公司治理因素對環境信息披露有著促進作用。張國清、肖華（2016）通過實證研究發現高管的性別、年齡、教育水平和任期均對環境披露水平有一定的影響。劉茂平（2013）研究發現，監事會的適度規模，股權制衡度高有利于企業環境信息披露水平的提高。此外，企業規模與環境信息披露相關，企業規模越大，披露的環境信息越多（Admas et al，1998；Eng&Mak，2003；Clarkson et al，2008；湯亞莉等，2006；朱金鳳等，2008）。

（三）環境信息披露的模式和內容

1999 聯合國通過的《環境會計和報告的立場公告》將環境信息披露歸納為以下四個方面：環境成本、環境負債、會計政策和其他披露內容。孟凡利（1999）指出，環境會計信息披露的內容應該包括兩方面：環境績效信息和環境問題的財務影響。馬文超（2016）認為企業對于環保的政策和目標的披露應該體現具體的戰略內容，企業還應從管理的視角細化環境管制對應的內容。

在環境信息披露的模式方面， 沈洪濤等（2010）發現，在重污染企業中，年報依然是現階段環境披露的主要渠道，獨立環境報告的作用正在提高。同時，發現在獨立報告中披露的環境信息多于年報。羅素清等（2012）認為環境信息披露的模式影響著環境披露的質量，環境信息的披露必須采用適當的模式。侯俊濤等（2012）建議能夠計量的環境信息應在報表附注中披露，有條件的企業應當編制獨立的環境報告。

二、我國環境信息披露存在的問題

（一）信息披露的內容缺乏可比性、可讀性

首先，各個企業環境信息披露的格式并沒有統一的標準，企業操控的空間很大，這也導致了不同公司之間披露情況差異較大。環境信息的披露水平在同行業之間，不同行業之間缺乏可比性。此外，我國環境信息披露主要渠道也沒有統一的規范，有些公司披露在年報、社會責任報告或者獨立的環境報告中披露，而有些公司選擇在公司的官網上公示，這對于投資者查閱環境信息，順利地接收信息也產生了困難。

（二）選擇性披露，偏向于披露正面的信息

出于自身利益的考慮，大部分公司會選擇性地披露正面的信息，而有意回避負面信息。只有極少數的公司會選擇披露負面的信息，這也使得投資者對環境信息的完整性、真實性產生了懷疑。這種經過“過濾”的環境信息的質量顯然無法達到預期的效果。

（三）缺乏定量描述，沒有數據支撐

企業對于環境信息的披露多采用定性的描述。定性描述很難傳達企業真實環境義務的履行情況，對信息的準確性產生一定的影響。企業在披露環保的投入、資源消耗、節能減排、廢棄物的循環利用等信息時都應該披露充分的數據，將定量和定性相結合。

（四）環境信息披露比例不高

根據《中國上市公司環境責任信息披露評價報告》的數據，2015年發布環境信息報告的企業數量為747家，占所有上市公司數量的26.62%。雖然數量上比2014年略有增加，但是可以看出我國整體的環境信息披露的比例較低，企業環境保護意識有待加強。

三、改善我國環境信息披露質量的相關建議

（一）完善相關的法律法規

相關部門應該意識到環境問題的緊迫性，針對特定行業及時出臺更為嚴厲的法律制度，甚至是一些強制性的措施，而不是把環境信息披露作為一項“自愿性行為”。這樣能夠讓企業更加重視環境管理，承擔環境義務。完善的環境信息披露制度也是成功建設綠色金融的重要保障。

（二）提高環境信息披露的規范性，建立統一的標準

我國企業環境信息披露的數量逐年上升，對于環境信息披露的形式和內容應制定統一的標準，這樣能夠提高環境信息的可比性和可讀性，也能夠減少企業在環境信息披露中“鉆空子”的行為。此外，由于環境問題與行業的相關度高，所以相關的規章制度應該盡可能地結合行業特色。

（三）加強外部監管，完善環境審計體系

為保證企業披露的環境信息的可靠性，有關部門應該加強監管。外部審計是提高會計信息可靠性的重要手段，開展環境審計能夠有效地監督企業的環境活動，提高企業的環境信息披露質量。現階段應該積極完善相關的理論研究，明確環境審計的目標、主題、內容和技術方法等。

（四）企業應該意識到環境信息披露的重要性，提高環保意識，落實履行環境義務

將環境業績作為企業經營的目標，積極主動地提高環境信息披露質量。高質量的環境信息披露水平是企業承擔社會責任的重要體現，能夠向投資者、政府、公眾樹立良好的企業形象，降低企業和外部利益相關者的信息不對稱性，有助于減少企業的資本成本，從而有益于企業更加長久的發展。

（五）建設環境會計人才

擁有優秀的環境會計人才儲配也是環境會計發展的基礎和保障。隨著市場經濟的發展，對會計人員的專業素質要求越來越高，傳統的知識結構已經很難滿足目前更為多元化的社會發展。除了傳統的財務會計知識，會計人員也應該對環境會計有所了解。應該在高校教育、后期的繼續教育和培訓中更多地融入環境會計相關內容的學習，更新會計人才的知識框架，建設綜合性人才。

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