揭開(kāi)財(cái)報(bào)粉飾的面紗

方清

【摘要】財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾在上市公司中非常常見(jiàn)，本文從財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾方法等方面剖析了上市公司粉飾業(yè)績(jī)的現(xiàn)狀，以期給投資者分析財(cái)務(wù)報(bào)表提供一些有利的視角。

【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾 收入 關(guān)聯(lián)交易

毋庸置疑，盈余管理和報(bào)表粉飾在上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表中是很常見(jiàn)的。很多書(shū)籍或文章會(huì)分析一些財(cái)務(wù)造假的案例，但均缺乏系統(tǒng)性的歸納，本文將從“發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾的端倪”和“財(cái)報(bào)粉飾常用方法”兩方面對(duì)該問(wèn)題進(jìn)行分析。

一、發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾的端倪

其實(shí)，很多財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾的很多手段并不復(fù)雜。但當(dāng)面對(duì)一份嶄新的財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí)，往往分析無(wú)從下手。歸根結(jié)底在于自己沒(méi)有掌握各個(gè)會(huì)計(jì)科目之間深層次的邏輯關(guān)系。只有多總結(jié)規(guī)律，形成自己判斷財(cái)報(bào)真實(shí)性、合理性的邏輯鏈條，這樣才能從不同的角度去驗(yàn)證財(cái)務(wù)報(bào)表是否有舞弊的征兆，從而進(jìn)行深入分析。

財(cái)務(wù)造假并沒(méi)有想象中那么神秘，當(dāng)然也不是無(wú)懈可擊的，只是隱秘性不同。對(duì)于財(cái)務(wù)造假，總會(huì)有一些地方是無(wú)法偽造的，或者偽造的記錄是存在漏洞的。另外，大多數(shù)財(cái)務(wù)造假的落腳點(diǎn)都是收入和利潤(rùn)，當(dāng)我們把握了這個(gè)本質(zhì)以后，或許能更好地理解舞弊的手段，把握哪些環(huán)節(jié)是應(yīng)該著重關(guān)注的。

具體來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾可以從以下幾個(gè)部分發(fā)現(xiàn)端倪。

毛利率過(guò)高。一般來(lái)說(shuō)，同行業(yè)的毛利率相差不會(huì)太大，除非個(gè)別龍頭公司，擁有核心的技術(shù)、完善的經(jīng)營(yíng)管理；以及行業(yè)內(nèi)排名靠后的劣勢(shì)公司。如果公司的毛利率較同行業(yè)而言過(guò)高，很有很能隱藏著問(wèn)題。

嚴(yán)重依賴關(guān)聯(lián)交易。關(guān)聯(lián)交易易于操縱，過(guò)度依賴關(guān)聯(lián)交易，一方面說(shuō)明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)缺乏獨(dú)立性，另一方面很可能存在定價(jià)不合理、利益輸送等問(wèn)題。

過(guò)于復(fù)雜的公司結(jié)構(gòu)。一般而言，公司都會(huì)盡量精簡(jiǎn)結(jié)構(gòu)以減少管理費(fèi)用和不必要的成本。如果公司的治理結(jié)構(gòu)、職能結(jié)構(gòu)超過(guò)了正常的商業(yè)實(shí)際需要，也是值得懷疑的。

不符合商業(yè)邏輯的重大交易。發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊需要特別注重勾稽關(guān)系，商業(yè)合理性是其背后的支撐。

二、財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾常用方法

收入和利潤(rùn)很容易被歪曲，而經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流和自由現(xiàn)金流相對(duì)來(lái)說(shuō)不那么容易被操縱。在評(píng)價(jià)一個(gè)公司的現(xiàn)金創(chuàng)造能力時(shí)，自由現(xiàn)金流是更加可靠的指標(biāo)。在分析公司財(cái)務(wù)狀況時(shí)，應(yīng)該將收入、利潤(rùn)和現(xiàn)金流量指標(biāo)相結(jié)合。

關(guān)聯(lián)方關(guān)系也是評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)報(bào)表真實(shí)性的一個(gè)重要方面，因?yàn)殛P(guān)聯(lián)方容易被企業(yè)隱藏，外界難以發(fā)現(xiàn)。同時(shí)關(guān)聯(lián)方往往也成為輸送利益、損害股東價(jià)值的重要手段。因此，我國(guó)監(jiān)管部門對(duì)關(guān)聯(lián)關(guān)系的監(jiān)管非常嚴(yán)格，關(guān)聯(lián)方的審核也是審計(jì)工作中不容忽視的方面。關(guān)聯(lián)關(guān)系的資金審核也是投行進(jìn)行盡職調(diào)查的重要內(nèi)容，通過(guò)核查銀行對(duì)賬單、序時(shí)賬以及相關(guān)原始憑證的收/付款方是否一致，可以辨別企業(yè)是否隱瞞關(guān)聯(lián)交易。當(dāng)然，前提是需要識(shí)別出公開(kāi)的和潛在的關(guān)聯(lián)方。

任何會(huì)計(jì)處理都會(huì)對(duì)企業(yè)現(xiàn)狀和未來(lái)的財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生相應(yīng)的影響。在收購(gòu)中，產(chǎn)生了大量的商譽(yù)往往說(shuō)明收購(gòu)的溢價(jià)較大。一方面，商譽(yù)減值準(zhǔn)備的計(jì)提有很強(qiáng)的隨意性，給予企業(yè)操縱業(yè)績(jī)的空間；另一方面，商譽(yù)計(jì)提多少與收購(gòu)的可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值密不可分，多計(jì)提商譽(yù)直接影響后期的折舊和攤銷。有些上市公司在籌劃重大資產(chǎn)重組，購(gòu)買其他標(biāo)的公司，是因?yàn)樵撋鲜泄井?dāng)年經(jīng)營(yíng)不佳，出現(xiàn)虧損，希望借此來(lái)扭轉(zhuǎn)虧損的局面。由此可見(jiàn)，并購(gòu)也是上市公司操縱業(yè)績(jī)的重要手段。

在金融會(huì)計(jì)方面，現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則分類過(guò)于復(fù)雜，有些方法實(shí)行的過(guò)程中主觀性較大，因此應(yīng)該簡(jiǎn)化分類，減少金融工具會(huì)計(jì)的可操縱性。但是盲目地減少分類在一定程度上也不利于區(qū)別不同金融工具的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)。金融工具的會(huì)計(jì)處理是目前技術(shù)難度最高也最具爭(zhēng)議的會(huì)計(jì)領(lǐng)域，其會(huì)計(jì)處理還有待于業(yè)內(nèi)人士共同探索更加科學(xué)合理的辦法。所幸的是，國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則將對(duì)金融資產(chǎn)進(jìn)行重新劃分，2018年1月1日開(kāi)始執(zhí)行，或許將會(huì)在一定程度上有利于金融資產(chǎn)和金融負(fù)債的合理列報(bào)。

三、總結(jié)

除了掌握各種會(huì)計(jì)舞弊的方法之外，掌握豐富的經(jīng)濟(jì)常識(shí)、了解相關(guān)行業(yè)狀況以識(shí)別舞弊跡象的作用也不容忽視。例如有一家生產(chǎn)新能源汽車發(fā)電機(jī)的企業(yè)，其毛利率異常波動(dòng)，在近期增長(zhǎng)很高。根據(jù)企業(yè)的解釋，是因?yàn)榻诩夹g(shù)革新，以及受政府補(bǔ)貼政策的影響，獲利能力增強(qiáng)。而且該企業(yè)也重視研發(fā)，有著諸多的專利證書(shū)以及高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)證，看似是一個(gè)比較合理的理由。然而，經(jīng)過(guò)第三方詳細(xì)的核查，實(shí)際上是由于企業(yè)從外庫(kù)中調(diào)來(lái)了一批貨物，銷售后計(jì)入了營(yíng)業(yè)收入，但是沒(méi)有記營(yíng)業(yè)成本，造成了產(chǎn)品的單位成本下降，毛利率上升。由此可見(jiàn)，識(shí)別舞弊不僅僅在于會(huì)計(jì)手段，更在于分析和職業(yè)判斷，需要全面的知識(shí)和豐富的經(jīng)驗(yàn)。

很多會(huì)計(jì)舞弊都無(wú)法從公開(kāi)的信息中發(fā)現(xiàn)，例如企業(yè)是否惡意透支未來(lái)收入、利用關(guān)聯(lián)交易粉飾財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)等，只有真正了解企業(yè)的業(yè)務(wù)流程、會(huì)計(jì)處理操作的方法，才能進(jìn)行判斷。因此，會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)的勤勉盡責(zé)對(duì)于維護(hù)經(jīng)濟(jì)秩序、保護(hù)投資者合法權(quán)益就顯得尤為重要。

天能科技，新大地，天豐節(jié)能，萬(wàn)福生科，這些都是在2013年證監(jiān)會(huì)對(duì)IPO項(xiàng)目的大核查中發(fā)現(xiàn)的財(cái)務(wù)舞弊案例。證監(jiān)會(huì)作為政府監(jiān)管部門，擁有很多行政特權(quán)，這一點(diǎn)是作為第三方審計(jì)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所不可比擬的，我國(guó)資本市場(chǎng)上的很多舞弊案例也是由證監(jiān)會(huì)或其他監(jiān)管部門稽查出來(lái)的。據(jù)悉，證監(jiān)會(huì)將對(duì)申請(qǐng)IPO的問(wèn)題企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)核查，將確定一批申請(qǐng)IPO的重點(diǎn)問(wèn)題企業(yè)并對(duì)其進(jìn)行財(cái)務(wù)核查，新一輪的證監(jiān)會(huì)財(cái)務(wù)大核查即將開(kāi)始，定有另外一批IPO財(cái)務(wù)舞弊的公司浮出水面，也將給財(cái)務(wù)人員提供很多學(xué)習(xí)的機(jī)會(huì)。

從會(huì)計(jì)舞弊的方法到會(huì)計(jì)舞弊的“紅色警報(bào)”，從舞弊公司的特征分析到IPO造假內(nèi)幕揭露，任何一個(gè)細(xì)節(jié)處都有可能成為粉飾業(yè)績(jī)的缺口。無(wú)論是對(duì)于注冊(cè)會(huì)計(jì)師執(zhí)行審計(jì)工作，還是投資者使用財(cái)務(wù)報(bào)表信息，都應(yīng)該保持審慎懷疑的態(tài)度。雖然發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)報(bào)表的一些問(wèn)題有很多寶貴的經(jīng)驗(yàn)和系統(tǒng)性的方法，但是要想真正地在實(shí)踐中去自如地運(yùn)用，并加以融會(huì)貫通，還有很長(zhǎng)的路，需要始終保持學(xué)習(xí)的態(tài)度和激情，更好地理解和把握會(huì)計(jì)的系統(tǒng)鏈條。

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