國際綜合報告應用的企業組織環境研究*
——基于中電集團的案例分析

南京旅游職業學院 劉麗娟

國際綜合報告應用的企業組織環境研究*
——基于中電集團的案例分析

南京旅游職業學院 劉麗娟

綜合報告在我國還屬于一個比較前沿的研究領域，目前研究還主要停留在理論研究階段。在企業實踐方面，我國只有中電集團一家企業運用了國際綜合報告替代企業傳統年報。因此，本文選擇了中電集團作為案例研究的對象，通過案例分析的方式討論綜合報告應用的企業組織環境特點，結合中電集團的實踐經驗探索我國實現綜合報告的可能方式。

綜合報告 非財務報告變革 組織環境

隨著社會各群體對環境問題、產品質量問題等方面的廣泛關注，社會公眾對企業的信息需求已不僅僅滿足于現今披露的財務信息，而更加注重的是企業的環境業績、社會業績等更為全面具體的信息披露。雖然，目前國內已經開始陸續的出現社會責任報告和可持續發展報告這樣的非財務信息的報告，但是各個非財務報告上的相互獨立必定會使得各報告的部分內容重復，并且相互之間的信息不能有效整合，給信息的需求者獲取信息時造成了很大的不便。在這樣的背景下，綜合報告應運而生。綜合報告在我國國內還屬于一個比較前沿的研究領域，目前還處于理論研究階段。在企業實踐方面，我國只有中電集團一家企業運用了國際綜合報告替代企業傳統年報。因此，本文選擇了中電集團作為案例研究的對象，討論綜合報告應用的企業組織環境特點。

一、中電集團企業報告發展簡要回顧

中電集團有限公司，又稱中華電力和中電集團（簡稱中電），于1901年在香港注冊成立，1998年正式在香港聯交所上市，股票代碼：00002。在香港，經營縱向式綜合電力業務，為香港八成市民提供高度可靠的電力供應。在2011年，中電集團首次采用綜合報告作為企業年報的形式發表，并且依據此項變革做出了相應的新的可持續發展架構。此后，中電集團的年報模式便一直采用綜合報告模式披露企業年報，還以新的可持續發展架構為基礎發布網絡版可持續發展報告，詳述公司一年來所締造的環境和社會價值。截止目前，中電集團仍然是我國唯一一家采用綜合報告形式的企業，同時也是作為參加IIRC第一批試點項目的先驅精英。綜合報告相對于我國內地的標準的企業年報而言，最顯著的區別在于綜合報告囊括了大量的企業財務報告以外的一些非財務信息。從中電集團歷年的綜合報告的目錄上就可以明顯的感受到這一點。在此，選擇一家內地和中電集團隸屬同一領域的華電能源公司的2014年的年度報告作對比。華電作為國內大陸的五大發電集團之一，將其和中電集團作為對比也是十分具有比較意義的。

表1 中電綜合報告和華電標準年報對比

從華電能源的年報內容可以看到我國內地企業目前標準財務報告模式，基本上都是按照以上十二個部分展開。其中，報告的主題還是對于財務方面的數據的描述，并且在財務報告部分都是按照四表一注的形式披露。其他的非財務方面的信息占報告篇幅比例不到五分之一。而中電集團綜合報告的顯著區別在于，雖然財務資料依舊是作為綜合報告披露的一個重點，但是在有關公司的一些非財務信息的解釋和披露也是報告的一個亮點。例如在對資本方面，中電集團不僅著眼于傳統狹義上的財務資本，更囊括了公司的環境資本、人力資本、社群資本和智能資本。同時，在公司管治部分包含了董事會及高層管理人員介紹、企業管治報告、風險管理報告、審核委員會報告、可持續發展委員會報告、人力資源及薪酬福利委員會報告和董事會報告七個部分。

二、中電集團綜合報告應用的組織環境分析

（一）中電集團綜合報告實施階段誘導因素分析

第一，政府監管部門。在監管部門方面，香港聯交所（以下簡稱“聯交所”）從2008年出臺的諒解備忘錄到2010年9月香港政府發出對于環境監管方面的咨詢文件到2012年發布環境、社會及管治報告指引》初版，最終在2015年12月21日，聯交所正式發布《環境、社會及管治報告指引》（下文簡稱“《指引》”）征詢意見。經過為期兩個月的公眾審議及意見整理，聯交所完成了《指引》修訂，要求所有在港上市公司于2016年財政年度開始參照修訂后《指引》發布環境、社會及管治（簡稱ESG）報告。在港上市企業ESG信息披露勢在必行。《指引》旨在加強有關環境、社會及管治的披露規定，敦促上市公司制定政策、統計相關數據、監察進度并向投資者和其他權益人報告環境、社會及管治方面的工作。鼓勵更多上市公司刊發標準化的環境、社會及管治報告，滿足投資者和其他權益人對非財務數據日增的需求及期望。這些都在一步步改變中電集團所處的外部環境，同時加快了公司改革報告形式的過程。

第二，企業利益相關者需求。香港的資本市場十分發達，投資者希望能夠全面的了解公司。從投資經驗來說，香港投資者已在股市中浸淫了數十年，經歷了無數風浪的考驗，而且香港股市是一個國際性市場，接受了來自世界各地投資者的挑戰與洗禮，吸收了先進的投資理念，比內地股市更為成熟和理性。尤其在經歷了2008年的金融危機后，香港投資者的態度變得更加謹慎，對于上市公司所處的各方面的風險信息披露有了更高的要求，而綜合報告的出現恰好滿足了香港投資者在這方面的要求。

同時，中電集團作為香港最大的電力供應商，服務了香港近80%的人口，而電力資源是民生的基本所需，所以市民們對于中電集團更為密切和嚴格的監察是必然的。2010年由中電集團控股25%的大亞灣核電站發生核泄漏事故，這一事件的發生造成了大眾的一度惶恐，在核電站建立之初就受到了香港市民的嚴厲反對。在此次事件發生以后，作為控股公司的中電集團雖然及時對情況做出了反饋，但是其反饋的結果仍然受到了大眾的質疑。自此，社會公眾和大眾媒體不自覺地加大了對于中電集團在經營過程中的監督程度，要求企業能夠給予更多的回應。經過這次事件社會公眾的反應，中電集團也意識到大眾對于此類信息的及時性與透明性的迫切需求，并開始致力于在企業年報中能夠盡量囊括社會公眾所需要的這些與其息息相關的信息。這也是2011年中電集團開始實施綜合報告的一個大環境。

第三，中電集團特殊的行業環境。中電集團在綜合報告中也指出了其進行綜合報告變革的兩大改革動力：粵港經進一步融洽，環境管理的表現日益受到重視。同時，整個經濟發展的大趨勢越來越重視非財務方面的因素，并且中電集團所處的電力行業在這一點表現的尤為突出。因為中電集團的主要經營業務就是電力供應，這是一項與自然能源息息相關的行業。目前為止，發電的主要方式還是依賴于煤炭資源，在使用煤炭發電的過程中會排放出大量類似于二氧化硫等的有毒氣體。同時，在進行輸變電的過程中也會排出大量的廢棄物，如果沒有對這些廢棄物做一些有效的清洗處理對環境的影響也是十分巨大的。因此我國在對于電力行業的企業在環境治理方面的監管一直較為嚴格。而在香港地區這種情況則更為嚴峻，在《香港應對氣候變化策略以及行動綱領公眾咨詢》中，香港特區政府為香港的發電行業訂立了燃料組合目標，并且要求企業在2020年達到相關目標。但是如果要了解企業的燃料使用比例勢必要求企業在相關方面做更為詳細的披露。中電集團身處這樣一個敏感的環境相關的行業，企業不得不回應他們的要求，綜合報告的內容涵蓋正是回應的最好方式。

電力行業不同于傳統的以實物性資產為主要的利潤來源的行業。其利用不同的供電資源意味著完全不同的經營方式。例如，主要利用火力發電的供電廠在放電環境的同時更應該要注重發電后造成的一系列的環境治理環節的管理；而如果是用相對于較為清潔的水力或者是風力發電的話，企業的著重點主要在于提高這些資源的利用轉化率上，并且此時利潤的依賴于像風力、水力這樣可再生資源。這導致了電力行業的經營相當于與普通行業更加依賴于環境和自然資源等這樣的非財務因素，這就要求企業的經濟可持續發展是完全建立在環境可持續發展的基礎上的，這樣的理念正好和綜合報告所倡導的理念完全一致。同時，電力行業屬于一個長線投資和資本密集的行業，如果中電想要配合政府目標、規劃及長遠的能源基建投資，一個穩定和具透明度的規管框架對于企業來說是至為重要的，綜合報告中對于企業管治的描述要求正好能夠幫助中電集團更好的了解自身管制框架可以改進的地方，因此綜合報告的編制對于中電集團的發展就是一個順其自然的過程。

（二）中電集團綜合報告實施階段推動因素分析

第一，企業自身成長。觀察中電集團2006年到2015年的資產數據可以看出，這十年間中電集團的業務發展速度還是較為迅速的。從2006年的131091百萬港元增長到2012年最高的228756百萬港元，兩者之間相差近一倍。這是因為中電集團2008年到2012年期間經歷了一個較為迅速的資產增長過程，企業規模在這段期間也在不斷擴大。并且，香港地區作為中電集團經營的主要業務區域資產所占比例從2006年的62%下降到2012年的51%，而相關海外領域業務所占的數量和比例有了很大的提高。整個公司的戰略正在逐步的從以香港為主要戰場，到致力于發展成為一個能夠在亞太地區最具領導地位的大型跨國電力企業。

圖1 中電集團2006-2015年資產變化走勢圖單位：百萬港元

同時，在此期間中電集團的企業報告也經歷了一個大的變革。從2006年的企業財報加社會環境責任報告到2008年將可持續發展報告替代社會環境責任報告，一直到2011年用使用最新的綜合報告加上可持續發展報告的模式這些變化都是隨著公司的成長所逐步變化的。企業隨著規模的擴大所涉及到的信息越來越廣，對于企業報告信息的囊括度的要求也越來越高。在2011年中電集團第一次以綜合報告的形式發布企業年報中提到：綜合報告匯聚一家機構的經營策略、管制方式、業務表現和展望等重要資料，并針對有關業務身處的經濟、社會和環境狀況，清晰簡明的表達了該機構如何展現其管理能力，以及如何創造和賦予業務永恒的價值。綜合報告是適合像中電集團這樣跨國的大型企業的最佳年報形式。

觀察中電集團的業務發展歷程會發現其和集團報告變革有著十分密切的關系。從1998年以來，公司重組成為中電集團在香港聯交所上市以后，便開始積極拓展海外業務。1998年中電從泰國唯一獨立營運發電商Electricity Generating Public Company Limited（EGCO）購入策略性股權，成功在泰國電力市場建立重要據點。

2001年，中電收購雅洛恩能源大部分權益，首度涉足澳洲電力市場。2002年，中電收購位于印度的Paguthan Combined Cycle Power Plant（CCPP），踏足印度電力市場。2005年中電收購TXUMerchantEnergy，成為澳洲第五大能源零售公司。2011年，中電完成收購EnergyAustralia能源零售業務。成為澳洲其中一家最具領導地位的綜合能源企業，并且在中國內地也全資擁有三個大型項目。這些一系列的收購計劃肯定是需要大量的資金支持，所以在近些年中電一直有著十分強烈的融資需求。先后在日本、印度、澳洲、中國內地以及香港地區的金融市場上使用發行債券等方式進行了較為頻繁的融資活動。同時，澳洲方面于2010年12月公布收購新南威爾斯省若干能源資產競投中標后，標準普爾和穆迪均把中電列入了監察名單中。并且中電于2013年11月宣布收購青電及港蓄發后，中電集團公司的信貸評級被信貸評級機構列入了負面觀察名單中。

圖2 中電集團2006-2015年凈負債和總資金比率變化走勢圖單位：%

中電集團對于資金的長期需求，使其十分注重市場的投資者以及相關金融機構對于企業的態度。評級機構的信貸評級也是直接影響到中電集團向銀行等金融機構進行借貸時，金融機構重要的考量因素。而年報作為中電集團認為與社會各界進行溝通的重要的手段，隨著融資需求進行相應的企業報告的改革則是情理之中。所以中電集團的融資需求可以視作推進其進行綜合報告的實踐的一大助力。

第二，企業文化。企業文化是一個企業的靈魂，相當于企業經營所秉行的價值觀。它是推動企業發展的不竭動力，包含著非常豐富的內容。不僅是泛指企業管理中的各種文化現象，而且是企業在從事各種形式的經濟活動和社會活動中所持有的價值觀念。

中電集團在2010年年報的第一頁正文寫到：解構錯綜復雜的營商行為是饒富趣味的挑戰。中電集團編制年報的目標是以綜合的手法將集團的業務狀況、管理方式和發展路向呈現在讀者面前。中電集團定期檢訂公司的價值觀架構，確保其可與國際最佳實務標準看齊，并附合業務相關人士的期望。于2003年出版了中電《價值構架觀》，其后按照相關人士對于公司業務的評價和意見于2009年再次修訂更新。到2012年又再次更新了其價值觀架構，重點提出集團在管理業務時必須考慮包括經濟、社會和環境的因素。同時亦更新了集團的愿景和使命宣言，加入了可持續發展的目標和負責人的采購政策聲明，讓公司員工了解公司對于員工的責任要求。中電集團之所以如此重視價值觀的構建，旨在以其價值觀架構為集團未來發展提供指引，其中載錄了中電的價值觀、政策、承諾，已經對每個員工無論在任何時候及崗位上都嚴守的紀律守則，公司上下均十分重視價值觀的設立和履行。

在2012年中電集團最新版的《價值構架觀》中分為目標、使命、價值觀、承諾和政策及守則五個部分。中電的目標是成為亞太地區最具領先地位的負責任能源供應商，代代相承。在瞬息萬變的世界中，中電將自己的使命定位于在生產及供應能源的同時，治理把對環境的影響減至最低，為股東、雇員及廣大社群創優增值。在對落實價值觀對各方作出承諾時，最后一點落在對于有關溝通及呈報的承諾：定期對可能對員工、客戶、投資者、合作伙伴、環境、社群或其他業務有關人士構成影響的業務轉變；公司業務對經濟、社會和環境所構成的影響；業務表現目標、策略和進展作出報告。這個承諾無疑是對綜合報告所倡導的理念最好的契合，是中電集團集團實施綜合報告應用的基礎條件之一。

中電集團價值觀：堅守平衡現實和未來所需，可持續發展的原則。因為中電集團本身就是電力能源行業，其業務經營與環境等一些非財務因素息息相關。同時，中電集團的企業文化中一直將可持續發展作為經營的第一要務，在綜合報告實施之初就自愿加入IIRC的試點項目，對于綜合報告有著本質上的認同感。

第三，企業目標。縱覽中電集團自2000年以來的年報，在2009年以前，年報的格局每年都有不同程度的調整，到2009年以后年報的布局才逐漸穩定下來，然后在2011年實施綜合報告后，從2011年到2015年四年的年報格式才完全確定。自2009年開始，年報在首席執行官回顧的部分突出了對公司策略的闡述。在中電集團2013年的年報中，首次對其商業模式進行了概括。從在各項資本方面的投入到商業活動中得出產品，最后所取得相應的成果。在成果的列舉中，中電集團并沒有提及大量的經濟成果，反而更注重一些非財務方面的績效。那么在相應的企業經營目標的設置時肯定也會更加綜合的考慮經濟利益以外的更多方面。

中電的核心業務是以具有競爭力的電價及對環境負責任的態度，為客戶提供安全可靠的電力服務。并且在制定公司的目標時，因為營運市場的限制以及特性，在電力產業鏈的各個環節和不同的業務區域都定位于不同的角色。

作為綜合報告8個重要元素中其中十分重要的一個，中電集團在整個集團的層面按照階段設定了中短期和長期兩個戰略目標。緊接列出了為了達成這樣的一個總體目標，按照經營的區域所面臨的不同情況設定了不同的十分具體的經營策略。

在介紹之后，報告緊接著便是按照敘述的戰略目標，所做的對集團的投資與長期購電安排，對每一個領域地區所達到的業績進行了一個摘要式的回顧。然后接下來的部分則是更為詳細的財務回顧和業務表現及展望兩個部分。在業務表現的評價方面，中電集團也有一系列的詳細系統指標的設置，讓投資者能夠十分明確的看到集團在各個方面的成果。

表2 中電集團戰略目標表

表3 中電集團戰略目標指標分析

傳統的企業年報里面對于企業戰略只有空洞型的描述，甚至有的直接略過。但是綜合報告的編制的要求則是要對企業的戰略目標作出十分詳細具體的解釋。這樣一個完整的從業務部署到指標設置的系統性企業目標戰略體系是編制一個好的綜合報所必須的。

三、國際綜合報告應用的企業組織環境特點

從對中電集團的案例分析，可以大致總結出國際綜合報告應用的企業組織環境特點。組織環境的概念在前面已經介紹到包括兩個方面、三個層次。

首先是外部環境方面分為宏觀環境和微觀環境兩個方面。宏觀環境是企業所處的一個大的環境背景下，也是文章中所分析的誘導因素中的企業外部的監管環境。綜合報告的應用必須要求有一個利于其發展的政策環境，在綜合報告應用較為廣泛的國家無一不是靠著有政策性的引導，使得企業在有意無意中都會朝著這個方向發展。外部監管環境就像是綜合報告生長的土壤，是其應用的最基本的組織環境因素。微觀環境是指每一個具體的企業所處的一個獨特的小環境，在微觀環境層面則包括上述分析的影響因素中的利益相關者以及行業環境。應用綜合報告的企業的微觀環境特點主要表現為：投資者、顧客等各方的利益相關者對企業全方位的信息有著十分強烈的關心和渴求，同時處于對于風險控制、環境管理以及客戶聲譽特別看重的行業的企業更傾向于應用綜合報告。

其次是涉及到企業的內部環境。通過分析證明，運用綜合報告的企業一般處于企業發展的成熟期或者是快速成長期。一般企業成長到規模較大的階段時往往會選擇多區域多元化的企業發展模式。這樣的跨國大型企業往往會面臨更為復雜的各方環境，同時企業內外所囊括的信息也是越來越多。綜合報告可以做到整合信息并加以系統化，使得企業能夠有一個更為清晰的自我認知。而處于快速成長期的企業則有大量的融資需求，這使得他們必須比一般的企業更加重視投資者的需求。同時，運用綜合報告的企業都對綜合報告所倡導的理念有著深刻的認同感，企業文化注重更加長期的發展。

四、我國企業應用綜合報告啟示

（一）政府監管部門方面中電集團之所以能夠順利的完成過渡有很大一部分原因是因為香港聯交所對于香港上市的企業在年報中披露企業管治信息的強制規定和EGS報告指引的推動，使得中電集團在沒有接觸到綜合報告之前就已經對于企業的非財務信息各方面的披露有了一定的重視和經驗累積。

政府監管部門的引導作為企業報告變革的重要誘發因素有著不可替代的作用。我國內地的監管部門也可以效仿聯交所這樣的一個方式，漸進地逐步地出臺一些倡導性的政策，使得政策有了一個緩沖的階段讓各界適應以后，再逐步根據應用的情況進行改進最后達到強制實施的目的。同時，可以效仿IIRC做先驅試點的形式。結合綜合報告應用的企業組織環境的特點，在我國國內也試圖開展綜合報告試點的項目時，盡量選取一些規模較大的跨國性大型公司或者公司本身所在的行業特點更需要實施綜合報告的公司有針對性的鼓勵其進行綜合報告實踐。并且，考慮到在應用綜合報告時可能遇到的阻力因素，在我國實施綜合報告的過程中，大量的國有企業可能成為推行的一個難點。所以，在試點項目中，監管部門可以選取一些典型的國有企業強制進行綜合報告的推廣，這樣在全面的普及階段就會少一些阻力。

（二）企業自身內部準備第一步，做利益相關者的需求調查。了解企業的主要利益相關者，確定其對公司現在以及未來的期望。對董事會提出問題：股東是否要求報告上反映公司的戰略和商業模式；股東是否重視風險和機會的管理和利用；為了達到利益相關者的這些期望，公司需要在策略或商業模式上進行哪些方面的修改？第二步，根據主要利益相關者的意見以及公司戰略和商業模式可能出現的潛在變化，考慮來執行這些變化所需要的資源。這可能需要增加研發支出，招聘一個新的特定的部門，新產品設計或創新等。企業需要審查其不同業務部門之間的溝通是否能夠實現在進行跨業務操作時企業策略的清晰傳遞；還能做哪些改進打破企業部門之間的信息孤島，使公司策略可以得到更清晰的解釋和執行。第三步，清晰、簡潔地傳達策略。說明企業如何回應利益相關者的需求和期望，并且使利益相關者對于公司如何使用多方面類似于人力資本、智力資本以及自然資本來創造價值的商業模式建立一個更清晰的了解。

在配合上述步驟實施的過程中，企業在組織環境方面應該配套所做的準備主要有：首先，企業自身應該對現存的報告模式進行分析，明確企業目前的模式中所存在的優缺點。吸收原有報告的優勢并加以保留，在此基礎上加以變革采用漸進式的實施原則，逐步實施。因為綜合報告是個體性十分鮮明報告模式，每個企業因為其各自所處的地域和行業等的不同，適合每個企業的模式也是不同的，所以過渡式地逐漸摸索出適合本企業的固有模式是十分重要的。其次，企業應該從現在起開始儲備綜合報告實施的相關資源。在組織人員方面，著手對可能會涉及到報告編制的工作人員進行培訓，向所有的員工傳授綜合報告的理念。使得企業人員對于綜合報告有了一個較為準確的認識，這將有利于之后報告編制工作的順利進行。再次，綜合報告的所涵蓋的范圍很廣，所以編制過程中可能會涉及到公司各個部門。這就要求企業自身要有良好的組織結構，并且每個部門在報告編制過程中有明確的職責分工，這樣才能做到的報告編制時不會出現責任不清的情況，使得整個編制過程高效有序。

*本文系2016年度高校哲學社會科學研究“互聯網+”時代下我國消費金融行業的風險評估與控制問題研究（項目編號：2016SJD630056）階段性研究成果。

［1］楊敏、劉光忠、陸建橋、劉建魯：《綜合報告國際發展動態及我國應對舉措》，《會計研究》2012年第9期。

［2］陳琳：《淺析國際綜合報告的發展對我國的啟示》，《中國總會計師》2014年第12期。

（編輯劉姍）