成立一周年，1800億的中國PPP基金都投了什么？

張璐晶

2016年3月4日，經(jīng)國務院批準，中國政企合作投資基金股份有限公司（下稱中國PPP基金）正式成立，注冊資本為1800億元。

第二天，李克強總理在《政府工作報告》中要求“完善政府和社會資本合作模式，用好1800億元引導基金，依法嚴格履行合同，充分激發(fā)社會資本參與熱情”。

如今，這只千億規(guī)模的中國PPP基金成立一年了，它運轉(zhuǎn)情況如何？1800億的基金都投到了哪里？

當好引導資本，投資期最長30年

北京西站以北，復興路上，中國PPP基金簇新的標識映襯在深灰基調(diào)的大廈一面。

據(jù)了解，中國PPP基金由財政部與國內(nèi)10家大型金融、投資機構(gòu)共同發(fā)起設立。這些機構(gòu)包括：全國社會保障基金理事會、中國建設銀行股份有限公司、中國郵政儲蓄銀行股份有限公司、中國農(nóng)業(yè)股份有限公司、中國銀行股份有限公司、中國光大集團股份公司、交通銀行股份有限公司、中國工商銀行股份有限公司、中國中信集團有限公司、中國人壽保險（集團）公司。

2016年7月14日，中國政企合作投資基金管理有限責任公司成立，這標志著中國PPP基金的工作重點開始全面轉(zhuǎn)入PPP項目投資。

中國PPP基金董事長周成躍告訴《中國經(jīng)濟周刊》記者，一年來，中國PPP基金貫徹落實國務院的指示，通過市場化、專業(yè)化運作，充分發(fā)揮“引導、規(guī)范、增信”作用，在為股東創(chuàng)造良好回報的同時，引導和規(guī)范PPP項目合作，培育高效、規(guī)范、透明、統(tǒng)一的PPP市場，實現(xiàn)政策導向與市場運作的有機結(jié)合。

周成躍表示，PPP項目從建設到運營需要很長的時間，中國PPP基金主要解決的是項目前期資本金的問題。

周成躍解釋稱，PPP項目大多數(shù)沒有高回報，舉例說，7%是一個很好的回報率，但即便有這樣的回報率，假如一年的CPI漲幅是1%（實際要高），7年之后，7%基本就沒了。這也是為什么社會資本不愿意投長期項目的原因。

“PPP項目多數(shù)盈利水平不高，但有些項目又是國家急需的，這時中國PPP基金能做的就是通過專業(yè)的評估后進入這些項目。”周成躍說，“基金投資期限原則上可與項目實施周期相匹配，最長可達30年。”

以該基金已經(jīng)進入的宜昌市伍家崗長江大橋PPP項目為例，項目總投資約24.1億元，資本金10億元，項目合作期是24年，該大橋本身供車輛免費通行，采用政府購買服務的方式進行可行性缺口補貼。

據(jù)記者了解，中國PPP基金對項目的投資額度和比例是有限制的，對單個項目的累計投資金額，原則上不得超過該項目總投資金額的10%，且不得超過50億元;對單個項目的累計股權(quán)投資金額，原則上不得超過該項目資本金的30%。上述兩個比例限制以較低者為準，這么做是為了充分保證基金的安全性和有效性。

與9省區(qū)合作設立子基金，調(diào)動地方力量，做大PPP規(guī)模

中國PPP基金的作用還體現(xiàn)在對項目的增信層面。

“對于長期投資、本身盈利性差的項目，通過基金的進入起到資金支持和增信的作用。” 周成躍說。

黑龍江省撫遠市黑瞎子島旅游配套功能區(qū)東極小鎮(zhèn)PPP項目（下稱東極小鎮(zhèn)PPP項目）就是其中的一個案例。

黑瞎子島，是世界上唯一的內(nèi)陸“兩國一島”，政治意義重大。2004年10月14日，中俄雙方簽署了《中華人民共和國和俄羅斯聯(lián)邦關(guān)于中俄國界東段的補充協(xié)定》，明確中方主權(quán)171平方公里，俄方主權(quán)164平方公里。6年后，中俄兩國總理決定“雙方將共同對黑瞎子島進行綜合開發(fā)”。

占地670多公頃的東極小鎮(zhèn)位于黑瞎子島外，島、鎮(zhèn)相隔兩公里，按照國務院批復的“生態(tài)保護、旅游休閑、商貿(mào)流通、口岸通道”功能定位，黑龍江省決定實施東極小鎮(zhèn)PPP項目，該項目是財政部第二批PPP示范項目，總投資48.8億元，特許經(jīng)營權(quán)期限為30年。但這樣的一個項目第一次放到市場上的反響卻不盡如人意，首次招標竟然流標。

中國PPP基金在得知東極小鎮(zhèn)項目第一次政府采購流標后，高度重視該項目的推進情況，幫助政府深度分析項目流標原因，充分發(fā)揮中國PPP基金“引導、規(guī)范、增信”作用。2016年9月，中國PPP基金與黑龍江省撫遠市政府簽署了《黑龍江撫遠市黑瞎子島配套功能區(qū)東極小鎮(zhèn)開發(fā)PPP項目合作協(xié)議》，將為該項目提供2.44億元的股權(quán)融資支持。

“中國PPP基金進入后做的是整合全國乃至世界的資源為項目增信和進一步優(yōu)化項目結(jié)構(gòu)。”周成躍說。在中國PPP基金的引導支持下，東極小鎮(zhèn)項目已于2016年12月順利完成第二次政府采購程序，選定了社會資本方。目前，該項目已進入執(zhí)行階段。

2016年12月2日，中國PPP基金與內(nèi)蒙古自治區(qū)、吉林省、江蘇省、河南省、湖南省、海南省、貴州省、陜西省、寧夏回族自治區(qū)等9個省區(qū)在北京分別簽署合作設立省級PPP基金的協(xié)議。基金總規(guī)模達到437億元，其中中國PPP基金出資385億元，9省區(qū)共出資52億元。達成合作PPP項目164個，項目總投資額5900億元。

周成躍表示，設立子基金的目的是通過地方的力量，讓地方政府發(fā)揮更好的作用，“一竿子插到底、行動力強”。

成立一周年，中國PPP基金在僅有30人團隊的情況下拿出了一份亮眼的成績單。截至2016年底，中國PPP基金積極推動全國范圍內(nèi)的PPP項目投資工作，通過項目簽約和在9省區(qū)設立省級PPP子基金兩種方式，累計簽約金額517億元，拉動投資約8000億元。

談及2017年的目標，中國PPP基金董事長周成躍表示，中國PPP基金關(guān)鍵是要促進中國PPP事業(yè)發(fā)展，重在引導和宣傳，2017年基金將繼續(xù)努力在全國范圍內(nèi)推進中國PPP大市場的建立，為培育高效、規(guī)范、透明、統(tǒng)一的PPP市場努力。