上市公司環(huán)境信息披露質量影響因素研究：綜述與啟示

謝勇征

摘要：生態(tài)環(huán)境是全球經濟快速發(fā)展的一大犧牲品，企業(yè)在環(huán)境破壞中所扮演的“惡徒”角色難以掩蓋，但解鈴還需系鈴人，研究企業(yè)對承擔社會責任的披露也是解決環(huán)境問題的著力點。本文綜述了過去對基于社會責任報告的上市公司的環(huán)境信息披露質量的相關研究，總結研究成果以為未來的環(huán)境信息披露質量及其影響因素研究提供詳盡的理論及實證依據，為提高我國現階段的環(huán)境信息披露質量提供具體的建議。

關鍵詞：社會責任 環(huán)境信息 披露質量

一、引言

現代科技的迅猛發(fā)展使人類改變世界的能量越來越大，這種能量不僅僅在造福人類，也時刻為人類已經岌岌可危的生存環(huán)境“添油加醋”。根據學者王敏和黃瀅2015年發(fā)表在《經濟學（季刊）》中的研究顯示中國是目前世界上最大的二氧化硫和二氧化碳排放國，中國7大水系中54%的水不適合人類使用。西方工業(yè)革命的“污染”發(fā)展史時刻警醒后來者，物質文明的提高不能以大范圍犧牲環(huán)境為代價，先污染再治理之路注定坎坷難行。

本文研究的基礎是我國對環(huán)境信息披露的制度和要求，全面分析當前學者對我國上市公司環(huán)境信息披露質量的相關研究。本文的主要貢獻有：第一，對之前環(huán)境信息披露研究的相關中外文獻進行全面綜述，以期為未來的研究提供借鑒；第二，分別站在政府、企業(yè)及自然人等利益相關者角度，有針對性地提出提高我國上市公司環(huán)境信息披露質量的政策建議。

二、我國上市公司環(huán)境信息披露質量及其影響因素綜述

（一）上市公司環(huán)境信息披露質量相關研究

國際權威組織GRI（全球報告倡議組織）編制的《可持續(xù)發(fā)展報告編制指南》指出，評價公司社會責任報告披露信息質量以六個要求為標準，即信息披露的強制性，內在自愿性，信息的可靠性，年報披露的及時性，信息的準確性以及不同會計主體之間及同一主體不同會計期間的可比性。

我國對環(huán)境信息披露質量的研究起步較晚，數據和資源的缺失嚴重。當前A股上市公司中披露環(huán)境信息的數量占比不大，重污染行業(yè)的環(huán)境信息數據并不盡然對所有利益相關者公布。近幾年，環(huán)境問題日益顯現，學者們對環(huán)境信息披露質量的影響因素研究逐漸深入，研究成果數量顯著增加。

（二）上市公司環(huán)境信息披露質量的內部影響因素研究

1、公司管理層對環(huán)境信息披露質量的影響研究現狀

國外學者哈德瑪（2002）指出，享受公司股票薪酬計劃的管理者通過內部完善的環(huán)境管理體系向市場提供高質量的環(huán)境信息披露，以獲得利益相關者認可。希利（2001）認為由于管理者股票薪酬的存在，管理者有強烈動因通過提高環(huán)境信息披露質量以短期內提高股價，獲得短期收益。我國學者在這一方面也進行了諸多有益探索，具體情況如下表1所示：

就當前國內信息披露的現狀來看，雖然管理層在理論意義上對公司環(huán)境信息披露質量具有重要影響，但實踐意義上看這種影響并不顯著。這與當前的企業(yè)管理現狀有關，由于管理層持股比例小或普遍不持股，管理層對環(huán)境信息披露的影響非常有限。

2、公司股權結構對環(huán)境信息披露質量的影響研究現狀

股權較為分散的上市公司更愿意履行社會責任并對履行情況詳細披露，目的是獲得更多投資者的支持。我國目前的情況是股權集中度非常高，“一股獨大”的現象很普遍，因此研究這一因素對我國環(huán)境信息披露質量的影響更具重大意義。現階段我國學者的研究如下表2所示：

與國外學者的研究相反，我國學者的研究結果表明股權集中度對環(huán)境信息披露質量具有顯著正向影響。這是因為股權高度集中的股權結構決策起來具有顯著優(yōu)勢，我國“一股獨大”現象普遍，高比例持股股東更愿意建立履行環(huán)境責任的形象，以期提升企業(yè)的經營業(yè)績和股價。

（三）上市公司環(huán)境信息披露質量的外部影響因素研究

1、公司債權人對環(huán)境信息披露質量的影響研究現狀

公司債權人對環(huán)境信息披露質量的影響主要來自于兩個因素，一是債權人愿意督促企業(yè)免受政府施加的法律風險和公司發(fā)生環(huán)境事故帶來的經濟風險；二是這個因素可以作為宏觀調控中有效的金融政策手段，促進產業(yè)結構調整，推動國家可持續(xù)發(fā)展。

上市公司環(huán)境信息披露在一定程度上能夠反映該上市公司的經營狀況和經營可持續(xù)性，也有利于規(guī)避法律風險和發(fā)生環(huán)境事故的可能性，債權人有動因推動債務人企業(yè)進行環(huán)境信息披露。

2、公司消費者對環(huán)境信息披露質量的影響研究現狀

對環(huán)境信息進行披露不僅是履行社會責任的需要，反過來也是產品重要的促銷手段和宣傳方式。美國調研公司對市場問卷調查的結果顯示，近60%的消費者在購買商品時對產品的促銷廣告和宣傳信任度遠遠不如公司的社會責任履行情況。卡蘭則認為，社會責任的履行和披露也對消費者進行消費選擇具有重要影響。

國內學者的研究表明我國消費者對環(huán)境信息披露質量的提高起著推動作用，但就目前來看，國內的環(huán)境信息披露情況不容樂觀，消費者雖然通過諸多途徑獲得這方面信息，但在獲取的便利性和有用性上都有明顯局限，消費者也很難在消費品生產企業(yè)的環(huán)境信息披露上多加關注。

3、外部公眾對環(huán)境信息披露質量的影響研究現狀

國內學者彭定康（1991）認為企業(yè)承受公眾壓力還需考慮企業(yè)的規(guī)模，大公司在環(huán)境信息披露上更為積極。國內學者在這一方面的深入研究開端于2003年重慶市開縣“井噴事件”。

公眾壓力起源于公眾對環(huán)境安全的關注和擔憂，這種意識與公眾的整體素質和生活水平息息相關。由于我國居民生活水平顯著提高，居安思危，公眾對環(huán)境保護的重視程度越來越高，對上市公司環(huán)境污染情況的關注也與日俱增。重大環(huán)境事故的發(fā)生刺激著公眾的神經，公眾的壓力對公司環(huán)境事故的預防和處置都具有巨大影響。

三、對我國上市公司提高其環(huán)境信息披露質量的啟示

如前所述，影響上市公司環(huán)境信息披露質量的因素多種多樣，制約其質量的因素也涉及諸多名目，而且大多數都與利益相關者性質不同而有所差異。因此，提高上市公司環(huán)境信息披露質量需要從多方面、多角度、多途徑努力，且并非一朝一夕之功。

第一，從政府角度分析，提高我國上市公司環(huán)境信息披露質量必須以以下幾點為落腳：上市公司環(huán)境信息的披露亂象頻生，從技術上看歸因于我國沒有建立披露的統一標準，應該鼓勵上市公司環(huán)境信息披露的標準統一；環(huán)境信息質量的評定本身就是一大難題，最好的辦法是參考對財務報表的做法提請專業(yè)機構（如會計師事務所）專門對上市公司披露的環(huán)境信息進行鑒證或審閱。

第二，從上市公司層面看：要想提高企業(yè)環(huán)境信息披露質量，上市公司內部必須具有完善的環(huán)境管理體系，這是內因，也是最根本的措施；提高管理層持股比例，帶動管理層提高環(huán)境信息披露質量的積極性，合理保持股權集中，是促進公司的可持續(xù)發(fā)展的有效途徑。

第三，從利益相關者角度分析，利益相關者的環(huán)保意識是環(huán)境信息披露質量的基礎。任何經濟活動都離不開利益相關者的積極參與，通過網絡、媒體、宣講會、學校等諸多途徑對相關者進行廣泛經常地教育及宣傳，提高廣大利益相關者的環(huán)保意識，是最能根治的“良藥”。

參考文獻：

[1]張宗新.上市公司信息披露質量與投資者保護[J].中國金融出版社，2009：96-99

[2]盧馨，李建明.中國上市公司環(huán)境信息披露的現狀研究[J].審計與經濟研究，2010，25（3）：62-69

[3]陳華.基于社會責任報告的上市公司環(huán)境信息披露質量研究[D].江蘇大學學位論文，2011

[4]肖華，張國清.公共壓力與公司環(huán)境信息披露——基于"松花江事件"的經驗研究[J].會計研究，2008年5期