銀行風控大考

王麗娟

銀行業(yè)不良資產(chǎn)規(guī)模增長、去杠桿、表外違約等一系列風險依然有跡可循，且有交錯情況。

進入2017年，全球經(jīng)濟的深度調整并未結束，中國經(jīng)濟結構亦在調整之中，銀行業(yè)控制風險的壓力有增無減。

1月6日、10日，央行和銀監(jiān)會分別召開年度工作會議，“穩(wěn)中求進”成為監(jiān)管工作主基調，其中“防風險”成為重中之重。

國內官方高度重視防控金融風險隱患外，來自國際信用評級機構的預警也有加大。

近期，標準普爾稱，地方政府債務和企業(yè)債務的攀升將會增加財政和銀行代價。

可以說，銀行業(yè)迎來了一次大考——中國信貸增速已連續(xù)數(shù)年超過宏觀經(jīng)濟增速，正逐漸消耗中國銀行業(yè)曾經(jīng)充裕的融資基礎。現(xiàn)實中總體經(jīng)濟杠桿上升的情況，壓縮了融資緩沖空間，使銀行更易遭受尾部風險的沖擊。不僅是不良資產(chǎn)風險，銀行業(yè)去杠桿風險、表外違約風險等一系列問題已然有跡可循，且有交錯的情況。

中央出手防控金融風險正當其時。

3月2日，銀監(jiān)會新任主席郭樹清表示，在經(jīng)濟進入新常態(tài)、經(jīng)濟增長速度開始下降、經(jīng)濟結構調整力度加大、經(jīng)濟增長的動能轉換這個時期，不良貸款反彈是正常的。從整體來看，“銀行業(yè)系統(tǒng)性風險總體可控，我國金融業(yè)的系統(tǒng)性風險也總體可控”。

嚴控不良

風險防控始終是銀行業(yè)發(fā)展的主題之一。其中尤其需要防控的，是近兩年突出的資產(chǎn)質量下滑問題。

銀監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至2016年四季度末，商業(yè)銀行不良貸款余額15123億元，較上季末增加183億元，不良貸款率1.74%。

郭樹清在3月2日答記者問時提到，可能還有一些不良貸款沒有被計算出來，比如逾期90天以上的，還放在關注類的。

惠譽預計，2017年，中國銀行業(yè)不良貸款率和關注類貸款比率會有所升高。未來幾年，中國銀行體系或將面臨新一輪不良資產(chǎn)處理問題。

中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所國際投資研究室主任張明認為，與國有大型以及股份制商業(yè)銀行相比，以城商行、農商行為代表的中小商業(yè)銀行在未來幾年遭遇的資產(chǎn)質量壓力更大。一方面，后者的存款基礎相對薄弱，在融資方面多依賴于批發(fā)性融資。另一方面，后者過去幾年在經(jīng)營上顯得更加激進，總資產(chǎn)增速高于大型銀行。

標準普爾的銀行業(yè)報告給出了同樣的警示。標普全球評級信用分析師廖強表示，民眾對國內小型銀行機構的信心要低于對大型銀行和全國性銀行的信心。國內一些小型銀行仍在擴張信貸規(guī)模，并可能缺乏成熟的風險管理能力。因此，一旦市場狀況急轉直下，很可能令其難以招架。

“監(jiān)管部門高度重視本輪不良資產(chǎn)潮。可以采用商業(yè)銀行自身消化、市場化機構進行處置與政府注資相結合的方式來應對。”張明認為。

事實上，不良資產(chǎn)處置需求的存在，將不良資產(chǎn)處置市場推向了前臺。目前，各地均嘗試設立地方AMC（資產(chǎn)管理公司），各路資金積極進入該市場，為不良處置提供了更多渠道，提升了整體處置能力。

去年3月，國務院批準6家商業(yè)銀行共計500億元的不良資產(chǎn)證券化試點額度，重啟不良資產(chǎn)證券化試點。當然，這只是市場化處理路徑之一。

對此，銀監(jiān)會在日前召開的全國銀行業(yè)監(jiān)督管理工作會議上做出明確部署：

一是要細化信貸資產(chǎn)分類。不得通過人為分類等手段調節(jié)不良貸款;不得通過搭橋等手段藏匿不良貸款;不得通過相互代持安排顯性或隱性回購條款，將不良貸款移到表外等。

二是嚴控風險增量。各銀行業(yè)金融機構的母行總部要加強統(tǒng)一授信，統(tǒng)一管理，加強新增授信、客戶風險評估，多渠道觸及風險客戶信息和非傳統(tǒng)融資信息，并根據(jù)風險暴露的規(guī)模和復雜程度，嚴格不同層級的審批權限。

三是加快處置存量風險。積極爭取地方政府支持，并通過核銷、重組、證券化、收益權轉讓、批量轉讓兜售等手段，持續(xù)控制不良貸款清收渠道;鼓勵金融資產(chǎn)管理公司、地方資產(chǎn)管理公司、信托公司等積極參與不良貸款處置。

債轉股虛實

2017年是我國供給側結構性改革深化之年，隨著“三去一降一補”政策的逐步落實，產(chǎn)能過剩、高杠桿的行業(yè)和企業(yè)在2017年或將面臨現(xiàn)金流緊張、融資成本高的經(jīng)營壓力。

為了更好實現(xiàn)去杠桿，市場化債轉股于2016年啟動。

銀監(jiān)會表示，鼓勵面向發(fā)展前景良好但遇到暫時困難的優(yōu)質企業(yè)開展市場化債轉股，嚴禁將僵尸企業(yè)、失信企業(yè)和不符合國家產(chǎn)業(yè)政策的企業(yè)作為市場化債轉股對象。

目前工、農、中、建四大行均獲批設立了百億元級資產(chǎn)管理公司主要負責債轉股的實施工作。

目前，工、農、中、建四大行均獲批設立了百億元級資產(chǎn)管理公司，主要負責債轉股的實施工作。據(jù)公開信息不完全統(tǒng)計，此輪銀行開展市場化債轉股規(guī)模已經(jīng)超過3000億元。有機構預計，該規(guī)模最終可能達到萬億元。

債轉股需要防止出現(xiàn)明股實債現(xiàn)象，不讓其演變成國企降低負債率和杠桿率的賬面騰挪手段。據(jù)2017年1月的公開報道，此前27家簽署債轉股相關協(xié)議的企業(yè)均為國有企業(yè)，以地方大型龍頭企業(yè)為主，屬于周期性行業(yè)，近九成企業(yè)旗下有上市公司。這些企業(yè)的資產(chǎn)負債率都在50%以上。

北京大學國家發(fā)展研究院教授黃益平說，去杠桿的重點應是改善杠桿的構成與質量，即增加好杠桿、減少壞杠桿。他的看法是，第一要去“僵尸企業(yè)”;第二是要終結雙軌制，進一步推進市場化改革尤其金融體系改革，讓更多金融資源向民營企業(yè)傾斜。

對于銀行而言，股權投資不同于債權投資，每一筆轉股都要承擔風險，投資風險大多還是由銀行承擔。

因而，一方面，國有企業(yè)的公司治理問題較復雜，銀行能否在重大投資決策上有話語權，還需觀察;另一方面，一旦企業(yè)長期產(chǎn)業(yè)結構未得有效調整，要防止債轉股變?yōu)檠舆t危機爆發(fā)的緩沖劑。

招商證券研究報告提到，債轉股主要涉及銀行、企業(yè)、實施機構，這三方都存在一定的道德風險，企業(yè)可能出現(xiàn)“劣幣驅逐良幣”，銀行或許心存僥幸，等待政府伸出援手。一旦三方“合謀”，可能讓財政無奈兜底。

銀監(jiān)會則已有明確表態(tài)——盡快制定新設市場化債轉股實施機構試點管理辦法，明確設置條件、業(yè)務范圍，風險管理等事項。加強對各參與主體的行為約束，確保銀行債權能夠真實出售，有效實現(xiàn)風險隔離。

在化解不良資產(chǎn)壓力、優(yōu)化資產(chǎn)負債表的壓力下，銀行借此搶占業(yè)務先機的動力可能更大一些，而不是一張更靚麗的報表。而更重要的任務，恐怕是真正落實供給側結構性改革的目標。

表外業(yè)務“入表”

服務和振興實體經(jīng)濟是金融體系改革的一個重要目標，尤其是在當前金融服務存在“脫實向虛”現(xiàn)象之時。而其中原因，多多少少源于銀行體系的資金空轉。

過去幾年，有些銀行為了規(guī)避監(jiān)管層嚴格的流動性調控，開展了多項業(yè)務“創(chuàng)新”，通過理財產(chǎn)品、票據(jù)業(yè)務、同業(yè)業(yè)務等將表內資產(chǎn)表外化，造成資金空轉。

這種做法表面上看，各項指標符合監(jiān)管，但卻擴大了表外業(yè)務風險，讓銀行理財產(chǎn)品與信托產(chǎn)品為代表的影子銀行大行其道。而影子銀行產(chǎn)品面臨的監(jiān)管顯然比傳統(tǒng)銀行貸款寬松，一旦失控，會積蓄長期、隱性的風險。監(jiān)管上不能按照兩個標準。

央行2016年發(fā)布的《中國金融穩(wěn)定報告》說，截至2015年末，銀行業(yè)金融機構表外業(yè)務（含委托貸款）余額為82.36萬億元，總體的表內外資產(chǎn)比例分別為60%、40%。波士頓咨詢公司和光大銀行曾測算，其中通道業(yè)務占30%左右。截至2016年6月末，銀行理財規(guī)模26.28萬億元，較年初新增2.78萬億元，其中非保本類產(chǎn)品即表外理財占全部新增規(guī)模的近80%。

2016年末，人民銀行和銀監(jiān)會相繼推出了將表外理財業(yè)務納入宏觀審慎評估的政策要求，并發(fā)布了《商業(yè)銀行表外業(yè)務風險管理指引（修訂征求意見稿）》。

“這兩項措施可謂監(jiān)管層‘去杠桿監(jiān)管思路的延伸，2017年正式落地后，必然會對商業(yè)銀行表外業(yè)務發(fā)展產(chǎn)生重大影響。”受訪專家表示。其中，金融機構表外理財將被納入MPA廣義信貸范圍，這將直接限制表內業(yè)務轉移至表外，以全口徑監(jiān)管來監(jiān)管理財產(chǎn)品。

有專家預計，這些舉措短時間內會對銀行利潤造成負面影響。且由于城商行、農商行等理財規(guī)模擴張速度高于大中型銀行，對城商行、農商行的影響可能會更大一些。

上述政策還規(guī)定，銀行除去可通過信托公司的投資計劃來投資非標資產(chǎn)外，包括券商資管、基金子公司等在內的通道均不能投資非標債券。這表明，監(jiān)管部門2017年會嚴格清理通道，同業(yè)理財規(guī)模可能會回落。

監(jiān)管部門會在堅持完善監(jiān)管規(guī)則、實施穿透式監(jiān)管以及做實并表監(jiān)管的三大原則下，收緊銀行表外業(yè)務，使得2017年成為防控表外風險的一個拐點。