互聯網金融背景下小微企業融資模式創新研究

[摘要]2012年以來，互聯網技術開始被廣泛應用于金融領域，金融業在大數據、云計算等互聯網技術的推動下發生了巨大變革，金融業與互聯網的“聯姻”已經成為一個必然趨勢，小微金融作為我國金融市場中重要的參與主體，其能否適應互聯網金融模式下市場環境、服務模式等方面的變化，關系到小微金融在未來可持續發展戰略目標的實現。文章首先對互聯網金融模式進行了探討，并對互聯網金融模式下的基本理論進行了論述；其次，對小微金融參與第三方支付、網絡融資以及在線金融服務等運行機制進行了探究，明確上述參與方式對小微金融的適用性；最后，通過對互聯網金融模式未來創新發展趨勢的分析，對互聯網金融模式下小微金融實現可持續發展戰略目標提出指導對策。

[關鍵詞]互聯網金融；小微金融；市場需求

[DOI]1013939/jcnkizgsc201718054

2012年被人們稱為“互聯網金融元年”，這是因為以第三方支付、網絡微型借貸以及在線金融服務為主要特征的新型互聯網金融改革應運而生，并且明確了第三方支付、網絡微型借貸以及在線金融服務等，自此之后均屬于互聯網金融范疇。小微金融作為我國金融市場中重要的組成部分，其對填補我國金融市場需求缺口有著重要作用，為了確保在互聯網金融模式下，小微金融可以在構建多層次資本市場體系中發揮出應有作用，所以有必要結合互聯網金融模式未來發展趨勢，對小微金融未來發展方向、互聯網金融滲透策略進行探討，有助于推動我國小微金融業在發展中實現可持續發展。

1互聯網金融模式的基本理論

（1）我國互聯網金融發展過程中的參與主體，主要包括傳統金融業和新型互聯網行業，兩大參與主體利用不同類型的互聯網金融產品來滿足客戶需求，以余額寶為例，余額寶作為阿里巴巴集團旗下“支付寶”第三方支付平臺開發的互聯網金融服務產品，自2013年上線以來對互聯網金融模式帶來很大影響，并且國內很多互聯網公司開始利用自身平臺優勢，積極開發與“余額寶”相似的互聯網金融產品。[1]

相關調查顯示，當前國內互聯網中已經衍生出20余種“類余額寶”的互聯網金融產品，國家主管部門為了推動互聯網金融模式的規范化、合法化發展，開始對互聯網金融的準入門檻體系、資金監控體系、風險評價體系以及信貸審核機制等方面進行完善，從總體上來說，我國互聯網金融模式開始朝著健康有序的方向發展。[2]

商業銀行作為我國金融市場中最重要的參與主體，根據“二八定律”來說其主要爭取的是20%客戶資源，這樣便會導致金融市場中80%的長尾客戶需求難以滿足，而互聯網金融模式則是以服務于80%的長尾“小微”客戶為主，這與我國小微金融業的金融服務上有很大重合，為此，對于小微金融業來說能否趁著互聯網金融模式的東風穩步發展，則關系到我國小微金融業在國內金融市場的總體發展態勢。[3]

（2）傳統金融市場中，“信息不對稱”理論一直被看作小微金融業開展業務的基礎，這一理論的內容是：市場經濟體制下各市場主體對市場信息的掌握有差異，而信息掌握好的主體相對于弱勢群體來說具有信息優勢。[4]對于占有信息優勢的群體來說可以通過向信息不足群體傳遞信息來獲取利益回報，對于傳統商業銀行來說在為客戶提供貸款前，會消耗較大的人力、物力來對客戶信息進行驗證，并且在監督和催收客戶過程中也會消耗很多成本，再加上銀行貸款存在的規模效益，所以商業銀行不從事的小額貸款業務給小微金融業提供了發展空間。互聯網金融模式在發展中可以借助互聯網技術的優勢，例如，大數據技術和云儲存技術等，利用多種渠道來滿足金融市場中小微客戶對小額貸款的需求。

（3）信貸配給理論是由斯蒂格利茨和韋斯最先提出的，該理論的內容是：面對固定利率下的超額資金需求，銀行在無法提高利率的情況下則可以采取一些非利率性貸款條件，例如，擔保政策等，而這一類限制條件的提出會導致部分客戶退出銀行借款市場，在降低貸款市場需求的同時可以維持市場平衡狀態。[5]我國金融市場由于信貸配給的客觀存在，所以較大一部分小微客戶開始向民間借貸市場尋求資金，對于小微企業來說，在信貸配給理論下具有更大生存空間，并且民間借貸市場的繁榮可以應對信貸配給，互聯網金融模式對于進一步縮小我國民間資金需求有著重要作用，對于小微金融業來說可以通過參與互聯網金融來尋求發展機遇，同時也對推動我國民間借貸的合法化、規范化發展奠定基礎。

2互聯網金融三大模式對小微金融發展的適用性分析

（1）第三方支付是指為收付款人提供預付卡、網絡支付等支付業務的非金融第三方機構，而這個第三方非金融機構一般是在現代信息技術的支撐下，通過與各家銀行以簽約方式來實現用戶和銀行支付體系間的電子支付服務，第三方支付發展至今已經成為線下線上全覆蓋、應用場景豐富的綜合支付工具，例如，支付寶、微信支付、百度錢包等。[6]第三方支付模式要求付款人和收款人都要在平臺中各自申請賬戶，然后付款人向賬戶充入資金，當收款人向付款人發出收款指令后會通過第三方支付平臺來轉移資金，完成交易后平臺會自動將資金劃歸到收款人賬戶，收款人在收款后可以根據自己需求來將資金體現到各合作銀行賬戶。

就第三方支付模式來說其具有更大的信用優勢、成本優勢以及客戶信息優勢，尤其是第三方支付平臺具有比商業銀行更大的中小客戶資源優勢，這對于中小金融來說也是一個巨大的發展機遇，小微金融業通過與第三方支付平臺的合作可以發揮自己的資金優勢，再加上第三方支付平臺在開展中間業務上具有價格低、操作快捷等優勢，所以小微金融要充分借助第三方支付平臺的優勢，利用多樣化的小微金融產品來滿足小微客戶需求。[7]第三方支付可以幫助小微金融業向信貸消費領域進行滲透，這是因為支付寶等第三方支付平臺已經徹底改變了人們的消費習慣，逐步由線下購物向線上購物進行過渡，并且很多客戶在線上消費過程中會遇到資金短缺的問題，所以小微金融與第三方支付平臺的合作，不僅可以滿足更多小微客戶對小微資金的需求，同時也可以在線上消費領域刺激消費。

（2）網絡融資是互聯網信息透明化趨勢下的創新融資方式，即在無抵押、無擔保的情況下向陌生人進行融資，資金供需雙方在互聯網融資模式下不再需要金融中介機構，只是通過網絡進行信息交換便可以完成融資，例如，互聯網中的P2P融資平臺便是以網絡融資為主要運作模式。借款人和放款人需要在P2P網站平臺中進行注冊，在通過審核后由借款人在平臺中發布信息，對于投資需求的放款人來說會對借款人需求額度、利率進行研判，一旦雙方達成一致則可以進行交易，在沒有抵押和擔保的情況下將錢貸給陌生人，放款人可以在交易過程中獲取高于銀行存款和理財產品的回報，所以說網絡融資具備比傳統金融機構更大的機會。

對于小微金融業來說，可以投資來建設P2P金融平臺，也可以借助現有P2P金融平臺來進行網絡融資，對于一些小微企業來說在發展中很難獲取銀行貸款，所以小微金融業便可以利用自己的資金優勢來通過網絡融資獲利。然而，小微金融在應用網絡融資模式過程中要充分考慮放貸后的風險問題，這是因為網絡融資作為一種無抵押、無擔保的完全信用貸款模式，所以這種高利益回報融資模式背后也有更高的風險，對于小微金融業來說在網絡融資模式下要避免信息不對稱帶來的影響，可以通過對P2P金融平臺線下服務體系的合作，來盡量降低小微金融在網絡融資中風險過高的問題。

（3）在線融資、基金銷售以及綜合理財等創新互聯網金融產品的出現，代表著金融、互聯網以及電子商務三者融合后創新金融產品的誕生，其中在線金融服務是指金融機構或第三方機構，通過網絡平臺作為連接客戶和金融機構的紐帶橋梁，來達到向客戶銷售金融產品的目的，并且在金融銷售平臺中可以更好地去了解客戶的投資偏好。以余額寶為例，余額寶作為阿里巴巴集團旗下支付寶開發的一項增值理財服務，余額寶不僅可以滿足用戶即時購物消費的需求，同時也可以作為一款消費型的貨幣基金，滿足了用戶對即時消費和資金增值的雙重需求。

以余額寶為代表的在線金融服務具有安全性高、收益高、無進入門檻等特點，商業銀行將一般理財產品的金融限制設置為5萬元左右，這對于普通群眾來說起售門檻依舊過高，而在線金融服務這種零門檻設置方式可以滿足用戶小額資金申購需求，對于小微金融業來說在無法與在線金融服務平臺達成合作的情況下，其對于小微金融業的利潤回報還是微乎其微的。但是，小微金融業要明確在線金融服務的年收益率更高，相比銀行活期存款來說其利率高出10倍左右，所以小微金融業可以將一部分準備金放到在線金融服務平臺中，可以獲取比銀行活期存款更高的收益，同時也可以滿足這一部分資金高度流動性的特點需求。

3互聯網模式下小微金融的發展創新模式

（1）互聯網金融的出現徹底改變了資金原有的時空分布，對提高金融市場中資金的使用效率發揮了重要作用，互聯網與傳統金融業的結合已經成為一個必然趨勢，為此，傳統小微金融業必須要明確只有與互聯網金融融合發展，才能在確保自己在實現生存、發展目標的基礎上，從我國金融市場中獲取更多的利益回報。小微金融業在參與互聯網金融中的自身優勢較小，所以建議多個小微金融企業聯合成為一個整體，提高自身與互聯網金融機構合作過程中的資本和實力，這樣才能從互聯網金融模式中獲取更多的利益分成，利用互聯網金融平臺的資源優勢、技術優勢來獲取長久發展的動力。

（2）新興的互聯網金融業態主要以理財模式、支付模式以及融資模式為主，而這些模式中也涌現出了很多代表，例如，阿里小貸、融360以及余額寶等，而這些互聯網金融企業的成功主要取決于商業模式創新，為此，對于小微金融業來說不僅要依托互聯網金融平臺的各項優勢，同時也要通過制定差異化的商業模式來提高自身市場競爭力。小微金融業要充分認識到互聯網金融的“長尾”性質，要結合自身傳統金融業務類型來選擇合適的網絡金融平臺，并要通過與合作平臺制定相應的優惠政策，來提高為客戶提供金融服務時的便捷性、安全性，同時也對降低自身在互聯網金融模式中風險有著重要作用。

（3）相關調查顯示，2014年年底中國手機互聯網網民規模已經達到了6億人，尤其是微信用戶和微博用戶的增勢更為迅猛，并且基于移動終端平臺的微信紅包、微信支付等移動互聯網金融開始進入人們生活，并且移動互聯網金融在發展過程中具備更大的商業潛力。在未來很長一段時間中，移動互聯網、電子商務以及互聯網金融等領域，依舊是創業者高度關注的重點領域，所以移動互聯網金融在未來可以發揮出更大潛力，為此，小微金融在發展過程中要逐漸向移動互聯網金融領域發展，借助移動互聯網向交易層面的契機來尋求更多的發展機遇，同時也可以滿足客戶對多元化小微金融服務的需求，對推動我國小微金融服務的多元化發展有著重要意義。

（4）為了推動我國小微金融業更好地進入互聯網金融領域，我國政府要進一步完善互聯網金融誠信體系，以便于為小微金融業的互聯網模式打造良好的生態系統。首先，主管部門要建立一個統一、共享的小微金融業誠信體系，并要不斷加快建設互聯網金融平臺的誠信體系標準，確保整個行業的運作可以有章可循。其次，監管部門在對小微金融業互聯網金融市場進行監管過程中，要充分發揮出行業自治機構的作用，例如，通過成立互聯網金融行業誠信聯盟的形式來強化行業自律，這樣才能通過打造良好的互聯網金融生態系統來推動小微金融業互聯網金融模式的發展。

（5）小微金融業在參與互聯網金融模式中勢必會面臨更多的風險類型，并且很多風險對于小微金融企業的生存有著嚴重威脅，所以必須要通過優化互聯網金融行業的監管，在最大限度上避免互聯網金融中系統性風險和突發事件帶來的影響。首先，互聯網金融主管部門要進一步提高市場的紀律性，即要求每一個參與主體都要具備遵紀守法的意識；其次，要充分發揮出互聯網金融自身市場機制的作用，利用市場將互聯網金融中違規違法的市場主體淘汰出局，這樣可以營造一個良好的市場環境；最后，要采用市場行為來實現對互聯網金融的監管，充分發揮出市場在互聯網金融模式中“看不見的手”的作用，這對進一步優化互聯網金融行業的監管體系有著重要意義。

4結論

綜上所述，小微金融業作為我國金融市場中的重要參與主體，其對滿足客戶對小微金融服務的需求有著重要作用，隨著互聯網金融模式對社會居民影響的不斷增加，推動小微金融業與互聯網金融的融合發展已經成為一個必然趨勢，這樣可以幫助小微金融業在互聯網金融模式下尋求更大的發展空間。通過分析確定第三方支付、網絡融資是小微金融業參與互聯網金融模式的最好途徑，隨著我國政府不斷加強對互聯網金融領域的監管，可以有效降低互聯網金融模式下的各類監管空白，為小微金融業進入互聯網金融領域營造一個良好的宏觀環境，具體措施可以采取以差異化的商業模式促進市場繁榮、推動傳統金融與互聯網的融合發展、實現向移動互聯網金融的轉變升級、打造良好的互聯網金融生態系統以及不斷優化互聯網金融行業的監管等具體措施，來確保小微金融業在互聯網金融模式下可以獲取更大發展空間。

參考文獻：

[1]謝平，鄒傳偉互聯網金融模式研究[J].金融研究，2012（12）：11-22

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[7]張玉錦小微金融的互聯網金融模式創新分析[J].南方論刊，2014（8）：71-72

[基金項目]2017年杭州市哲學社會科學規劃課題“互聯網金融背景下小微企業融資模式創新研究——以杭州為例”（項目編號：Z17JC096）。

[作者簡介]俞濱（1985—），男，浙江蕭山人，浙江金融職業學院講師，經濟師。研究方向：小微金融、農村金融。