互聯網平臺型企業橫向合并的模式研究

謝運博　陳宏民

摘要：基于雙邊市場理論，研究了互聯網平臺型企業的橫向合并模式。結果表明：互聯網平臺型企業總是有動機率先進行橫向合并以此來提高企業利潤。當交叉網絡外部性強度較小時，其他企業跟隨合并總是占優策略；當交叉網絡外部性強度較大時，只有在滿足跟隨合并產生的單位成本節約較大的前提下，跟隨合并才是占優策略。率先做出橫向合并決策的企業可以合并盡量多的企業，這不僅總能提高企業利潤，而且當交叉網絡外部性強度較大時，剩下的企業只能選擇退出。

關鍵詞：平臺型企業；雙邊市場；橫向合并

DOI：10.13956/j.ss.1001-8409.2016.09.23

中圖分類號：F272.3；F490.6

文獻標識碼：A

文章編號：1001-8409（2016）09-0104-04

互聯網平臺型企業出現了橫向合并的趨勢。例如滴滴與快的，58同城與趕集網，美團與大眾點評，攜程與去哪兒，美麗說與蘑菇街等均宣布合并。參與合并的企業可以擴大用戶規模增加市場潛力，而未參與合并的企業可以跟隨合并以此來應對不利的競爭環境。在什么條件下未參與合并的企業才會跟隨合并，成為互聯網平臺型企業橫向合并亟需解決的問題。

本文以雙邊市場理論為基礎，研究互聯網平臺型企業的橫向合并行為，為互聯網平臺型企業的橫向合并提供理論依據，并對其如何選擇橫向合并模式提供實踐指導。

1.文獻綜述

早期研究企業合并的文獻一般以古諾模型為基礎，企業最重要的決策變量是產量。而互聯網平臺型企業作為中介平臺，向接入平臺的幾類用戶分別收費，不存在產量決策。因此，傳統的企業合并模型不能恰當地解釋互聯網平臺型企業的橫向合并。

Armstrong提出的雙邊市場理論為研究互聯網平臺型企業的合并提供了合理的分析框架。用戶在選擇接入哪一個平臺時，除了考慮平臺本身的服務質量外，更重要的考慮因素是可以接觸到另一類用戶的規模有多大。用戶獲得的效用水平會隨著能夠接觸到的另一類用戶規模上升而提高。這種規模效應就是雙邊市場理論中最重要的概念：交叉網絡外部性。

無論是企業本身的橫向合并決策還是反壟斷機構的規制決策，交叉網絡外部性都非常重要。但目前對平臺型企業橫向合并的研究相對較少。Chandra等研究了兩家報紙的合并，認為該合并不一定導致任意一邊定價的提高。Anderson等研究了媒體平臺合并，并指出媒體平臺具有政治傾向，為了掌握更多的信息傳播渠道合并可能不會發生。Filistrucchi、Jeziorski等分別對荷蘭報紙業、美國廣播業的橫向合并做了實證研究。程貴孫等研究了兩家電視傳媒平臺的合并，認為合并能夠帶來更大的利潤，并且合并后廣告費會下降。

已有的研究大都以Hotelling模型為基礎，以兩家企業合并為一家企業為背景。然而互聯網行業中往往存在著多家企業，因此應以sal叩圓環模型為基礎，結合雙邊市場理論來研究其橫向合并模式。另外，橫向合并的先動企業可以合并更多的企業，使剩下的企業沒有可供選擇的合并對象。這樣的合并模式是否有利可圖，發生后會對剩下的企業帶來什么影響？目前的研究都沒有關注到這一問題，本文的研究模型將做出回答。

2.模型構建

假定某一互聯網行業中存在4家平臺型企業，編號為1至4。這4家企業等距離、均勻地依次分布在長度為1的Sal叩圓環上。市場中存在A類、B類兩種用戶，用戶的規模為1，在圓環上均勻分布，并且假定所有的用戶都只接人一個平臺型企業。

命題3：為了應對可能發生的跟隨合并，平臺型企業可以合并市場中盡量多的企業，使剩下的企業沒有可供選擇的合并對象。即使不考慮單位成本節約對利潤提升的作用，這樣的橫向合并也總能提高合并企業的利潤。而且當交叉網絡外部性強度較大時，這樣的橫向合并發生后剩下的企業只能退出市場。

5.結論及展望

本文的研究發現，互聯網平臺型企業總是有動機率先進行橫向合并，通過合并可以提高企業的利潤。其他企業在做是否跟隨合并決策時，需要綜合考慮交叉網絡外部性強度和單位成本節約大小這兩個因素。當交叉網絡外部性強度較小時，跟隨合并總是可以提高企業利潤，故跟隨合并是占優策略；而當交叉網絡外部性強度較大時，只有當跟隨合并產生的單位成本節約較大時，跟隨合并才能提高企業利潤，這時跟隨合并才是占優策略。

當交叉網絡外部性強度較大時，率先選擇橫向合并的互聯網平臺型企業并不希望其他企業跟隨合并。為了應對可能發生的跟隨合并，互聯網平臺型企業可以合并市場中盡量多的企業，使剩下的企業沒有可供選擇的合并對象。即使不考慮單位成本節約對利潤提升的作用，這樣的橫向合并也總能提高合并企業的利潤。而且，當交叉網絡外部性強度較大時剩下的企業只能退出市場。

本文的理論模型出發點是均勻分布在salop圓環上的4家互聯網平臺型企業。現實中的互聯網行業也存在著多家企業瓜分市場的情況，故未來可以將4家互聯網平臺型企業的假定推廣至多家企業。