淺析當前我國機場行業基礎建設融資模式的利弊與選擇

楊光

摘要：機場作為投資金額較大、投資回收期較長的公共基礎建設，一直受社會群眾所關注，當前我國機場企業的基礎性建設還需投入大量資金，而資金的來源也頗多，本文主要從基礎建設資各種融資模式的利弊入手，分析機場企業的融資途徑。

關鍵詞：機場；基礎建設；融資模式；利弊選擇

機場是航空運輸網絡的節點和基點，匯集大量的人流、物力、信息流，隨著民航運輸企業的發展，越來越多的機場正不斷地擴大以此獲得更多的收益，而機場的基礎設施建設所涉及的資金量較大，國家政府或社會組織不可能一次性拿出龐大的資金來完成項目的建設，因此機場應全面分析各種融資方式利與弊，合理劃分機場建設的主次，科學融資，減少融資成本。

一、當前我國機場企業的主要融資模式的利與弊

我國機場的融資模式有很多途徑，但每種融資模式都有利有弊，因此機場應正確分析各種融資模式的利與弊，以此完善機場的融資模式，滿足機場融資需求，增強機場的自我生存能力和發展能力。

（一）國家投資

目前我國多數機場的基礎設施的建設仍依賴國家政府的財政性資金，因機場的耗資較大，投資回收期較長，政府投入的資金往往僅能夠支持機場基礎設施的期初建設，僅通過國家投資無法滿足建設項目的資金需求。

（二）上市融資

我國對上市公司的經營期限有嚴格要求，公司必須持續盈利3年以上，公司的生產經營范圍要合法、合規，并且符合國家的產業政策。而就目前我國機場現狀來看，大部分機場均處于連續虧損境地，能夠達到上市條件的寥寥無幾，即使有些企業能夠順利上市，但上市過后企業會面臨股權稀釋，決策效率降低，盈利能力不足，融資獲批困難等問題，且上市后會面臨更加嚴格的審查。可見上市融資僅適用于投資收益、規模較大的機場。

（三）銀行貸款

銀行貸款是我國機場建設投資資金的重要來源，機場的建設需要向銀行借款時，需要符合銀行要求的貸款資格，銀行會嚴格審核機場是否具有一定的還本付息資格，銀行貸款的程序較多、較為復雜。而且近幾年銀行貸款的成本逐步上升，利用貸款融資的方式建設機場的成本過高，機場企業背負的還款壓力巨大，一旦機場盈利能力下降，資金鏈條緊張，就很容易出現違約風險，不利于企業的長遠發展。

（四）民間融資

當機場面臨資金緊急短缺時往往會選擇民間融資途徑，相比其他融資方式，民間融資能在短時間內解決資金周轉問題方便快捷，但與此同時，民間貸款和其他融資方式相比，融資成本往往高于企業的承受能力，需要慎重選擇。

（五）吸收國外投資款項

當前有很多國外的資金款項投入到我國項目建設中外國政府貸款具有期限長、貸款金額較大、利率較低的優勢，但由于相關申請手續較多、申請流程復雜、匯率波動風險較大等困難，往往不被機場項目建設相中。

（六）戰略投資者投資

戰略投資的融資模式相對上市融資的要求較低一些，就當前我國的國際形勢而言，從國內引入戰略投資者較為快捷、簡單，投資資金到位較快。值得注意的是，引入的戰略投資者可能會與現有的管理層決策發生沖突，甚至耽擱機場基礎設施的投資建設，若投資者選擇提前退出，也可能會造成機場的利益受損，給機場的經營帶來困難。

二、機場融資模式的選擇分析

機場基礎設施的建造需要區分輕重主次，合理劃分機場建設項目種類，再根據不同的機場設施尋求合適的融資方式。

（一）重要性基礎設施

機場飛行區中的跑道、停機坪等項目的特點是投資資金較大、建設期、投資回收期較長，因此機場應優先爭取國家或地方政府投資，也可以選擇同政府聯合投資建設，建成后由機場公司運營等方式。

（二）航站設施

除跑道、停機坪建設外，機場通常還需要配套建設停車場、候機樓等項目，這些項目的投資回報率較高，投資回收期較短，可優先選擇使用自有資金投資建設，資金缺口可使用銀行貸款解決，必要時可適當使用民間資金，確保資金及時到位，保障資金的使用效率。

（三）延伸項目

延伸區的項目建設是為乘機人員提供衣食住行等其他機場服務，延伸區的項目建設完全屬于經營性項目，融資方式的選擇上可考慮各類投資以多種方式進入，而近些年興起的出售特許經營權盈利的融資方式也非常適合機場延伸區的項目建設。

機場作為準公益性企業，因為各地經濟發展不均衡直接導致各地機場經營發展水平不平衡，機場公司應當結合各自實際，積極尋找更適應于自身發展的機場建設融資方式，實現多元化的融資方式，實現機場的市場化發展。同時，機場作為社會公益性項目，政府應建立起有效的資金投入機制，機場作為重要的交通基礎設施，政府應從政策和資金上給予足夠的考慮和安排，形成持續穩定的投入機制和增長機制，通過對機場直接或間接的投資方式對機場的建設和運營發揮主導作用。另外，針對基礎性、公益性更為突出的中小型機場，政府應建立長期的財政補貼政策和稅費減免政策，促進機場行業的穩步發展。

三、總結

機場的基礎設施建設是機場穩步發展的基礎，從機場融資體制上看，我國正在由過去以國家財政為主導的融資體制，轉變為以機場自身融資為主，政府資金為輔，并廣泛吸納社會民間資本、戰略投資資本和國外資本的綜合性融資體制。這也就意味著，原先高度集中的決策機制逐漸被分散的、多層次的決策機制所代替，原先單一的國家財政投資體制被多元化的投資機制所代替，日益多樣化、市場化的機場建設融資方式也將對加快機場行業基礎設施建設發揮更為顯著的作用。

參考文獻：

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（作者單位：西部機場集團航空物流有限公司）