石油勘探開發項目經濟評價方法研究

摘要：石油勘探開發項目本身具有很高的風險性，如果沒有一套科學嚴謹的經濟評價方法，則會面臨較大的開發風險。基于此，在簡要闡述石油資源經濟評價模式之后，重點探討了基于價值衡量的石油開發項目經濟評價方法及模型。希望可以對石油勘探開發領域的項目經濟評價方法，提供一些參考借鑒。

關鍵詞：石油勘探； 經濟評價；價值衡量；方法；實物期權

1.石油勘探開發項目經濟評價模式的建立

1.1 遵循的基本原則

（1）構建完整的、科學的經濟評價內容體系。

（2）經濟評價在石油開發項目周期里都應該進行，不能出現漏掉或程序顛倒。

（3）實物量分析與價值量分析相結合。

（4）經濟評價與地質評價、工程論證相結合。

1.2 石油勘探開發項目經濟評價的內容

第一，石油開發方案的規劃設計期間，這一階段的評價主要是一般性經濟評價和高層次的經濟評價。第二，油氣田生產時期的經濟評價，這一時期經濟評價的主要目的就是最大化油氣資產價值。第三，石油開發項目經濟評價模式，這一階段，經濟評價的主要內容，為具體某一項目。

2.建立石油開發項目經濟評價指標體系

2.1 經濟評價指標的選取原則

經濟評價指標的選取原則，主要遵循科學性、系統性、動態性、可比性、定量與定性相結合以及相關性等原則。具體來說，其各自的內在要求如下：科學性，要科學地反映經濟評價內在的機制，能夠明確指標的實際意義。系統性，系統性要求的是相關指標的反映必須能夠體現整體的系統利益。動態性，即評價指標要能夠在時間序列上，動態的反映石頭勘探開發項目的投入產出比。可比性，評價指標在類似的石油公司之間，能夠進行相互比較，反映出經濟指標具有良好適應性。定量與定性相結合原則，不僅要有定量的分析，更要有定性的描述，這是經濟評價指標的基本要求。相關性原則，經濟評價涉及的利益者較多，要從相關利益者立場出發，能夠反映出相關者的情況。

2.2 石油勘探開發項目經濟評價指標體系

石油勘探開發項目經濟評價指標體系，在設計完成后，要對其進行二次修正。對不合適的指標內容，進行調整和完善。對于石油勘探開發項目來說，要十分注意對風險的評估。石油勘探開發，面臨的很多風險都是未知的，包括一些難以使用技術手段預測的環境地質風險等。所以，在設定經濟評價指標時，要增加對不可預測風險項目的分析。風險度量指標要力求對可能發生的風險事件，進行反映和描述。石油勘探開發項目的周期較長，在這個過程中，如果不能實現項目的盈利，會給開發企業帶來較大的資金沉淀壓力，因此，在指標設定時，需要對其盈利能力進行考核，設定盈利指標。盈利指標的反映內容，包括項目開發完成后每年的盈利可能性，以及利潤持續增長的時間。綜合來看，盈利指標和風險指標是石油勘探開發項目經濟評價的兩個重要指標內容，另外，在實際進行經濟評價時，還需要結合項目的償債能力指標、投資效率指標等，在這些指標的綜合反映下，才能確定一個項目是否值得進行勘探開發。

3.基于價值衡量的石油開發項目經濟評價方法及模型

3.1 價值衡量的必要性

項目的形態不會有太大變化，但是價值卻會發生相對的變化。基于價值衡量的項目經濟評價可以及時反映出這種變化。以價值最大化為目標的三種經濟評價方法是主要的價值衡量方法。其中，最有意義的財務評價方法是折現現金流模型，也是應用最廣的方法。因為它是根據價值是未來收益的現值之和，通過折現項目未來各期現金流量，并進行加和，從而得到項目的價值。期權理論不同于人們對傳統評價的理念，在期權理論中，風險同時代表著損失與價值的源泉。期權評價模型運用無風險套利技術，通過綜合風險價值評價模型，完成了質的改變。

3.2 油氣田開發調整項目經濟評價方法及模型

一般來講，建設期、穩產期與遞減期是油田開發必經的三個階段。在進入第三個階段后，通常需要原開發方案的基礎上追加投資進行開發調整，使其產量增加。油氣田開發調整的效果分為三種：僅增加可采儲量、增加可采儲量，同時提高采油速度、僅提高采油速度。基于項目價值貢獻的理論，可采用增量法建立評價模型。

3.3 石油天然氣資源許可證價值的實物期權評價

礦權管理制度分為許可證制度和工作合同制度。在許可證到期之前，石油公司可以想管理部門申請開發許可證，批準后可以對目標區塊進行開采。在評價許可證價格時，傳統的NPV方法通過對勘探成本、石油的價格進行設定，進而確定期望現金流和適當的貼現率，同時假設石油開發和開采量，根據凈現值確定許可證價格。該方法問題在于：

（1）開發時機不同，或者在開發時間上存在較大差異，則租約的價格也會發生很大變化。這種時機對于開發企業來說，較難準確地把握。發生過一些石油公司在選擇開發時機上出現重大失誤的案件，最終影響石油勘探開發項目的收益。

（2）對未來石油價格的期望不同，會導致設定的統計分布不同，這就會產生不同的價值預測結果。但是，實際情況是，石油預期價格和市場實際價格存在較大出入，有時還會出現巨大偏差的極端情況。

（3）現金流的結構十分復雜，風險利率在調整時，需要參考的因素眾多，難以進行精確的調整。現金流對應的風險利率，如果調整時出現偏差，則會影響現金流的正常供應。

上面存在的這些問題，在實際運用過程中，對石油公司來說，一旦這種期權策略運用不當，會給公司造成很大的影響。

結束語

石油勘探開發項目存在較大的風險因素，在進行項目開發時，要做好經濟評價。在本文研究過程中，對經濟評價方法中的指標、模型進行了詳細論述，希望可以對經濟評價領域，起到一定的積極思考作用。同時，對對石油公司，完善經濟評價方法，設定更加科學合理評價標準，提供一些方法指導。

參考文獻：

[1]侯迎春.延長超低滲油田開發項目產能建設投資效果評價[J].西安石油大學，2011.

[2]高大鵬.跨國油氣勘探開發項目耦合型經濟評價系統[J].斷塊油氣田，2013.

作者簡介：

屈正斌（1976.06- ），男，漢族 ，陜西蒲城人，大學學歷，研究方向：工業工程。