反腐對企業會計處理的謹慎性影響研究*

北京語言大學商學院金蓮花河北工業大學經濟管理學院 王珊珊

反腐對企業會計處理的謹慎性影響研究*

北京語言大學商學院金蓮花河北工業大學經濟管理學院 王珊珊

本文以十八大以來因高管違法違紀問題而“接受組織調查”或“被立案審查”的上市國有企業為研究對象，以現金流與會計利潤的非正常背離程度作為謹慎性的代理值，考查相關部門介入調查腐敗高管后，企業的會計處理是否變得謹慎。研究發現，高管腐敗被查當年的企業現金流與會計利潤的非正常背離程度顯著低于之前年度，表示涉案企業在社會各界和輿論的矚目下選擇了更為謹慎的會計處理，反映反腐對于涉案企業起到了震懾作用。

高管腐敗 接受調查 謹慎性 可操縱應計利潤

一、引言

黨的十八大的召開，使反腐倡廉工作推進新的高潮，據統計，2013-2014年，共有41家上市國有企業的高級管理人員因違法違紀問題而“接受組織調查”或者“被立案審查”，涉及能源、通信、金融、運輸、軍工、房地產等諸多行業。其中，95%以上為經濟犯罪，貪污、受賄是最為常見的類型，常用手段為違規報銷個人費用、挪用公款、私分國有資產、套取財政補貼、私設“小金庫”等。腐敗盡管形式上是企業高管的個人行為，但是通常具有“窩案”的特點，反映內部控制和公司治理的缺陷，腐敗手法以會計手段為保護傘，扭曲會計信息，最終損害股東利益。那么，有力有效的反腐可以消除企業內部腐敗風氣，打壓企業高管的腐敗動機，有利于完善企業內部控制、激勵機制和各項規章制度，使企業管理各個環節更加透明合理，最終提高會計信息質量，能夠保證企業的長期良性的發展。

反腐是提高公司治理水平，保證資本市場秩序和國民經濟健康發展的長期工程，對于企業的正面效果會在長期逐漸顯現。在反腐初期，即腐敗高管“接受組織調查”或者“被立案審查”時，隨著相關部門的介入調查和媒體的關注下，其他高管或新任高管為了降低涉案風險，謹慎行事，企業的會計處理將趨于保守。隨著案件的深入調查、結案，企業將逐步發現和改進管理中存在的問題，規范并實施內部控制等各種規章制度，提高公司治理水平。

本文結合十八大以來的反腐現狀，以2013年和2014年國有企業高管因違法違紀問題而“接受組織調查”或者“被立案審查”的國有上市企業為樣本，研究反腐初期企業的會計處理的變化。為此，本文考察了高管腐敗被查企業的現金流與會計利潤的非正常背離程度的變化，以此為會計處理謹慎性的代理值，驗證國有企業高管腐敗被查是否引起企業謹慎的會計處理。研究結果發現高管腐敗被查處當年的可操縱應計利潤的絕對值低于之前年度，表示腐敗被查當年的企業的現金流與會計利潤的背離程度低于之前年度，在監管部門和輿論的關注下企業選擇了更加更加謹慎的會計處理。本文的研究結果反映十八大以來的大規模反腐行動對于涉案企業具有震懾作用，也對其他企業敲響警鐘。

二、相關文獻與研究假設

高管腐敗是指企業高管濫用權力攫取控制權私利的現象，包括收受賄賂、接受回扣、挪用資金或轉移資產等（透明國際，Transparency International）。Pearce等(2008)將企業高管以犧牲投資者利益或企業長期發展目標為代價，為自己謀求直接利益的不道德行為均視為腐敗。企業高管腐敗發生的原因主要歸納為高管本身的特質、高管激勵以及公司治理水平的高低等。高管本身的特質是高官腐敗的內在原因，高管本身的道德覺悟直接影響腐敗，即，低的道德水平更容易產生腐敗，但是相關實證研究中不容易衡量高管的道德水平。Ramdani等（2012）研究高管特性對于腐敗的影響，發現男性高管比女性高管更可能導致腐敗現象；鄒薇（2006）主張，由于每個人在行動時會權衡機會成本與實際收益，每一個公職人員執行工作時都會把自己正當收益與腐敗所得收益相比較，按照這個邏輯推斷，當一個人腐敗所得到的邊際效用大于正當所得的邊際效用時，就會產生腐敗動機。根據高管激勵與腐敗相關性研究，蘇衛東和馮冰花（2006）發現，上市公司的薪酬制度雖然對高管的工作產生了一定的激勵，但并不能有效防范腐敗的發生，較高的高管報酬反而更容易導致腐敗。趙璀等（2015）發現顯性薪酬激勵遏制高管的腐敗，而隱性薪酬則起不到遏制腐敗的作用，徐細雄和劉星（2013）還發現政府薪酬管制惡化了高管腐敗。公司治理是高管腐敗的另一個影響要素，研究發現高管權力越大腐敗概率越大（Eric，2010；徐細雄和劉星，2013；胡明霞與干勝道，2015等）；楊德明和趙璀（2015），胡明霞與干勝道（2015）驗證了高質量內部控制能夠遏制高管腐敗。

陳劍洪（2015）研究企業高管侵占型職務犯罪，總結出犯罪手法主要有財務舞弊、濫用決策權、惡意操縱經營以及對外經營活動中受賄等，同時指出會計手法是侵占型職務犯罪的重要保護傘，會計人員或主動或被動地成為“幫兇”。本文對2013-2014年中紀委網站公布的國有企業高管職務犯罪被查案件的收集和整理發現，十八大以來查處的國有企業高管違規違法等腐敗行為,其涉案原因多數是經濟犯罪,在高管涉案期間，操控的經濟款項產生企業非正常的不合法費用,企業的財務報表信息存在一定程度的虛構扭曲，與陳劍洪（2015）的研究結果相一致。

企業高管腐敗期間的會計手段扭曲企業會計信息，導致會計信息質量的下降，從而損傷投資者的利益，擾亂市場秩序，不利于企業和資本市場的健康發展。國有企業高管腐敗治理不僅使腐敗高管接受相應的懲罰，也為其他高管以及新任高管敲響警鐘，使得扭曲的會計信息回歸正常，有助于企業的健康發展。因此，上市國有企業高管職務犯罪查處當年，在相關監督部門、輿論和投資者的矚目下，企業將采用謹慎的會計處理?；谝陨线壿嫞疚脑O置假設如下：

假設1：上市國有企業高管職務犯罪被查處當年的會計處理比之前更加謹慎。

三、研究設計

（一）研究樣本及數據來源本文通過從中紀委網站、國資委紀委網站、中央紀委監察報、各地方紀委網站、國家審計署網站，手工收集了在2013-2014年間公布的上市國有企業高管涉嫌職務犯罪、違法違規行為接受調查的案例。期間，被查的上市國有企業共41家，涉及電力、煤炭、有色金屬、鋼鐵等多個行業，具體如表1所示。由于金融行業與其他行業的會計處理存在較大差異，在進行模型的回歸分析時，剔除金融行業，并且剔除因變量、解釋變量和控制變量缺失的樣本后，最終用于實證分析的企業數為38家。為了驗證高管腐敗被查是否對于當年的企業會計處理有影響，本文以高管腐敗被查年度為樣本年度，被查之前一年度為對應樣本年度，因此，本文的總樣本年度數（firm-year）為76個。另外，本文所用財務數據均來源于國泰安的CSMAR數據庫。

（二）研究模型權責發生制會計賦予會計人員一定的職業判斷空間，企業通過合理判斷和處理應計利潤提高會計信息的相關性，但是這恰恰又給企業帶來操縱利潤、操縱資產的空間。利潤的操縱通常伴隨著現金流與會計利潤的背離。高管腐敗滋生和發展伴隨著不合理的會計手段，產生現金流和會計利潤的背離，但是當隱蔽的高管腐敗行為被揭發，成為輿論和外部監管機構的焦點時，企業為了將風險降低到最低，選用謹慎的會計處理，會計處理上盡量減少職業判斷帶來的應計利潤，從而減少會計利潤和現金流之間的背離程度。本文選用可操縱應計利潤的絕對值為因變量，衡量會計利潤與現金流的背離程度，反映會計處理的謹慎性。

學術界目前普遍采用修正的橫截面Jones模型（1995）衡量可操縱應計利潤，這同時反映會計利潤與現金流的非正常的背離程度。修正的Jones模型(Dechow,1995)計量方法如下：

表1 2013-2014年間高管涉案上市國有企業名單

其中，T Ait為i企業t年的總應計利潤，（凈利潤-經營活動產生的現金流量凈額）/Ait-1；Ait-1為i企業（t-1）年末資產總額；ΔRE Vit為i企業t年的銷售收入的增減額；ΔRECit為i企業t年的應收賬款與應收票據的增減額；PP Eit為i企業t年年末的固定資產、無形資產、遞延資產合計；εit為殘差項。

根據上述回歸方程對滬深上市公司分年度、分行業作回歸分析，用OLS預測殘差項（εi），預測的殘差為可操控性應計利潤（DA）。最后，取可操控性應計利潤（DA）的絕對值（ABSDA）衡量會計利潤與現金流的背離程度。

本文根據以上模型計量的可操縱應計利潤的絕對值為因變量，高管被查公告為解釋變量，分析高管被查年度是否呈現低的可操縱應計利潤絕對值（ABSDA），以此驗證本文的假設。本文所用的回歸模型如下：

其中：ABSDA為可操控性應計利潤的絕對值；COR為虛擬變量，高管職務犯罪公告當年取1，公告前一年度取0；SIZE為資產規模，用年初資產總數的自然對數值表示；LEV為資產負債率，用年初負債與年初資產的比值表示；ROE為凈資產收益率，用本年度凈利潤與年初凈資產的比值表示；GROWT H為公司的成長性，用主營業務收入的增長百分比來衡量；YEAR為年度虛擬變量，2013年反腐被查的企業取值1，2014年被查企業取值0。

按照本文的假設推理，本文的解釋變量COR的回歸系數預期符號為負（-），即高管腐敗被查對于企業具有震懾作用，當年會計處理變得謹慎，現金流與盈利利潤的背離程度低。

四、實證分析結果

（一）描述性統計分析表2列示了高管職務犯罪被查處的當年和高管職務犯罪被查處的前一年的各變量的描述性統計量。由于樣本涉及到固定企業兩個年度，高管職務犯罪當年和前一年的企業規模（SIZE）、資產負債率（LEV）相接近。凈資產收益率（ROE）在高管職務犯罪查處年度均值為0.065，高于被查前一年度（0.057），被查年度業績有所改觀。然而，高管職務犯罪被查處當年的可操縱應計利潤的絕對值（ABSDA）的平均值為0.078，標準差為0.195；而高管職務犯罪被查處前一年的可操縱應計利潤的絕對值（ABSDA）的平均值為0.145，標準差為0.133，均值相差近一倍。根據描述性統計量可以看出，高管腐敗被調查當年，在業績提高的前提下，現金流與利潤的背離程度較之前更低，表示高管職務犯罪被查出當年的會計處理相對于前一年度更加保守。

表2 變量的描述性統計量

（二）獨立樣本t檢驗為了證實可操縱應計利潤絕對值（ABSDA）的差異，本文對其進行獨立樣本t檢驗，如表3所示。高管職務犯罪被查處的當年（COR=1）均值顯著低于高管職務犯罪被查處的前一年（COR=0），t值為-2.542，在5%的水平上顯著，反映高管被查處年度的會計利潤與現金流的背離程度低于前一年度。

表3 獨立樣本t檢驗結果

（三）相關性分析表4列示了模型中各個變量的P earson相關系數檢驗結果?？刹倏v應計利潤絕對值（ABSDA）與腐敗查處年度（COR）在5%水平下顯著負相關，與上述獨立樣本t檢驗結果相一致。另外，本文的解釋變量和控制變量之間相關系數表示，企業規模（SIZE）和資產負債率(LEV)顯著的正相關，資產負債率（LEV）與凈資產收益率（ROE）顯著的負相關，其余變量之間不存在顯著的相關性，表示分析模型的多重共線性問題不大。

表4 變量的Pe a rson相關系數檢驗

（四）回歸分析本文的回歸分析結果列于表5，分析結果表示，高管腐敗被查當年（COR）的回歸系數為-0.067，回歸系數的t值為-2.566，顯示在5%水平下顯著?；貧w分析結果反映，高管職務犯罪查處當年，企業的可操控應計利潤的絕對值（ABSDA）較前一年度下降，意味著企業的現金流與應計利潤的背離程度降低，支持本文的研究假設，反腐運動給企業帶來了正面的影響，高管腐敗的被查讓企業在會計處理上更加謹慎。謹慎的性是會計信息質量要求之一，謹慎的會計處理減少企業的虛增利潤行為，提高企業盈余的真實性、可靠性，對會計信息質量的提高起到推動作用。

表5 多元回歸分析結果

五、結論與展望

高管腐敗一直是企業發展過程中的一大障礙，近年來不斷曝光的國企高管職務犯罪案件引起社會的廣泛關注，也對市場和企業產生較大影響，國企腐敗的防范刻不容緩。國有企業高管職務犯罪的查處，整治了國有企業高管的不潔行為，為國有企業健康發展鋪平道路。高管職務犯罪的“窩案”和罪行的隱藏動機，在國有企業的高管的權利之大的背景下，影響到企業的會計處理。反腐查處不僅能夠依法懲治犯罪高管，而且對于企業內其他高管以及新入職高管也起到警示作用，從而影響企業會計處理。

本文以2013-2014年度中紀委查處的高管職務犯罪涉案的上市國有企業為研究對象，通過被查年度和之前年度的對比分析，考察反腐是否影響企業會計處理。研究結果發現，高管涉案調查年度的可操縱應計利潤的絕對值顯著減少，說明高管腐敗被查讓企業在會計處理上更加謹慎，對信息質量的提高起到積極作用。中紀委的此次反腐運動給企業的盈余操控起到了較強的抑制作用，對被查處的國有企業是很好的警醒，也對其他未涉案企業帶來威懾作用。

本文的研究樣本來自十八大后大規模反腐之后的兩年，從實證研究的角度講，樣本數量并不多，并且研究的只是涉案企業高管被查當年和被查前一年的對比，看到的是短期效果。大規模反腐應該帶來長期的正面效果，后續可以研究高管職務犯罪被查之后長期的業績和會計信息質量的變化。隨著反腐熱潮的推進，被曝光的國有企業高管涉案樣本越來越多，數據的增多給實證研究帶來更好的證據，更有利于說明腐敗的問題和反擊腐敗帶來的效果。

*本文系北京語言大學院級科研項目（項目編號：16YJ4007）階段性研究成果。

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（編輯 劉姍）