電影投融資機制對于電影產業的影響及發展研究

張穎

摘 要：電影產業是文化產業的重要組成部分，具有產業鏈長、產業能耗低、產業經濟附加值大等典型特點，大力促進電影產業的發展，符合我國經濟發展和產業結構調整的方向。通過分析認為，電影投融資對于電影產業的影響主要體現在電影產業的產品實現需要投融資支持、電影產業鏈的整合需要投融資支持、電影產業的持續發展需要投融資支持等方面。因此，以促進電影產業的投融資建設為目標，應發展政府引導下的電影產業投資基金，加強科技型電影產業企業的融資支持，豐富電影產業的非銀行金融支持體系建設，同時探討電影產業的互聯網金融投融資模式。

關鍵詞：電影產業；投融資機制；產業發展；影響研究

中圖分類號：J94 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2017）13-0041-02

文化產業是國民經濟的重要組成部分，目前，我國正積極進行產業結構調整，力求由以農業為主體的第一產業轉變為以金融、文化等現代服務業為主體的第三產業轉變，從而實現我國產業結構的合理化和高級化。文化產業是典型的技術密集和資本密集型產業，為了有效構建文化產業發展的金融支持體系，2011年7月，根據國務院《文化產業振興計劃》的要求，由財政部、中銀國際控股有限公司等作為聯合發起人發起成立了總規模為200億元人民幣的中國文化產業投資基金，以引導示范和帶動社會資金投資文化產業，推動文化產業的振興和發展，加快使文化產業發展成為我們國際經濟的支柱型產業。

電影產業是文化產業的重要組成部分，從產業特點的角度分析，電影產業具有產業鏈長、產業能耗低、產業經濟附加值大等典型特點，大力促進電影產業的發展，符合我國經濟發展和產業結構調整的方向。據統計，我國電影產品的數量保持了超過30%的平均增長速度，但是，相比美國等發達國家，我國的電影產業的發展依然存在顯著差距，例如美國人口總量僅為我國的1/4，而銀幕總數約為我國的8倍，說明我國電影產業的總體市場供給能力還有顯著的提升空間。作為典型的資本密集型產業，投融資機制對于電影產業的發展具有重要意義。因此，深入分析投融資機制對電影產業發展的影響，并提出有針對性的發展建議，具有重要的理論意義和實踐意義。

一、電影產業的發展及其特點分析

電影產業是文化產業的重要組成部分，“十一五”期間，我國電影產業發展迅速。首先，《文化產業振興規劃》和《國務院辦公廳關于促進電影產業繁榮發展的指導意見》等政策的實施夯實了電影產業發展的政策基礎；其次，我國電影產業數量實現跨越式增長，電影產品的數量保持了超過30%的平均增長速度；再次，電影產業的受眾基礎不斷增多，2013年我國城市影院觀影人次總和已經超過6億，城市影院觀影人次已經連續四年同比增長超過30%；最后，電影產業的經濟效益顯著，2013年我國電影票房收入超過30億美元。據預測，2018年，這一數據將超過60億美元，越來越多的電影作品跨入了票房億元俱樂部甚至10億元俱樂部。

電影產業的特點主要體現在以下方面：第一，科技高度密集。現代電影制作本身是高科技綜合利用的結果，電影的制作過程本身需要交互信息處理、數字音頻和視頻處理、自動化技術等技術的綜合運用，電影的宣傳還需要用到網絡信息等技術，以《阿凡達》和《變形金剛》為代表的電影作品，引領了3D等特效技術在電影的綜合應用。第二，資本高度密集。電影產業屬于資本高度密集產業，據統計，2015年國內A股市場設計影視相關的并購資本超過2 000億人民幣。同時，電影產業經濟效益顯著，以電影《夏洛特煩惱》為例子，電影總投資約5 000萬元人民幣，而票房收入超過14億元人民幣。

二、投融資機制對于電影產業發展的影響分析

電影投融資對于電影產業的影響主要體現在電影產業的產品實現需要投融資支持、電影產業鏈的整合需要投融資支持、電影產業的持續發展需要投融資支持等方面：

1.電影產業的產品實現需要投融資支持。電影產業本身屬于資本密集型產業，電影產品想要參與全球競爭，必須建立在高強度資本投入的基礎上，從目前電影產品的投資情況看，能夠參與全球電影競爭的基本制作成本可能都在一兩億美金以上，加之電影產品的路演等宣傳費用，都對電影產品的投資需求巨大。如果沒有資本的介入，高競爭力的電影很難構成，因此，電影產業的發展本身需要投融資支持。

2.電影產業鏈的整合需要投融資支持。電影產品的產業鏈長，在新技術革命浪潮中，傳統電影作品與信息技術、網絡技術、數字技術對接，派生出網絡游戲、數字視聽、三維動畫等一系列新興業態。例如，萬達院線上市一年以后，在資本市場上進行了百億級的并購，通過大規模融資與投資，萬達整合了大量線下影院，快速地去完成產業鏈上下游的整合，完成生態圈的布局。因此，電影產業鏈的整合需要投融資支持。

3.電影產業的持續發展需要投融資支持。資本與電影產業融合的過程中，不僅為電影制作者提供資金，更為電影的制作、發行等環節提供了支持，特別是對于上市類電影企業而言，通過持續信息公開，電影企業的內部治理結構和發展處于社會化的監督下，從而促進電影企業積極利用現代企業管理制度進行公司治理和運作。以互聯網為代表的新資本進入電影行業，不僅帶來了資金，在中國電影的創作、發行以及周邊產業都帶來了新元素，必將對未來中國電影的產業模式產生深遠影響。

三、促進電影產業發展的投融資機制發展對策

以促進電影產業的投融資建設為目標，應發展政府引導下的電影產業投資基金、加強科技型電影產業企業的融資支持、豐富電影產業的非銀行金融支持體系建設、探討電影產業的互聯網金融投融資模式：

1.發展政府引導下的電影產業投資基金。產業投資基金是一種以具有高成長性且為通過上市方式進行融資的企業為投資對象，以股權投資（或可以在一定觸發條件下將債權轉換為股權）為主要方式的投資，既向投資對象提供資本支持，也能對投資對象提供管理服務，中國文化產業投資基金的建立就是政府引導下的產業投資基金的典型案例。實踐證明，產業投資基金能夠有效促進經濟發展、優化產業結構、豐富企業融資渠道。助推電影產業發展，可以建立政府引導下的電影產業投資基金，發揮財政出資的杠桿效應，吸引更多社會資本參與電影產業發展。

2.加強科技型電影產業企業的融資支持。通過前述分析可以看出，電影產業是典型的技術密集型產業，而資本對于電影產業的發展具有決定性作用，應加強科技型電影產業企業的融資支持：首先，建立科技型電影企業的融資貼息制度，降低企業融資成本；其次，建立科技型電影企業技術創新投入的財稅支持制度，允許企業技術研發投入通過放大一定倍數進行稅前扣除；再次，創新科技型電影企業的融資模式，例如可以建立科技型電影中小企業的集合融資制度，又如可以建立科技型電影企業的專利等知識產業質押融資制度。

3.探討電影產業的互聯網金融投融資模式。近年來，互聯網金融發展迅速，通過發展互聯網金融平臺，有效降低了資本需求主體與資本供給主體之間的信息非對稱程度，提高了資本的流動性和資本收益率。電影投融資體系建設的過程中也應積極適應互聯網時代的要求大力發展電影產業互聯網金融，積極吸引社會資本以電影產品價值為導向參與電影產品的投資工作，豐富電影產業融資渠道。

4.豐富電影產業的非銀行金融支持體系建設。在傳統的以銀行為主體的金融體系的基礎上，融資租賃、擔保、典當等新興非銀行金融業形成了傳統銀行金融業的有益補充，特別是對于融資擔保能力相對較弱的電影行業中小企業而言，發展非銀行金融業對于滿足電影行業企業的融資需求，支持電影產業的發展具有重要意義。一方面，可以融資租賃公司面向電影行業小微企業的固定資產融資租賃業務；另一方面，可以以融資性擔保公司為主體，積極發展融資性擔保公司向電影產業企業的知識產權等具有價值的無形資產的質押融資業務，也可以發展融資性擔保公司介于銀行和電影投資人之間的履約保函業務。

四、結語

以電影投融資對于電影產業的影響和發展問題為研究對象，通過分析認為，電影投融資對于電影產業的影響主要體現在電影產業的產品實現需要投融資支持、電影產業鏈的整合需要投融資支持、電影產業的持續發展需要投融資支持等方面，提出以促進電影產業的投融資建設為目標，應發展政府引導下的電影產業投資基金、加強科技型電影產業企業的融資支持、豐富電影產業的非銀行金融支持體系建設、探討電影產業的互聯網金融投融資模式。后續研究中，針對不同電影產業鏈主體的投融資支持模式將是研究的主要方向。

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[責任編輯 吳高君]