東寶生物：業績現拐點 增持彰信心

公司基本面的強勁反轉疊加實際控制人大筆增持，給予市場極大的信心和安全邊際。

2月17日晚間，內蒙古第一家創業板上市的民營企業東寶生物（300239.SZ）發布了一份靚麗的業績快報，公司2016年實現營收3.17億元，同比增長8.45%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1941萬元，同比增長229.5%。

公司稱，業績大幅增長的因素主要是因為，首先，報告期內，公司明膠、膠原蛋白產品銷量較上年同期均有所增加；同時，公司收到稀土開發區貼息補助、自治區主席質量獎獎勵資金等政府補助資金較上年同期增加。

同日，東寶生物還披露了第一期員工持股計劃的情況，公告顯示，完成于2016年2月16日的第一期員工持股計劃經過送轉后共持股694.9764萬股，持股成本為6.25元/股。

截至2月17日收盤，東寶生物股價收于8.21元，較員工持股成本上漲31%，這在創業板整體下跌、眾多上市公司推出的員工持股計劃難逃被套命運的背景下是難能可貴的，背后是公司基本面強勁反轉疊加實際控制人大筆增持給予的信心和安全墊。

東寶生物是國內最早、規模最大的明膠生產企業之一，有50多年明膠生產歷史，主營明膠系列產品以及小分子量膠原蛋白的研發、生產、銷售。2011年7月，公司成為內蒙古自治區第一家在創業板上市的民營企業，也是包頭市第一家登陸國內A股的民營企業。成功上市后，東寶生物的明膠生產能力由4000噸增至6500噸，并新增1000噸可溶性膠原蛋白生產能力，募投項目建成投產后，明膠產能將達到10000噸，穩居明膠行業內資企業第一名。

明膠產品具有生產周期長、儲存保質期長、品質性能穩定的特點，同時生產過程需要很強的管理能力和品質控制能力。多年來，明膠市場需求穩定增長，尤其是高端需求相對旺盛，供不應求。

但自2014年起，隨著國內宏觀經濟發展放緩，疊加行業下游GMP認證、醫保控費等因素，對明膠市場需求形成沖擊，導致價格回落、價格戰加劇，而骨料成本下降滯后，行業利潤降至冰點，眾多中小企業不堪虧損從而退出市場競爭。

作為行業核心骨干企業，東寶生物則憑借傳承50多年的深厚積淀，一直參與行業標準制定和引導技術創新，其與中科院理化所等單位共同申報的“中國輕工業明膠重點實驗室”被中國輕工業聯合會認定為首批中國輕工業重點實驗室。公司產品質量過關、行業聲譽良好，明膠銷售具有明顯的競爭優勢。

2016年以來，隨著骨料價格低位穩定、明膠產品價格逐步企穩回升，種種跡象顯示，東寶生物業績拐點已經到來。果然，公司公布的2016年各期定期報告收入、業績均實現了大幅增長，基本面拐點進一步確立。

在鞏固傳統明膠市場競爭優勢的同時，隨著膠原蛋白新產品“圓素”骨肽上市，標志著東寶生物發力向健康產業挺進。膠原蛋白一直是公司發展明膠深加工及下游領域應用的主要著力點，目前市場上膠原蛋白價格大概在幾萬元/噸至幾十萬元/噸，盈利能力顯著高于明膠。

未來，東寶生物除現有的明膠業務外，將緊抓“健康中國”戰略發展的契機，積極拓展健康品領域，進一步豐富產品線，加大抑制癌細胞增殖作用的膠原蛋白活性肽、改善廢用性骨質疏松膠原蛋白、基于靜電紡絲技術明膠納米纖維無紡布、醫用膠原水解物等前沿技術的研發力度，以優質的產品和超值的服務搶占大健康市場。

在基本面發展大好的背景下，東寶生物董事長、實際控制人王軍的大筆增持更是給市場增強了信心。2016年11月底，王軍及其他人員通過認購興證資管鑫眾71號集合資產管理計劃增持公司股票566.57萬股，占公司總股本的1.23%，增持均價為8.59元/股，增持總金額為4869.04萬元。同時王軍承諾，在本次增持完成后六個月內不轉讓其所持有的公司股份。

分析師表示，隨著明膠價格已從底部企穩回升，東寶生物業績向上的拐點已經到來，同時，公司重點發力的膠原蛋白產品市場前景廣闊，公司通過不斷地產品創新將促使盈利能力大幅提升。