柯馬待價而沽

裴騰

現(xiàn)在，包括上海電氣在內(nèi)的多家中國企業(yè)正與菲亞特克萊斯勒（FCA）洽談，希望能買下其旗下零部件公司柯馬（Comau）。

作為菲亞特第二大零部件公司，柯馬的業(yè)務(wù)主要包括車身焊裝、動力總成、工程設(shè)計、機(jī)器人和維修服務(wù)，在全球17個國家擁有19個分公司，員工總數(shù)達(dá)1.26萬人。2015年，公司營業(yè)額近20億歐元，營業(yè)利潤7200萬歐元。

中國購買團(tuán)中除了上海電氣外，還有中國機(jī)械工業(yè)集團(tuán)和上海市機(jī)電設(shè)計研究院，他們希望通過競標(biāo)，說服FCA董事長馬爾喬內(nèi)（Sergio Marchionne）出售這家總部位于都靈，在焊接機(jī)器人和自動化領(lǐng)域擁有諸多專利技術(shù)的意大利公司。

此外，包括美國Marlin Equity Partners公司在內(nèi)的一些私募股權(quán)基金則盯上了Teksid——FCA旗下最小的零部件公司，但后者一直未對前者做出任何回應(yīng)和溝通。

今年8月初，三星計劃26.8億歐元收購FCA旗下馬瑞利的消息不脛而走。只是后來由于NOTE7爆炸事故導(dǎo)致這項收購目前處于停滯階段。

為什么FCA要頻頻出售旗下零部件公司？

2014年，菲亞特完成對克萊斯勒的完全收購，并在不久后啟動了新一輪的中期規(guī)劃。按照馬爾喬內(nèi)的計劃，5年內(nèi)公司凈利潤將增加一倍以上，其50億歐元的凈負(fù)債將轉(zhuǎn)變?yōu)橹辽?0億歐元的現(xiàn)金資產(chǎn)。同時，菲亞特克萊斯勒會投資480億歐元，以期將其汽車銷量提升60%，實(shí)現(xiàn)凈利潤翻5番的目標(biāo)。

然而，在與通用等一眾汽車公司的合作提議被拒絕之后，馬爾喬內(nèi)這一目標(biāo)顯得有些遙不可及。與此同時，旗下多款產(chǎn)品的發(fā)布延期也嚴(yán)重拖累了FCA的五年投資計劃。

在這樣的前提下，出售旗下的零部件公司將大大緩解 FCA資金上的部分壓力。

另一方面，近年來中國正在掀起一股對歐美公司的并購風(fēng)潮。在汽車行業(yè)，從吉利收購沃爾沃到中國化工集團(tuán)買下倍耐力，人們已經(jīng)開始“習(xí)慣”于中國人的購買行為。

而在此次可能的收購案例中，值得注意的是，柯馬的強(qiáng)項是自動化解決方案，這正是《中國制造2025》中非常重要的組成部分。

通過產(chǎn)業(yè)升級實(shí)現(xiàn)智能制造是包括汽車行業(yè)在內(nèi)眾多中國企業(yè)面臨的重要任務(wù)。不久前，美的集團(tuán)宣布將完成對工業(yè)機(jī)器人制造商庫卡的收購。

歐美公司需要資金，而中國企業(yè)需要技術(shù)，兩者各取所需，何樂而不為？