基于代際正義視角下的三期代際交疊模型

張書博

(南京財(cái)經(jīng)大學(xué) 公共管理學(xué)院，江蘇 南京 210046)

基于代際正義視角下的三期代際交疊模型

張書博

(南京財(cái)經(jīng)大學(xué) 公共管理學(xué)院，江蘇 南京 210046)

將Diamond的二期代際交疊模型(OLG模型)擴(kuò)展為三期，并基于羅爾斯在《正義論》中對代際正義問題的探討，對OLG模型作出了一些必要的修正；另外，通過適應(yīng)預(yù)期模型對代際正義的關(guān)鍵問題——正義的儲存進(jìn)行簡單的量化，在此正義的約束下通過假設(shè)消費(fèi)者效用函數(shù)為常相對風(fēng)險(xiǎn)厭惡函數(shù)，求解為實(shí)現(xiàn)個(gè)體一生跨期消費(fèi)效用的最大化而進(jìn)行的儲蓄；最后，進(jìn)一步探討了正義儲存和傳統(tǒng)意義上的儲蓄本質(zhì)上的不同，形成了一種對解決我國高儲蓄問題的新探討和新思考。

代際交疊模型；代際正義；適應(yīng)預(yù)期模型

西季威克認(rèn)為，理性意味著一種對我們生命的所有階段不偏不倚的關(guān)心，他的觀點(diǎn)引發(fā)了經(jīng)濟(jì)個(gè)體對規(guī)劃一生的消費(fèi)路徑實(shí)現(xiàn)其一生效用最大化問題的思考。隨著1949年Modigliani的生命周期假說消費(fèi)理論的提出，使此理論的發(fā)展更進(jìn)一步，直至1958年Allais和Samuelson在跨期選擇模型理論的基礎(chǔ)上抽象出OLG模型之后，一生消費(fèi)的理性分配才在定量分析的基礎(chǔ)上成為可能。OLG模型假設(shè)，可以將經(jīng)濟(jì)個(gè)體的生命周期分為兩個(gè)離散時(shí)期——青年期和老年期，經(jīng)濟(jì)個(gè)體在青年期從事生產(chǎn)并獲得勞動收入，其收入在消費(fèi)和儲蓄之間進(jìn)行合理的分配，在老年期只消費(fèi)其儲蓄和利息收入而不從事生產(chǎn)。勞動者的收入是既定的，或者說是可以預(yù)期的，經(jīng)濟(jì)個(gè)體在個(gè)體收入水平既定的條件下，實(shí)現(xiàn)一生跨期消費(fèi)效用的最大化，顯然OLG模型這里存在一個(gè)明顯的缺陷：沒有考慮青年時(shí)期經(jīng)濟(jì)個(gè)體勞動這一初始稟賦是怎樣凝聚形成的，其資本來源是什么。因此，在這個(gè)意義上，我們需要將傳統(tǒng)的二期OLG模型進(jìn)一步擴(kuò)展為三期代際交疊模型，也就是將生命周期劃分為：青年期、中年期、老年期三個(gè)時(shí)期，青年期完成人力資本的初始積累，形成中年時(shí)期的勞動稟賦，并以此決定其中年時(shí)期的工資收入水平。我們注意到一個(gè)問題：經(jīng)濟(jì)個(gè)體在青年時(shí)期的消費(fèi)活動是毫無個(gè)人經(jīng)濟(jì)為依托的，這就引發(fā)了我們對完成人力資本初始積累的資本來源和資本聚集的探討，而本文就是在羅爾斯《正義論》代際正義的學(xué)習(xí)和思考中對這個(gè)問題的研究提出了一個(gè)新的視角，并通過理性預(yù)期模型對經(jīng)濟(jì)個(gè)體初始稟賦積累的資本額度的大小進(jìn)行了簡單的量化，并在這種代際正義的背景下分析了經(jīng)濟(jì)個(gè)體一生效用最大化的消費(fèi)行為。

一、文獻(xiàn)綜述

傳統(tǒng)的世代交疊模型最早由Samuelson(1958)提出[1]，隨后，Diamond(1965)將其與索羅模型進(jìn)行融合得到標(biāo)準(zhǔn)形式，世代交疊模型是以微觀分析為基礎(chǔ)的動態(tài)經(jīng)濟(jì)增長模型，是經(jīng)濟(jì)學(xué)諸多研究領(lǐng)域的重要分析工具，特別是在社會保障問題養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的研究中得到了最廣泛的應(yīng)用，是該領(lǐng)域最基礎(chǔ)的理論模型之一。[2]隨著理論研究的發(fā)展和理論模型和現(xiàn)實(shí)世界更高契合度的新要求，近年來，特別是人力資本理論出現(xiàn)以后，越來越多的學(xué)者已經(jīng)認(rèn)識到了傳統(tǒng)代際交疊模型的弊端，在此背景下，三期代際交疊模型應(yīng)運(yùn)而生，并在現(xiàn)實(shí)中取得了更為廣泛的應(yīng)用。如陳國進(jìn)、李威、周潔(2013)基于三期代際交疊模型的人口結(jié)構(gòu)與房價(jià)關(guān)系的研究[3]；賀菊煌(2002)的個(gè)人生命分為三期的世代交疊模型[4]；但關(guān)于青年時(shí)期完成個(gè)人稟賦初始積累的資本聚集的問題，學(xué)術(shù)界內(nèi)還沒有形成共識。黃少安、孫濤(2005)和儲成兵、李平(2014)是將微觀經(jīng)濟(jì)主體對下代人的遺贈和對上代人饋贈兩個(gè)方向“利他主義”的收入轉(zhuǎn)移引入消費(fèi)效用函數(shù)來解釋青年時(shí)期經(jīng)濟(jì)個(gè)體的消費(fèi)來源[5-6]；王詢、孟望生(2013)和張國民、陳進(jìn)、梁丹(2012)則是把經(jīng)濟(jì)個(gè)體在青年時(shí)期的消費(fèi)視為當(dāng)代對上一代的一種社會借貸，并且需要在下期利用自己的勞動收入對這種借貸的本息進(jìn)行償還來解釋其來源，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)個(gè)體在青年時(shí)期的社會借貸幫他完成了原始的人力資本存量的積累和提升，如身體機(jī)能的完善，教育的投入和閱歷的增長等。[7][2]不論從修正效用函數(shù)或者說從社會借貸的視角來解釋青年時(shí)期經(jīng)濟(jì)個(gè)體初始個(gè)人稟賦的積累，都是一種功利主義的思想。羅爾斯在《正義論》中嚴(yán)密地論證了代際正義的問題，并在洛克、盧梭、康德的契約論基礎(chǔ)上提出了更高水平的公平正義的概念，契約論把一個(gè)正義的社會作為積累過程的目標(biāo)予以確定，正義的儲存原則可以被視為一種代際之間的相互理解，以便各自承擔(dān)實(shí)現(xiàn)和維持正義社會所需負(fù)擔(dān)的公平的一份。從這個(gè)角度來講，代際之間利益的分享和成本的承擔(dān)應(yīng)該考慮制度正義的屬性，與其說是經(jīng)濟(jì)個(gè)體利益的考究，不如說是一種正義的思想契約的約束。每一代人都處于這種契約的約束下，接受上一代人的儲存，并在此基礎(chǔ)上為下一代人提供一份正義儲存。羅爾斯是通過考察每一代人有權(quán)向上一代人要求些什么，來確定他們該為下一代留存多少，加上改善環(huán)境所需要的津貼這樣一個(gè)機(jī)制來考慮正義的儲存原則的，并指出正義的儲存原則是為每一發(fā)展水平或者說每一代人分派一個(gè)恰當(dāng)?shù)谋嚷剩鴮τ谶@個(gè)恰當(dāng)?shù)谋嚷柿炕瘑栴}沒有具體的說明。[8]224-230在本文中，筆者通過適應(yīng)預(yù)期模型對其加以具體量化[9]，并闡述其理論上的可能性，最后在正義的契約約束下分析經(jīng)濟(jì)個(gè)體的消費(fèi)行為，在此基礎(chǔ)上形成一種代際傳遞與社會積累的新視角。

二、模型構(gòu)建與分析

1.代際正義的三期代際交疊模型。本文從代際正義的視角來探討經(jīng)濟(jì)個(gè)體初始個(gè)人稟賦的積累，并借助三期代際交疊模型進(jìn)行均衡分析。三期代際交疊模型具體為：將經(jīng)濟(jì)個(gè)體的生命周期分為青年期、中年期、老年期三個(gè)時(shí)期，在一個(gè)時(shí)期同時(shí)存在老、中、青三代人，處于同一時(shí)期的青年人在代際正義或契約論的約束下接受中年人的正義儲存的資本完成個(gè)人初始稟賦的積累，中年人通過個(gè)人稟賦獲得收入，并將收入用于消費(fèi)、儲蓄和為下一代人提供正義的儲存，老年人只利用中年期的儲蓄進(jìn)行消費(fèi)而不進(jìn)行工作，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)三個(gè)時(shí)期的跨期消費(fèi)最優(yōu)。在這里我們忽略對老年人的贍養(yǎng)，因?yàn)槲覀冞@里考慮的是正義的儲存，而這種正義的儲存是實(shí)現(xiàn)社會可持續(xù)發(fā)展的社會資本的積累，而摒除為了其他一切目的的儲存。從另外一個(gè)角度，父母對兒女的無私饋贈是不求回報(bào)的，或者說相對于父母的饋贈，子女贍養(yǎng)的額度在考慮時(shí)間價(jià)值的情況下是微乎其微的，這也是對前文中提到的從“社會借貸”的角度思考個(gè)人稟賦初始積累的弊端所在，另外這種“社會借貸”為什么能維持社會的可持續(xù)發(fā)展也值得思考。在這里我們假設(shè)：經(jīng)濟(jì)個(gè)體在青年時(shí)期初始個(gè)人稟賦的積累是通過消費(fèi)完成的，或者說其所有消費(fèi)都視為人力資本投資，因?yàn)榍嗄陼r(shí)期是個(gè)體生理發(fā)育、心理成熟、知識技能等各項(xiàng)素質(zhì)的發(fā)展完善期，個(gè)人綜合素質(zhì)的成長、完善都需要正常的消費(fèi)、娛樂與教育。我們考慮處于t時(shí)期的青年人、中年人、老年人三代人，這三代人在t時(shí)期的消費(fèi)分別記為C1t、C2t、C3t，這里的1、2、3分別代表青年人、中年人、老年人，前一時(shí)期記為“t-1”，后一時(shí)期記為“t+1”，一個(gè)人的生命周期都包含三個(gè)時(shí)期。

2.正義儲存的量化模型設(shè)計(jì)。傳統(tǒng)功利主義思想是在“經(jīng)濟(jì)人”的假設(shè)下基于效用最大化的視角來思考代際傳遞這個(gè)問題，而忽視了個(gè)體感性的存在；代際之間的傳遞和繼承問題是處于一定的社會制度或文化背景下的，這種文化或制度是處于不同時(shí)代的人所共同認(rèn)可的，而這種思想上的認(rèn)可更偏重一種感性上衡量。正如羅爾斯在《正義論》中提到的：正義是社會制度的首要德性，正像真理是思想體系的首要德性一樣，一種理論，無論它多么精致和簡潔，只要它不真實(shí)，就必須加以拒絕或修正；同樣，某些法律和制度，不管它們?nèi)绾斡行屎桶才庞行颍灰鼈儾徽x，就必須加以改造或廢除。[8]4-5從這個(gè)意義上來講，我們在考慮代際傳遞的問題時(shí)，只有在某種制度下時(shí)才具有意義，也就是說代際傳遞更多的是一種制度的傳承或者說是維持這一種制度的約束，所以，在考慮代際傳遞時(shí)，我們不應(yīng)該從上一代人能留多少或者根據(jù)自己的分析需要留多少這種功利主義思想出發(fā)，而應(yīng)該從上一代人在制度的約束下應(yīng)該留多少的角度出發(fā)，這也是羅爾斯在《正義論》中提到的正義儲存的實(shí)質(zhì)，這種思想也為現(xiàn)實(shí)世界中上一代人寧可犧牲自己的利益也要維護(hù)下一代人的利益的“非理性”的行為提供了一種解釋的新視角。

在設(shè)計(jì)正義儲存的量化模型之前我們必須強(qiáng)化這樣一種認(rèn)識：正義的社會是以社會積累或者說財(cái)富的積累為目標(biāo)，而代際之間的正義儲存或者正義的傳遞所提供的資本恰好是這種財(cái)富積累的目標(biāo)得以持續(xù)，這也是可持續(xù)發(fā)展理論的核心，在這個(gè)認(rèn)識的基礎(chǔ)上，我們應(yīng)該從財(cái)富積累增長率的角度或者說經(jīng)濟(jì)增長率的角度來思考正義儲存的決定機(jī)制并在此基礎(chǔ)上設(shè)計(jì)正義儲存的量化模型。上一代的正義儲存是實(shí)現(xiàn)下一代經(jīng)濟(jì)增長的基礎(chǔ)，所以說正義儲存的數(shù)量取決于對下一代財(cái)富積累增長率或經(jīng)濟(jì)增長率的理性預(yù)期，而這種理性預(yù)期是通過當(dāng)代實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長率進(jìn)行調(diào)整的。從這個(gè)意義上講，代際之間對經(jīng)濟(jì)增長率的理性預(yù)期形成了代際之間正義儲存的繼承機(jī)制，正是基于這種思考，才提出了下面的正義儲存的量化模型。

模型假設(shè)：(1)經(jīng)濟(jì)體中人口數(shù)量以不變的增長率gn增長。

(2)技術(shù)的進(jìn)步看作是青年時(shí)期文化、知識的消費(fèi)，即技術(shù)增長率為0。

(3)不考慮資本折舊。

(4)將人力資本的投資融于消費(fèi)中考慮。

(5)青年時(shí)期完成實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長的社會資本的聚集。

我們考慮“t-1”，t、“t+1”三個(gè)時(shí)期：

表1

下面我們考慮在維持代際正義的正義儲存的約束下經(jīng)濟(jì)個(gè)體一生收入的預(yù)算約束，由前面的分析，我們清楚地知道：處于t時(shí)期的青年人接受上一代(父母)的正義儲存，在中年時(shí)期由個(gè)人勞動獲得收入并給予下一代一份正義儲存，在老年時(shí)期消費(fèi)中年時(shí)期的儲蓄和利息收入。記“t-1”時(shí)期中年人正義儲存的資本量為Kt-1，t時(shí)期中年人正義儲存的資本量為Kt，在思考預(yù)算約束之前，我們必須對代際之間正義的運(yùn)行機(jī)制有一個(gè)清晰的了解：“t-1”時(shí)期的中年人為處于當(dāng)期的他們的后代提供了Kt-1的正義儲存的資本，而正是這部分資本維持或者說支撐了t時(shí)期的經(jīng)濟(jì)增長率gt，我們這里是以t時(shí)期的中年人文分析對象的，因此他接受上一代正義儲存的資本量應(yīng)為Kt-1，給予下一代正義儲存的資本量為Kt

這里我要強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)：經(jīng)濟(jì)個(gè)體在青年時(shí)期消費(fèi)主要來源于上一代(父母)的正義儲存，并且假定其消費(fèi)不具有彈性，也就是說C1，t-1≡Kt-1

三、模型的均衡分析

構(gòu)造求解經(jīng)濟(jì)個(gè)體效用最大化問題的拉格朗日函數(shù)：

求解最大化問題之前，我們需要分析此模型中的內(nèi)生變量和外生變量，我們是基于代際正義的視角出發(fā)來分析這個(gè)問題的，青年時(shí)期獲得的上一代正義儲存的資本量是一種正義的要求，而不是一種傳統(tǒng)的功利主義視角的思考，當(dāng)一種制度確立后，只要最初一代的正義儲存的資本量K0或K1確定后，那么以后每個(gè)世代正義儲存的資本存量的變化都是基于上面的適應(yīng)預(yù)期模型確定的經(jīng)濟(jì)增長率予以增長的，至于最初一代正義儲存的資本量的確定問題，由于他們沒有接受上一代的正義的給予，因此對他們沒有一種制度的約束，或者簡單地說，制度是在最初一代建立的，從第二代以后才出現(xiàn)了制度的約束。我們在這里是以t時(shí)期的中年人為分析對象的，所以我們認(rèn)為Kt-1是外生變量，而且，由前面的假設(shè)知：青年時(shí)期的經(jīng)濟(jì)個(gè)體的收入支配不具有彈性，即C1，t-1≡Kt-1因此，另一階偏導(dǎo)數(shù)為0得：

由此可知，t時(shí)期的中年人除了基于代際正義的視角正義儲存一部分資本存量后，還需為其在“t+1”的老年時(shí)期進(jìn)行必要的儲存，這部分的儲存S滿足：

S=ωtLt-(1+εt)Kt-1-C2t

四、模型思考

以上模型的建立和分析將維持代際正義的儲存K與為追求一生效用最大化的儲蓄S區(qū)分開來并分別加以量化，并從理論上論證了正義儲存K的決定模型，由其決定模型知，從代際交替的視角看，長期經(jīng)濟(jì)增長率的基礎(chǔ)是正義儲存的增長率和人口增長率，經(jīng)濟(jì)個(gè)體在中年時(shí)期其收入支出結(jié)構(gòu)為：消費(fèi)，正義儲存，儲蓄。這里的正義的儲存簡單地講，可將其視為為新生勞動力配置社會資本。而經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)長期增長的兩個(gè)途徑：人口增長和人均資本占有量k的增長，在新常態(tài)下，我國人口紅利已逐漸消失，甚至人口增長率下降導(dǎo)致的人口老齡化問題越來越突出，都對經(jīng)濟(jì)增長在代際之間的利益分配和責(zé)任分擔(dān)提出了更為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

人均資本占有量k的增長，在人口數(shù)量保持不變的情況下完全取決于正義儲存的增長，兩者顯著正相關(guān)，這會導(dǎo)致我們直觀上得出代際之間的正義儲蓄和經(jīng)濟(jì)增長正相關(guān)的結(jié)論，這與儲蓄不利于經(jīng)濟(jì)增長相悖。在這里需要對其進(jìn)行必要的闡釋，我們考慮t時(shí)期的中年人，這里的正義儲存是他對下一代青年人(即t時(shí)期的青年人)的給予，并且我們假定青年人在t時(shí)期能夠完成個(gè)人稟賦的初始積累，也就是指這部分正義儲存在t時(shí)期完全轉(zhuǎn)化為消費(fèi)，因此我們不能將這份正義儲存看成傳統(tǒng)意義上的儲蓄。傳統(tǒng)意義上的儲蓄有一個(gè)本質(zhì)的原則：消費(fèi)支出相對于收入獲得在時(shí)間上具有滯后性，因此我們在這里應(yīng)該將這部分正義儲存看作是一種消費(fèi)主體的轉(zhuǎn)移。對代際正義下正義儲存原則的深刻認(rèn)識和剖析為削減我國高儲蓄率提供了新的理論依據(jù)并為推進(jìn)國家治理體系和治理能力現(xiàn)代化提供了一個(gè)新的方向。

對我國高儲蓄率的新思考：正義儲存在t時(shí)期不能被及時(shí)轉(zhuǎn)化而帶來的消費(fèi)滯后性進(jìn)而形成的傳統(tǒng)意義上的儲蓄；經(jīng)濟(jì)個(gè)體在中年時(shí)期其未來收入現(xiàn)金流預(yù)期的不確定性和對消費(fèi)支出的不確定性把握的情況下，由于擔(dān)心必要的正義儲存在時(shí)間鏈上出現(xiàn)斷點(diǎn)而出現(xiàn)的過度儲蓄；經(jīng)濟(jì)增長的過高預(yù)期導(dǎo)致的儲蓄；我國傳統(tǒng)文化的影響，即對下一代的給予不僅僅在下一代的青年時(shí)期，還體現(xiàn)在中年時(shí)期，甚至為下一代中年時(shí)期的生活進(jìn)行提前預(yù)防儲蓄等。簡單地講，可以將這些情況概括為一個(gè)本質(zhì)：為了這份必要的定額的正義儲存而形成的傳統(tǒng)意義上的儲蓄，也就是為了必要的正義形成的儲蓄，這和我們傳統(tǒng)意義上的儲蓄的形成的目的不同，傳統(tǒng)意義上的儲蓄目的是為了消費(fèi)的平滑化，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)效用的最大化。這個(gè)儲蓄決定機(jī)制的剖析為我國降低高儲蓄率提供了一種新的視角和理論基礎(chǔ)。

降低我國高儲蓄率的新建議和新視角。

1.引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)增長的合理預(yù)期。經(jīng)濟(jì)增長的理性預(yù)期是決定正義儲存增長率的基礎(chǔ)，過度的正義儲存會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)個(gè)體用于消費(fèi)的可支配收入減少，進(jìn)而會導(dǎo)致消費(fèi)的減少。

2.收入分配均等化。一部分高收入的經(jīng)濟(jì)個(gè)體能夠滿足εtKt-1的正義儲存，而另一部分低收入群體不能夠承擔(dān)εtKt-1的正義儲存的負(fù)擔(dān)，這就需要完善的資本市場機(jī)制來實(shí)現(xiàn)資金的周轉(zhuǎn)與借貸。但這并不能解決問題的本質(zhì)，因?yàn)檫@部分的借貸是有成本的，這一份成本的承擔(dān)可抑制消費(fèi)，所以問題在實(shí)質(zhì)上得到解決還是有賴于收入分配均等化機(jī)制，何況，低收入群體的邊際消費(fèi)傾向是要大于高收入群體的邊際消費(fèi)傾向的。

3.青年時(shí)期消費(fèi)支出結(jié)構(gòu)的合理化。青年時(shí)期消費(fèi)支出的收入來源是上一代的正義儲存，青年通過消費(fèi)這部分正義儲存完成自己初始個(gè)人稟賦的積累，但這里的消費(fèi)不僅僅包含身體機(jī)能的完善，還包括教育的接受、技能的訓(xùn)練、文化的吸收等人力資本方面的投資，因此要引導(dǎo)青年時(shí)期消費(fèi)結(jié)構(gòu)的合理化，這是下一代經(jīng)濟(jì)增長的動力來源。

4.引導(dǎo)正義儲存的資本量的即期消費(fèi)轉(zhuǎn)化問題。正義儲存的這部分資本存量要實(shí)現(xiàn)并轉(zhuǎn)化為青年的消費(fèi)，只有這樣，這部分的正義儲存才不會形成滯后消費(fèi)導(dǎo)致的傳統(tǒng)意義上的儲蓄問題。

五、模型的不足與展望

在這里，我們的模型分析沒有考慮家庭收入分配的不均問題，而是從現(xiàn)實(shí)世界上抽象出來一個(gè)一般的平均水平的家庭作為分析主題的，即Kt-1和Kt處于一般水平。對于在現(xiàn)實(shí)世界中，不同家庭接受上一代的不同的正義儲存資本量Kt-1和在此基礎(chǔ)上給予下一代不同的正義儲存Kt怎樣實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)總體層面上平均水平的機(jī)制問題沒有詳細(xì)的說明，這是本文的不足，也是以后研究問題的方向。另外對于微觀決策主體，正義儲存怎樣在中年時(shí)期分配的問題也值得推敲。最后，本文假定經(jīng)濟(jì)個(gè)體在老年時(shí)期對下一代不存在財(cái)富遺留的現(xiàn)象，這種假設(shè)更為理想化。雖然，本文存在著這些不足，但將居民的儲蓄分為兩個(gè)方面：傳統(tǒng)意義上為一生效用最大化的儲蓄和為正義儲存而形成的儲蓄，在一定程度上為解決我國高儲蓄率問題提供了一種新的視角和新的思考，也為推進(jìn)我國治理體系和治理能力現(xiàn)代化提供了一個(gè)新的方向。

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(責(zé)任編輯：胡先硯)

The Third Phase Over-lapping Generation Model Based on the Inter-generational Justice

Zhang Shubo

(NanjingUniversityofFinanceandEconomics,SchoolofPublicAdministration,Nanjing,Jiangsu210046,China)

In this paper, the second phase over-lapping generation model (OLG model) is extended to three periods, and based on the discussion of the issues concerning inter-generational justice in RawlsTheoryofJustice, some corrections on OLG model have to be made. In addition, the storage of justice, or the key problem of inter-generational justice, is simply quantified through the adaptive expectation model. In this case, we can calculate the savings that are intended to maximize inter-temporal consumption utility through one’ s life by assuming that the consumer utility function proves to be aversion function of constant relative risk. At last, a kind of new exploration and thinking to solve the problem of China's high savings is developed through further exploring the essential difference between the justice storage and traditional savings.

over-lapping generation model；inter-generational justice；the adaptive expectation model

2016-10-27

張書博(1990- )，男，河南宜陽人，南京財(cái)經(jīng)大學(xué)公共管理學(xué)院碩士研究生。

F249.2

A

2095-4824(2017)01-0103-06