哪個行業靠創新驅動，那個行業必然誕生投資英雄

當中國醫藥產業進入到全新時代，即合規、創新和國際化為標志的時代，精準醫學模式牽引產業發展的時代，產業生態鏈競爭和共享的時代，創新加資本的時代，產融創新的時代，投資人作為聽得見炮火、指揮炮火、在炮火中前進的英雄，時代已經賦予這個群體全新的使命和創造。

包括200多家醫藥上市公司之間在內的產業集中度提升的整合機會，和放眼全球的創新醫藥投資機會是歷史對投資人的兩次聲震寰宇的吶喊。

醫藥產業的整合歷史遠遠沒有結束，復星醫藥新任總裁吳以芳告訴我他的預判是：接下來醫藥產業上市公司之間的整合，大公司之間的整合將成為必然（最新消息，譽衡老板朱吉滿收購了另一家醫藥上市公司信邦。）有些小公司已經沒有整合的價值了，他們和大公司比較，就像科幻小說《北京折疊》里兩個階層擦肩而過卻熟視無睹。

除了殘酷的產業現實，我們不敢忘記詩歌和遠方，那就是創新。醫療正在經歷有史以來最為徹底的一次變革。單個芯片中晶體管的數量每1.5到2年就能翻一番，摩爾定律終于開始在醫療上顯現。在中國，1978年至2015年，中國衛生總費用從110億元增長到4萬億元，人均衛生費用從11元增長到2980元。但是，令人焦慮的是：在全球4萬億元的創新藥市場中，中國只占六十分之一。

這里原因很多。如果從投資的角度看：中國自2009到2015年間在醫藥領域的風險投資和私募基金投資，金額僅是美國同期的2%。私人資本投資的最大障礙是資本市場成熟度低，投資退出機制單一。由于監管審批流程漫長加上連續三年盈利才能進行上市融資的要求，尚未盈利的創新藥初創企業無法在國內掛牌，私人資本（人民幣基金）難以退出，投資創新藥的熱情有限。私募股權基金和風險投資基金一般投資年限為5到7年，而創新研發周期需要約10年，盈利周期則更長，單一資本僅能階段性支持研發，專注早期投資的基金需要在研發中后期退出（如將股權出售給專注中后期的基金）。但由于最終上市退出渠道受限，資本市場難以形成多層次、投資不同研發階段的基金，私人資本從而難以投入早期項目，不能真正帶動創新。“中國醫療健康產業投資50人論壇（H50）”集體期待，資本市場的相關政策進一步完善金融市場制度，增加退出選項，從機制上鼓勵私人資本參與中國醫藥創新。

中國醫療健康產業投資50人論壇是一批實踐卓越、思想前瞻的投資人的自覺聯盟。它以蹈厲之志、電閃雷鳴，6000億管理資本一破土就成參天大樹。本著對投資專業性的無限追求，H50對協調產業發展推動中國醫療健康產業創新和全球化這個即將發生的偉大事實已經和正在付出慷慨智慧和行動。今天來到會議現場的投資界、產業界、媒體界的朋友們，各位的天賦、想法、資本共同構筑起了今天會議的主題：共創未來。

未來十年，偉大的投資家必將誕生在醫藥行業。就像過去十年天牌投資人都誕生在TMT行業一樣。哪個行業靠創新驅動，那個行業必然誕生投資英雄。現在談醫藥必然談創新，醫藥行業的創新時代來了，醫藥行業的投資家群體即將出現。