淺談行業特征對長期應收款的影響

劉怡

[摘 要] 長期應收款是企業應收項目的重要組成部分，主要包括融資租賃、遞延方式銷售商品與提供勞務的應收款項及對被投資單位凈投資的長期權益，文章試圖從行業特征的角度對長期應收款的變化給出解釋，分析發現行業不同對長期應收款的構成與變化趨勢都有影響。

[關鍵詞] 長期應收款；醫藥制造業；房地產業；黑色金屬業

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2017. 03. 003

[中圖分類號] F230 [文獻標識碼] A [文章編號] 1673 - 0194（2017）03- 0007- 02

0 引 言

長期應收款指的是企業融資租賃產生的應收款項和采用遞延方式分期收款、實質上具有融資性質的銷售商品和提供勞務等經營活動產生的應收款項。根據新會計準則，“長期應收款”科目用來核算企業的長期應收款，包括以下三個方面：融資租賃產生的應收款項、采用遞延方式具有融資性質的銷售商品和提供勞務等產生的應收款項，以及實質上構成對被投資單位凈投資的長期權益。由長期應收款科目的核算內容可知，長期應收款內容復雜，受到企業經營策略選擇、銷售政策、財務計劃的綜合影響，而企業相關政策的決定因素不僅是內部的企業自身情況與管理者偏好，還有外部的經濟環境、政治環境、行業周期等等，行業環境對企業的影響最具直接性，這樣不同行業的長期應收款可能展現出不同的特點。本文從這個角度進行分析，通過對不同行業長期應收款的變化趨勢進行對比可以發現，行業特征對長期應收款具有一定的影響，不同行業長期應收款的構成與變化趨勢有差別。

2 分析與討論

2.1 不同行業影響差異較大

本文選取醫藥制造業、房地產行業、黑色金屬業進行對比分析。選取這三個行業的主要原因是，以醫藥制造業作為朝陽產業的代表行業，黑色金屬業作為夕陽產業的代表行業，房地產業處于二者之間。三個行業具有不同的發展前景和行業特征，便于進行對比分析。根據萬德數據庫，可得三個行業的長期應收款與應收項目相關數據，本文采用三年期的長期應收款占應收項目比來直觀反映長期應收款的變化趨勢。三個行業2013年至2015年長期應收款占應收項目比如圖1所示。

由圖1可知，醫藥制造業、黑色金屬業、房地產業的長期應收款占應收項目比的變化趨勢存在顯著不同。結合圖1與各行業2013年-2015年長期應收款數值進行進一步分析，房地產業的長期應收款總額不斷上升，長期應收款占應收項目比也呈現出平穩上升的趨勢。黑色金屬業與房地產業的長期應收款占應收項目比都有所下降，下降程度存在差別。房地產業下降緩慢，而黑色金屬業下降迅速。從長期應收款總額上看，房地產行業的長期應收款略有上升，而黑色金屬業長期應收款不斷下降，說明這兩個行業的長期應收款在應收項目中的比重皆有下降，而長期應收款的變化情況影響了比率的下降速度。由以上分析可知，三個行業長期應收款的變化差異較大。

2.2 影響原因分析

長期應收款的變化明顯具有行業特點，其原因可能為：①銷售前景不同。醫藥制造業作為朝陽產業，銷售規模會不斷增加，有更大的機會通過遞延方式分期收款銷售商品或提供勞務，從而形成長期應收款。而黑色金屬業銷售規模增長速度已經放緩，可能會使銷售帶來的長期應收款不斷減少。銷售規模上，房地產業雖然可能無法實現醫藥制造業的快速增長，但房地產的長期性使其能夠保證一定程度上銷售對長期應收款的支持。②生產能力不同。醫藥制造業要保證銷售規模的增長，就會擴大生產規模，對固定資產的需求將增加。而醫藥制造業作為朝陽行業，企業內部很可能缺乏足夠的資金支持，自行購買固定資產難度較大，會傾向于采用融資租賃的方式取得固定資產，這樣就形成大量的長期應付款，而在這一方面固定資產變化引起的長期應收款數量應該不會很多。黑色金屬業與房地產業對固定資產的需求難以上升，尤其是黑色金屬業，作為夕陽產業可能會縮減生產規模，閑置的固定資產將以融資租賃的方式提供給其他企業，這樣就產生了長期應收款。但這樣形成的長期應收款受到公司資產的限制，難以像銷售形成的長期應收款那樣能夠持續增長，長期來看將有下降趨勢。

本文進一步查閱公司年報，選取各行業長期應收款數額較大的公司進行進一步分析，年報中對長期應收款進行了較為完整的披露。例如，醫藥制造業的山大華特（股票代碼：000915），其2013-2015年長期應收款都是由分期銷售商品形成；黑色金屬行業的寶鋼股份（股票代碼：600019），2013-2014年長期應收款來源為融資租賃與資產轉讓，2015年長期應收款來源為融資租賃、資產轉讓以及職工首套房優惠借款；房地產業的云南城投（股票代碼：600239），其2013-2015年長期應收款為對被投資單位的長期債權，城投控股（股票代碼：600649），其2013-2015年長期應收款為項目投資。上述長期應收款行業特點對長期應收款影響的分析與年報信息基本符合，醫藥制造業中企業的長期應收款更可能來自于銷售活動，而黑色金屬業與房地產業中企業的長期應付款更可能來自于轉讓資產與對外投資活動。

3 結 語

綜合以上分析，行業特點對長期應收款的構成與變化趨勢都有一定的影響，具有較好發展前景的行業的長期應收款可能暗示著收入規模的持續增長，能夠增加企業價值，但逐漸衰退行業的長期應收款可能意味著企業開始放棄經營性固定資產，對企業價值有不利的影響。故僅根據長期應收款的數字大小無法判斷企業的實際情況，報表使用者必須結合行業發展情況以及年報中的非財務信息等等對長期應收款進行判斷，才能更好地把握公司的發展。