電子行業：全面屏手機時代即將到來

東方證券

電子行業：全面屏手機時代即將到來

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投資要點：

1.iPhone8有望采用全面屏。

2.顯示面板和模組是提高手機屏占比的核心環節。

全面屏時代即將到來：全面屏引領智能手機外觀創新新潮流，iPhone8也有望采用全面屏。據WitsView預測，2017年全球全面屏智能手機出貨規模約為1.3-1.5億部，滲透率接近10%，我們認為全面屏將首先應用于高端機，隨后轉向中低端滲透，2020年滲透率有望達到55%。

顯示面板和模組是提高手機屏占比的核心環節，從面板環節來看，決定屏幕大小的關鍵在于中間液晶層、邊框線路排布以及驅動芯片組裝，而AMOLED以其輕薄、柔性、控制優化組裝的特性使得全面屏設計將更加容易實現，因此伴隨手機廠商競相增加OLED布局比重，為全面屏的快速增長打下基礎。全面屏長寬比從16∶9擴展到18∶9，單價有望提升10%，多樣化的面板產品將產能消耗較大，有望提升手機面板價格，若未來全面屏的滲透率快速增長，同時伴隨OLED顯示屏快速發展，預計2020年智能手機面板市場空間將超過660億美元。國內外面板廠商積極布局，全面屏進入集中上量期，領先布局的廠商有望伴隨單價的提升、競爭格局趨緩以及技術壁壘的提高，迎來新的業績增長點。同時全面屏為模組廠商帶來巨大挑戰，顯示與組裝技術準入門檻、技術壁壘和投資成本都將顯著提高，在產業鏈中提前布局且資源整合能力強的領先模組廠商具有顯著優勢。

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