京津冀三地投資效率比較分析

■孫明華

京津冀三地投資效率比較分析

■孫明華

近幾年，我國固定資產投資占GDP的比重逐年上升，而投資效率卻逐年下降，應引起我們的高度重視。國際上通常用增量資本產出率（Incremental Capital-Output Ratio，ICOR）來衡量國家或地區的投資效率，這個指標反映了每增加1元GDP所需投資額，數字越大投資效率越低。我們可以用這個指標衡量和比較京津冀三地的投資效率。

京津冀三地投資效率在全國各省區市中的排位

從全國及各省市自治區的統計公報可獲取近5年GDP總量、GDP增長率和全社會固定資產投資總額數據，通過計算可獲得每年及5年平均增量資本產出率（見表1）。

2011-2015年5年平均數看，全國每增加1元GDP需投資9.91元。投資效率最高的前5位是上海、廣東、北京、天津、江蘇，分別是3.49、4.35、4.77、6.12、6.42；投資效率最差的五個省區市是山西、甘肅、青海、寧夏、河北，分別是15.60、12.63、11.12、10.98、10.43。

比較全國六大城市數據，投資效率最高的城市是深圳，每增加1元GDP僅需投資1.87元；排名第二的城市是廣州，每增加1元GDP需要投資2.92元；上海、北京和天津分列第三至第五名，數據不再重復；第六名重慶每增加1元GDP需投資7.06元。

表1 全國及各省區市五年平均（2011-2015年）投資比重和投資效率

比較東、中、西部，東部地區投資效率，五年平均每增加1元GPD所需投資數，東部為7.04、中部為9.46、西部為9.44。

京津冀三地近五年投資效率變化趨勢

從趨勢看（見表2），近5年京津冀三地的投資效率呈下降之勢。北京的投資效率從2011年的4.56下降到2015年的5.04；同期，天津的投資效率從4.09下降到8.50；同期河北的投資效率從5.99下降到14.53。……