P2P網(wǎng)絡借貸風險及其防范對策

何晟

摘要：互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展在緩解中小企業(yè)融資難的同時，蘊含的風險日漸突出。P2P網(wǎng)貸平臺運營面臨的風險不僅有來自企業(yè)內(nèi)部的信用風險、違約風險、道德風險和技術風險，也有來自企業(yè)外部的法律風險、監(jiān)管風險和市場風險。防范網(wǎng)絡借貸的風險應從宏觀和微觀兩個層面進行。宏觀層面應從完善相關法律法規(guī)、明確監(jiān)管機構(gòu)以及建立信息共享的征信體系三方面入手；微觀層面則主要是提高平臺自身的運作管理水平。

關鍵詞：網(wǎng)絡借貸互聯(lián)網(wǎng)金融風險防范對策

隨著互聯(lián)網(wǎng)通信技術的普及，近年來我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展迅猛。P2P網(wǎng)絡借貸平臺作為互聯(lián)網(wǎng)金融的主要經(jīng)營模式之一，無論是平臺數(shù)量還是成交金額皆呈爆發(fā)式增長。P2P模式的出現(xiàn)，很大程度上緩解了中小企業(yè)融資難的困境，也為中小投資者提供了一個很好的投資理財渠道，極大地豐富了我國的金融市場體系。然而，在融資便捷與投資高收益的同時，該行業(yè)隱藏的問題也不斷顯現(xiàn)，金融詐騙和非法集資的事件不斷發(fā)生。及時分析該行業(yè)的風險并采取相應措施積極防范，對于規(guī)范行業(yè)發(fā)展有著重要的意義。

一、內(nèi)部風險

P2P網(wǎng)絡借貸的內(nèi)部風險主要來自于借款人的信用風險、平臺本身的違約風險、平臺運營者的道德風險以及平臺運營的技術風險。

1.借款人的信用風險。借款人信用風險主要是指借款者未能履行合同，無法按期償還利息和本金而給網(wǎng)貸平臺及投資人經(jīng)濟利益帶來損失的風險。由于P2P網(wǎng)貸平臺面向的借款者主要是中小企業(yè)，這些企業(yè)在遇到資金困難的同時，又缺乏足夠的抵押物，無法向銀行申請貸款，才轉(zhuǎn)向P2P等民間借貸。正因為如此，P2P網(wǎng)貸平臺大多發(fā)放的都是無抵押或抵押物不足的信用貸款，這無形之中擴大了投資者的資金風險，也對借款企業(yè)的償還能力及企業(yè)信息的真實性提出了較高的要求。雖然很多平臺會對借款人的信用進行評級，相關信息進行審查，在此基礎上再決定是否放款，但其中依然存在著較大風險。首先，這些信息無法保證絕對真實，借款人偽造信息圈錢跑路的事件時有發(fā)生。其次，平臺無法掌握借款后企業(yè)的經(jīng)營狀況，以及放款后資金的具體流向，這些都有可能導致逾期及壞賬的發(fā)生。

此外，央行未對網(wǎng)貸平臺開放個人征信體系，這導致個人征信系統(tǒng)無法與融資方信用狀況進行通聯(lián)，加大了平臺對借款人信用評估的困難，加劇了信息的不對稱性。雖然很多平臺采取墊付保障以及通過擔保公司擔保，在一定程度上降低了投資者的風險，但由于杠桿因素的存在，當壞賬及逾期資金過大，超過了平臺自身承受的最大范圍時，投資資金的部分損失，還是要由投資者自行承擔。

2.平臺本身的違約風險。P2P網(wǎng)貸公司作為一家企業(yè)，其本身具有一定的經(jīng)營風險，上述借款者的信用風險累積到一定程度必然導致平臺自身對投資者違約。由于P2P網(wǎng)貸市場競爭激烈，很多平臺為了吸引投資資金都許諾投資者10%～20%的年收益率，更有甚者達到40%-50%，這顯然無法持續(xù)。為了打消投資者的顧慮，很多平臺都開展本金保障、擔保、墊付等業(yè)務，若借款人違約，那違約風險便會轉(zhuǎn)移到平臺自身。遇到此類情況，實力雄厚的P2P平臺常常會利用平臺自有資金設置的準備金或擔保公司的擔保對投資者本金及利息進行償還，但當違約數(shù)目特別巨大時，依舊有可能導致投資者資金的損失。

此外，由于我國P2P行業(yè)目前準入門檻較低，P2P平臺良莠不齊，大多數(shù)都是資金鏈相對薄弱的中小平臺，一旦許以的高收益不能實現(xiàn)，就可能出現(xiàn)市場資金周轉(zhuǎn)不靈，或出現(xiàn)借款人大規(guī)模違約，在不觸碰資金池的前提下，極易出現(xiàn)擠兌，從而導致平臺資金鏈斷裂，破產(chǎn)倒閉，這對投資人來說，損失無疑是巨大的。

3.平臺運營者的道德風險。經(jīng)濟學范疇內(nèi)對道德風險的解釋是：從事經(jīng)濟活動的人會在最大限度地增進自身效用的同時做出不利于他人的行動。我國的P2P網(wǎng)貸從2006年發(fā)展至今，依舊缺乏相關的法律法規(guī)及監(jiān)管機制來規(guī)范行業(yè)發(fā)展，更多的時候是依靠平臺自身的道德約束，尤其是平臺資金池管理方面的問題比較突出。本來，P2P網(wǎng)貸平臺與傳統(tǒng)銀行業(yè)最大的區(qū)別就是其不需要資金池，其作為一個溝通投資方與融資方的媒介，在促成交易的基礎上賺取手續(xù)費或者利差，這種去中心化的思想，是P2P能夠成立并發(fā)展至今的根本。但我國P2P行業(yè)的發(fā)展過程中，由于市場不成熟以及監(jiān)管不到位，目前P2P行業(yè)中普遍存在形式上的資金池，并且很多P2P平臺是沒有建立第三方托管等保障中間賬戶安全的機制，因此這些P2P平臺能輕易觸碰資金池，這就為道德風險的發(fā)生埋下了隱患。有些平臺成立的根本初衷并不是把平臺經(jīng)營好，為投融資雙方提供便捷安全的服務，而是為了將投資者的投資資金納入自己的腰包，然后“圈錢跑人”?！癳租寶”從2014年7月上線至2015年12月被查封，短短一年多的時間，該平臺以高額利息為誘餌，虛構(gòu)融資租賃項目，非法吸收公眾資金，累計交易發(fā)生額達700多億元，實際吸收資金500余億元，涉及投資人約90萬名。這起嚴重的金融詐騙案件，也為投資者以及相關監(jiān)管單位敲響了警鐘。

4.平臺運行的技術風險。P2P作為互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，就必須要面對網(wǎng)絡安全技術方面的問題。一方面，不法分子利用平臺的漏洞進行黑客攻擊的事件時有發(fā)生。據(jù)統(tǒng)計，中國80%的P2P平臺都不同程度地遭受過黑客的攻擊。由于平臺需要儲存大量關于客戶的個人信息，一旦遭受攻擊導致信息外泄，后果將不堪設想，更加嚴重的是，客戶的交易資金也有面臨盜用的風險。另一方面，由于P2P平臺的大部分交易是在線上完成，賬戶、資金等都是虛擬的，這也為龐氏騙局的滋生創(chuàng)造了條件。因此技術風險的減少，不只要求平臺要加大對自身網(wǎng)絡安全的保障維護，也要求相關監(jiān)管部門加強對相關平臺網(wǎng)絡程序是否合規(guī)的監(jiān)管。

二、外部風險

1.法律風險。P2P網(wǎng)貸平臺的本質(zhì)是為借貸雙方提供服務來促成借貸關系的中介，屬于民間借貸的性質(zhì)，由借貸雙方共同協(xié)商簽訂借貸合同，若簽訂自愿且條款合法，在法律上是可以得到相應的保護的。但是作為第三方的中介平臺，如果出現(xiàn)問題，應該承擔怎樣的責任卻沒有明文規(guī)定。少數(shù)平臺以極高的貸款利率來吸引投資者，有的利率遠超人民銀行同期貸款利率的4倍以上（構(gòu)成高利貸），而法律規(guī)定超出部分的收益是不受法律保護的，這也會導致投資人無法通過法律途徑維護自己的利益。此外，很多P2P平臺還出現(xiàn)擔保不合規(guī)等情況。這些風險主要是關于P2P平臺的法律法規(guī)存在漏洞或者還有部分空白引起的。相關法律法規(guī)的不完善，使P2P行業(yè)缺乏資本、準入門檻等硬性規(guī)定，這也滋生了很多平臺打“擦邊球”的狀況，從而加劇了投資者的風險。

2.監(jiān)管風險。由于P2P屬于網(wǎng)絡借貸，其本身涉及到傳統(tǒng)金融行業(yè)、民間借貸、網(wǎng)絡程序等多個領域，范圍很廣。因此無論是中央銀行、銀監(jiān)會還是網(wǎng)監(jiān)會，都認為其不在監(jiān)管的范圍內(nèi)，所以P2P網(wǎng)貸平臺一直處于監(jiān)管的真空地帶。

3.市場風險。由于近年來P2P行業(yè)發(fā)展迅猛，野蠻生長，導致了平臺之間競爭日趨激烈。P2P行業(yè)慢慢進入洗牌期，實力雄厚，管理規(guī)范的平臺將會脫穎而出，而資金鏈薄弱，管理不規(guī)范的中小平臺將會陸續(xù)被迫退出市場，優(yōu)勝劣汰，這是市場經(jīng)濟的必然結(jié)果。

三、P2P網(wǎng)貸風險的防范對策

基于上述P2P網(wǎng)貸風險的來源，筆者認為，P2P網(wǎng)貸風險的防范應從宏觀和微觀兩4"N面進行。具體包括：

1.完善相關法律法規(guī)。近年來，P2P平臺問題不斷與相關部門缺少相應的法律法規(guī)有著很大的關系。2016年8月24日下午《網(wǎng)絡借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務活動管理暫行辦法》終于發(fā)布，距2015年12月該《暫行辦法》征求意見稿發(fā)布也過去了一段時間。該文件不僅強調(diào)了網(wǎng)貸平臺信息中介的本質(zhì)，還推行注冊實名制，啟用備案登記制，明確了小額、分散、普惠原則。此外，與意見稿相比《暫行辦法》增加了借款人的義務，闡釋了欺詐借款的定義，劃定了借款的上限（個人單一平臺不得超過20萬元，所有平臺借款不得超過100萬元），投資資金實行第三方托管，也加強了平臺信息披露的要求。與此同時，成立了行業(yè)自律組織“中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會”，這有利于加強對P2P平臺的監(jiān)督。更重要的是，該文件還明確列出了P2P行業(yè)的十三禁，包括禁止平臺自融或變相自融，禁止直接或間接向出借人提供擔保，禁止股權(quán)眾籌，禁止資產(chǎn)證券化等。整改期為12個月。該文件不僅明確了P2P網(wǎng)貸平臺的性質(zhì)，還規(guī)定了其準入門檻，業(yè)務范圍等諸多方面，避免了平臺觸碰資金池，有效遏制了有些平臺打“擦邊球”的不良行為。《暫行辦法》的出臺，對P2P行業(yè)的良性發(fā)展，加強資金池資金的安全保障，降低投資者面臨的法律風險，都有著積極的作用。

需要強調(diào)的是，近期網(wǎng)絡詐騙事件頻發(fā)，新的經(jīng)營模式層出不窮，黑客攻擊網(wǎng)絡盜取資金的案件時有發(fā)生，《暫行辦法》必須及時根據(jù)網(wǎng)絡金融發(fā)展的新形勢及時完善，以免法規(guī)建設總是滯后帶來更為嚴重的后果。

2.明確監(jiān)管機構(gòu)。我國的P2P行業(yè)一直處于監(jiān)管的真空地帶。雖然《暫行辦法》的出臺，明確了P2P行業(yè)的自律機構(gòu)，但其只能加強平臺自律，減少道德風險，并不能從根本上監(jiān)管P2P行業(yè)。實行監(jiān)管的當務之急是明確監(jiān)管主體，否則極易導致監(jiān)管缺失或重復監(jiān)管。央行、銀監(jiān)會、網(wǎng)監(jiān)會等相關部門可以建立部門之間的溝通協(xié)調(diào)機制，加強統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，改革并完善適應現(xiàn)代金融市場發(fā)展的金融監(jiān)管框架。

3.建立信息共享的征信體系。征信體系對于互聯(lián)網(wǎng)金融有著十分重要的作用。其對P2P平臺實現(xiàn)有效風控有著舉足輕重的作用。具體措施：一方面，應盡快實現(xiàn)P2P網(wǎng)貸平臺與央行征信體系的對接；另一方面，應加強各平臺之間的信息共享。這樣，能將融資方的信用狀況盡可能地暴露在投資方平臺的視線中，最大程度上減少信息的不對稱性，從而減少違約的風險。此外，相關部門也應建立相關的數(shù)據(jù)檢測體系，監(jiān)測平臺的每一筆放款，知曉其用途、期限、償還等情況，及時發(fā)現(xiàn)可疑貸款，從而采取措施，減少投資者損失。

4.提高平臺自身水平。我國P2P平臺數(shù)量眾多，良莠不齊的現(xiàn)象較為嚴重。不符合規(guī)定的P2P網(wǎng)貸平臺應根據(jù)發(fā)布的《暫行辦法》在限期內(nèi)及時整改。與此同時，P2P平臺應不斷加強網(wǎng)絡安全風險的防范，對客戶帳號進行加密，從而保障投資者資金安全。

我們注意到，《暫行辦法》的出臺從準入門檻、業(yè)務范圍、借款上限等方方面面規(guī)范了P2P網(wǎng)貸平臺。在野蠻生長結(jié)束后，P2P行業(yè)必將進入漫長的洗牌期。雖然，從短期看，過程是“痛苦”的，但從長遠角度來看，這有助于推動我國P2P行業(yè)在未來的良性發(fā)展。