對(duì)統(tǒng)計(jì)專業(yè)投資學(xué)原理教學(xué)改革的幾點(diǎn)思考

管崇虎

摘要：投資學(xué)原理是一門理論與實(shí)踐緊密結(jié)合的應(yīng)用課程，本文結(jié)合當(dāng)前社會(huì)發(fā)展趨勢(shì)，從師資、教學(xué)內(nèi)容、教學(xué)方式、實(shí)踐性四個(gè)角度，結(jié)合統(tǒng)計(jì)專業(yè)特點(diǎn)，分析目前這門課程傳統(tǒng)教學(xué)中的不足，以及提出相應(yīng)切實(shí)可行的改進(jìn)方案。

關(guān)鍵詞：投資學(xué)原理；統(tǒng)計(jì)學(xué)；實(shí)踐；案例教學(xué)；中國特色

中圖分類號(hào)：G642.0 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1674-9324（2017）29-0214-02

一、投資學(xué)原理教學(xué)環(huán)境與現(xiàn)狀

投資學(xué)原理是一門需要理論結(jié)合實(shí)踐，既需要具備一定的數(shù)學(xué)基礎(chǔ)知識(shí)、又需要同其他經(jīng)濟(jì)管理學(xué)科結(jié)合的一門應(yīng)用交叉型課程，這決定了這門課程的教學(xué)具有相當(dāng)大的難度。近十年來，我國證券、金融行業(yè)發(fā)展迅速，社會(huì)對(duì)精通投資管理、統(tǒng)計(jì)學(xué)的人才的需求日益增加，這使得各本科院校大力開設(shè)相關(guān)專業(yè)和課程。然而，困難隨之而來，一方面，師資條件嚴(yán)重匱乏，目前，高校教師招聘，多強(qiáng)調(diào)學(xué)歷，學(xué)位，而忽視社會(huì)實(shí)踐能力，同時(shí)，高校，尤其是地方院校的薪金工作條件無法吸引具有豐富投資經(jīng)驗(yàn)，具有較強(qiáng)實(shí)踐能力的人才留校任教；另一方面，我國本科院校急劇擴(kuò)招，帶來生源質(zhì)量下降，這些校內(nèi)外環(huán)境給投資學(xué)課程教學(xué)帶來了不小的考驗(yàn)。

二、當(dāng)前投資學(xué)原理教學(xué)中存在的問題

（一）師資緊缺

在目前金融、統(tǒng)計(jì)專業(yè)教師難以招聘的情況下，對(duì)于投資學(xué)原理這門課的教師，很多高校選擇教師內(nèi)部培養(yǎng)的方式。一些高校認(rèn)為高學(xué)歷的博士學(xué)習(xí)能力強(qiáng)，可以邊學(xué)邊教，自學(xué)成才，教多幾遍就可以駕馭這門課。我認(rèn)為這是一種錯(cuò)誤的觀點(diǎn)，因?yàn)橥顿Y學(xué)并不像數(shù)學(xué)，物理等純自然科學(xué)學(xué)科，通過思考，做題就能自我融會(huì)貫通。而一些高校對(duì)該課程重視程度不夠，擔(dān)任投資學(xué)課程的教師同一學(xué)期還兼任其他課程教學(xué)，導(dǎo)致備課倉促，缺乏對(duì)教學(xué)內(nèi)容的思考和實(shí)踐，教學(xué)質(zhì)量自然無法令人滿意。

（二）教學(xué)內(nèi)容缺乏針對(duì)性

目前，雖然投資學(xué)教材眾多，但內(nèi)容、質(zhì)量參差不齊，大多數(shù)教材對(duì)于內(nèi)容的選取和敘述上，沒有很好地適應(yīng)學(xué)生學(xué)習(xí)的規(guī)律。雖然國外投資學(xué)有幾部經(jīng)典的教材，如滋維·博迪等編著的《投資學(xué)》，但是由于國內(nèi)外投資環(huán)境不同，其并不完全適用。而適應(yīng)統(tǒng)計(jì)學(xué)專業(yè)的投資學(xué)教材更是寥寥無幾。

（三）教學(xué)方式單一

以傳統(tǒng)的板書加投影的方式對(duì)教材進(jìn)行敘述，對(duì)學(xué)生缺乏吸引力，對(duì)知識(shí)點(diǎn)平鋪直敘令學(xué)生難以留下深刻的印象，而模型的推導(dǎo)、計(jì)算和證明往往又太難，學(xué)生不僅難以理解，反而影響了學(xué)習(xí)熱情。講述投資經(jīng)驗(yàn)，又往往摻雜過多教師個(gè)人偏好，缺乏客觀性和嚴(yán)謹(jǐn)性。

（四）理論與實(shí)踐脫節(jié)

理論和實(shí)踐都是本門課程非常重要的環(huán)節(jié)，但是由于國內(nèi)投資環(huán)境復(fù)雜多變，造成難以將兩者相結(jié)合，往往理論講的是一套，實(shí)踐做的又是另外一套。比如，理論講如何用資本資產(chǎn)定價(jià)模型對(duì)股票進(jìn)行估值，實(shí)踐中卻對(duì)股票業(yè)績分析往往更有效，再如套利定價(jià)理論指出在均衡市場(chǎng)中股票的價(jià)格與市場(chǎng)的公共因素具有線性關(guān)系，而在實(shí)踐當(dāng)中，由于這些公共因素太多，造成難以進(jìn)行檢驗(yàn)。

三、資學(xué)原理教學(xué)中的幾點(diǎn)建議

（一）加強(qiáng)師資隊(duì)伍的建設(shè)

首先，在招聘要求上，應(yīng)作適當(dāng)調(diào)整。由于金融和統(tǒng)計(jì)專業(yè)畢業(yè)的高層次人才，無論從職業(yè)價(jià)值取向還是從薪金要求上，都更愿意進(jìn)入公司、企業(yè)。因此，要吸引這方面的人才來任教，需要一方面降低學(xué)歷門檻，另一方面要營造適合于他們發(fā)展的工作環(huán)境，不宜安排繁重的教學(xué)工作，給予他們充分的時(shí)間從事行業(yè)內(nèi)的兼職。其次，可聘請(qǐng)富有經(jīng)驗(yàn)的業(yè)內(nèi)專業(yè)人士授課或舉辦講座，既有利于學(xué)生了解行業(yè)前景，明確學(xué)習(xí)方向，又可使任課教師從中受益。再次，在學(xué)校內(nèi)部教師培養(yǎng)上，可以鼓勵(lì)教師到名校進(jìn)修，聽取他們開設(shè)的投資學(xué)課程，與他們進(jìn)行教學(xué)交流來提高專業(yè)和教學(xué)水平。最后，可鼓勵(lì)教師以離崗或兼職的形式到公司、企業(yè)進(jìn)行實(shí)踐，或者創(chuàng)業(yè)，積累豐富的投資經(jīng)驗(yàn)，以提高教學(xué)質(zhì)量，使教學(xué)內(nèi)容更能與實(shí)際接軌。

（二）整合教學(xué)資源、合理安排教學(xué)內(nèi)容

面對(duì)林林總總的教材、理論，我們應(yīng)堅(jiān)持科學(xué)和理性，選擇既符合實(shí)際，又經(jīng)得起科學(xué)論證、同時(shí)又能與相關(guān)專業(yè)相適應(yīng)的教材。對(duì)各教材的內(nèi)容可取長補(bǔ)短，不拘泥于一本教材教學(xué)。投資學(xué)原理不僅僅是教會(huì)學(xué)生如何炒股票，而是使學(xué)生全面了解投資環(huán)境，投資交易規(guī)則，投資交易策略，資產(chǎn)估值等知識(shí)。針對(duì)統(tǒng)計(jì)學(xué)專業(yè)的學(xué)生的特點(diǎn)和培養(yǎng)目標(biāo)，所選教材應(yīng)有相對(duì)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臄?shù)學(xué)模型推導(dǎo)和計(jì)算，有如何用相關(guān)統(tǒng)計(jì)學(xué)軟件解決投資問題的介紹。

根據(jù)以往的教學(xué)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，在教學(xué)內(nèi)容的選擇上需要做到以下幾點(diǎn)。（1）對(duì)于投資環(huán)境，金融市場(chǎng)和金融工具等與投資相關(guān)的基礎(chǔ)知識(shí)點(diǎn)，應(yīng)作為本課程重點(diǎn)介紹內(nèi)容，這可讓學(xué)生能初步了解什么是投資，如何進(jìn)行投資，在講述投資的概念和交易規(guī)則等內(nèi)容時(shí)，應(yīng)聯(lián)系發(fā)展歷史或者其在規(guī)范市場(chǎng)中所起的作用，以方便學(xué)生理解記憶；（2）對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系，最優(yōu)證券投資組合等內(nèi)容，講述過程中應(yīng)給出詳細(xì)的數(shù)學(xué)模型推導(dǎo)，使學(xué)生能將風(fēng)險(xiǎn)分散化的思想靈活運(yùn)用于實(shí)踐投資活動(dòng)中。投資學(xué)的核心是如何在風(fēng)險(xiǎn)與收益之間進(jìn)行權(quán)衡，風(fēng)險(xiǎn)的管理真諦是投資收益的不確定性。因此，我們應(yīng)該強(qiáng)調(diào)人類在應(yīng)對(duì)不確定性問題過程中產(chǎn)生和發(fā)展起來的科學(xué)和理性，而極力避免那些缺乏科學(xué)基礎(chǔ)和理性但又較為流行的所謂投資策略和方法；對(duì)資本資產(chǎn)定價(jià)模型、套利定價(jià)模型和多因素模型等相對(duì)復(fù)雜的知識(shí)點(diǎn)，應(yīng)略去講解繁瑣的證明過程，盡量通過簡單的例子讓學(xué)生體會(huì)無套利定價(jià)的思想，從一個(gè)直觀的角度理解知識(shí)點(diǎn)，同時(shí)應(yīng)要求學(xué)生能運(yùn)用統(tǒng)計(jì)學(xué)的方法，利用證券以往歷史數(shù)據(jù)，對(duì)未來價(jià)格進(jìn)行估值；講解期貨、期權(quán)等衍生品定價(jià)，應(yīng)從案例引入，使學(xué)生能從當(dāng)事人的角度了解這些金融產(chǎn)品市場(chǎng)存在的意義，了解定價(jià)原理和方法；對(duì)于各種各樣基本面分析，技術(shù)面分析方法，應(yīng)多組織學(xué)生討論，用辯證的眼光來看待；而對(duì)于與本門課程關(guān)系不是很緊密的外延知識(shí)，如財(cái)務(wù)報(bào)表分析，政府經(jīng)濟(jì)調(diào)控、行為金融等可鼓勵(lì)學(xué)生自學(xué)；另外諸如一些新品種、新規(guī)則、新名詞，應(yīng)鼓勵(lì)學(xué)生多瀏覽證券類報(bào)紙，網(wǎng)絡(luò)。此外，可增加用統(tǒng)計(jì)學(xué)方法，軟件來解決投資學(xué)問題的實(shí)驗(yàn)教學(xué)，例如，應(yīng)用回歸模型來預(yù)測(cè)股價(jià)，利用時(shí)間序列方法來檢驗(yàn)市場(chǎng)的有效性等。

（三）豐富教學(xué)方式

教學(xué)堅(jiān)持以學(xué)生為主體，教師為主導(dǎo)。首先，在理論課上，以案例教學(xué)的方式，設(shè)置情景讓學(xué)生置身其中，使其更能體會(huì)作為投資者實(shí)際中可能遇到的問題，從而對(duì)知識(shí)點(diǎn)的理解記憶更加深刻。例如，在介紹投機(jī)的概念時(shí)，可從歷史上有名的投機(jī)商的故事講起，股神巴菲特通過做多策略成為全球最有影響力的人物之一，而索羅斯則通過做空的策略，在金融市場(chǎng)上翻江倒海，刮去了許多國家的財(cái)富。再如在講述期權(quán)的概念時(shí)，可引導(dǎo)學(xué)生從一房屋買主面臨房屋價(jià)格看漲而又資金短缺的角度思考解決方案。其次，應(yīng)增加實(shí)驗(yàn)課的比重，改進(jìn)實(shí)驗(yàn)課的設(shè)計(jì)方案，包括：（1）開展模擬炒股的實(shí)訓(xùn)，引導(dǎo)學(xué)生熟悉大智慧、同花順等炒股軟件，使學(xué)生能親身參與到投資活動(dòng)中。（2）組織學(xué)生以團(tuán)隊(duì)的形式來完成實(shí)驗(yàn)任務(wù)，鼓勵(lì)互相討論、交流。（3）組織學(xué)生撰寫行業(yè)分析報(bào)告和個(gè)股投資價(jià)值分析報(bào)告，提高實(shí)戰(zhàn)能力。

（四）理論聯(lián)系實(shí)際

針對(duì)目前投資學(xué)教材理論同實(shí)際脫軌的問題，一方面，在講課時(shí)可增刪部分內(nèi)容，應(yīng)增加我國證券市場(chǎng)知識(shí)內(nèi)容的補(bǔ)充，如補(bǔ)充帶有中國特色的新興名詞解釋，如中小板市場(chǎng)、三板市場(chǎng)、國有股、題材股、央行票據(jù)等。而對(duì)一些經(jīng)典的理論，可用辯證的角度進(jìn)行講解，如經(jīng)典的資本資產(chǎn)定價(jià)模型是否適用于中國市場(chǎng)，可有哪些改進(jìn)方案，如何設(shè)計(jì)實(shí)驗(yàn)方案進(jìn)行驗(yàn)證。

四、結(jié)語

投資學(xué)原理作為統(tǒng)計(jì)學(xué)專業(yè)的專業(yè)選修課，旨在培養(yǎng)學(xué)生利用統(tǒng)計(jì)學(xué)知識(shí)，從事經(jīng)濟(jì)學(xué)相關(guān)領(lǐng)域工作的能力。雖然目前教學(xué)改革還存在較大的困難，但只要教育者不斷地實(shí)踐與總結(jié)、將理論知識(shí)與實(shí)踐充分地結(jié)合，結(jié)合公司、企業(yè)需求來培養(yǎng)人才，就能源源不斷的輸送符合公司、企業(yè)需求、適應(yīng)社會(huì)發(fā)展的合格人才。

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Abstract：Fundamentals of Investments is a application course with theory and practice closely related. Based on the current social development trend，this paper analyzes the deficiencies of traditional teaching from the four aspects of teachers，teaching content，teaching methods and practice，as well as put forward the corresponding practical improvement program.

Key words：investment theory；statistics；practice；case teaching；Chinese characteristics.