互聯網發展背景下我國金融模式創新研究

王天宇++賀根慶??

摘要：互聯網發展背景下的金融模式創新是互聯網技術與金融持續交織、耦合與互動，生成新模式的過程。互聯網發展產生了金融模式創新的物質基礎和功能基礎，金融抑制、制度變遷和信息不對稱為互聯網基礎上的金融模式創新提供了環境和空間，可以從經濟社會屬性、產業組織屬性和功能屬性等角度來認識金融模式的創新方向。互聯網發展推動了金融模式的創新，改變著傳統金融生態、業態和模式，應深刻認識互聯網發展對金融模式改變的重要影響，借助于互聯網技術的進步實現金融模式的創新和發展。

關鍵詞：互聯網；金融競爭；新業態；金融創新

中圖分類號：F832.1文獻標識碼：A

文章編號：1003-0751（2017）03-0027-05

隨著互聯網技術的不斷發展，嶄新的數字金融時代已經悄然而至。互聯網金融與傳統金融之間功能的融合逐步改變著傳統金融生態、業態和模式，并對互聯網環境下的金融服務提出了新的需求。一方面，互聯網企業等金融的“外行人”逐步踏入金融領域，為客戶提供金融產品或金融服務，推進普惠金融快速發展；另一方面，傳統金融機構運用互聯網等信息技術，創新金融產品或服務的提供方式，降低金融產品與服務的成本，改變金融的格局與環境。互聯網金融與傳統金融基于各自的優勢融合發展，為金融體系的完備、金融業務的豐富提供了新的思路，為金融模式的創新提供了新的途徑和方向，引導創造更加豐富的金融新業態。

一、互聯網發展催生金融的物質基礎和功能基礎

互聯網發展產生了金融的物質基礎和功能基礎，為金融模式創新提供了必要條件。

1.互聯網背景下的金融物質基礎

互聯網背景下的金融物質基礎主要包括技術基礎、平臺基礎和客戶基礎等。

第一，以云計算、大數據分析等為代表的互聯網新技術，深刻改變著傳統金融模式，推進了金融深化發展，為金融模式創新提供了支撐。云計算通過分擔電腦存儲、計算及擴展等功能，提高了用戶計算能力和信息服務能力，通過交叉配置服務時間滿足服務需求時間分布不同的用戶需求，提高服務響應效率。陳甚澍（2012）認為云計算技術能夠降低銀行業的成本、風險，提升其競爭優勢。大數據通過數據挖掘、分析等方式創造價值，成為驅動創新、提高生產率、轉變經濟增長方式的重要基礎。謝平（2013）指出，大數據為金融活動參與者的信用評級提供了支撐。在大數據技術運用背景下，互聯網金融能夠緩解信息不對稱，從而降低違約概率。

第二，互聯網平臺是一個虛擬的空間，用于匹配參與者雙方的需求。基于互聯網技術的平臺基礎主要由三個層面構成：一是數據層，主要是運用數據分析和挖掘技術，對原始基礎數據進行收集、整理和反饋；二是規則層，主要由交易規則、運營規則、管理規則、安全規則等構成；三是應用層，主要是為金融需求者提供集支付、理財為一體的綜合服務。當在模式創新基礎上的用戶累積數量達到質變之后，互聯網平臺的應用層、規則層和數據層會出現聯動創新的局面，呈現出向綜合化或橫向化方向發展的趨勢。

第三，互聯網的客戶基礎強調了兩個關鍵問題：一是互聯網的客戶基礎旨在匯集客戶資源，覆蓋長尾市場，這要求單個客戶邊際服務成本足夠低和客戶數量足夠大以實現規模經濟。借助于互聯網服務渠道能夠有效獲取大量客戶，同時降低單個客戶的邊際服務成本。二是互聯網滿足客戶的個性化、差異化和便捷化的服務需求。隨著市場用戶信息的不斷透明化，客戶需求不斷凸顯個性化，借助互聯網的金融服務能夠實現對客戶的細分，充分挖掘客戶潛在需求，針對不同客戶提供個性化的產品與服務，從客戶需求出發提升服務價值。

2.互聯網背景下的金融功能基礎

互聯網背景下的金融功能基礎主要包括支付功能、信息功能和資源配置功能。其中，支付功能是金融的基礎設施，信息功能是金融資源配置的基礎，資源配置是提高配置效率的支撐。

第一，傳統支付是對交易者之間、金融機構之間債權債務關系進行清償的一系列組織和安排。而互聯網背景下的支付是以互聯網、大數據、云計算、移動通信技術為支撐，實現債權債務清償的制度與組織安排。以運營商為主體的模式下，運營商通常將用戶手機賬戶作為移動支付賬戶，通過扣除用戶話費進行支付交易。以銀行為主體的模式下，銀行通過運營商獲得通信網絡服務，將用戶的銀行賬戶與手機賬戶綁定，通過銀行卡賬戶進行支付。在以第三方支付機構為主體的模式下，第三方支付機構通過與運營商、銀行和商家合作，共同完成支付交易，合作方權責明確，有效提高了支付效率。

第二，互聯網的信息功能不僅優化了傳統金融的“提供價格信息”的功能，而且使“價格信息”的內涵得以豐富。一是互聯網技術的運用，加快了信息的流動和資金的流動速度，從而使利率指標更加準確地反映資金的供需狀況，引導資金的配置效率，為金融機構帶來了價值增長。二是信息的流動伴隨著支付活動，對這些支付活動蘊含的信息進行分析和挖掘，了解客戶偏好、信用狀況等信息，通過精準營銷實現金融機構的價值增長。

第三，互聯網在資源配置方面具有顯著優勢。一是互聯網技術對結構化數據和非結構化數據均能進行科學高效處理，解決傳統金融忽視的小微領域的信用評價問題，大大降低交易成本，為普惠金融的發展提供技術保障。二是互聯網能夠實現跨國界、跨時區和跨領域配置資源，拓展傳統金融配置的范圍和邊界，為風險管理提供廣闊的市場和完善的交易工具，可深化金融發展，優化資源配置。

二、互聯網發展背景下金融模式創新的動力分析

互聯網技術發展形成了金融的物質基礎和功能基礎，這是金融模式創新的必要前提。從國內實踐看，金融抑制、制度變遷和信息不對稱為互聯網基礎上的金融模式創新提供了環境和空間，互聯網金融得到快速發展，成為當前互聯網時代的金融新生態。

1.信息不對稱

信息不對稱是現實中普遍存在的問題，針對金融行業更為突出。信息不對稱影響了金融交易的效率，并增大了金融交易風險。由于信息不對稱，商業銀行不能對企業信用狀況進行全面了解，從而不能確定企業的風險與風險成本，導致商業銀行只能依據平均風險值來確定企業利率水平。由此導致的結果是，低風險企業由于借貸成本高于自身預期而退出信貸市場，信貸市場存在更多的是借貸成本低于自身預期的高風險企業。在此背景下，必將推動信貸市場利率上升，同時增加信貸市場的整體風險，從而造成大量的逆向選擇和道德風險問題，使中小企業融資更加困難。

互聯網金融在本質上可被視為一種在信息技術推動下形成的“新金融中介”。互聯網技術能夠提高信息傳遞效率，使信息的傳遞和反饋更加透明和有效，緩解資金供求雙方的信息不對稱問題，改善資金配置效率。例如，P2P、網絡眾籌等金融模式的出現，從市場痛點出發，有效彌補了市場空白，推動了金融模式創新發展。

2.制度變遷

制度變遷（institutional change）是指新制度（或新制度結構）產生、替代或改變舊制度的動態過程。制度變遷是以一種效率更高的制度替代原制度，突破原有制度的制約，解放生產力，適應生產關系，推動經濟社會發展。我國金融業與發達國家存在較大差距的根本原因在于金融制度滯后。從金融制度變遷的層面來看，我國原有的金融體系產生于計劃經濟時代，伴隨著改革開放的逐步推進，我國的金融體系逐步從計劃型向市場型轉變。然而傳統金融機構的牌照壟斷、利率市場化進程緩慢，忽視中小微企業等因素使金融體制改革整體滯后于經濟發展水平。金融體系的發展滯后又阻礙了經濟發展。

互聯網發展極大地推動了我國金融制度變遷。我國金融體制改革進一步為互聯網金融的發展創造了良好的制度環境。在法律層面，為規范互聯網金融行業發展，國務院及各省部委紛紛出臺相關規章，鼓勵和引導互聯網金融健康發展。在政策層面，降低金融行業準入門檻、鼓勵金融創新發展、加快利率市場化改革、大力發展普惠金融、完善金融監管機制等支持互聯網金融發展的政策相繼出臺。在征信層面，互聯網金融與征信體系相互支持、相互促進，專門針對互聯網金融的征信機構應運而生。

3.金融抑制

對金融進行過度管理會導致金融配置效率低下，甚至金融秩序無序。金融市場資源配置的扭曲導致形成金融抑制，使得金融資源不能發揮作用，從而制約了經濟增長。像許多發展中國家一樣，我國目前仍然存在著金融抑制的特征，例如政府規定的存貸款利率、信貸資金流向限制、信貸配額限制、銀行開設分支機構限制等。

金融抑制導致了金融服務缺口不斷擴大，成為互聯網金融發展的土壤，金融抑制下的市場需求是我國互聯網金融發展的內在動力。由于金融抑制的存在，大量的金融資源被配置到了政府項目及國有企業等大企業，對中小企業及一些新興產業的支持力度不足。互聯網發展推動了金融模式的創新發展，為金融抑制局面的改變提供了支撐。基于互聯網的金融模式實現了金融行業內交易成本的降低、交易效率的提高以及信息不對稱的降低，對資金需求者的信用和風險等方面進行評價，將分散化的金融資源高度融合，推進了普惠金融的發展。

三、互聯網發展背景下金融模式創新的方向

依據互聯網金融發展的內在邏輯關系，從經濟社會屬性、產業組織屬性和功能屬性等角度分析金融模式創新方向，為未來的金融模式創新提供指導。

1.基于互聯網金融經濟社會屬性的演進方向分析

金融功能伴隨著經濟社會的發展變化而向前發展。注重用戶體驗、滿足用戶心理價值感知和提供個性化金融服務的理念向傳統金融持續滲透，成為互聯網時代金融功能轉型的內在驅動力。農業文明背景下，經濟具有較強的自給性、區域性和封閉性等特征，此時的金融功能僅是貨幣功能。工業文明背景下，經濟呈現出全球化、一體化特征，生產要素跨地區和跨國界流動，金融功能從支付結算到信貸功能，實現對資源的優化配置。信息文明背景下，互聯網技術發展豐富了信息交流的空間和信息價值創造的渠道，信息數據出現了跨時空、跨虛實的交互。經濟發展推動金融從服務生產功能向滿足客戶個性化金融服務需求與價值創造功能轉變。

在此背景下，以互聯網金融為代表的金融模式創新的出現，融合了互聯網時代的商業基因、創新思維和消費方式，創造出不同于傳統金融的服務方式和商業模式，改變了現代經濟用戶的信息獲取方式和金融消費習慣。這在追求金融活動更加高效便捷的同時，也滿足了廣泛用戶在支付、融資與投資等方面的金融需求。以關注用戶體驗為核心的互聯網金融打上了關注內心、關注精神、關注感受的廣義虛擬經濟思想烙印，蘊含著社會生活價值重塑的社會經濟生態變遷邏輯。

2.基于互聯網金融產業屬性的演進方向分析

互聯網金融產業屬性演進方向表現為互聯網系統與金融系統的相互交織和動態演變過程。互聯網企業的跨界滲透和傳統金融基于互聯網的技術創新，使原本不交叉的產業領域實現了跨界融合。這一過程不僅包括“開放、平等、協作、分享”的互聯網思維向傳統金融機構滲透，而且包括金融機構運用互聯網技術推進金融服務模式創新。

金融模式創新本質上是互聯網金融和傳統金融之間各種金融交易和組織形式持續交織、耦合與互動，生成新模式的過程。從互聯網金融來看，互聯網金融借助互聯網技術，以電子化、信息化等方式進行金融交易，并融入以人為本、注重用戶體驗、滿足用戶心理價值和提供個性化服務等內容，具有形態虛擬化、運行方式網絡化等特征。金融機構在互聯網時代，以信息技術為依托，需要更加注重以人為本，更加強調滿足用戶心理需求，讓其因享受個性化和差異化的服務而感知價值。與此同時，互聯網金融通過對信息數據等無形資源的挖掘和分析，使價值形成方式擺脫了傳統有形資源的路徑。互聯網金融將價值創造與社會需求整合在一起，形成了以金融民主化、普惠化為特征的產業組織屬性和價值創造的演進路徑。

3.基于互聯網金融功能屬性的演進方向分析

以長尾理論為基礎，互聯網金融運用互聯網、大數據和云計算技術降低邊際成本。互聯網金融的邊際效益遞增規律使個性化金融服務模式進一步優化，資金的時間、空間匹配邊界和規模得以極大的擴展。互聯網背景下的虛擬經濟時代，新的金融產品、金融需求、金融服務以及新的交易關系不斷出現，沖擊并顛覆著傳統經濟基礎上的傳統金融模式與功能，使金融模式創新成為必要和可能，并推動了金融模式創新進一步發揮壯大。正如林左鳴（2011）所強調：“正是此類讓虛擬價值走上前臺的規則變化和觀念更新，使商業模式創新成為必要并且可能。”

虛擬經濟重新定義了金融行業的價值分工和商業模式，讓虛擬價值走上前臺，利用新思維、新技術對傳統金融商業模式和服務功能進行創新。互聯網金融的出現，是將金融業態模式和本質功能加以網絡化和及時化，是對傳統金融功能進行的有益拓展，營造了新的金融生態圈及其價值創造方式。互聯網金融精確對接用戶的需求盲點，讓金融回歸普惠和民主化，讓服務更加個性化和定制化，滿足用戶體驗。互聯網金融模式演進與功能拓展，既取決于互聯網技術對金融業的滲透，又取決于現代社會大眾對金融產品和金融服務更高層次的需求體驗。通過金融模式創新與功能拓展，可向用戶開放金融服務、金融產品的制定權和所有權，為用戶提供具備互聯網基因的生活體驗和全新的金融消費生態鏈。

四、互聯網發展背景下金融模式創新的路徑與對策

互聯網與金融的結合，迎合了我國金融產業發展新趨勢，帶動了金融服務需求的增長，改變著傳統金融生態和模式，不斷地促進傳統金融的發展模式、運營模式和服務模式轉型升級。

1.金融模式創新的路徑

隨著互聯網技術產業的不斷完善和成熟，互聯網企業逐漸開始拓寬業務范圍，不僅為金融機構提供網絡技術支持，還在不斷地創新和探尋新型的業務模式。未來互聯網金融模式創新的路徑有兩類：一是依賴技術進步而實現的移動支付、大數據金融平臺和直銷銀行等；二是依賴與傳統金融合作而實現的綜合性平臺和智慧銀行等。

第一，基于技術進步的金融模式創新。從技術層面來看，移動支付、大數據金融平臺和直銷銀行等將是金融模式創新的新渠道。在移動支付方面，未來支付模式將圍繞“金融+生物識別”開展。目前，利用指紋、聲波、人臉、虹膜、指靜脈等生物識別技術在金融領域的應用集中在開戶身份核驗、繳費支付認證、自助機無卡取現等場景，如招商銀行的“ATM刷臉取款”、民生銀行的“手機銀行指紋支付”以及阿里、騰訊等互聯網金融企業推出的“刷臉付”“聲波付”“空付”等。多渠道探索生物識別技術應用場景，是未來金融模式創新的一個重要途徑。在金融數據平臺方面，未來的發展趨勢是“平臺+數據+金融”。利用大數據金融平臺能夠實現對用戶數據的分析、挖掘，對用戶信用進行評價，以及對金融產品進行定價等，推進金融模式深化發展。在直銷銀行方面，由于沒有物理網點，直銷銀行可以有效降低金融機構的運營成本。比如匯豐銀行的直銷銀行通過互聯網渠道、手機銀行方式或其他電子渠道提供產品或服務。

第二，合作基礎上的金融模式創新。商業銀行與互聯網金融合作方式從“大數據+電商平臺”向“大數據+綜合性平臺”轉型。商業銀行通過與互聯網金融平臺合作，能夠積累大規模的用戶，并通過平臺規則、互動機制為用戶提供差異化的金融服務。合作背景下形成的數據、平臺和金融三位一體的運營模式，實現對資金流、信息流、物流的綜合化管理，在此基礎上能夠為用戶設計出具有針對性的金融產品與金融服務，包括支付結算、現金管理、融資擔保和財富管理等，實現互利多贏的全新商業模式。未來將形成三大模式：一是以浦發銀行為代表，關注消費金融和支付功能，利用高效的平臺處理終端，構建跨平臺、跨幣種、跨渠道的支付體系；二是以招商銀行為代表，關注創新財富管理服務，構建一個提供資訊、金融產品精選、在線理財顧問的全流程財富管理平臺；三是以華夏銀行為代表，關注中小微企業融資服務功能，打造立足于支付結算、現金管理為代表的綜合金融服務體系和創新的銀企合作模式。

2.金融模式創新的對策

互聯網發展與金融模式的創新深化，重塑了金融體系的核心競爭優勢。作為傳統的金融機構，應深刻認識互聯網發展對金融模式創新的重要影響，借助于互聯網技術探討促進商業銀行創新的對策，為互聯網發展背景下的金融模式創新提供支持。

第一，借鑒互聯網思維。互聯網思維體現為尊重用戶體驗、開放包容以及公平普惠等。傳統金融企業應借鑒互聯網思維，為其金融模式的創新發展提供方向參考。重視客戶對金融服務需求的細微變化，根據用戶多層次、多元化的特點，通過差異化、定制化的金融產品設計，持續提升客戶體驗；學習借鑒互聯網金融模式，優化商業銀行內部業務流程，最大化地滿足用戶個性化金融服務需求。

第二，運用互聯網技術。依托互聯網、云計算和大數據技術，挖掘、整理和分析數據，把握產品發展方向和用戶需求偏好，精準設計金融產品和提供個性化金融服務，增強用戶體驗；線上線下方式相互配合，實現用戶獲取便捷化的金融服務。線下主要是進行獲客和增加客戶體驗，線上主要是推進金融產品和服務的便捷化。

第三，推進服務渠道創新。隨著互聯網技術的發展和移動終端設備的普及，金融服務或金融交易能夠隨時隨地進行。在此背景下，傳統金融企業必須瞄準金融服務趨勢，推進服務渠道創新。通過開發各種軟件，利用線上銀行業務替代線下業務，提高工作效率。比如鄭州銀行的“簡單派”和“鼎融易”，通過自建或整合外部渠道，為其上下游客戶提供金融服務；利用廣告宣傳、新聞媒體和口碑等方式，推廣渠道影響力。

第四，激發人才創造力。創新的關鍵在于人才，激發人才的創造潛力是商業銀行金融模式創新成功的基礎。通過引進具備互聯網金融從業經驗的人才，依靠技術溢出效應和流動效應，帶動創新；通過內部人才培訓，實現人才轉型，支持創新；通過內部選拔或外部引進的路徑培養高端金融人才，支持金融模式創新，加快產品與業務轉型。

第五，強化風險管控。互聯網時代背景下，風險傳播速度更快，沖擊力度更大，需要對創新風險進行嚴格管控。要建立風險預警體系和管理機制。通過建立風險預警管理體系，將外部數據轉化為預警信號，對用戶進行有效監管，提升風險管理能力。

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責任編輯：澍文