機構薦股

機構薦股

海螺水泥600585

開年以來全國水泥產量表現(xiàn)穩(wěn)定，價格持續(xù)溫和上漲，行業(yè)庫存處于歷史低位水平。下游需求端，房地產投資增速1-4月（6.9%）持續(xù)溫和上升，并未出現(xiàn)大幅降低，基礎設施建設投資增速在整體基數較大的前提下實現(xiàn)18.21%。供給端方面，化解過剩產能、淘汰落后產能仍然為政府工作的重中之重，錯峰生產的繼續(xù)推廣顯示行業(yè)自律不斷加強，行業(yè)集中度在兼并重組中得到提高，企業(yè)間協(xié)同逐漸成為普遍共識。

公司作為水泥行業(yè)的龍頭企業(yè)，其管理、運營效率均優(yōu)于其他行業(yè)內公司，優(yōu)勢將逐步體現(xiàn)，未來市占率有望進一步提升。公司現(xiàn)金流好，在行業(yè)產能擴張已放緩的大背景下，公司資本開支逐年減少，分紅比例逐年提升，目前公司股息率約為3%，具備長期配置價值。

國信證券

通化東寶600867

公司6月16日發(fā)布公告，已經順利完成甘精胰島素注射液III期臨床試驗。隨著此次甘精胰島素臨床順利完成，報生產在即，公司三代胰島素上市可期，業(yè)績逐步兌現(xiàn)。三代胰島素潛在市場空間超過400億元，公司在胰島素領域耕耘多年，建立了深厚的渠道優(yōu)勢。三代胰島素上市后，將通過牢固的基層渠道優(yōu)勢進行產品升級，并有望以其打開城市市場，實現(xiàn)“農村包圍城市”的戰(zhàn)略布局。

公司作為醫(yī)藥板塊白馬品種，成長性較為確定（未來3年業(yè)績CAGR27%）。上半年股價表現(xiàn)平穩(wěn)，考慮到下半年白馬行情有望延續(xù)，二線低估值白馬接力增長。同時胰島素市場空間廣闊，競爭格局良好，建議重點關注。

華泰聯(lián)合

國瓷材料300285

2012年上市以來，公司憑借傳統(tǒng)核心產品MLCC配方粉維持快速增長，2014年開始實施產品多元化策略，現(xiàn)已形成了電子陶瓷、氧化鋯、陶瓷墨水、氧化鋁材料四大產品體系。2016年通過外延并購方式，積極拓展其他新的增長點，認為未來業(yè)績增長值得期待。公司2016年實現(xiàn)營收6.84億元，同比增長28.35%，歸母凈利潤1.30億元，同比增長51.76%。該公司MLCC粉體材料國內市場占有率達75%，全球僅公司和日本堺化學兩家可以用水熱法生產高純納米鈦酸鋇粉體(MLCC配方粉核心原材料)，故公司技術優(yōu)勢明顯，且技術壁壘較高。據悉，陶瓷電容供不應求廠商大幅提價，行業(yè)巨頭今年股價已翻倍，受此影響公司股價有望走強，建議積極關注。

盛世創(chuàng)富黃啟學

永藝股份603600

全球座椅行業(yè)平穩(wěn)增長，中國出口仍有很大空間。2011年至2015年全球辦公椅市場復合年均增速為5.8%，較為平穩(wěn)。2015年全球的市場規(guī)模為193.1億美元，其中中國市場占比約為18%，同時我國出口金額僅為22.34億美元，仍有很大空間。

公司擁有強大的研發(fā)團隊，且長期與美國、德國、日本、韓國等發(fā)達國家的頂級專家和設計團隊緊密合作，研究人機工程學，研發(fā)健康坐具的關鍵技術。憑借研發(fā)設計和產品性能與品質，與多家客戶建立了長期戰(zhàn)略合作關系，市場遍及60多個國家和地區(qū)，并與全球多家專業(yè)知名采購商、零售商、品牌商建立長期戰(zhàn)略合作關系,這些豐富的客戶資源為公司的持續(xù)發(fā)展奠定了重要基礎。挖掘高價值的中高端座椅市場，有望進入加速增長期。

招商證券

中炬高新600872

為消化成本壓力，Q1公司主要產品提價5%-6%，傳導至終端提價幅度8%-10%，目前提價已基本完成。近期渠道調研顯示提價市場對提價接受度較高，預計4-5月銷售高于預期（預計雙位數增長），快速動銷下渠道庫存水平已從提價前高位回落至正常水平，部分二批商庫存極低。本次提價完成后終端盈利水平提升至20%左右，銷售動力旺盛，預計Q2銷售增速有望達兩位數，上半年收入增速有望達20%。

公司陸續(xù)推出花生油等小品類調味品，2016花生油銷量已過億，米醋等產品也已達千萬水平，渠道共享協(xié)同效應凸顯。未來將加速多品類布局，預計全年花生油品類增速有望超30%，米醋、蠔油等調味品亦有望雙位數增長。

國泰君安

臺海核電002366

公司是國內唯一同時具有二代、三代核電機組主管道制造能力的企業(yè)。在2016、2017年至今的核電機組主管道招標中，公司斬獲了全部訂單，彰顯公司技術實力。在連續(xù)兩年未有新機組開工的困難情況下，公司在核電領域開發(fā)了主泵泵殼、屏蔽環(huán)等新業(yè)務，并開拓了軍工、石化、冶金等鑄鍛件業(yè)務，打開下游市場空間。

目前大部分乏燃料暫存在核電站乏燃料水池，秦山、大亞灣等核電站乏燃料水池都已接近飽和狀態(tài)。未來乏燃料處理將達千億市場空間。公司及母公司臺海集團積極布局后市場，據公司公告，公司已具備中子吸收材料等部分儲運、處理設備制造能力。核電后處理有望成為公司又一增長極。

安信證券

中國平安601318

平安壽險作為“價值經營”的領軍者，擁有先發(fā)優(yōu)勢，能夠在健康險等保障型業(yè)務的時代大機遇中，最大程度地提升壽險內含價值與利潤。平安產險的承保盈利能力與保費增速行業(yè)領先，在市場競爭中優(yōu)勢將繼續(xù)強化。互聯(lián)網金融布局領先，陸金所上市預期漸強，B輪估值達185億美元，可提升集團整體估值。

中國平安盈利能力領先同業(yè)，2004年以來凈利潤復合增長率28.4%，凈資產復合增長率24.3%，內含價值復合增長率26.7%。2）個人零售業(yè)務發(fā)展空間巨大。受益綜合金融，客戶在各產品線之間交叉滲透，2016年末中國平安個人客戶數1.31億，客均合同數2.21個，客均利潤312元。其中，70%以上的客戶集中在經濟發(fā)達地區(qū)，62%以上客戶為中產及以上客戶。

海通證券

天士力600535

公司是以制藥業(yè)為核心，現(xiàn)有主要產品復方丹參滴丸、養(yǎng)血清腦顆粒（丸）、注射用益氣復脈以及替莫唑胺膠囊等11項產品。公司的主要產品涵蓋心腦血管用藥、抗腫瘤、感冒發(fā)燒、消化肝病用藥、和糖尿病用藥等多領域。公司擁有國家級研發(fā)中心和國際聯(lián)合研發(fā)中心和國家級企業(yè)技術中心。2015年9月，第21屆中國品牌價值百強研究揭曉，公司以品牌價值78.72億元列第四。

公司屬于二線藍籌股，之前一直處于高速成長階段，且主要產品涉及養(yǎng)老健康產業(yè)，但近幾年業(yè)績開始波動，是其主要的風險點。二級市場上，該股在近幾年一直是資本市場的寵兒，伴隨著高成長性，股價持續(xù)走高，但近年來股價有所波動，并持續(xù)低迷。近期該股逐漸開始盤出底部，后市關注。

西南證券羅栗