基于高管更替角度的盈余管理文獻綜述

（西南財經大學，四川 成都 610000）

【摘要】盈余管理，導致會計信息嚴重失真，嚴重損害了投資者利益，破壞了資本市場的秩序。如今盈余管理已經成為學術界和實務界的重點研究對象，有眾多學者對盈余管理進行了研究，其內容囊括了多方面，包括動機、方式、經濟后果和影響因素等，而本文主要是從高管更替的角度，從盈余管理與高管更替二者相互的影響，兩個方面對已有的研究成果進行一個評述。

【關鍵詞】盈余管理；高管更替

一、盈余管理

盈余管理，不同學者有不同的見解。Paul M.Healy&James M.Wahlen認為盈余管理即為“發生在管理當局，運用職業判斷編制財務報表和通過規劃交易以變更財務報告是，旨在誤導那些以公司的經濟業績為基礎的利益關系人的決策或影響那些以報告數字為基礎的契約的結果”。Johnson則認為盈余管理是企業濫用會計準則的行為活動。我國魏明海則認為盈余管理是企業管理當局為了誤導其他會計信息是用戶者對企業經營業績的理解或者影響那些基于會計數據的契約的結果，編制財務報告和“構造”交易事項以改變財務報告時做出判斷和會計選擇的過程。

二、高管更替影響盈余管理

盈余管理的動機來自于各個方面，如債務契約、報酬計劃、資本市場動因、企業自身物質利益驅動、企業管理者的政治動因等等。此處主要討論高管更替如何影響盈余管理。

（一）不同來源的高管對于盈余管理的影響

從高管的繼任來源來看，分為內部繼任和外部繼任，而繼任方式的不同所造成的影響也不同。一般來說，內部繼任發生的盈余管理較少，因為繼任高管和前人高管有共同的目的，都是為了讓公司的業績得到提升，他們中間的沖突較小，“洗大澡”的方式就會比較少的被繼任高管采用。相反的，如果是外部招聘繼任高管，其在公司內部原本不存在利益相關體，會在剛進公司的時候進行盈余管理來體現自身的工作能力。

（二）高管更替的常規與否

從高管更替的正常與否來對盈余管理的影響來看，不同學者對此也持有不同的看法。薛永江研究發現CEO變更與上市公司盈余管理顯著正相關（即新上任CEO在上任初期既可能進行正向盈余管理，也可能進行負向盈余管理）。發現非正常CEO變更的上市公司的盈余管理要低于正常變更的上市公司，即CEO的非正常離任對于新任CEO的盈余管理行為具有一定的抑制作用。李增福，曾曉清基于應計項目和真實活動兩種盈余操控模式，以中國A股上市公司進行考察，研究發現正常離職的高管在離職前會通過應計項目和真實活動來調增利潤，而非正常離職的高管在離職前主要通過真實活動來調增利潤，從盈余管理的方式對前任高管對離任正常與否影響盈余管理進行分析。

就高管更替的原因來講，朱紅軍研究了經營業績在控股股東變更與高級管理人員更換之間關系中的作用。不同經營業績水平的公司在更換高管人員上有很大的差異，具體表現為經營業績低劣的公司更容易更換高管人員。大股東的更換以及高管人員的更換并沒有根本上改變公司的經營業績，僅給企業帶來了較為嚴重的盈余管理。文章的不足之處在于，忽略了高管更替當年和后續時間段里盈余管理具體的方向問題。

（三）高管變更當年及以后年份對盈余管理的影響

高管更替當年和后續年份的盈余管理。Michael L.Moore研究發現新上任的CEO在上任當年就有強烈的動機進行負向的盈余管理，借此將經營業績歸咎于前任CEO。但是不足之處在于，文中只是考慮了高管變更與應計盈余管理的關系，而忽略了真實盈余管理。同樣的，在我國，王珺研究滬市A股上市公司的相關數據，發現在CEO變更當年，企業傾向于應計項目的負向的盈余管理；變更后的1-2年，企業傾向于運用應計項目與真實活動正向盈余管理，在Michael L.Moore的基礎上多了應計盈余管理與真實盈余管理的區別研究，是在其基礎上的一種深化。Wells（2000）和Godfrey（2003）等同樣發現在高管更替的當年，企業新任的高管會明顯地進行負向的盈余管理。

三、盈余管理如何影響高管變更

有研究表明經營業績低劣的公司容易發生控股權的轉移，而控股權的轉移將提高高級管理人員的更換的可能性。所以高管有足夠的動機進行盈余管理，粉飾業績，避免自身被迫離任。

Defond和Park研究發現，管理層為了保全自身的職務會有足夠的動機去對公司的進行盈余管理，其方式是平滑盈余。當期業績不好，但是預期未來業績比較好的時候，管理層會將未來期間的收益提前至本期確認；相反當期業績好，預期未來的業績不好時，管理層則有足夠的理由將本期的收益推遲至后期確認，最終達到平滑公司收益的目的，進而防止自身被迫離職。

Dechow和Sloan對于即將離任的高管，他們通過減少研發費用和廣告費用等方式來提升利潤，以達到自身利益的最大化。Liu 和Lu指出，中國上市公司實施盈余管理的主要目的就是掩蓋“掏空”行為所帶來的盈余影響。

四、總結

綜上，高管更替與盈余管理二者相互影響。就高管更替而言，高管繼任當年進行顯著向下的盈余管理，而后進行回轉，以此彰顯自身的能力，但是若是繼任高管來源于內部，這一現象會受到明顯的抑制。高管的非正常離任也會對繼任高管的盈余管理起到一定的抑制作用。離任高管在任職的最后幾年會通過減少研究和開發費以提高公司當期的利潤。然后，盈余管理對于高管更替的影響，公司的高管為了保住自身的職位，有動機進行盈余管理，或者是為了自身利益最大化而進行盈余管理。

參考文獻：

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作者簡介：蔣媛（1994-），女，重慶永川人，西南財經大學2016級在讀碩士，會計學專業，研究方向：財務會計理論與實務。